Participaciones del usuario Bacalo - Bolsa

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Bacalo 28/01/26 20:23

Ha respondido al tema CIRSA, ojo con las tragaperras!

yo no he mirado números de estas empresas, pero sí he ido siguiendo el sector desde hace tiempo, principalmente las empresas inglesas como Entain o Flutter y algunas de "picos y palas" como Playtech, Evolution.... y es un campo minado, donde las intervenciones políticas y regulatorias aseguran emociones "fuertes". Por ejemplo:-Subidas de impuestos para "disuadir" a la gente de apostar, algo que, casualmente, viene muy bien a los políticos. En UK acaban de aprobar en noviembre una subida bastante fuerte, en Brasil, que regularizaron el mercado en enero de 2025 (antes no había legislación, como pasaba en España antes de 2012) a los pocos meses ya estaban subiendo en impuesto. En EE.UU un Estado dice: voy a subir los impuestos al juego online, y los otros dicen, anda, yo tambień... Por ejemplo hoy Evoke, que es la dueña del negocio de tiendas físicas de William HIll, se ha llevado un batacazo y anuncia cierre masivo de locales.-Restricciones para acabar con este vicio malo: limitación de las cantidades a apostar tanto online como en máquinas físicas, limitación a los medios de pago a utilizar, limitación a la publicidad (esto último en España), programas de control de los adictos que han provocado multas millonarias porque, lejos de aplicarlos, hay casas que les incitaban a apostar más.-Blanqueo de capitales: los casinos y apuestas son utilizados por grupos de delincuencia organizada para blanquear sus actividades. Está el caso famoso del robo que hicieron a través del sistema de pagos Swift al banco de Bangladesh, que lavaron el dinero a través de casinos asiáticos https://www.infobae.com/america/mundo/2017/08/03/como-se-lavaron-usd-81-millones-robados-en-el-mayor-ciberataque-de-la-historia/ . Los reguladores controlan a las casas de apuestas como si fueran bancos en cuanto al conocimiento del cliente y prevención de blanqueo. E imponen multas de órdago.-Competencia: las caídas brutales de los últimos meses de Entain o Flutter vienen provocadas por los entrantes en el negocio de predicciones, como Polymarket o Kalshi, que se están metiendo en pronósticos deportivos y tienen entre sus inversores, si no me equivoco, a un tal Donald Trump Jr. No sé si esto se va a limitar a EE.UU o va a salpicar a Latam y Europa.-Y luego en el caso particular de Cirsa, es que en Latam hay mucho peligro, por ejemplo en México a Playtech, que tenía una joint venture con un socio local, le quisieron robar directamente el negocio (no solo expropian a Iberdrola y las petroleras!!).Con esto te quiero decir, que mi consejo es que no te limites a analizar los números como con cualquier otro negocio y que no esperes un negocio "aburrido", prepárate probablemente a ver caídas gordas por este tipo de problemas, con lo cual diría que una buena estrategia sería esperar a una de estas caídas para entrar y salirse cuando se recupere, no un buy&hold. Yo estuve tentado de entrar en Entain cuando todo era negativo en la empresa y acabaron echando a la CEO, una jeta danesa, pero no lo hice desgraciadamente, luego recuperó bastante. Pero me parece muy difícil por lo expuesto de fiscalidad, limitaciones a las apuestas, etc, echar números a futuro.

Bacalo 22/01/26 18:11

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

bestinver:"Respecto a Grifols, la compañía ha registrado un sólido desempeño operativoen 2025. A lo largo del año, ha obtenido un fuerte crecimiento de los ingresosy alcanzado varios hitos estratégicos clave para cumplir su plan de negocio. Noobstante, diversos factores han vuelto a retrasar la mejora del flujo de caja libre.En nuestra opinión, la valoración actual de Grifols descuenta una generaciónde flujo de caja libre estructural de 400 millones de euros —es decir, un nivelsimilar al de 2024 y 2025—. Sin embargo, creemos que esta percepción norefleja la realidad de su negocio. Este está evolucionando de forma muchomás positiva de lo que muestran las cifras reportadas, muy penalizadas por lasinversiones extraordinarias y, especialmente, por la contribución negativa deBiotest. Pero creemos que estos vientos de cara están cerca de desaparecer.2026 debería ser el año en que Grifols complete la resolución de laadquisición de HAEMA y BPC a Scranton y la refinanciación integral de sudeuda en condiciones más favorables que las vigentes en 2024. Una vezsuperados estos hitos, creemos que el mercado volverá a poner el foco en lasperspectivas de Grifols y en su atractiva valoración."

Bacalo 22/01/26 09:03

Ha respondido al tema Seguimiento de Allfunds Group (ALLFG)

Mejoran lo que pagan en metálico sobre la propuesta inicial y ya fijan la parte de canje en acciones. Pero la operación no esperan que se cierre hasta 2027, subirá algo la acción pero seguirá por debajo de lo ofrecido

Bacalo 17/01/26 14:24

Ha respondido al tema ¿Qué tal comprar Tubacex (TUB)?

El dividendo se paga con dinero de verdad, y para ver si está cubierto, hay que mirar el estado de flujo de caja, no el beneficio contable de las cuentas de pérdidas y ganancias.No he mirado las cuentas de tubacex, pero te lo explico con cellnex, que paga dividendos cuando tiene pérdidas contables: como ha comprado muchísimas torres a operadores con los que firma contratos de alquiler a 10-20 años, la normativa le obliga a amortizar gran parte del precio pagado anualmente durante la duración del contrato, lo que le lleva a pérdidas. Pero esa amortización no es salida actual de caja, la compra ya se pagó, el capex de mantenimiento de las torres es bajo,, y cuando acaben los contratos, se irán previsiblemente renovando. En general, cualquier empresa que amortice cantidades que no suponen salida de caja como este ejemplo, o la salida es baja, caso de inmuebles, que se amortizan en 30 años a lo mejor pero no hay que reconstruirlos enteros, puede tener un flujo de caja mayor que el beneficio y cubrir el dividendo

Bacalo 02/01/26 17:51

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Cuando me refería que están cotizando a 11 ahora, que es lo último que pretendía pagar Brookfield, hablaba de las acciones "A".Entiendo que dices que deberían ofrecer por lo menos 10 por las "B", que están sobre 8.Los de Brookfield no creo que vuelvan, querían llevársela a precio de saldo en un momento donde se acumulaban las informaciones negativas, ahora que va estando todo más despejado, saben que ya no se la van a llevar a precio de risa.

Bacalo 02/01/26 14:58

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

me parece que donde has buscado la información, le han bailado las fechas, esa "supuesta" segunda OPA de Brookfield tiene ya meses. Si lo intentaran de nuevo, ¿cómo van a lanzar una OPA a 11, si ya cotiza en ese entorno?https://www.elconfidencial.com/empresas/2025-04-02/brookfield-retoma-contactos-grifols-opa_4099616/ Brookfield retoma los contactos con los Grifols para lanzar otra opa por 7.000 MEl fondo de capital riesgo canadiense reanuda las conversaciones con la familia catalana para comunicar su intención de presentar una segunda Oferta Pública de Adquisición------>02/04/2025 <-------

Bacalo 26/12/25 10:53

Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Esos "ahorros" hay que tomarlos con una pizca de sal, parten de que todos los puestos de trabajo se amortizan, entonces suman el 1/3 del sueldo que no pagan, las cotizaciones que se ahorran, el espacio de oficina.... Pero luego resulta que es mentira y una parte del trabajo tienen que subcontrarlo o contratar personal nuevo, eso sí, más barato. Hubo una época en que muchos directivos y personal incluido en los ERE volvían como asesores a través de consultoras y proveedores, creo que ahora debe de estar más controlado

Bacalo 26/12/25 10:47

Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

La cuestión es que este escenario que planteas de protección social solo se aplica a determinados trabajadores en empresas donde los sindicatos son muy poderosos: cité Telefónica, Repsol, las eléctricas, BBVA, Santander, las antiguas cajas de ahorro, iberia ..A otros trabajadores, se les deja tirados como a una colilla. La propia Telefónica estuvo durante años despidiendo gente con cuentagotas (el límite de 30 al semestre) para no tener que presentar un ERE en filiales en declive como la de las cabinas telefónicas o páginas amarillas, conozco gente qué pusieron en la calle con 55 años sin generosas prejubilaciones y ni los mismos sindicatos que tanto negocian por los s más privilegiados ni el Estado hacen nada.Y otro punto: es que entre los prejubilados, hay gente que pasa a ganar más que trabajando. Una persona con un salario anual de 90.000€, que ya dije no es descabellado en Telefónica, paga fácil un 30% de IRPF más su parte de cotizaciones sociales. Al prejubilarse con 60.000 , las cotizaciones las paga enteritas la empresa, y como empieza a cobrar la parte de indemnización exenta por despido, no paga IRPF, se lo lleva enterito los primeros años , y cuando se agote el límite de indemnización, aplica una reducción del 30% ya que es el exceso de un despido. No parece justo que un currante de 30.000€ pague más impuestos y encima sepa que no va a tener esa cobertura de una generosa prejubilacion.

Bacalo 24/12/25 09:01

Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Ten en cuenta el contexto: Telefónica, los grandes bancos, eléctricas, iberia,etc son empresas que se desarrollan en un Estado paternalista-franquista, sus empleados en la práctica eran como los funcionarios (de hecho Telefónica convocaba oposiciones), no se despedía a nadie, y actualmente esa actitud paternalista es asumida por los comunistas y socialistas, en un país donde siguen habiendo un desempleo enorme. Si se han permitido prejubilaciones costosísimas en empresas ruinosas como iberia o los altos hornos, mucho más en banca, energéticas o Telefónica, que obtienen beneficios.No sé si esta será la última tanda, hablé hace tiempo con una persona que conocía la pirámide de población de los empleados de Telefónica y me comentó que esta vía de las prejubilaciones ya no tenía mucho recorrido porque ya no había tanta gente de 50 y pico, pero estás partidas de miles de millones cada 3-4 años son un gasto recurrente, no extraordinario, desde hace 20 años fácilmente

Bacalo 23/12/25 21:30

Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Cuando se publican las cifras de lo Eres de Telefónica siempre surgen los mismos comentarios de asombro.En Telefónica hay administrativos y operarios, muchos sin ocupación porque sus trabajos fueron automatizados, ganando más de 50.000€ al año, a base de ir acumulando subidas y antigüedad marcados por convenio. Y de ahí para arriba para ingenieros y mandos intermediosEsos puestos en otras empresas son sueldos de 20.000€, pero no en la telefónica de España histórica.Aparte, la empresa tiene que seguir pagando cotizaciones sociales, plan de pensiones, seguro médico privado... Así que 70-80.000/año de coste por cabeza durante 6-7 años no es una cifra descabellada