Participaciones del usuario Bacalo - Bolsa

Foro:

Bacalo 08/04/24 18:46

Ha respondido al tema Rendimientos letras del Tesoro

sí, tranquilo, no se les olvida...

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Bacalo 05/04/24 18:49

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Me da la sensación que en EE.UU se andan con bastante más cuidado a la hora de presentar esas manipulaciones contables ajustadas, porque las demandas son de órdago.En el Reino Unido los informes anuales son un escándalo. Es donde suceden los casos que comento de disfrazar inversiones en informática como CAPEX de expansión o gastos extraordinarios, una tomadura de pelo.Y España creo que está a medio camino, pero si no pone coto el regulador, se irá a una situación como la del Reino Unido. Que en el sector telco hablen de EBITDA cuando tienen que realizar unas inversiones fácil del 15% de los ingresos es cercano al engaño. Lo mismo las eléctricas, automovilísticas, etc, empresas que realizan inversiones enormes por los activos físicos que tienen. Cuando el CAPEX supere un determinado porcentaje de la facturación directamente deberían prohibir usar esas medidas distorsionadoras.Y esas empresas tipo HelloFresh, Uber,etc de las que hablas, es que no solo innovaron en sus modelos de negocio, también en presentarte medidas rarísimas que excluían lo que querían. Creo que comentamos alguna vez que por ejemplo las inmobiliarias que alquilan conceden descuentos a los clientes los primeros meses que capitalizan en la vida del contrato, de tal manera que desde el primer mes aparece un ingreso que no va a acompañado de dinero de verdad durante ese periodo de descuento. No me extrañaría que Hello Fresh también capitalizara esos gastos de captación.Grifols ya advertimos que era una ceremonia de la confusión incluyendo/excluyeno Biotest, que si el EBITDA del contrato de deuda, que si el consolidado, que si.... al final ha ocurrido lo esperable, tienen que presentar el del contrato de deuda para poder ver si van a romper las cláusulas del contrato, y el otro incluyendo arrendamientos y excluyendo minoritarios, para el que quiera valorar por EBITDA, que a mí me parece un error usar dicha valoración.

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Bacalo 05/04/24 17:50

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

también habría que pedir la inhabilitación profesional de los pseudo-periodistos que "informan" sobre estos temas, su analfabetismo es total.Los pagos por alquiler están recogidos en las cuentas de Grifols y cualquier empresa, lo estaban antes de la entrada en vigor de la normativa contable actual, cuando solo se describían en las notas, y lo están ahora cuando han obligado a meterlos en balance. Lo importante es saber que la empresa todos los meses tiene que pagar unos dineritos por el alquiler de sus oficinas, sus fábricas, sus almacenes, sus tiendas (en este caso, centro de donaciones).Que luego quieran vestirlo de lagarterana en las "medidas alternativas de rendimiento", es que esto lo hacen todos:- Empresas que te dicen que "generan flujo de caja operativo" cuando resulta que al descontar los alquileres, que aparecen el en el flujo de caja financiero, sale un número negativo.-Empresas que te presentan resultados ajustados quitando las inversiones en informática porque dicen que son gastos extraordinarios. O que cambiar la app o el ERP lo presentan como un CAPEX de expansión....etcétera, etcétera.Tenían que prohibir las medidas alternativas y ya está, se acabó el perro se acabó la rabia. Mientras sigan consintiéndolo, convierten los informes periódicos en un folleto propagandístico.

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Bacalo 05/04/24 17:41

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

este tema de cómo de "importantes" son los pasivos por arrendamientos frente la deuda bancaria con coste, hay puntos a favor y en contra.Entiendo que los dueños de los inmuebles pueden seguir exigiendo su pago y estarían al mismo nivel que otros acreedores no prioritarios. Probablemente habrá unos meses e inclusos años mínimos de cobro en caso de rescisión unilateral. En UK por ejemplo, me parece que el tema es bastante más serio y es más difícil deshacerse de un contrato, por lo que allí este tema de la deuda por arrendamientos tienen más cuidado los analistas a la hora de computarla. Precisamente cuando las empresas meten gastos de "restructuraciones", muchas veces se trata no solo de indemnizaciones a los trabajadores despedidos, sino también de esas indemnizaciones a los caseros por rescisiones anticipadas.Por otro lado, a veces tienen el derecho a subarrendar las instalaciones, por lo que es una posible salida a quitarse esa deuda de encima.Y por último, es una deuda que puede esconderse en parte, ya que el auditor solo tiene en cuenta los pagos fijos por los alquileres; por ello, desde que cambió la normativa contable de los alquileres a largo plazo y empezó a computarse como un activo por derecho de uso por un lado y por otro un pasivo, hay empresas que están tratando de firmar alquileres con un componente variable por el que pagan al casero un porcentaje de los ingresos, por ejemplo. Esto lo comentó el director financiero de Meliá, que ellos lo están haciendo así para bajar esa carga de deuda por arrendamientos, aunque al final acaban pagando prácticamente lo mismo que antes.

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Bacalo 01/04/24 22:24

Ha respondido al tema Seguimiento de Soltec Power Holdings

What Is Bill and Hold? Definition, How It Works, and Example Bill and hold agreements have at times been abused by corporations as a way to give the impression that they posted bigger sales in a particular quarter or year than they actually did https://www.investopedia.com/terms/b/billandhold.asp

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Bacalo 28/03/24 13:22

Ha respondido al tema Compañías Penitenciarias...(CXW - GEO)

recuerdo que miré una de ellas (la que cambió de nombre, puede ser Geo Group) cuando las elecciones de hace 8 años, porque podía ser de las beneficiarias si elegían a Trump, como así se ocurrió. Si no me falla la memoria, dobló inmediatamente y luego creo que subió hasta triplicar.No me atreví a especular porque tenía mucha deuda y podía irse al infierno si ganaban los demócratas.Ahora veo que ha subido bastante, puede ser nuevamente porque se ve como probable una victoria de Trump... Quiero decir que es una apuesta muy "politizada", su negocio depende en gran medida de las políticas que apliquen a los inmigrantes de encarcelarlos, retenerlos etc, aunque luego parece que los demócratas hablan mucho pero siguen usando sus servicios, porque no hay cárceles y centros públicos para enchironar a todos los que detienen o encarcelan, ya sea residentes por delitos o inmigrantes por entrar ilegalmente en el país.

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Bacalo 26/03/24 10:50

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

ciertamente, ni el dinero que se hayan llevado los Grifoles&friends por un lado es directamente y cuantitativamente el responsable de la situación calamitosa del endeudamiento de la empresa , o los sueldos de 20.000 asesores que se calcula hay en ministerios, comunidades autónomas,etc en España, son una gota de agua en el mar de la deuda y gasto público y su reducción/eliminación apenas tendría efecto, que hay gente que dice que así se podrían mantener las pensiones o la sanidad pública, y como dices, son más bien un síntoma de cómo se comporta la sociedad en general.¿quién va a meter mano a este tema: los diputados, que son los primeros que sin ningún pudor declaran que tienen 3.000 euros en el banco y una casa de 80.000 euros, después de 20 años en política, como cierta vicepresidenta del Gobierno, porque precisamente NO hay ninguna sanción contemplada para los que mienten u ocultan información en la declaración de su patrimonio al Congreso, ya que esa normativa es aprobada por ellos mismos?¿la CNMV, la CNMC, que son otro nido de enchufismo y amiguismo? ¿el BdE, que pide despido libre y luego tiene a todo su personal blindado?La consecuencia de esto es que una empresa española tiene un riesgo muy superior a una del centro-norte de Europa, o de EE.UU, igual que invertir en China, Brasil, o Rusia cuando se podía, es mucho más peligroso por el riesgo legal. Grifols no es Novo Nordisk.

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Bacalo 25/03/24 12:51

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Para el que no lo conozca, El Economista particularmente es un medio bastante de derechas -español- con lo cual trasluce el odio a los Grifoles indepes. Entre los personajes destacados del día -positivo y negativo- todos los días hay alguien de Yolandemos, el sanchismo o el independentismo. En la sección de negativos, evidentemente.Y luego estará que no tienen un contrato de patrocinio, que conlleva loas diarias a la empresa y los directivos, como pasa con Telefónica, que hubo una época que era ya bochornoso: todos los días entre los 4-5 personajes destacados había alguien de Telefónica -el 80% de las veces Pallete-.Y en general, este tema de Grifols vende, así que publican cualquier cosa exagerándola. Luego se quejan de que la gente no compre periódicos y se "Informe" por tiktok, youtube,etc, si es que ellos recurren al mismo sensacionalismo, y los que pululan por redes sociales al menos son graciosos y no reciben subvenciones públicas, como pasa con los periódicos.

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Bacalo 25/03/24 12:46

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

esto es como las juergas que se corrían/corren ciertos jugadores de fútbol: casos históricos como Romario y Ronaldinho. Cuando su equipo ganaba y ellos marcaban goles, se miraba para otro lado.Ahora, cuando el rendimiento del equipo era pésimo y el equipo no ganaba, aparecían sus fotos en discotecas en las portadas.Muchos dueños de empresa se llevan un dinerete extra alquilando inmuebles a la empresa de la que son accionistas, empezando por Amancio, con consultorías "estratégicas" realizadas por algún familiar, o, como insinúa el artículo, usando a los profesionales de la construcción para que te diseñen/construyan/redecoren tu casa.En el caso de Grifols, podemos argumentar que las cantidades que se han levantado, al menos en lo que se sabe -consultorías, préstamos, alquileres, patrocinios baloncestíticos..-, son "simbólicas" para lo que la empresa factura y tiene de deuda. Pero es que se corre el riesgo de perderlo todo por los accionistas, y entonces se ponen totalmente en el ojo del huracán.

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Bacalo 22/03/24 15:00

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

me suena haberlo leído hace tiempo.Y Standard&Poors lo ha señalado hace unos días al revisar a la baja la calificación crediticia de Grifols.La "deuda asegurada" precisamente se llaman así porque tienen alguna garantía sobre bienes específicos de la empresa en caso de impago. Si la empresa vende alguno de esos bienes, entonces los prestamistas suelen tener el derecho a exigir el pago de toda la deuda inmediatamente o que el dinero obtenido se reserve para liquidar su deuda, como ocurriría aquí.Mientras que la "no asegurada" tendrían que tratar de cobrar contra todo el patrimonio que quede una vez que los que tienen garantía hayan cogido su parte, y también después de los acreedores preferentes (sea Hacienda y Seguridad Social, los trabajadores...).El comentario de S&P:https://disclosure.spglobal.com/ratings/en/regulatory/article/-/view/type/HTML/id/3138456" Grifols intends to use upcoming proceeds from its 20% stake disposal in Shanghai RAAS to repay debt; however, it won't be able to use it to repay its €1 billion unsecured notes maturing 2025. Grifols has two big instruments maturing in 2025: one in February for an outstanding amount of €836 million secured notes, and another €1 billion outstanding unsecured notes in May. As stated during its earnings call, Grifols is committed to using the $1.8 billion proceeds from the Shanghai RAAS transaction to repay debt, even if the transaction is still subject to various regulatory approvals. However, as per the current debt documentation, we understand proceeds can only be used on a pro rata basis to repay the group's secured debt, leaving the company unable to use them to repay the May 2025 maturity. "Si buscas en el prospecto de la emisión, dado que la adquisición de Shangai Raas se produce en 2020, después de la emisión de los bonos, estaría como colateral para los bonos en base al siguiente párrafo, entiendo, y esto es lo que ha interpretado S&P:https://ise-prodnr-eu-west-1-data-integration.s3-eu-west-1.amazonaws.com/202211/31985bfe-4bfc-45e3-bb99-0eda336972f2.PDFCollateral....with respect to any assets or property acquired, developed or created after the Issue Date, that is ownedby the Company or any Subsidiary thereof organized in any jurisdiction other than the United States

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