Participaciones del usuario Bacalo - Bolsa

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Bacalo 24/12/25 09:01

Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Ten en cuenta el contexto: Telefónica, los grandes bancos, eléctricas, iberia,etc son empresas que se desarrollan en un Estado paternalista-franquista, sus empleados en la práctica eran como los funcionarios (de hecho Telefónica convocaba oposiciones), no se despedía a nadie, y actualmente esa actitud paternalista es asumida por los comunistas y socialistas, en un país donde siguen habiendo un desempleo enorme. Si se han permitido prejubilaciones costosísimas en empresas ruinosas como iberia o los altos hornos, mucho más en banca, energéticas o Telefónica, que obtienen beneficios.No sé si esta será la última tanda, hablé hace tiempo con una persona que conocía la pirámide de población de los empleados de Telefónica y me comentó que esta vía de las prejubilaciones ya no tenía mucho recorrido porque ya no había tanta gente de 50 y pico, pero estás partidas de miles de millones cada 3-4 años son un gasto recurrente, no extraordinario, desde hace 20 años fácilmente

Bacalo 23/12/25 21:30

Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Cuando se publican las cifras de lo Eres de Telefónica siempre surgen los mismos comentarios de asombro.En Telefónica hay administrativos y operarios, muchos sin ocupación porque sus trabajos fueron automatizados, ganando más de 50.000€ al año, a base de ir acumulando subidas y antigüedad marcados por convenio. Y de ahí para arriba para ingenieros y mandos intermediosEsos puestos en otras empresas son sueldos de 20.000€, pero no en la telefónica de España histórica.Aparte, la empresa tiene que seguir pagando cotizaciones sociales, plan de pensiones, seguro médico privado... Así que 70-80.000/año de coste por cabeza durante 6-7 años no es una cifra descabellada

Bacalo 18/12/25 22:00

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Me parece que la IA no tiene incorporado el informe de Gotham ....

Bacalo 18/12/25 20:57

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

pero creo que precisamente este fue uno de los "trucos" que denunció Gotham City: que consolidaban en las cuentas las empresas de plasma que había colocado a Scranton, teniendo el 0% de propiedad, porque Grifols alegaba que las gestionaba, y entonces aumentaba artificialmente el EBITDA (si bien era conocido y estaba consentido por los acreedores).... luego, esos potenciales beneficios desaparecen más abajo en la cuenta de resultados al atribuir el resultado neto correspondiente a minoritarios, ni pueden aparecer los ingresos de esas empresas en el flujo de caja.Por ello, la posible compra no modifica el famoso EBITDA que se usa para las restricciones de deuda, ni para valorar la empresa por múltiplo de EBITDA; afectará al beneficio neto por lo dicho -no habrá atribución a minoritarios- y al flujo de caja, y sobre todo, ayudará a continuar desenredando la maraña de chanchullos que montaron.

Bacalo 15/12/25 15:51

Ha respondido al tema Cellnex Telecom (CLNX)

piensa que se hincharon a emitir acciones y deuda en los días de vinos y rosas cuando los tipos de interés estaban al 0% y compraban y compraban torres a las operadoras (18.000M de deuda actualmente de todo aquel desafuero) + los compromisos por alquileres a largo plazo de los terrenos donde ponen sus torres (unos 3.000M). Un 1% de subida de tipos le come 180M de beneficio, las cuentas son claras, el CFO dice que espera que se le vaya el tipo medio de la deuda al 3% a medida que vayan venciendo las emisiones y tengan que ofrecer tipos más altos, desde el 2% actual, yo creo que será un poco más, pongamos un 4%.La inflación y tipos de interés altos no le viene nada bien, pues las actualizaciones en los contratos con la inflación parece que están topadas al 2% en general más esta cuestión de los intereses de la deuda.También es cierto que tienen ingresos comprometidos a largo plazo con las operadoras para pagar toda esta inmensa deuda, la incertidumbre creo que es qué les queda a los accionistas después de pagar todo esto y ante el entorno de no crecimiento de las operadoras clientes, a las que no les hará ninguna gracia que Cellnex aumente el 6% anualmente los ingresos a su costa cuando los de las operadoras están planos. El otro día revisé qué les ha supuesto la fusión de Orange y +Móvil, sobre un 5% de sus puntos de presencia enEspaña se han volatilizado, supone que en 2025 los ingresos se quedan planos en España ya que compensan esta pérdida con nuevos emplazamientos y antenas, y luego viene UK donde también hay fusión, Francia donde SFR está en subasta, en Italia también se habla de otra fusión....

Bacalo 03/12/25 09:59

Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción

Navigator: anuncia subidas de precios en papel.1-. Navigator ha anunciado subidas de precios de entre el 5%-8% para toda su gama de UWF a partir del 2 de enero.2-. Según el comunicado de la Compañía, este ajuste es consecuencia de la presión insostenible que siguen sufriendo los componentes clave de los costes y de la necesidad de restablecer la rentabilidad del negocio a niveles sostenibles en un entorno de mercado caracterizado por una mayor demanda, con una importante recuperación en los mercados de exportación, y un sólido refuerzo de la cartera de pedidos en todo el sector.3-. En particular, en el caso de los productos básicos de papel de oficina, se está comunicando a los clientes un nuevo precio sustancialmente más elevado, ya que en estos segmentos la reducción de precios ha sido más relevante en los últimos meses.Valoración:1-. Noticia positiva que confirma cierta recuperación en el sector tras el complejo 2025, con una demanda lo suficientemente fuerte para asumir una subida de precios adicional, que se suma al aumento de entre el 5% y el 11% (hasta 80 usd/t) aplicado entre noviembre y diciembre dependiendo del país y del producto.

Bacalo 01/12/25 11:40

Ha respondido al tema Seguimiento de Allfunds Group (ALLFG)

Está más de un 10% por debajo del precio ofrecido, pero como va a llevar bastante tiempo la aprobación al intervenir la comisión europea, y no saber exactamente qué referencia de cotización tomarán para la parte que se paga en acciones, parece lógico que exista ese descuento en estos momentos.Y yo creo que el fondo mayoritario querrá el máximo en metálico, no cambiar cromos.

Bacalo 27/11/25 18:58

Ha respondido al tema Seguimiento de Allfunds Group (ALLFG)

Deutsche borse anuncia su intención de comprar allfunds: 4,3€ en metálico+ 4,3 en acciones+ 0,20 del dividendo final de 2025A ver si entra algún otro oferente al trapo y sube la oferta...https://cincodias.elpais.com/mercados-financieros/2025-11-27/deutsche-borse-lanza-una-opa-por-allfunds-por-5300-millones-y-sus-acciones-se-disparan-mas-de-un-20.html

Bacalo 27/11/25 17:40

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

la relación de Daga con los Grifols es como la de Ábalos con Sánchez: han estado tan estrechamente implicados en todos los chanchullos que han cometido, que tienen que cubrirle hasta el final. Su destino está unido.

Bacalo 27/11/25 17:33

Ha respondido al tema HBX Group, seguimiento y noticias

más bien te diría que, mientras eDreams es una agencia de viajes que se dirige al consumidor final, con su peculiar modelo de suscripciones y renunciando a parte de la comisión habitual que se llevan las agencias luego en cada venta, Hotelbeds no vende al consumidor final: compra a las grandes cadenas hoteleras un porcentaje de sus habitaciones (aunque cada vez pretende más que estas publiquen habitaciones en su web sin tener compromiso de comprárselas) y se las vende a otros negocios que las empaquetan (en general, los clientes de HBX tienen prohibido vender solo alojamiento con lo que le compran a HBX): touroperadores que montan paquetes de viaje por catálogo, o venden hotel+alojamiento a medida, organizadores de congresos,etc (es decir, eDreams probablemente sea cliente de HBX). Y HBX está tratando de cubrir no solo hoteles, sino también alquiler de vehículos,transfers, experiencias,etc (todo menos billetes de avión).Por ejemplo, Meliá puede colocar habitaciones a través de HBX para touroperadores de Japón o China que envían turistas a Europa con los cuales, por el volumen pequeño que manejan, no le interesa negociar un acuerdo directo, como probablemente sí tenga Meliá con Tui, Jet2 o elCorteInglés, o mismamente eDreams, que no van a usar HBX para Meliá pero sí a lo mejor para un viaje+hotel a un viaje a medida a Japón.