Participaciones del usuario Bacalo - Bolsa

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Bacalo 09/06/25 19:07

Ha respondido al tema ¿Cómo veis a Gas Natural (Naturgy) a largo plazo?

vete a saber, a veces a los directivos y consejeros les exigen contractualmente mantener una cantidad de acciones ligadas a un porcentaje de su sueldo, ya sea porque las han recibido como pago, o las han comprado con lo que han cobrado en metálico. Con lo cual dicen: si vendo ahora, luego tengo que rascarme el bolsillo y comprarlas otra vez.Es un mundo muy oscuro el de las "remuneraciones" y condiciones contractuales de esta élite.

Bacalo 06/06/25 10:39

Ha respondido al tema Gestamp (GEST): seguimiento de la acción

se supone que Gestamp no fabrica piezas para motores de combustión, ni tubos de escape, ni embragues, ni cajas de cambio....Al contrario, se supone que aumenta el negocio con las cajas que contienen las baterías en los coches eléctricos, y además, dado el mayor peso de los vehículos eléctricos, las tecnologías de Gestamp son aún más importantes, ya que permiten aligerar peso en el chasis y la carrocería.En mi opinión, la duda estriba en su relación con los fabricantes chinos, que se están comiendo el mercado: dicen que fabrican alguna pieza para BYD me parece (también algo para Tesla),¿pero va a conseguir volumen con los chinos, al menos en las fábricas que monten para Europa, México,etc, o estos van a traerse a sus proveedores chinos, o los componentes que suministra Gestamp fabrican ellos mismos? Porque el futuro de sus clientes tradicionales es un poco negro....

Bacalo 05/06/25 20:01

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

la familia necesita dinero para pagar sus deudas en Scranton u otras patrimoniales, y con la venta a Grifols de los centros de plasma y el dividendo, van tirando.Como dices, a ver si el flujo de caja llega para todo: crecimiento (acaban de decir por ejemplo que quieren crecer en Egipto), recompra de centros, dividendo.... Mucho EBITDA y poco dinero limpio para rebajar la deuda.

Bacalo 02/06/25 19:39

Ha respondido al tema ¿Cómo veis a Gas Natural (Naturgy) a largo plazo?

Naturgy no asume las comisiones, así que mira las comisiones de tu intermediario financiero, por ejemplo ING cobra incluso más que por una operación normal de mercado: 0,25% en OPA vs 3+0,10% en una venta a mercado.

Bacalo 31/05/25 11:36

Ha respondido al tema ¿Cómo veis a Gas Natural (Naturgy) a largo plazo?

plazo hasta el 13 de junio.https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7b0a220a57-7eae-41bf-9fd5-f4d6af3b26e4%7dopa naturgy -plazo aceptación

Bacalo 30/05/25 11:05

Ha respondido al tema Aedas Home (AEDAS): seguimiento de la acción

los "analistos" de Bankinter llevan tiempo diciendo que la OPA debería ser "a un precio justo", según normativa, y se remiten al NAV, que es de 32 creo. Y siguen insistiendo en ello, cuando hay casos como el de Arima le han opado bastante por debajo del NAV (que era como de 12 y han opado a 8) y se ha aprobado la OPA. Eso sí, como un 30% por encima del precio de cotización medido en varios periodos antes de anunciarse la OPA (que si en la fecha del anuncio, que si la media de 3 meses...), que es realmente lo que valora la CNMV. Al regulador se la trae floja el NAV.Que vayan a ofrecer 25 viniendo de más arriba, parece difícil que lo aprobaran. Ahora, si la cotización descuenta dividendo y esperan unas semanas para que la "media" de cotización se vaya por debajo de 25, es posible.

Bacalo 27/05/25 10:57

Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Prosegur (PSG)?

publican que probablemente va a salir a bolsa Securitas Direct, esto puede poner en valor el negocio de alarmas.https://cincodias.elpais.com/companias/2025-05-27/el-dueno-de-securitas-direct-ultima-su-salida-a-bolsa-para-finales-de-ano-por-mas-de-20000-millones.html

Bacalo 22/05/25 08:38

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

efectivamente, Blackstone, KKR, Brookfield, etc, endeudan a todos los niveles. Es la "magia" de esta gente para obtener esas rentabilidades del 15-20%. Hay estudios que indican que, de hecho, la inversión en índices con el apalancamiento que usan los Private Equity, les hubiese superado históricamente. Pero se compara la rentabilidad del MSCI World, o el S&P500 tal cual con lo que hace esta gente con endeudamiento, y los private equity entonces aparecen como lo más rentable.Ten en cuenta que aquí en España no estamos acostumbrados a que los fondos se apalanquen (Cobas, AzValor, sólo invierten los 100 euros que captan de los partícipes), pero en los hedge funds, si te lo especifican, pueden pedir prestado por ejemplo un 20% e invertir 120. Lógicamente se amplifican las ganancias para los partícipes, pero también el riesgo de pérdidas. También pueden pedir prestado contra el capital suyo invertido en estos fondos y contra sus flujos de comisiones.Una de las técnicas de los gestores citados es precisamente pedir dinero prestado cuando realizan las primeras compras en un fondo nuevo, en lugar de solicitar los fondos comprometidos a los inversores, y los bancos precisamente se lo prestan con el aval de esas aportaciones futuras. Así mejoran la IRR (tasa de retorno), ya que a los inversores les piden que aportes el dinero comprometido más tarde, lo que impacta positivamente en el cálculo de la rentabilidad anualizada.En el caso de Grifols, sería complicado que pudiesen endeudar la empresa aún más nada más comprarla para poder inmediatamente repartirse un dividendo y así bajar la cantidad invertida, pero seguro que la compra lo harían a través de un fondo que tuviese una parte de deuda con el aval del dinero aportado por los partícipes, como he comentado. Por ello, probablemente quieran comprarla aún más barata que lo que hacen normalmente, porque no obtendrían ese plus de rentabilidad endeudando a la empresa adquirida.

Bacalo 21/05/25 17:23

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

entiendo que la adquisición de Grifols se lanzaría desde Brookfield Business Partners ( https://bbu.brookfield.com/ ) que es donde adquieren negocios con el objetivo de alcanzar esa rentabilidad del 15-20%, que es su objetivo, como declaran en la página principal. Creo que BAM gestiona esos fondos, igual que los de inmobiliario, infraestructuras, renovables,etc, y se lleva su comisión. Aparte está la rentabilidad que pueda obtener al dinero de su propio capital que Brookfield pueda poner en ellos y la revalorización de las acciones que posea de la filial... trincan por todos los lados. Por eso tienen que alcanzar rentabilidades elevadas que permitan justificar sus comisiones, y se apalancan a todos lo niveles (endeudan las empresas que compran, también piden prestado contra el capital captado en los fondos, e incluso contra el propio capital suyo que invierten.... serían como 3 niveles de endeudamiento!!) y por supuesto, tratan de comprar a precios de risa, como están intentando con Grifols.

Bacalo 21/05/25 14:25

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Brookfield tiene la sede en Canadá y cuenta con un complejo entramado de empresas.Gestiona dinero de terceros a través de fondos y filiales (renovables, infraestructuras, crédito...), gestionados por Brookfield AM, pero también cuenta con un elevado capital suyo que pone en esos fondos y filiales.En su carta del primer trimestre de 2025, Pershing Square hace un buen análisis del entramado. Este es el párrafo en el que da una descripción de alto nivel:Brookfield Corporation is a Canadian multinational with a 100-plus-year history as an owner-operator of critical infrastructure and assets which power the backbone of the global economy. Brookfield’s principal asset, which comprises two thirds of BN’s value is its 73% ownership of its $76 billion market cap publicly traded asset manager, Brookfield Asset Management (“BAM”). Brookfield’s other major assets include (1) a preferred claim on BAM’s carried interest, (2) $11 billion of capital invested in BAM’s private funds, (3) $15 billion of equity ownership in Brookfield’s publicly listed affiliate companies, (4) a $25 billion real estate investment portfolio, and (5) a rapidly growing wealth and retirement solutions business which specializes in long-dated annuities.En total, la cantidad gestionada por el grupo (de terceros y propios) supera el billón de euros (billón europeo), y como decía LagrimasWoke, en principio podría comprar Inditex, Iberdrola o la empresa que quisiera. Pero con varios matices:-un fondo tiene un mandato (en qué invertir) y probablemente, no pueda dedicar más de un porcentaje a una sola inversión.-que al final, la rentabilidad que quieren obtener (¿el 15, el 20%?) suele necesitar apalancar las operaciones con deuda para ganarse ese margen extra entre el coste de la deuda y la revalorización que consigan del activo comprado cuando lo venden a otro inversor o lo sacan a bolsa.Estos 2 condicionantes son los que, en mi opinión, hacen que estuvieran buscando un fondo soberano u otro socio para poner parte del dinero en la compra de Grifols, ya que no podían ponerlo entero de sus fondos por la limitación citada, y que estuvieran buscando financiación para refinanciar la deuda de Grifols e incluso financiar parte de la compra.