Participaciones del usuario Bacalo - Bolsa

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Bacalo 16/07/24 20:52

Ha respondido al tema Diferencia entre comprar una misma acción con el mismo ISIN en el mercado norteamericano o europeo

desconozco cómo funciona las obligaciones fiscales cuando realizas una actividad empresarial.En compra/venta de acciones, quien tiene la obligación de conocer tu situación -residencia fiscal, origen de ingresos,etc- es el broker que usas, al abrir la cuenta y luego periódicamente.Adicionalmente, si hay países que requieren un formulario para retener menos en los dividendos, son intermediarios, pero los dividendos los van a abonar siempre descontando esa retención.Y en la venta de acciones en sí no hay nunca retenciones, solo en el pago de dividendos.

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Bacalo 16/07/24 20:32

Ha respondido al tema Diferencia entre comprar una misma acción con el mismo ISIN en el mercado norteamericano o europeo

el formulario NO es obligatorio, es algo opcional por lo que obtienes un beneficio fiscal, ya que si no lo rellenas te retendrán el 30% como se ha explicado en lugar del 15%, y legalmente ese 15% de exceso no puedes deducirlo en España.Nadie te va a impedir comprar acciones cotizadas en EE.UU aunque no lo rellenes.

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Bacalo 16/07/24 15:13

Ha respondido al tema Enagás (ENG). Análisis de la situación de la compañía

sobre las reclamaciones a Estados que no quieren pagar, ya hemos comentado la propia situación de España, que lleva arbitrajes y más arbitrajes perdidos y no le da la gana pagar bajo el pretexto de que se lo impide la normativa de la Unión Europea (acaban de embargarle los pagos de las tasas de control aéreo que llegan desde Eurocontrol).O la historia de la expropiación de YPF en Argentina, van más de 10 años de pleitos perdidos y sin pagar, y creo que con la de Aerolíneas Argentinas andan igual.Si un Estado no quiere pagar, no paga, y esto es típico de gobiernos comunistas (perdón, "progresistas"); difícilmente pueden embargarle nada fuera del país, ya que los activos ligados a la actividad oficial (embajadas,etc) tienen inmunidad. La única vía de presión es vía banca u organismos de financiación internacional, que pidan al Gobierno correspondiente que paguen lo que deben, para seguir teniendo acceso a financiación.

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Bacalo 16/07/24 13:28

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

lo relevante es el artículo 4, lo vuelvo a copiar. Supongo que los de Brookfield quieren retorcer el concepto de "misma contraprestación" y decir que no es el precio por acción, sino la prima sobre el precio de la cotización media de los 6 meses previos o algo así:Supuesto de rescate. Cada Acción Clase B da derecho a su titular a obtener su rescateconforme a lo establecido en este apartado 4 en caso de que (cada oferta que cumpla loque sigue, un “Supuesto de Rescate”) se formulase y liquidase (en todo o en parte)una oferta pública de adquisición por la totalidad o parte de las acciones de laSociedad excepto si los titulares de Acciones Clase B hubiesen tenido derecho aparticipar en esa oferta y a que sus acciones fuesen adquiridas en esa oferta de lamisma forma y en los mismos términos que los titulares de Acciones Clase A(incluyendo, sin limitación, ----->por la misma contraprestación<-------).El precio de rescate que deberá ser pagado por la Sociedad por cadaAcción Clase B respecto de la que se haya ejercido el derecho de rescate seráigual a la suma de (i) un importe en euros igual a la contraprestación más altapagada en la oferta que dé lugar al Supuesto de Rescate

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Bacalo 16/07/24 13:24

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

lo único de lo que se pueden aprovechar es que, si en primera instancia no ofrecen el mismo precio, el mecanismo posterior de tener que ofertar ese precio se sale de los procedimientos estándares de los brokers, y entonces pueden cobrarte más comisiones, o que los de bajo coste se hagan los locos....Pero la argumentación que filtran por 5Dias de que, como en bolsa cotizan con descuento, la oferta va a ser con la misma prima pero con descuento (¿ qué significa la misma prima: precio de cotización del día que sacaron el comunicado +2euros, ó +20%?) no veo que tenga mucho sustento legal y diría que directamente los fondos gordos les demandan.

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Bacalo 16/07/24 13:21

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Esta es la noticia de 5Dias." El fondo Brookfield y la familia Grifols trabajan en la ardua tarea de determinar el valor real de la firma de hemoderivados. Además de analizar el impacto de los Informes del Inversor bajista Gotham City, otra de las claves será el hecho de que la compañía cuenta con dos clases de acciones, las A y las II estas últimas con los derechos políticos limitados. El vehículo y la saga catalana se plantean en la opa en marcha ofertar dos precios distintos, para cada uno de estos títulos, pero con la misma prima, según indican fuentes próximas a la transacción.La oferta a Grifols presenta una particularidad para el mercado español. Es el hecho de que la compañía cuenta con dos tipos de acciones. A y B. Las del segundo tipo tienen menos derechos políticos, pero permiten a sus titulares cobrar un dividendo preferente. El mercado por tanto, también les otorga un valor diferente. Las del primer tipo cerraron ayer a 9,21 euros por unidad, a un 25% de los 74 euros de las acciones B.Los inversores desde que este periódico publicó las intenciones de Brookfield y la familia de lanzar una opa conjunta para sacar a la compañía de Bolsa- han apostado a que el precio de la oferta iba a ser uno solo. El precio de los títulos B han subido un 25%, por el 9% que lo han hecho las acciones A. Esto supone que los inversores eliminan la prima de los derechos de voto, al asumir que no serán tenidos en cuenta para el precio de la opa.El planteamiento de Brookfield y la familia, que atesora el 30% del capital. es bien diferente. Cuentan con ofertar dos precios diferentes, dado que la ausencia de derechos políticos de un tipo de acciones supondría un cierto descuento. Sin embargo, su planteamiento preliminar pasa por que la prima sea exactamente la misma.Con ello, tratan de salvar dos problemas. El primero es la vigilancia de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), que deberá velar por los derechos de todos los minoristas. La acción de Grifols ha vivido en los últimos tiempos en una montaña rusa bursátil, tanto por la covid-19 como por la publicación del informe de Gotham City, que rebajó el 40% de su valor bursátil en el último medio año. El regulador deberá velar por que ni la familia ni el fondo saquen provecho del desplome para hacer una opa a precio de derribo, que no refleje el valor real de la compañía. Dado que ambos Inversores buscan excluir a la empresa de Bolsa, deberán justificar que lo hacen con un precio equitativo avalado por un experto independiente.EscollosEl otro escollo son los estatutos de la empresa catalana. Estos blindan los mismos derechos y tratamiento de estas acciones, lo que Brookfield y los Grifols quieren salvar pagando exactamente la misma prima. "Cada acción cla-se B deberá ser tratada en todos los aspectos, pese a tener un valor nominal inferior, como idéntica a una acción clase A, y las acciones clase B no serán sometidas a un trato discriminatorio respecto de las acciones clase A", rezan los estatutos sociales. Además uno de los aspectos donde los accionistas de títulos B de Grifols no tienen limitados sus derechos sociales es ante una exclusión de Bolsa.Los estatutos de la compañía establecen que determinadas operaciones societarias (como una exclusión de Bolsa, pero también. una ampliación de capital o una fusión, entre otras) deben contar también con la aprobación por mayoría de los titulares de acciones B. Fuentes del mercado apuntan a que, pese a que los inversores les otorgan una valoración diferente. Brookfield y la familia catalana no podrán ser cicateros con ellos en la opa. puesto que un rechazo de estos accionistas pueden dar al traste igualmente la operación.Los estatutos de Grifols les confieren otra salvaguarda. Tras la opa, los dueños de estas acciones B también podrán activar un derecho de rescate. Esto supone que pueden exigir a la compañía que adquiera sus títulos a un precio similar al de la opa, en caso de que esta se dirija solo a los titulares tipo A, en los dos meses posteriores a la liquidación de la oferta.Todo ello hace del momento actual de la opa especialmente crítico. Tras varios días de tiras y aflojas, Grifols accedió la semana pasada a dar acceso a Brookfield a sus cuentas. Si bien en el consejo de administración del domingo 7 de julio, dio el visto bueno a otorgar la información necesaria al fondo para formular la opa. La compañía se resistió varios días a abrir los libros y solo lo hizo a finales de la semana pasada. Reclamaba en un principio una oferta preliminar, pero el fondo rechazaba hacerla sin ver los números reales de la empresa de hemoderivados. "

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Bacalo 16/07/24 09:44

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

hoy filtran a través de 5 Dias que NO quieren pagar lo mismo por las B que por las A (y si pudieran conseguirlas gratis, mejor).(la noticia está tras muro de pago, luego si puedo la copio entera)https://cincodias.elpais.com/companias/2024-07-16/brookfield-y-la-familia-plantean-dos-precios-diferentes-en-la-opa-a-grifols-pero-con-la-misma-prima.html

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Bacalo 15/07/24 18:17

Ha respondido al tema Enagás (ENG). Análisis de la situación de la compañía

perdóname, ¿pero cómo dices que lo del hidrógeno es indiferente para Enagás??Te estás confundiendo con Naturgy, que sí cobra por el volumen y precio del gas que vende directamente o transformándolo en electricidad.Se ha repetido hasta la saciedad que los ingresos regulados de Enagás -que son la mayoría- los fija el Gobierno en función del valor de la infraestructura -y los gasoductos, cada día que pasa es menor por la depreciación y amortización-. En el marco 2021-26 ya se los han bajado, con el impacto que ha tenido en el dividendo, y en 2026 se teme que caigan todavía más.Es por lo que están locos por montar nueva infraestructura de hidrógeno para subir estos ingresos, porque de otra manera el panorama se torna bastante oscuro.Porque lo poco que puedan recibir por el volumen de gas transportado, ya me dirás, también irá para abajo en el momento que están arrinconando al gas en la producción de electricidad por el auge de las renovables, y en la industria de grandes consumidores (cerámica, papeleras, cemento...) también están empeñados en electrificar, y en las casas van a acabar prohibiendo las calderas de gas y a poner bombas eléctricas o aerotermia, como están haciendo en otros países de Europa...---------------------------------------- Los ingresos regulados de Enagás, que representan una parte significativa de sus ingresos totales, se calculan mediante una metodología establecida por la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) en base a los siguientes parámetros:Activos regulados:Se toma en cuenta el valor de los activos regulados de Enagás, como las redes de transporte de gas natural y las instalaciones de regasificación.Este valor se determina a través de un proceso de depreciación y actualización de los activos.Coste de capital:Se considera el coste de financiación de los activos regulados, incluyendo intereses de deuda y dividendos para accionistas.Este coste se establece en base a la rentabilidad exigida a empresas similares en el sector energético.Nivel de servicio:Se toman en cuenta los objetivos de calidad y eficiencia del servicio de transporte de gas natural prestado por Enagás.La CNMC establece indicadores de calidad y eficiencia que deben cumplirse para obtener la totalidad de los ingresos regulados.Remuneración del riesgo:Se incluye una prima por el riesgo asumido por Enagás en la operación de los activos regulados.Esta prima se establece en base a un análisis del riesgo regulatorio, comercial y operativo del sector.Evolución de la demanda:Se considera la evolución prevista de la demanda de gas natural en España y Europa.La CNMC establece un escenario de demanda de referencia que se utiliza para calcular los ingresos regulados.Eficiencia:Se toman en cuenta las medidas de eficiencia que Enagás debe implementar para optimizar sus costes operativos.La CNMC establece objetivos de eficiencia que deben cumplirse para obtener la totalidad de los ingresos regulados.Es importante destacar que la metodología para el cálculo de los ingresos regulados es compleja y está sujeta a revisiones periódicas por parte de la CNMC.Los cambios en los parámetros mencionados anteriormente, como el valor de los activos regulados, el coste de capital, el nivel de servicio o la evolución de la demanda, pueden tener un impacto significativo en los ingresos regulados de Enagás.

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Bacalo 15/07/24 12:37

Ha respondido al tema Enagás (ENG). Análisis de la situación de la compañía

el hidrógeno es tremendamente ineficiente.Entre la energía gastada en la electrolisis más la necesaria para licuarlo, se aprovecha como el 10% de la energía renovable que consume su generación/transporte/consumo.Y si ya la cantidad de materiales (cobre, acero, plata, litio, cobalto,etc) para sustituir con aerogeneradores/paneles solares el consumo de energía actual y satisfacer el crecimiento de Asia o Africa es elevadísimo y no existen esas minas, si añades esta ineficiencia del hidrógeno, alcanza proporciones bíbilicas.Aquí es muy fácil para los grupos eco-comunistas venir con el rollo de que hay que dejar de usar ya el gas y el petróleo, y qué decir del carbón, y luego por otro lado impedir abrir las minas necesarias. Nos están haciendo creer que los aerogeneradores y los paneles solares brotan de la nada, como las margaritas y otras flores en primavera.

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Bacalo 15/07/24 12:28

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

ya lo comenté el otro día, lo primero que tiene que hacer el OPAnte cuando hay deuda de por medio es negociar con los prestamistas sobre estas cláusulas de amortización anticipada de la deuda en caso de cambio de control.Indiqué que en otra OPA en marcha ahora mismo, talgo, los acreedores accedieron.No creo que Brookfield tenga problemas en conseguir algo similar, en cualquier caso tiene su rama de crédito privado; Brookfield gestiona en total 800.000 millones, de los cuales 300.000 están en la parte de crédito,https://www.brookfield.com/our-businesses/credit la deuda de Grifols es una menudencia para ellos. Más bien creo que cae por el tema de Moody's.Y por cierto, a la gente que ha preguntado por qué hay tanta diferencia entre las A y las B cuando según los estatutos, ,deben pagarlas al mismo precio en la OPA.Pues en EE.UU está la OPA de Paramount en juego con características parecidas a la de Grifols: dos tipos de acciones (A y B), una familia que controla el cotarro (los Redstone). Pues la jugarreta que va a hacer la familia al resto de los accionistas es la siguiente:-El comprador paga las acciones con menores derechos a 15$.-las que tienen super-votos, a 1,5 veces las anteriores (unos 21$) (no está recogido en los estatutos que tengan que pagarlas al mismo precio).-Pero la familia no vende directamente al comprador las acciones, sino un holding en el que hay otros activos; los analistas hablan de que entonces se aprovechan sobrevalorando los otros activos y han estimado que por las acciones de Paramount les pagan realmente 30$ tasando a un precio justo los otros activos incluidos en la empresa vendida. Parece que grandes fondos de inversión como Gabelli van a llevar a los tribunales la operación, de momento han pedido vía judicial la documentación de la operación. Es decir, es como si los Grifoles venden a Brookfield Scranton poniendo un precio desproporcionado a los otros activos de Scranton (el Joventut, el inmobiliario u otras inversiones distintas de las acciones de Grifols empresa) y así se llevan más. Yo creo que es otra razón por la que los inversores americanos, que operan con los ADRs, andan escamados.

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