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Bacalo 13/02/26 10:59
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
fíjate que en Kyndryl gran parte del problema parece que estriba en la relación con su antiguo papi, IBM, al que, si no me equivoco, compra hardware y software, y además hereda contratos de mantenimiento... con lo cual las dudas son a cuál de las 2 empresas se está favoreciendo para que salga guapa en la foto, Gotham decía que a Kyndryl para lograr que subiera en bolsa ya que era la recién llegada, y que con el tiempo iba a haber una sorpresa con los costes al alza. Es parecido a Grifols-Scranton, partes relacionadas. Está la duda de los precios que Grifols paga por el plasma, si es una financiación a la familia; y sobre todo, cuánto va a pagar por recuperar los centros, si va a ser el (pen)último sablazo de la familia a la empresa (y con ello, a los accionistas minoritarios). Creo que cuando esto se resuelva, junto con la refinanciación de la deuda, estará todo más claro. Aparte de que el abogado amigo de la familia Tomás Dagá sigue rondando, claro, otro al que deberían dar la patada definitivamente, pero es que debe de tener información muy peligrosa.Al final los cortos manejan una serie de temáticas que saben los directivos usan para poner "guapas" las cuentas o apropiarse de beneficios extra de las empresas(manipulación del famoso EBITDA, ocultación de deuda, hinchar las ventas aumentando los inventarios de los distribuidores o filiales, consultorías/alquileres u otras transacciones con empresas que ellos controlan...) y los que no tienen escrúpulos suelen combinar varias de estas técnicas simultáneamente.
Bacalo 12/02/26 19:31
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
La sombra de Gotham es muy alargada.En marzo de 2025 publicó un ataque a Kyndryl, empresa de software escisión de IBM, acusándola de usar trucos contables, como pasó con Grifolshttps://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/13289699/03/25/el-bajista-gotham-ataca-de-nuevo-carga-contra-kyndryl-por-manipular-sus-cuentas.htmlY casi un año después, la empresa reconoce que tiene "fallos en los controles contables", se ha despeñado un 50% en un día. Con lo cual, han hecho bueno el informe de Gotham.https://www.muycomputerpro.com/2026/02/10/kyndryl-despena-bolsa-acciones-caen-55-dudas-finanzasMientras que Grifols siga manteniendo relaciones cruzadas con Scranton, por ejemplo, va a seguir existiendo dudas. Tienen que cerrar el tema de la compra de los centros de plasma cuanto antes y cualesquiera otros "flujos cruzados" de dineros, préstamos,etc.
Bacalo 11/02/26 20:11
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
CSL tiene otros negocios que pueden estar influyendo en su mala evolución, por ejemplo compró una farma suiza dedicada a la anemia de hierro y no parece que haya sido una buena compra. TAkeda no lo sé.La cuestión de estas intervenciones regulatorias es que puede limitarse a los comparables de un año -esto es, al forzar una bajada de precios se ve afectada la evolución de ingresos con el año anterior sólo- o los chinos y los americanos van a aprender de los sistemas públicos europeos y van a estar continuamente apretando con que te topo precios, me devuelves x% de lo que facturas, etc.Este es un peligro general que yo veo en el sector farmacéutico y hospitalario: que al final los que pagan el gasto creciente son los Estados, y están cada vez más achuchados con el gasto en pensiones y funcionarios, partidas que están absolutamente desbocadas y no lo van a cortar porque son los que les votan, y entonces toca recortar en las demás partidas-medicamentos y asistencia sanitaria en general, mantenimiento de infraestructuras con los nefastos resultados que estamos viendo en España con los trenes...-.
Bacalo 11/02/26 10:48
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
a CSL le bajan las ventas de plasma por las rebajas de precios de albúmina en China (programa de compras centralizadas por el gobierno) y de la inmunoglobina en EEUU por los topes de precios  en el sistema público. Cuando veas las barbas de tu vecino....  CSL reported net profit after tax of $384 million for the six months ended December 31, down from $2 billion for the period a year earlier. The result missed expectations, analysts said.        The shortfall was driven by CSL Behring, the group's plasma business, where revenue lagged forecasts as immunoglobulin sales slipped 6% and albumin sales dropped 27%, hit by new price caps in the U.S. and policy changes in China. 
Bacalo 03/02/26 20:04
Ha respondido al tema Inmobiliaria Colonial (COL)
así es, además hay edificios de oficinas que se están reconvertiendo a pisos , universidades o a hoteles, con la fiebre que hay ahora, que no me extrañaría que hasta saquen más dinero que con el alquiler de oficinas; sin ir más lejos, creo que en la macroreforma del edificio histórico que fue la sede de IBM junto a la M30/Avda América va a uso mixto, (oficinas/hotel) y es de Colonialo al final de la Castellana, enfrente de las torres, el edificio que fue sede de Repsol (propiedad de Merlin) lo ha reservado el Instituto de Empresa para ampliar su universidad, que tiene su sede principal cerca,  en la quinta torre.Vamos, que no van a quedar para ser okupados.....
Bacalo 02/02/26 21:30
Ha respondido al tema Inmobiliaria Colonial (COL)
https://www.eleconomista.es/vivienda-inmobiliario/amp/13753735/las-rentas-de-oficinas-crecen-un-10-en-madrid-y-barcelona-desde-2023La falta de espacios de calidad en el mercado de las oficinas de Madrid y Barcelona está empujando las rentas al alza con subidas de doble dígito. Concretamente, en la capital se han alcanzado los 43 euros por m2 al mes en las zonas prime, lo que supone un incremento del 10% desde 2023.En Barcelona, el otro gran mercado de oficinas de España, las rentas también han subido, pero lo han hecho un 5%
Bacalo 28/01/26 20:23
Ha respondido al tema CIRSA, ojo con las tragaperras!
yo no he mirado números de estas empresas, pero sí he ido siguiendo el sector desde hace tiempo, principalmente las empresas inglesas como Entain o Flutter y algunas de "picos y palas" como Playtech, Evolution.... y es un campo minado, donde las intervenciones políticas y regulatorias aseguran emociones "fuertes". Por ejemplo:-Subidas de impuestos para "disuadir" a la gente de apostar, algo que, casualmente, viene muy bien a los políticos. En UK acaban de aprobar en noviembre una subida bastante fuerte, en Brasil, que regularizaron el mercado en enero de 2025 (antes no había legislación, como pasaba en España antes de 2012) a los pocos meses ya estaban subiendo en impuesto. En EE.UU un Estado dice: voy a subir los impuestos al juego online, y los otros dicen, anda, yo tambień... Por ejemplo hoy Evoke, que es la dueña del negocio de tiendas físicas de William HIll, se ha llevado un batacazo y anuncia cierre masivo de locales.-Restricciones para acabar con este vicio malo: limitación de las cantidades a apostar tanto online como en máquinas físicas, limitación a los medios de pago a utilizar, limitación a la publicidad (esto último en España), programas de control de los adictos que han provocado multas millonarias porque, lejos de aplicarlos, hay casas que les incitaban a apostar más.-Blanqueo de capitales: los casinos y apuestas son utilizados por grupos de delincuencia organizada para blanquear sus actividades. Está el caso famoso del robo que hicieron a través del sistema de pagos Swift al banco de Bangladesh, que lavaron el dinero a través de casinos asiáticos https://www.infobae.com/america/mundo/2017/08/03/como-se-lavaron-usd-81-millones-robados-en-el-mayor-ciberataque-de-la-historia/ . Los reguladores controlan a las casas de apuestas como si fueran bancos en cuanto al conocimiento del cliente y prevención de blanqueo. E imponen multas de órdago.-Competencia: las caídas brutales de los últimos meses de Entain o Flutter vienen provocadas por los entrantes en el negocio de predicciones, como Polymarket o Kalshi, que se están metiendo en pronósticos deportivos y tienen entre sus inversores, si no me equivoco, a un tal Donald Trump Jr. No sé si esto se va a limitar a EE.UU o va a salpicar a Latam y Europa.-Y luego en el caso particular de Cirsa, es que en Latam hay mucho peligro, por ejemplo en México a Playtech, que tenía una joint venture con un socio local, le quisieron robar directamente el negocio (no solo expropian a Iberdrola y las petroleras!!).Con esto te quiero decir, que mi consejo es que no te limites a analizar los números como con cualquier otro negocio  y que no esperes un negocio "aburrido", prepárate probablemente a ver caídas gordas por este tipo de problemas, con lo cual diría que una buena estrategia sería esperar a una de estas caídas para entrar y salirse cuando se recupere, no un buy&hold. Yo estuve tentado de entrar en Entain cuando todo era negativo en la empresa y acabaron echando a la CEO, una jeta danesa, pero no lo hice desgraciadamente, luego recuperó bastante. Pero me parece muy difícil por lo expuesto de fiscalidad, limitaciones a las apuestas, etc, echar números a futuro.
Bacalo 22/01/26 18:11
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
bestinver:"Respecto a Grifols, la compañía ha registrado un sólido desempeño operativoen 2025. A lo largo del año, ha obtenido un fuerte crecimiento de los ingresosy alcanzado varios hitos estratégicos clave para cumplir su plan de negocio. Noobstante, diversos factores han vuelto a retrasar la mejora del flujo de caja libre.En nuestra opinión, la valoración actual de Grifols descuenta una generaciónde flujo de caja libre estructural de 400 millones de euros —es decir, un nivelsimilar al de 2024 y 2025—. Sin embargo, creemos que esta percepción norefleja la realidad de su negocio. Este está evolucionando de forma muchomás positiva de lo que muestran las cifras reportadas, muy penalizadas por lasinversiones extraordinarias y, especialmente, por la contribución negativa deBiotest. Pero creemos que estos vientos de cara están cerca de desaparecer.2026 debería ser el año en que Grifols complete la resolución de laadquisición de HAEMA y BPC a Scranton y la refinanciación integral de sudeuda en condiciones más favorables que las vigentes en 2024. Una vezsuperados estos hitos, creemos que el mercado volverá a poner el foco en lasperspectivas de Grifols y en su atractiva valoración."
Bacalo 22/01/26 09:03
Ha respondido al tema Seguimiento de Allfunds Group (ALLFG)
Mejoran lo que pagan en metálico sobre la propuesta inicial y ya fijan la parte de canje en acciones.  Pero la operación no esperan que se cierre hasta 2027, subirá algo la acción pero seguirá por debajo de lo ofrecido 
Bacalo 17/01/26 14:24
Ha respondido al tema ¿Qué tal comprar Tubacex (TUB)?
El dividendo se paga con dinero de verdad, y para ver si está cubierto, hay que mirar el estado de flujo de caja, no el beneficio contable de las cuentas de pérdidas y ganancias.No he mirado las cuentas de tubacex, pero te lo explico con cellnex, que paga dividendos cuando tiene pérdidas contables: como ha comprado muchísimas torres a operadores con los que firma contratos de alquiler a 10-20 años, la normativa le obliga a amortizar gran parte del precio pagado anualmente durante la duración del contrato, lo que le lleva a pérdidas. Pero esa amortización no es salida actual de caja, la compra ya se pagó, el capex de mantenimiento de las torres es bajo,, y cuando acaben los contratos, se irán previsiblemente renovando. En general, cualquier empresa que amortice cantidades que no suponen salida de caja como este ejemplo, o la salida es baja, caso de inmuebles, que se amortizan en 30 años a lo mejor pero no hay que reconstruirlos enteros, puede tener un flujo de caja mayor que el beneficio y cubrir el dividendo