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Bacalo 26/01/24 08:44
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
dices:" Lo tienen tan sencillo como explicar lo que sí está en sus propias cuentas y suena raro, como los préstamos que aparecen en las cuentas de Scranton y no en las de Grifols, y en explicar qué les lleva a consolidar los beneficios de empresas de las que posee el 0%, y no consolidar la deuda, "Ya que hay gente que parece que solo tiene interés en leerse la "biblia" de Gotham y creerse a pié juntillas lo que dicen, copio abajo algunos párrafos relevantes del informe de Grifols, para ver quién está mintiendo:Página 42 del informe primer semestre 2023 de Grifols, yo lo tengo guardado en mi ordenador con fecha 27/7/2023, unos cuantos meses antes del "informe" de Gotham, no vaya a ser que digáis que han dado el cambiazo al que está disponible online en la web de la CNMV o de la propia empresa:El 28 de diciembre de 2018 el Grupo vendió las sociedades BPC Plasma y Haema a Scranton Enterprises B.V (accionista de Grifols) por 538.014 miles de dólares. Para el pago del mencionado importe de la venta, Scranton suscribió un contrato de préstamo con fecha 28 de diciembre de 2018 por importe de 95.000 miles de dólares (82.969 miles de euros) con Grifols Worldwide Operations Limited. La retribución es del 2%+EURIBOR y con vencimiento el 28 de diciembre de 2025.Página 7 de dicho informe semestral, en la cuenta de pérdidas y ganancias se elimina el efecto de los minoritarios para calcular el beneficio por acción:Página 57 de dicho informe semestral, viene el cálculo de la ratio de apalancamiento y del EBITDA a efectos de los convenants de deuda del acuerdo con los acreedores, que es lo que importa:Lo que pasa es que si solo leemos la "biblia" de Gotham, nos tragamos la historia del inminente fin del mundo...
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Bacalo 25/01/24 14:56
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
si miramos objetivamente qué podría pasar si  Scranton se fuera al garete:-debe 95M a Grifols, ser podrían perder como préstamo fallido...-las famosas filiales de centros de plasma que Grifols consolida pero tiene el 0% de propiedad, tendría que buscar el dinero para recomprarlas , o tendrían que ser vendidas a un tercero, con lo cual lo mismo se busca invalidar el acuerdo a largo plazo con Grifols  y esta se queda sin el suministro de plasma de estos centros.-las acciones que se quedarían el Santander,etc, saldrían al mercado, provocando probablemente una presión bajista por el exceso de papel.
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Bacalo 24/01/24 16:02
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
así es, el saqueo de las empresas por parte de los directivos/dueños es habitual mediante alquileres, asesorías, o incluso préstamos a miembros del consejo de administración en condiciones ventajosas. Curiosamente en UK, cuando una empresa quiebra, el caso más habitual que detectan los administradores concursales de engaño por parte de los antiguos propietarios es el de los préstamos que no se tiene intención de devolver, ya que fiscalmente no hay que pagar nada (reciben un dinero, pero también tienen una deuda, y se deja correr el tiempo a ver si prescribe, como hizo el Emerito para justificar los chanchullos con su hija la infanta), mientras que saquear con compraventas de activos por debajo de precio de mercado, reparto de bonus o dividendos, cotizan al fisco.Pero una cosa es por ejemplo los 40M que Pontegadea (la patrimonial de Amancio Ortega) cobra a Inditex por alquileres, que no es ni el 1% de los beneficios y una cantidad ridícula frente al dividendo que se lleva, y supongamos que están hinchados un 20%, lo cual es insignificante, y otra la maraña que han montado los Grifols, no sé si solo para llevarse dinero o para tapar los pufos de malas inversiones que hayan hecho por otro lado en bodegas, el Joventut o lo que sea.Da la sensación de que el problema lo van a tener por la parte de Scranton, y ya dije que si van a salvar sus acciones en Grifols de que se las quede el Santander u otra entidad, será por los "favores" que les deben sus poderosos amigos políticos indepes. Ya llamarán estos  directamente o el Gobierno de España a la Caixa o al Santander para que arreglen la situación...
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Bacalo 24/01/24 14:55
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
esto es lo que comentaba el otro dia de los intereses de la deuda, tomando los nominales y sin convertir a euros la deuda a dólares (lo que rebajaría algo los intereses en euros, a cambio hay un préstamo del BEI que no aparece claramente el tipo), el problema está en 2027 cuando tienen que refinanciar deuda fija y variable, a ver qué tipos y diferenciales consiguen....
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Bacalo 24/01/24 08:44
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
me recuerda a lo de "la parte contratante de la primera parte....".A este katedrátiko le han pedido que rellene un texto de 1.000 palabras y se ha puesto a copiar como loco el contenido literal de informes y avisos regulatorios.... diría que hasta lo ha hecho con el ChatGPT.  
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Bacalo 23/01/24 19:16
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
la CNMV es un organismo burocrático que juega con las reglas a su favor. Pide información dando un plazo de 10 días, y ahora ellos tienen hasta el final del Universo para contestar.Así es la burocracia y  la justicia; recuerdo un caso familiar en que necesitábamos una autorización judicial y estuvieron 2 años mareando la perdiz: que si uno enfermo, que si el otro tenía que ocupar la plaza, que si ahora trasladamos el expediente de juzgado, perdieron los papeles por el camino y hubo que volver a remitirlos.... y cuando al final lo tramitaron, para aclarar un cálculo que era incoherente en un informe pericial, dieron los famosos 10 días de plazo, y si no contestas, te cierran el caso sin resolver.La CNMV no va a aclarar nada, no va a sancionar a nadie;  a lo sumo para disimular y justificar su presupuesto pedirá cualquier cambio menor en las cuentas de Grifols sin mayor trascendencia.El que se sienta muy perjudicado, tendrá que acudir a la justicia ordinaria; ahora eso sí, cuidado con las asociaciones que pululen en torno al caso porque tampoco son hermanitas de la caridad, sino negocios con ánimo de lucro, como lo son la OCU, Adicae, Ausbanc y similares.
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Bacalo 23/01/24 10:51
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
he estado mirando los números del último informe semestral, y creo que de intereses se paga bastante más, como 280M en el semestre,y mirando los tipos de los distintos bonos y préstamos, se les van más de 500M al año con los tipos actuales. Los préstamos referenciados al Euribor o al US Libor les sale a más del 5%.Ahora bien, de Impuesto de Sociedades pagan basante menos de lo que expones, ya que hay que restar los intereses, la depreciación,  para calcular la base imponible, y seguramente tengan bastantes bonificaciones por inversiones en I+D, con lo cual pagan bastante menos del 25% sobre EBT.Al final, sí pueden salir 600M de flujo de caja, siempre que consigan normalizar los márgenes que se han visto tan impactados por la pandemia. Quim Abril hacía una aproximación interesante al potencial de la empresa calculando el beneficio por litro de plasma recolectado, que va a ir en aumento con los nuevos centros y capacidad de procesamiento.Lo que es alucinante es que en el informe semestral se cita el préstamo de 90M a Scranton (que Gotham viene a decir que lo han descubierto ellos) o se dice claramente que el EBITDA se calcula a efectos legales para los covenants de la deuda.Pero bueno, estamos en un país basado en el "principio de autoridad", igual que se admite sin rechistar que la Ministra se gaste el dinero en enviar cartitas a 11 millones de pensionistas diciéndoles que les asegura el poder adquisitivo de las pensiones (mentira, se las están recortando vía IRPF), se admite el informe de Gotham como verdad absoluta, porque una vez mató una mosca y desde entonces le llaman el matamoscas...
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Bacalo 19/01/24 21:57
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Perdona, no sabremos qué pasará ciertamente, pero cuando se os está diciendo para qué se usa el EBITDA en el caso de grifols, que Gotham está usando números desfasados de deuda e ingresos, impactados por la pandemia, las respuestas que veo no rebaten estos números, sino que se busca en el pasado ejemplos parciales:que Gotham acertó en varios casos, el ultimo en 2018 (y desde entonces donde ha estado: el verano pasado ganó pasta con su ataque, pero la empresa no era un fraude, o he comentado el caso de burford que también era falso, lograron hundir la cotización un 80% y con el tiempo ha triplicado)Los grandes fondos se salen por cuestiones reputacionales, da igual que crean que es o no un fraude.Y el futuro de la empresa lo va a marcar que consigan de verdad lanzar nuevos medicamentos con biotest, sino claro que probablemente necesiten una ampliación, pero en 2026, no ahora
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Bacalo 19/01/24 21:39
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Analítics, seguís sin querer enterarosEn las cuentas anuales, al final se acaba quitando el beneficio neto de los minoritarios para calcular el beneficio neto de los accionistas Y en el cálculo del EBITDA para ver si se cumplen las condiciones acordadas con los prestamistas, se permite sumar el 100% del beneficio de los minoritarios.Sin 2 temas distintos que Gotham mezcla intencionadamente
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