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12/07/24 08:38
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Bacalo
12/07/24 08:33
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
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tal cual lo dices, son tácticas de negociación. Sueltan el rumor de 10 euros a través de los bancos de inversión que asesoran la operación, y luego ofrecen 10,50 u 11 y quedan hasta bien.Es como cuando Ford propone un ERE en Valencia que afecta a un número de trabajadores y después lo rebaja, o Vodafone en su ERE ofrece que va a pagar x días de indemnización y posteriormente lo sube; los sindicatos quedan bien con los trabajadores porque parece que han negociado duramente y han logrado mejorar las condiciones-cobrando por todos los lados, por cierto-.A los Grifols en principio se la trae floja que ofrezcan 10,11 ó 12 si no van a vender, salvo por la cuestión comentada de los préstamos avalados por acciones. No me extrañaría que en secreto Brookfield les firme a ellos un documento comprometiéndose a comprarles las acciones a un mayor precio en el futuro, en caso de necesidad, para que lo exhiban ante Santander o Bank of America.
Bacalo
10/07/24 16:56
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
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en las mierda-empresas españolas pequeñas para lo que son los mercados internacionales -esto es, casi todas- pasan cosas muy raras por la falta de liquidez y de interés.Por ejemplo, reparten dividendos y no lo descuenta la cotización, al contrario, incluso sube en la apertura, como acaba de pasar con la ampliación de Iberpapel hace unos días o el dividendo de Meliá( que ha bajado después por salir del ibex35.)o de Global dominion esta semana, por poner ejemplos que he observado recientemente Lo de las B de Grifols ya lo comenté, muchos fondos no pueden entrar por tener prohibido comprar acciones sin derechos, falta de liquidez.... y la incertidumbre de saber qué pasará finalmente las penaliza más que a las A.Aunque parece que poco a poco se va cerrando el hueco.
Bacalo
10/07/24 15:53
Ha respondido al tema Enagás (ENG). Análisis de la situación de la compañía
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El transporte del gas es una actividad regulada por ser un monopolio natural, Enagás no puede hacer lo que le dé la gana, le expropiarían inmediatamente la red.https://www.enagas.es/es/conocenos/marco-regulatorio/regulacion-nacional/#accordion-f7f0ab6038-item-fdb8070cadY evidentemente no se van a salir del redil, puse esta mañana un enlace donde se ve quiénes son los consejeros de Enagás: altos cargos políticos del PP/PSOE/Pablemos.A los que mandan en Enagás los pone el Gobierno. Esto hay que tenerlo muy claro antes de invertir en esta empresa, cuando aparecía en primera posición en rentabilidad por dividendo se sabía que iba a ser recortado por cómo funciona la regulación: es lo explicado, los activos cada vez valen menos por amortización y depreciación, y entonces baja la remuneración y los ingresos de la empresa.
Bacalo
10/07/24 15:40
Ha respondido al tema Enagás (ENG). Análisis de la situación de la compañía
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la red original probablemente esté prácticamente amortizada contablemente para el cálculo que hace el gobierno sobre el dinero que va a recibir Enagás, que es lo que importa, solo mantenimiento y mejoras cuentan. Lógicamente, si fuera como en EE.UU, donde las MLPs dueñas de los gasoductos cobran según volumen y precio del gas que transportan, valdría una millonada.En el ejemplo del piso, es como si te dijeran que sólo puedes alquilarlo por un precio que sea el 5% del valor contable más los gastos operativos (reparaciones, IBI, comunidad de vecinos, seguro) que puedas demostrar. Pues a los 30-40 años estarías cobrando el 5% de la caldera , la lavadora, las ventanas que hayas cambiado,o las reformas de la Comunidad de bajantes,ascensor, etc , una ridiculez, porque lo que pagaste inicialmente por la construcción se ha amortizado totalmente. Pero como esto no funciona así, salvo que Yolandemos o Pablemos consigan el poder, entonces tu piso vale mucho porque a los 40 años no hay que derribarlo entero y reconstruirlo, como pasa en Japón y tienes cierta libertad para fijar el precio de venta y alquiler.
Bacalo
10/07/24 15:27
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
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Los robos por parte de private equity con la connivencia de las familias de control, cuando existen en el accionariado, se están generalizando. Es un problema adicional para la gestión activa tipo Paramés, y también para los pequeños inversores.cuando se sabe el precio de una OPA, normalmente va a cotizar unos céntimos por debajo, que es de lo que se aprovechan los fondos caza-opas; los cuales imagino que entran super-apalancados con opciones o dinero prestado, porque de otra manera no me cuadra que puedan obtener una rentabilidad decente.En este caso, no se sabe el precio, y con las B cotizando a 8,20, yo me quedo sentado esperando hasta que me digan cuánto van a pagar; no creo que estén un año analizando las cuentas y que vayan a pagar, en el peor de los casos, menos de los 9 euros de la cotización media de los últimos 3 meses o del valor contable que anda por ahí, ya sabemos cómo se las gastan y lo vagos que son los del la CNMV, pero que vayan a blandir un "informe independiente" para pagar menos, con la trayectoria que tienen, no lo creo. Lógicamente, el que compró a 20 ó 30 lo tiene muy fastidiado.
Bacalo
10/07/24 10:03
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
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el punto 1) totalmente de acuerdo, es extrañísimo que se lance un anuncio oficial sin hablar del precio que se va a pagar, solo que van a analizar la contabilidad ¿ha pasado alguna vez en España?Ya comentamos que la famiglia tiene las acciones como garantía de préstamos y que no cubren el valor del mismo; luego pueden encontrarse, si lo estipulan las cláusulas, con tener que poner más garantías o que el prestamista exija la amortización anticipada del préstamo y pierdan las acciones.De esta manera, la subida provocada por el anuncio les da aire, y luego imagino que Brookfield/Oaktree pondrá el dinero que haga falta para sacarles del apuro.Los Grifols están jugando a salvar su porcentaje de acciones y que, cuando en unos años vuelva a salir a bolsa o sea vendida a otra farmacéutica, recuperen el valor de su patrimonio.
Bacalo
10/07/24 09:54
Ha respondido al tema Enagás (ENG). Análisis de la situación de la compañía
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ten en cuenta que a Enagás cobra por el valor de la infraestructura, y precisamente este es su problema, al ser la española una red madura ya prácticamente amortizada.Creo que el biometano utiliza los mismos gasoductos, por aquí no rasca nada, seguirá usando los mismos gasoductos ya amortizados, quizá con algo nuevo de inversión para conectar las plantas.https://www.tendencias.kpmg.es/2024/05/conexion-plantas-biometano-red-gas/De hecho, Enagás tiene algún proyecto de construcción de plantas, pero es uno más compitiendo entre la ingente cantidad de dinero que entra en este mundo de las inversiones "ecológicas" y no creo que 300 millones a medias le vayan a salvar la vida:https://elperiodicodelaenergia.com/enagas-renovable-genia-bioenergy-invertiran-200-millones-desarrollar-10-plantas-biometano/Sin embargo, el hidrógeno solo puede transportarse en la red actual mezclado a un máximo del 20% creo con gas natural, porque las tuberías actuales no valen -fugas, corrosión-. Es para el transporte solo de hidrógeno donde Enagás está haciendo lobby, significaría una red nueva en paralelo a la de gas natural, aprovechando los derechos de paso de los que disfruta. Esto sí elevaría los ingresos notablemente. Pero la industria no debe verlo claro, y los alemanes quieren que se les envíe la electricidad renovable desde España y producir el hidrógeno ellos cerca de sus parques industriales, dicen que es más eficiente.
Bacalo
10/07/24 09:38
Ha respondido al tema Enagás (ENG). Análisis de la situación de la compañía
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sí, pero las perspectivas parecen muy distintas.Redes eléctricas parece que hay que invertir ya bastante para la electrificación del transporte/industria/climatización, el consumo de los centros de datos y la gestión de las renovables distribuidas.Pero en el caso de Enagás, lo de hidrógeno suena mucho a humo, nunca mejor dicho, y muy muy dependiente de politiqueos.
Bacalo
10/07/24 09:34
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
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vaya, ya se han enterado los "medios de comunicación " y los analistos de lo que dicen los Estatutos sobre las acciones B.Yo creo que usan este foro para informarse y redactar los artículos.Como anécdota, hace poco busqué en en Google Gemini una cuestión financiera y !!sorpresa!! me remitía para más información a un hilo de rankia en el que habíamos hablado de ese concepto. Se ve que han usado Rankia como fuente para entrenar su sistema de inteligencia artificial y este considera que es más fiable que otros sitios.Bankinter:Brookfield podría ofrecer c. 10€/acción en la OPA sobre Grifols.Según varios medios (es una noticia pendiente de confirmar), el importe de la OPA sobre Grifols que estudia el fondo Brookfield podría rondar los 7.000M€,aunque el fondo considera una horquilla bastante amplia por la necesidad de hacer una valoración y estudio (due diligence) de Grifols y sus perspectivas.Opinión de BankinterSi se ofrece el mismo importe por las dos clases de acciones en circulación, el importe de 7.000M€ equivaldría a un precio de 10,18€/acción, supone una primadel +5% respecto al cierre de ayer para la clase A (la más líquida de las dos clases). Esta referencia de precio deja poco recorrido a la cotización en el corto plazoy, la vemos de carácter especulativo dada la incertidumbre que estas negociaciones concluyan en la posibilidad que Brookfield presente una OPA para adquiriry excluir a Grifols de bolsa. De formalizarse una OPA, avanzamos que nuestra recomendación será Vender en la OPA.