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Camionero 27/11/25 12:23
Ha respondido al tema Seguimiento de Neinor Homes (HOME)
 La CNMV autoriza la primera OPA de Neinor sobre Aedas a 21,33 €/ acción. Se recomienda no acudir y esperar a una más que probable segunda oferta a 24 €/ acciónBankinter | La CNMV aprueba la OPA voluntaria de Neinor sobre Aedas a un precio de 21,335€/acción, aunque condicionada al haber acordado el precio previamente con el principal accionista de Aedas (Castlelake, 79% del capital). Si no acuden el 50% de los minoritarios, tendrá que lanzar una OPA obligatoria. Neinor ya ha anunciado que esa segunda OPA sería a 24€/acción, aunque el precio está sujeto a aprobación por parte de la CNMV al tener que cumplir las condiciones de precio equitativo. El periodo de aceptación empieza hoy, 27 de noviembre, y se extenderá hasta el 11 de diciembre.Opinión del equipo de análisis: Damos una elevada probabilidad a una segunda OPA, en este caso ya obligatoria, a 24€/acción como mínimo, ya que probablemente no superará 50% de aceptación de los minoritarios en esta primera OPA. Por otra parte, aunque le otorgamos una probabilidad baja, existe el riesgo de que Neinor exija la venta forzosa a 21,335€/acción a todos los accionistas si la aceptación supera el 90%.AEDAS HOMES: No Acudir a la OPA. Recomendamos esperar a una segunda oferta a un precio mínimo de 24€/acción. No es totalmente descartable un precio incluso superior, ya que tiene que cumplir las condiciones de la CNMV de precio equitativo.NEINOR HOMES: Buenas noticias. En esta primera OPA tiene garantizado el 79% de Castlelake, lo que da viabilidad a la operación. El sobrecoste de una posible segunda OPA sería poco significativo, de 23 M€ o 1,4% de su capitalización. Mantenemos recomendación de Comprar. 
Camionero 27/11/25 12:22
Ha respondido al tema HBX Group, seguimiento y noticias
 Los costes derivados de la salida a bolsa de HBX Group , unos -202 M€, conducen a un beneficio neto de -70 M€ en 2025; se confirma Comprar y P.O. de 14 €Intermoney | HBX Group (Comprar, PO 14 €) anunció ayer sus resultados anuales de 2025. En conjunto, los ingresos y EBITDA ajustado crecieron un +4 y +9%, respectivamente, bastante en línea con los +6 y +9% de nuestras estimaciones. Estos porcentajes cumplen esencialmente con la guía adaptada de la empresa del pasado mes de julio, afectada por el débil momento de la industria turística en EEUU, mercado que genera aproximadamente el 20% del TTV, aunque hoy el Grupo quitase importancia a este factor. Los costes derivados de la salida a bolsa, unos -202 M€, que ya habíamos considerado, condujeron a un resultado neto de -70 M€, frente a -104 M€ IMVe.La empresa ha declarado una guía para 2026 de crecimientos de ingresos y EBITDA en una horquilla de 2-7% en ambos casos ex FX, por debajo de nuestras previsiones (8-9%), pero bastante en línea con el mercado (EBITDA +4,6%). La empresa no descarta adelantar la fecha de comienzo de distribución de dividendo, que actualmente se sitúa en 2026.Confirmamos nuestra recomendación de Comprar, así como el PO de 14 €Confirmamos nuestra recomendación de Comprar en HBX, así como el PO de 14 €, con fecha septiembre2026e. El valor ofrece pues un potencial superior 100%, en especial tras la reacción hoy del mercado. Es cierto que la guía dada para 2026e es algo inferior a nuestras previsiones, pero también lo es que se sitúa en línea con el consenso del mercado. También hay que tener en cuenta que el precio de la acción implica un ratio de VE/EBITDA inferior a 5x, y que el descuento a precio de mercado respecto a Amadeus (Mantener, PO 70 €) se sitúa en el entorno al -50%. Pensamos que el precio actual de la acción supone actualmente una gran oportunidad para entrar o incrementar exposición al valor.
Camionero 27/11/25 12:21
Ha respondido al tema Cellnex Telecom (CLNX)
 Cellnex prevé invertir entre 2.500-3.000 M€ en el negocio de compra de suelos donde están sus torresLink Securities | El consejero delegado de Cellnex (CLNX), Marco Patuano, indicó, en una entrevista en el diario Expansión, que su compañía proyecta en los próximos años invertir entre 2.500–3.000 millones de euros en el negocio de compra de los suelos donde están sus torres.La compañía creó el pasado año Celland, una filial especializada en este tipo de negocio. Por otra parte, Patuano coloca la defensa, la densificación, el transporte y la energía como los ejes centrales de crecimiento en la hoja de ruta del grupo.Asimismo, en relación a la consolidación de las compañías de telecomunicaciones, el directivo indicó que no le preocupan, y que ve menos complejas las potenciales fusiones de “telecos” en Francia y Alemania que en España o Italia. 
Camionero 27/11/25 12:20
Ha respondido al tema ¿Sacyr Vall (SCYR) seguirá subiendo?
  Sacyr cierra la venta de concesiones en Colombia: el valor empresarial de los activos es de 1.565 M$Intermoney | Sacyr (SCYR) (Comprar, Precio Objetivo 4,6 euros/acción) anunció el miércoles, tras el cierre del mercado, que ha completado la venta de tres concesiones en Colombia, una transacción que ya había anunciado el pasado mes de junio. El valor empresarial de los activos vendidos es de 1.565 millones de dólares, de los que 332 millones corresponden al equity, un +4% superior a lo anunciado en junio. Esta valoración implica un ratio de 2,7x el equity invertido. Sacyr señala que estas valoraciones se sitúan un +12% por encima de la valoración interna facilitada en el pasado ID de 2024.Valoración:Sin novedad pues, ya que la empresa había anunciado que esta venta se completaría antes de fin de año. Nosotros ya teníamos incluido el impacto económico en nuestras estimaciones. Así, los activos vendidos contribuían unos 170 millones de euros al año, algo que se mostrara ya en 2026e. Probablemente, los inversores se centrarán ahora en la evolución de los planes de venta de una participación minoritaria de Voreantis, un vehículo que incluiría una serie de concesiones maduras.  
Camionero 27/11/25 12:19
Ha respondido al tema ¿Buena oportunidad para entrar en Ferrovial (FER)?
 Las tarifas de la 407 ETR (Ferrovial) en 2026 serán un 23% más altas: Comprar, P. O. de 58,50 a 61,40 eur/accDeutsche Bank | 407 ETR, el activo canadiense de autopistas de peaje que representa aproximadamente la mitad del valor patrimonial de nuestro SOTP para Ferrovial (FER), ha publicado las tarifas de peaje que entrarán en vigor a partir de enero de 2026. Estas son, de media, un 23 % más altas que el año anterior. Creemos que, ajustando cualquier promoción para impulsar los volúmenes, el peaje medio por kilómetro podría ser de alrededor del 15% más que el año anterior (frente al 5% que habíamos supuesto anteriormente). Dada la importancia del activo en la cartera del grupo, nuestro precio objetivo se revisa a 61,40 euros (frente a los 58,50 euros anteriores) debido a este importante aumento de los peajes.Último cierre: 56,46 euros, Comprar 
Camionero 27/11/25 12:18
Ha respondido al tema Acciona energía (ANE): ¿oportunidad o burbuja?
 Acciona Energía negocia la venta de sus activos eólicos en Galicia por 700 M€Banc Sabadell | Acciona Energía (ANE) estaría negociando la venta de sus activos eólicos en Galicia (26 parques con un total de 550 MW, que entraron en operación entre 1998 y 2005) a la empresa Recursos de Galicia (sociedad público-privada) por c.700 millones de euros, aunque la operación estaría aún en una etapa muy inicial puesto que Recursos Galicia únicamente habría enviado una propuesta no vinculante, según recogía Expnasión.Recordamos que, a lo largo de 2025, Acciona Energía ha vendido una cartera de 440 MW a Opdenergy en España por 530 millones de euros, 136 MW en Perú por c.218 millones de euros y c.50 MW en Costa Rica por 71,4 millones de euros, y que además trabaja en operaciones en estado avanzado para la venta de activos por c.1.000 millones de euros adicionales.Valoración:Noticia positiva de confirmarse y que entra dentro de la estrategia de la compañía de rotar activos para proteger balance y seguir desarrollando proyectos energéticos. Esta venta permitiría reducir la deuda de Acciona Energía c.-17%. Recordamos que la compañía (ANE) espera una rotación de activos en 2025 que genere entre 1.500/1.700 millones de euros (objetivo que tendrían cubierto con las ventas ya producidas, y los c.1.000 millones de euros de ventas en estado avanzado, entendiendo que esta potencial venta de eólicos en Galicia se ejecutaría en 2026 por lo que no entraría en objetivos 2025). 
Camionero 27/11/25 12:17
Ha respondido al tema Iberdrola (IBE), seguimiento de las acciones
 Iberdrola formaliza una alianza con el fondo de infraestructuras Starwood Capital para crecer en centros de datos en EspañaBankinter | Iberdrola (IBE) y Echelon Data Centers (controlado por el fondo estadounidense Starwood Capital Group) han formalizado la creación de Echelon Iberdrola Digital Infra, la sociedad conjunta con la que desarrollarán el negocio de data centers (centros de procesamiento de datos, o CPDs) en España. La participación en la joint venture será de 80% para Echelon y 20% para Iberdrola.Iberdrola aportará su experiencia en generación renovable y en el desarrollo y gestión de grandes infraestructuras eléctricas. Se encargará de identificar y asegurar terrenos con buena conectividad a la red eléctrica y garantizar un suministro continuo de energía limpia.Por su parte, Echelon asumirá los procesos de permisos, diseño, comercialización y operación. La sociedad conjunta comenzará con una inversión de 2.000 millones de euros y podría alcanzar los 6.000 millones.Opinión del equipo de análisis de Bankinter:Buenas noticias para el grupo. Iberdrola sigue reforzando su posición como socio energético clave para centros de datos, ya que actualmente comercializa más de 11 TWh a empresas tecnológicas y operadores de data centers en todo el mundo. Iberdrola quiere consolidar el papel de España en el negocio de data centers. Actualmente, más del 70% del tráfico de datos hacia Europa pasa por España, lo que le consolida como un hub digital estratégico gracias a su posición geográfica estratégica, la robusta red de fibra óptica y las conexiones submarinas que enlazan con América y África a lo que se suman la alta disponibilidad de energía renovable a costes competitivos y una infraestructura eléctrica avanzada. 
Camionero 27/11/25 12:16
Ha respondido al tema Seguimiento de Inditex (ITX)
 Previo resultados Inditex: crecimiento de ventas ya en niveles más normalizados; continúa el fuerte impacto negativo de la divisaRenta 4 | Inditex (ITX) publica resultados 3T25 el miércoles 3 de diciembre antes de la apertura y celebrará la conferencia a las 9:00h. P.O. 50,0 eur. MANTENER.Esperamos que el ritmo de ventas continúe recuperando, tendiendo hacia niveles más normalizados tras la desaceleración sufrida en la primera parte del 1T 25. Con un inicio de ventas excluyendo divisa de +9% hasta el 8 de septiembre (5 de 13 semanas del trimestre) y una climatología acorde con la temporada calculamos que las ventas ex divisa avancen +7,3%, reflejando un crecimiento más moderado en la segunda parte del trimestre. La apreciación del Euro, no obstante, debería seguir siendo acusada y descontamos un impacto negativo en ingresos de -3 pp.Vemos el margen bruto estable en torno al 61,3%, -0,1 pp vs 1T 24 y los gastos operativos creciendo en línea con por encima de los ingresos (+4% vs 3T 24), con lo que el margen EBITDA se mantendría estable (-0,1 pp vs 3T 24 hasta 31,2%) y el resultado neto avanzaría moderadamente (+4% vs 3T 24) con una tasa fiscal similar (R4e 22,5%).En la Conferencia (9:00h) esperamos que Inditex mantenga los objetivos de la guía 2025: crecimiento bruto del espacio en tienda +5%, impacto divisa en ventas -4 pp vs 2024 (revisado desde -3 pp en 2T 25), margen bruto estable (+/- 50 pb vs 2024), capex ordinario 1.800 mln eur (incluyendo 900 mln eur en logística) y dividendo, ya abonado, de 1,68 eur/acc (+9% vs 2024). Estaremos pendientes de la evolución del comienzo de las ventas en 4T de cara a la temporada navideña. P.O. 50,0 eur. Mantener.
Camionero 26/11/25 19:35
Ha respondido al tema Acciones defensa europeas
 Rheinmetall, una de las mejor posicionadas para capturar gran parte del presupuesto alemán de defensa: Comprar, P. O. 2.196 eur/accBankinter | Los cambios aplicados respecto a la última nota son:(i) Revisión a mejor en ventas y márgenes y aumento del CAPEX tras la actualización de su Plan Estratégico 2030. (ii) Mayor prima de riesgo aplicada, que se traduce en una tasa de descuento (WACC) de 7,4% vs 6,5% anterior, como consecuencia de un riesgo de ejecución más elevado tras las ambiciosas guías 2030 ofrecidas.En el plano geoestratégico, vemos improbable un alto al fuego en el corto plazo entre Rusia/Ucrania. Las condiciones que impone EE.UU. a Ucrania son poco realistas (ceder territorio, reducir significativamente capacidades militares, abandonar la idea de una futura inclusión en la OTAN, entre otros…). En cualquier caso, la eventual consecución de un alto el fuego otorgaría a Rusia un margen temporal adicional para rearmarse. Lo que podría incrementar el riesgo estratégico para Europa en el medio plazo ¿5 años? y llevar a los gobiernos a mantener los planes de inversión en defensa.En línea con esto último, mantenemos la recomendación de Compra sobre Rheinmetall. Principalmente porque además de ser la Compañía líder del sector defensa en Alemania y Europa y una de las mejor posicionadas para capturar gran parte del presupuesto de defensa europeo (TACC BNA 24/27 +49% vs +25% sector defensa europeo), presenta unos sólidos fundamentales- cartera de pedidos creciendo por encima de los comparables y balance poco apalancado…- que le permitirá seguir expandiendo sus líneas de negocio a través de adquisiciones o alianzas. Sobre todo, con compañías americanas que servirán para transferir tecnología americana hacia Europa. 
Camionero 26/11/25 19:34
Ha respondido al tema Seguimiento y opiniones de ASML Holdings (ASML)
 ASML, nuevo Top Pick, después del retroceso conserva un punto de entrada atractivo: Overweight, P. O. a 1.000 eur/accMorgan Stanley | Lee Simpson (analista) selecciona ASML como nuevo Top Pick. Las conversaciones recientes con el management destacaron que ASML sigue experimentando una sólida demanda por las transiciones tecnológicas en DRAM, especialmente en el cambio hacia nodos 1/1c. Los márgenes de Installed Base Management mejorarán gracias a eficiencias en el negocio de servicios y a un reequilibrio desde actualizaciones hacia servicios. Lee también señala que TSMC está probando el rendimiento del patrón en bruto de 3nm, con una posible adopción anticipada en la planta de Arizona frente al plan inicial para 2028.Eleva su Precio Objetivo +3% hasta 1,000 dólares y, dado el reciente retroceso en el precio de la acción, ve esto como un punto de entrada atractivo.ASML HOLDING, OVERWEIGHT, DE €975.00 A €1,000.00