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Camionero 17/02/26 12:23

Ha respondido al tema Opiniones sobre Ferrari

Los resultados del 4T2025 y las guías 2026 reflejan la fortaleza del negocio de Ferrari: Comprar, P. O. 463 eur/accBankinter | Los resultados del 4T 2025 y las guías 2026 reflejan la fortaleza del negocio de Ferrari. Un mix de producto sesgado a productos con mayor valor añadido, el aumento de las personalizaciones y la inelasticidad de la demanda a los precios favorece una nueva expansión de márgenes pese a que el volumen cae.Las guías para 2026, que están prácticamente en línea con nuestras estimaciones, apuntan a que esta evolución continuará en próximos trimestres. Será clave el libro de pedidos, que cubre ya casi todo 2027.Otro punto relevante del modelo de negocio de Ferrari es la alta generación de flujo de caja (en el negocio industrial +45% a/a en 4T y +50% en 2025) que permite mantener un balance sólido. Tras estas cifras tan solo realizamos algún ajuste fino a nuestro modelo.Destaca una ligera corrección a la baja de los ingresos (7.515M€ en 2026 vs. 7.555M€ anterior). Con ello, nuestro precio objetivo queda en 463€ (vs. 465€ anterior; potencial +46%) y nos lleva a reafirmar nuestra recomendación de Comprar.

Camionero 17/02/26 12:21

Ha respondido al tema BASF en subida libre, ¿hasta dónde?

Un último empujón en BASF cambiará su momentum de medio/largo plazoRenta 4 | El precio estrangula su fluctuación durante los últimos ocho años, en una formación típica de continuación de su tendencia alcista anterior, La superación de la zona de 54,50 euros, máximos desde el año 2021 confirmaría este escenario de continuación alcista, solventando una fuerte compresión en sus indicadores lentos. Las estimaciones de los analistas estiman una vuelta a los crecimientos en flujo de caja libre y Ebitda para este año y el que viene, tras varios años de crecimientos negativos.El diferencial de comportamiento relativo entre el valor y el índice DAX 40 alemán presenta una acusada tendencia de peor comportamiento relativo de BASF, sin embargo en los últimos meses ha conseguido romper los máximos del último año, abriendo una puerta a la esperanza de un cambio de tendencia, que se confirmaría probablemente con el precio superando la barrera de 54,50 euros.Recomendación: Comprar medio plazo encima 54,50 euros.

Camionero 16/02/26 13:39

Ha respondido al tema Airtificial (AI) (Inypsa + Carbures): Seguimiento de la acción

Airtificial amplía su radio de acción industrial a camiones y autobuses eléctricos e híbridos con dos contratos por 3 M €Link Securities | La división Airtificial Intelligent Robots ha firmado dos contratos por un importe conjunto de, aproximadamente, 3 millones de euros para el diseño y fabricación de dos líneas de automatización industrial avanzada destinadas a la fabricación de grandes vehículos eléctricos e híbridos. Los proyectos han sido adjudicados por dos proveedores directos internacionales, con sede en Estados Unidos y China, y se instalaron en las plantas de dos fabricantes finales de vehículos en Alemania y México, respectivamente.

Camionero 16/02/26 13:38

Ha respondido al tema ¿Qué os parece Melía Hoteles (MEL)?

Previo Rdos. de Meliá 2025: el beneficio neto superaría los 160 M€ frente a los 155 M€ del consenso, aunque no está claro que éstas incluyan las ganancias de capitalDeutsche Bank | La cadena hotelera publicará sus resultados del ejercicio fiscal 2025 el 25 de febrero, tras el cierre del mercado, y la conferencia telefónica está prevista para el día siguiente. Esperamos que Meliá registre unos ingresos de aproximadamente 2.090 millones de euros para el ejercicio fiscal 2025, lo que supone un aumento del 1,7 % con respecto al ejercicio fiscal 2024, situando nuestra previsión 10 millones de euros por encima del consenso. Estimamos que el EBITDA, excluyendo las ganancias de capital, rondará los 545 millones de euros, y que ascenderá a aproximadamente 555 millones de euros incluyendo las ganancias de capital. Esto se compara con un EBITDA consensuado de 551 millones de euros. Prevemos que el beneficio neto declarado supere ligeramente los 160 millones de euros, algo por encima del consenso de 155 millones de euros, aunque a menudo no está claro si las cifras consensuadas incluyen o no las ganancias de capital. Precio objetivo: 9,50 €. Último cierre: 7,88 €, Comprar.

Camionero 16/02/26 13:37

Ha respondido al tema CIE Automotive (CIE)

Previo Rdos. de CIE Automotive 2025: bajan las ventas (un -1%) a 3.918 M€ por el impacto del FOREX, pero sube el beneficio (+5%) hasta 343 M€ por mayores márgenesIntermoney | La compañía publicará sus resultados de 2025 el jueves 26 de febrero (antes de la apertura de mercado), realizando una conferencia telefónica el mismo día a las 10:00h. Pese al importante impacto negativo de los tipos de cambio (estimamos un impacto negativo en ingresos de cerca de 150 M€, restando casi 4 p.p. al crecimiento), y la debilidad de la demanda en Europa (su principal mercado con un 35% de las ventas totales), esperamos buenos resultados, con mejora de la rentabilidad hasta niveles récord, reducción de la deuda y crecimiento del EBITDA y el beneficio.• Mercado global de producciones: las producciones globales en 4T25 han alcanzado los 24,7 M de vehículos (+1,1% anual), con casi 1 M más de producciones que las estimadas en septiembre, aunque la mejora procede principalmente de China. En el total del año, las producciones crecen un +3,7% en en conjunto del año (hasta los 92,9 M de vehículos), con Europa y Nafta en negativo y China, Brasil e India creciendo.• Bajada de ingresos en 4T y FY: dado el peso de Europa y Nafta en CIE (más de 2/3 de sus ventas) y, especialmente, el importante impacto negativo de los tipos de cambio (aproximadamente -5 p.p. en el 4T y -4 p.p. en FY), estimamos que sus ingresos han caído un -0,3% en 4T y un -1,1% en FY ( hasta los 945 M€ y 3.918 M€, respectivamente). A t/c constantes estimamos un crecimiento del +5,3% en 4T y del +2,7% en FY.• Márgenes en máximos históricos: a pesar de las menores ventas, creemos que CIE habrá mejorado su margen EBITDA hasta rozar el 19% (+0,5 p.p. vs 2024) y el margen EBIT hasta el 14% (+0,4pp), ambos en niveles récord de rentabilidad.• EBITDA y EBIT: esperamos que crecimiento del +1,8% en EBITDA y del +1,6% en EBIT en el total del año, con una clara aceleración del crecimiento en 4T (+5,3% en EBITDA y +7,6% en EBIT).• Crecimiento del beneficio neto: estimamos un +5% en FY (hasta los 343 M€), con un crecimiento del +15% en 4T (77 M€) gracias a la mejora de los resultados operativos y a la reducción de los gastos financieros por la menor deuda (que prevemos que baje hasta los 931 M€, con una reducción de 74 M€ en el año y ratio DFN/EBITDA de 1,3x vs 1,4x a diciembre 2024).Pensamos que CIE volverá a demostrar su capacidad de crecer orgánicamente por encima del mercado y de mejorar sus márgenes. Además, una vez cerrado con éxito su Plan Estratégico 2021-2025, esperamos que la compañía anuncie a lo largo de este año sus nuevos objetivos para los próximos años.

Camionero 16/02/26 13:26

Ha respondido al tema HBX Group, seguimiento y noticias

HBX Group inicia un programa de recompra de acciones por un importe máximo de 100 M€Alphavalue / Divacons | La compañía tecnológica de servicios de viajes lanzó el viernes su nuevo programa de recompra de acciones propias, al que la firma destinará un importe máximo de 100 millones de euros. El plazo máximo de vigencia se extenderá desde el 13 de febrero de 2026 hasta el 30 de septiembre de 2027. El número máximo total de acciones ordinarias que se podrán comprar será de 24.723.958.Las acciones de HBX Group subieron el viernes un +1,29%.

Camionero 16/02/26 13:24

Ha respondido al tema Aedas Home (AEDAS): seguimiento de la acción

Fitch Ratings recorta el rating de Aedas a “B+” desde “BB-“, retirando la vigilancia “negativa”, con perspectiva “estable”, para igualarla a la de NeinorLink Securities | La agencia de calificación crediticia Fitch Ratings ha rebajado la calificación de Aedas Homes a “B+” desde “BB-“, retirando la vigilancia “negativa”, con perspectiva “estable”, para igualarla a la de Neinor Homes tras completarse su adquisición, lo que refleja la integración anticipada y la alineación de sus perfiles crediticios.A partir de este momento ambas sociedades pasan a ser tratadas, a efectos de calificación, como una sola unidad económica. Fitch dejará de analizar a Aedas Homes de forma separada una vez completada su combinación con Neinor y trasladado íntegramente su riesgo de crédito al grupo comprador.

Camionero 16/02/26 13:22

Ha respondido al tema Amadeus (AMS): seguimiento de la acción

Previo Amadeus 4T25: crecimiento moderado (ingresos +5%, Ebitda +5% y beneficio neto 256 M€, -4%)Renta 4 | Amadeus publica resultados 4T25 el viernes 27 de febrero antes de la apertura y celebrará la conferencia a las 13:00h. Precio Objetivo 70 euros/acción y Mantener.Calculamos que los Ingresos crezcan por tercer trimestre consecutivo a un dígito medio, +5%, afectados por la depreciación del USD (-9% vs Eur), con Distribución +6%, Tecnología aérea +3% Hoteles +7%. EBITDA 557 mln eur, +5% vs 4T 24, margen EBITDA 34,5% (+0,2 pp vs 4T 24) y beneficio neto 256 mln eur (-4% vs 4T 24), con resultado financiero -18 mln eur (-19 mln eur en 4T 24) y tasa fiscal 21,5% (11% en 4T 25).Por divisiones, En Distribución esperamos que las Reservas aéreas crezcan a un dígito bajo/medio (+3,6% vs 4T 24 y +1 pp vs 9M 25 vs 9M 24), y que los precios unitarios avancen levemente (+2%) y a menor ritmo que en 9M, afectados, entre otros factores, por la depreciación del USD (-9% vs Eur). En Tecnología Aérea esperamos un avance de los pasajeros embarcados (PEs) moderado, +3,2% vs 4T 24 y sin impacto de migraciones, y precios unitarios estables, en torno a 1,05 eur. En Hospitality (hoteles), con mucha presencia en EEUU, el crecimiento de ingresos (+7% vs 4T 24) debería crecer a buen ritmo a medida que van incorporando nuevos clientes y soluciones y a pesar de la depreciación del USD.Esperamos que Amadeus genere +380 mln eur de caja después de un capex– 207 mln eur, recuperación en circulante, +133 mln eur e impuestos -99 mln eur. La deuda neta descendería hasta 1.966 mln eur con lo que el múltiplo a EBITDA 2025e cedería hasta 0,8x, por debajo de la parte baja del rango objetivo de Amadeus (1,0-1,5x).En la conferencia (viernes 27 de febrero, 13:00h) estaremos pendientes de: 1) objetivos guía 2026e, que creemos que mostrarán crecimientos algo más moderados que en 2025e, 2) comentarios sobre el impacto de la IA en el sector de viajes, que está provocando una fuerte corrección en el sector de software y 3) posible plan de recompra de acciones, aprovechando la caída del valor y con amplia flexibilidad financiera, con unos múltiplos de deuda inferiores a la parte baja del rango objetivo y 4) mayor atención a operaciones corporativas. Precio Objetivo 70,0 eur y Recomendación SOBREPONDERAR.

Camionero 16/02/26 13:20

Ha respondido al tema Arcelor Mittal (MTS)

ArcelorMittal para un horno de Avilés: será favorable para los precios de Europa; spot Ebitda estimado de 9,3 bn$Morgan Stanley | Alain Gabriel (analista) considera que el anuncio de ArcelorMittal (MTS) de parar un horno alto en Avilés retira ~1% de la capacidad de acero de Europa durante varios meses.Aislado, el parón no es material para el grupo dada su capacidad para compensar la pérdida de volumen desde otras plantas; sin embargo, es favorable para los precios en Europa y, más importante aún, subraya los desafíos para reactivar capacidad adicional rápidamente.Esto refuerza su visión de que las toneladas incrementales se sitúan más arriba en la curva de costes y anclan los precios del EU HRC a un marco de coste marginal más alto, con el spot en ~€650/t y ofertas para 2Q26 en ~€700/t. Calcula un spot Ebitda run‑rate para ArcelorMittal de $9.3bn frente al consenso de $8.9bn para 2026.ArcelorMittal, Overweight, Precio Objetivo 46,20 euros/acción.

Camionero 16/02/26 13:19

Ha respondido al tema IAG ¿buen momento?

Previo IAG: con la vista puesta en un 2026e debería mostrar un crecimiento más moderado; podría anunciar un nuevo plan de recompra de accionesRenta 4 | IAG (IAG) publica resultados 4T25 el viernes 27 de febrero antes de la apertura y celebrará la conferencia a las 9:45h. Precio Objetivo 5,30 euros/acción, Sobreponderar.Esperamos que los datos de tráfico continúen creciendo a un dígito bajo en 4T: capacidad +2,3% y demanda +2% vs 4T 24 para cumplir con su objetivo de capacidad 2025e +2,5% vs 2024. Calculamos que los ingresos de pasajes unitarios cedan -4% vs 4T 24 y que los ingresos unitarios totales desciendan – 3,7%. Esperamos un descenso moderado de los gastos unitarios ex combustible -0,7%, que confirmaría la guía 2025e (+3% vs 2024) La bajada de los precios del combustible y coberturas a precios más bajos deberían permitir que los gastos unitarios totales cedieran -0,6% vs 4T 24.Prevemos que el EBIT antes de extraordinarios, principal magnitud operativa, alcance 1.040 mln eur (vs 1.121 mln eur en 4T 24), levemente por debajo de la previsión del consenso: 1.077 mln eur.En la Conferencia (viernes 27, 9:45h) estaremos pendientes de: 1) guía 2026e. Esperamos crecimiento capacidad +3% vs 2025, crecimiento muy moderado de los ingresos unitarios y moderación de crecimiento de los gastos unitarios ex combustible que lleven al EBIT antes de extraordinarios a crecer a un dígito bajo en 2026e vs 2025, 2) condiciones del mercado. Esperamos que se mantenga el tono positivo, apoyado las favorables expectativas de la demanda y el control de la oferta de vuelos (capacidad) y 3) posible anuncio de un nuevo plan de recompra de acciones. En R4 descontamos que destinen 1.000 mln eur de recompras en 2026e. P.O. 5,30 eur, Sobreponderar.