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Camionero 03/12/25 12:44

Ha respondido al tema ¿La IA es el futuro?

Amazon Web Services lanza un nuevo chip para IA, «más barato y eficiente que los procesadores de gráficos de Nvidia»Bankinter | AWS lanza un nuevo chip para IA. El chip, llamado Trainium3 y capaz de hacer cálculos intensivos para modelos de IA es más barato y eficiente que los procesadores de gráficos de Nvidia, según Amazon, aunque carece las capacidades de software que dan mayor velocidad a los de Nvidia.El chip se empezó a comercializar el martes. La compañía espera una escalada rápida de las ventas. El lanzamiento de este producto supone un paso importante para Amazon en la carrera por la IA. Líder en centros de datos, hasta ahora Amazon se había quedado atrás respecto de otros competidores (Microsoft, Alphabet) en el desarrollo de herramientas de IA propias. Amazon espera atraer empresas que buscan semis más económicos, aunque para tareas en “autónomo” no alcanza la velocidad y fiabilidad de los chips de Nvidia.Trainium3 sale al mercado un año después de que Amazon lanzara su predecesor, Trainium, igualando la capacidad de innovación de Nvidia, que tiene el objetivo de lanzar un nuevo chip cada año. Trainium3 muestra el compromiso y capacidad de Amazon para el despliegue y adopción de IA.Los ingresos de Amazon Web Services (AWS) batieron las expectativas en 3T25 con un crecimiento de +20% vs +18% esperado recuperando tracción frente a los trimestres anteriores (+17% en 1T y 2T). Según el CEO, Andy Jassy, AWS está creciendo a un ritmo no visto desde 2022, con fuerte demanda en IA e infraestructuras. Esta división representa el 19% de las ventas del grupo y un 60% del EBIT.

Camionero 03/12/25 12:43

Ha respondido al tema Análisis de Bayer: ¿Buen momento para entrar en Bayer AG (BAY)?

Bayer, de Equal a Overweight como jugada táctica de valoración con un P. O. que pasa de 29 a 40 euros/acciónMorgan Stanley | Sarita Kapila y Thibault Boutherin (analistas) favorecen crecimiento, momentum e innovación en Farma, con un riesgo-retorno equilibrado hacia 2026. Los fundamentales se mantienen intactos con una prima de valoración baja frente a la historia, compensada por mejor crecimiento de EPS en otras partes de Europa, y el contexto regulatorio en USA mejora.Su enfoque sigue en tres temas: Obesidad, Cáncer de mama y ATTR-Cardiomiopatía. AstraZeneca sigue como Top Pick, reiteran sus Overweight (OW) en Sanofi y Novartis, y mejoran Bayer a Overweight como jugada táctica de valoración. Novo Nordisk se mantiene Underweight (UW), junto con GSK y Roche. En Life Science, prefieren Top Pick Sartorius y ven un punto de entrada atractivo en Lonza.Bayer, de Equal a Overweight, Precio Objetivo de 29 a 40 eur/acc.

Camionero 03/12/25 12:42

Ha respondido al tema Seguimiento de las acciones de L´Oreal (OR)

L’Oréal se muestra positiva con la evolución del negocio en China y espera una progresiva mejora del sectorBanc Sabadell | De la conference con el CFO de L’Oréal realizada esta semana destacamos los siguientes puntos:▪ China: Se muestran positivos con la evolución en este mercado, que está mostrando señales positivas de recuperación, con un crecimiento del +3% en 3T25. L’Orél continúa batiendo al mercado, destacando especialmente la evolución en la campaña 11.11, en todas las categorías a excepción de Productos de Consumo. En este segmento la competencia e innovación con marcas locales es elevada y, por ello, L’Oréal indicó que reforzará su posicionamiento en este mercado con la apertura de un nuevo centro de innovación. A largo plazo, mantiene su visión sobre el potencial de crecimiento en China, que vendrá de una aumento de la clase media (base de consumidores) y donde aún existe margen de aumento en cuota, especialmente en cuidades tier 2-5 y en los segmentos más premium (de mayor crecimiento vs mass market).▪ Armani: Se encuentran cómodos en este aspecto ya que tienen la licencia de la marca hasta 2050 (supone ~3% de las ventas de L’Oréal). No obstante, indican que es algo que analizarán en un momento dado, tal y como ya apareció en prensa a finales de septiembre, y el hecho de haber realizado la compra de Kering Beautè no supone impedimento alguno, a nivel financiero, para realizar una posible operación en un momento dado.Valoración:En definitiva, mensajes positivos en lo que respecta a la evolución más reciente del negocio en China, que unido a la progresiva mejora que se espera para el sector (tanto en 4T25 como para 2026), debería impulsar al valor (pierde -7% vs Euro STOXX 50 en 2025).

Camionero 03/12/25 12:40

Ha respondido al tema Almirall (ALM): seguimiento de la acción

S&P sube la calificación crediticia de Almirall a “BB+” desde “BB”, con perspectiva “estable”Link Securities | La agencia “Standard & Poor’s” ha emitido un nuevo informe aumentando la calificación crediticia sobre Almirall (ALM) (rating corporativo) a “BB+” desde “BB”, con perspectiva “estable”.Por otro lado, el Consejo de Administración de Almirall ha acordado llevar a cabo una emisión de obligaciones simples de rango sénior (senior notes), por un importe nominal agregado máximo de 250.000.000 euros, con un tipo de interés fijo anual, y con vencimiento en 2031. Las Obligaciones estarán garantizadas solidariamente por ciertas filiales de Almirall. Los fondos obtenidos por Almirall mediante la emisión de las Obligaciones se destinarán a:(i) amortizar íntegramente un importe nominal agregado de 300.000.000 euros del principal de las obligaciones de rango sénior (senior notes) emitidas por la Sociedad con vencimiento en 2026; y (ii) pagar los costes y los gastos relacionados con la emisión de las Obligaciones. El importe restante necesario para proceder a la cancelación total de las Obligaciones Existentes será aportado por la sociedad con cargo a la tesorería contabilizada en su balance.Las Obligaciones se regirán por las leyes del Estado de Nueva York y se ofrecerán fuera de los Estados Unidos de América a personas que no sean de EEUU, de conformidad con la Regulation S de la U.S. Securities Act of 1933 y sus enmiendas. No hay garantía de que la emisión se complete, o si se completa, en cuanto a los términos de la misma.El importe nominal total y definitivo de la emisión de Obligaciones y los términos y condiciones finales de las Obligaciones, incluyendo, entre otros, el tipo de interés, se determinarán una vez finalizado el proceso de prospección de la demanda (bookbuilding) que realicen los suscriptores iniciales de las Obligaciones y en consideración a su resultado. Está previsto solicitar a la Bolsa de Valores de Luxemburgo la inclusión en el listado oficial (Official List) y la admisión a negociación de las Obligaciones en el mercado Euro MTF de dicha Bolsa.

Camionero 03/12/25 12:39

Ha respondido al tema Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles (CAF)

3T2025 de CAF con márgenes débiles, fuerte contratación y positiva evolución de Solaris: Neutral, P. O. 55,4 eur/accBankinter | Revisamos nuestra recomendación a Neutral (desde Comprar) Precio Objetivo: 55,4 euros/acción (desde 56,2 euros/acción ant.) lo que supone un potencial limitado, tras una revalorización del 52,2% en el ejercicio. Además, ofrece una RpD estimada en torno al 3%. Nuestra valoración apunta a un P/CF de 7,0x 2026, desde 6,7x actual.Hemos ajustado ligeramente nuestras estimaciones de Ingresos al alza, pero moderadamente a la baja en margen EBIT, tras el descenso hasta el 3T2025 (5,1% 9M2025 vs 5,2% al 1S2025, que supone un 4,7% en el 3T).Valoramos positivamente: (1) los volúmenes de negocio en Contratación, con una Cartera de Pedidos próxima a máximos históricos (4x ventas 2024 en Ferroviario y 2,5x en Autobuses); (2) la buena evolución del negocio de Autobuses (Solaris) hacia una mayor contribución de «cero emisiones» de mayor valor añadido; y (3) las expectativas de estabilidad del apalancamiento (DFN/EBITDA estimada 0,8x 2025). Los principales riesgos a la ejecución de su plan estratégico 2026 son los asociados al ritmo de recuperación del margen de ferroviario.

Camionero 03/12/25 12:38

Ha respondido al tema Airbus Group (Air): seguimiento de la acción

El riesgo adicional por inspecciones de paneles al Airbus A320 es limitado: Overweight, P. O. 250 eur/accMorgan Stanley | Ross Law (analista) cree que el riesgo adicional por inspecciones de paneles A320 es limitado para Top Pick Airbus. Reconoce que la noticia del problema de calidad del proveedor y el programa de inspección llega en un momento crucial del año, añadiendo complejidad a un perfil de entregas cargado al final. Reduce su previsión de entregas 2025 a 800 para reflejar el riesgo, resultando en un recorte del 3% en ganancias FY25. No hace cambios en sus previsiones para FY26 y más allá, dado que el programa actual no afecta la producción subyacente ni los planes de ramp-up.Airbus, Overweight, 250 euros/acción.

Camionero 03/12/25 12:37

Ha respondido al tema ¿Como veis Catalana Occidente (GCO) ?

Inocsa fija en 15,67 millones el número mínimo de acciones de Catalana Occidente que debe aceptar la OPALink Securities | En relación con la Oferta Pública voluntaria de Adquisición de acciones (OPA) formulada por Inocsa sobre las acciones representativas de la totalidad del capital social de Grupo Catalana Occidente (GCO), autorizada por la CNMV el 29 de octubre de 2025, Inocsa informa que, tal y como consta en el apartado 2.4.1 del folleto explicativo de la Oferta, la eficacia de la OPA está sujeta al cumplimiento de la condición de que esta sea aceptada por un número mínimo de acciones que permita a Inocsa adquirir, junto con las acciones de las que ya dispone, al menos más de la mitad de los derechos de voto de las acciones de GCO al término del periodo de aceptación de la Oferta, excluyendo la autocartera que de manera directa o indirecta GCO mantenga en dicho momento.En relación con lo anterior, habiendo sido informada Inocsa de que GCO ha aceptado la Oferta en su modalidad de contraprestación en efectivo con todas las acciones en autocartera, directa o indirecta, se hace constar que el número mínimo de acciones de GCO que debe aceptar la Oferta para que se cumpla la condición de aceptación mínima a la que Inocsa ha sujetado su eficacia asciende a 15.671.159 acciones de GCO.Finalmente, a efectos del cumplimiento de la citada condición de aceptación mínima, en relación con los accionistas que acepten la Oferta en la modalidad de contraprestación en acciones, sólo serán tenidas en cuenta las acciones de GCO que sean finalmente canjeadas en aplicación de la ecuación de canje y, en su caso, de las reglas de distribución y prorrateo, y por tanto Inocsa adquiera de forma efectiva.

Camionero 03/12/25 12:35

Ha respondido al tema ACS (ACS): seguimiento de la acción

ACS continúa con la rotación de activos dentro de Cimic y vende el 50% de su filial UGL a la firma japonesa Sojitz por unos 282 M€Intermoney | La constructora (Comprar, PO 69 €) ha acordado la venta del 50% de su filial UGL a la empresa japonesa Sojitz por unos 282 M€. UGL, centrada en la operación y mantenimiento de material de trasporte como locomotoras y vagones, pertenece a Cimic, a su vez controlada por el Grupo a través de Hochtief, y su mercado principal es Australia. ACS retendrá el 50% restante del capital, y compartirá la gobernanza de UGL con su nuevo socio.Valoración: No es una sorpresa esta operación, ya que se venía rumoreando en el mercado y continúa con la rotación de activos dentro de Cimic desde la toma de control en 2022; los activos vendidos incluyen el 50% de Thiess y Ventia. Cimic incrementó su EBITDA a los 9M25 un +12% hasta 953 M€, un resultado que incluye la aportación de Thiess durante todo el ejercicio frente a 4 meses en 2024; sin este factor, pensamos que el resto de negocios de Cimic, centrados sobre todo en la construcción civil en Australia, han debido bajar su EBITDAcerca del -10%, aproximadamente. A nivel consolidado, el Grupo incrementó su EBITDA un +32%, debido a la pujanza de Turner, empujada a su vez por el floreciente negocio de los centros de datos.

Camionero 03/12/25 12:34

Ha respondido al tema Inmobiliaria Colonial (COL)

Colonial ofrece una rentabilidad por dividendo del 5,7% anual, sostenible en el tiempo, y potencial del +32% frente a P.O. de 7€/acciónBankinter | Colonial tiene la cartera de oficinas de mayor calidad de Europa, ubicadas en zonas prime de París, Madrid y Barcelona, con ocupaciones de ~95%, rentas al alza y apalancamiento moderado. Cartera de activos, por tanto, diversificada, con perfil de riesgo moderado y capacidad de crecimiento, con BPA estimado +7,6%anual entre 2024 y 2029e. Ofrece una rentabilidad por dividendo del 5,7% anual, sostenible en el tiempo, y potencial de revalorización de +32% con respecto a nuestro precio objetivo de 7,0€/acción. Por tanto, mantenemos recomendación de Comprar.Colonial cerrará 2025 con un beneficio neto próximo a los 200 M€, creciendo +7,4% anual, en línea con el crecimiento anual esperado para el periodo 2024/2029e. Prevemos que mantenga niveles de «plena ocupación» (~95%), con incrementos de rentas, en un entorno de crecimiento económico moderado, inflacióntodavía en niveles próximos al 2% y tipos de interés estables.Apalancamiento moderado. Debería beneficiarse de un entorno de rebajas de tipos de interés. A pesar del incremento de deuda, los niveles de LTV siguen siendo moderado y debería tender a reducirse en próximosaños. Además, la deuda de la compañía está bien estructurada. Tiene cubiertos los vencimientos de deuda hasta 2028, sólo con la liquidez actual y consideramos razonable que pueda mantener costes de financiación próximos al 2% (1,89% actual) a medio plazo. Mantiene, por tanto, el rating BBB+ por S&P y Baa1 por Moody’s, ambos con perspectiva estable.

Camionero 03/12/25 12:33

Ha respondido al tema ¿Qué os parece Indra (IDR)?

Indra vende la BPO, su negocio de externalizacion de servicios, a Teknei, con sede en Bilbao por 96,6 M€ para centrarse en Defensa y TecnologíaRenta 4 | Indra ha firmado un acuerdo con Teknei para vender la división de externalización de servicios (BPO) por 96,6 millones de euros.La venta contempla la transferencia de más de 5.000 trabajadores en las mismas condiciones laborales.La BPO vende en España, Colombia, Italia, Perú, México, Chile y Portugal.Valoración: Noticia positiva y esperada. En nuestra opinión, el cambio estructural y dimensional de Indra debido al fuerte crecimiento previsto en Defensa aconseja que la compañía centre todo su esfuerzo en este segmento y en los negocios de mayor valor en Tecnología. El precio de venta es similar a lo que se estaba barajando en el mercado. P.O. y recomendación En Revisión.