Participaciones del usuario Jaimejube - Bolsa

Foro:

Jaimejube 13/06/25 10:46

Ha respondido al tema La actualidad de los mercados

Gracias por el resumen, muy completo y clarificador. Todo apunta a que entramos en una fase marcada por una elevada sensibilidad del mercado tanto al frente geopolítico como al económico. La tensión creciente entre Israel e Irán añade un componente de incertidumbre difícil de descontar, especialmente cuando ya venimos de una desaceleración palpable en los datos macro europeos. El debilitamiento de la producción industrial en la eurozona, sumado a la advertencia del Ministerio de Economía alemán, refuerza la idea de que el sector exterior —tradicional motor de Alemania— podría ser más un lastre que un soporte este año. Esto, junto con un clima político europeo cada vez más inestable, está pesando claramente sobre los índices bursátiles. La reacción del petróleo y del dólar son coherentes con un entorno de búsqueda de refugio: subida del crudo por posible riesgo de oferta y fortalecimiento del DXY como activo defensivo. La presión bajista sobre las divisas más cíclicas y el euro encaja perfectamente con este contexto. Estaremos muy atentos al dato de sentimiento del consumidor de Míchigan, ya que puede ser un termómetro interesante del ánimo inversor estadounidense, así como a cualquier mensaje desde el BCE. En este entorno, cada nuevo dato o declaración puede tener impacto amplificado en los mercados.

Jaimejube 12/06/25 13:28

Ha respondido al tema Pulso de Mercado: Intradía

Es verdad que Telefónica (TEF) ha tenido una evolución complicada en bolsa en los últimos años, especialmente con esos precios cercanos a los 10 euros que mencionas. La pandemia y otros factores sectoriales afectaron mucho su cotización, y muchos inversores han sufrido pérdidas. En cuanto a los máximos históricos, Telefónica llegó a cotizar por encima de los 15 euros hace más de una década, aunque esos niveles no se han recuperado, ni descontando dividendos. Por otro lado, Repsol ha mostrado una recuperación más sólida y ha logrado superar sus máximos anteriores en varias ocasiones, gracias a la mejora en los precios del petróleo y una gestión que ha despertado más confianza.

Jaimejube 12/06/25 13:10

Ha respondido al tema Preapertura Americana:

Muy buena reflexión. El símil del rebaño y la avalancha es perfecto para explicar el momento actual del mercado: todo está contenido, con apariencia de calma, pero basta una chispa —una reacción emocional fuerte ante una noticia concreta— para desatar el movimiento de masas. En cuanto al frente geopolítico, la tensión entre Israel e Irán puede ser precisamente ese detonante. El hecho de que EE.UU. haya comenzado a evacuar personal diplomático en la región es una señal que, aunque en los medios pasa desapercibida, los inversores institucionales sí la siguen muy de cerca. Y si finalmente Israel actúa de forma unilateral, como ya ha ocurrido en el pasado, podríamos ver un repunte brusco del petróleo, rotación hacia activos refugio (oro, dólar, deuda a corto plazo) y caída en tecnología y cíclicas. Todo esto en un entorno donde los datos macro (PPI, IPC, empleo) ya están siendo observados con lupa. La Fed se encuentra en un punto incómodo: los últimos datos no justifican endurecer más, pero tampoco permiten relajar. Y el mercado está en ese compás de espera, atrapado entre narrativas: la del soft landing, la geopolítica, y la incógnita electoral en EE.UU. Por otro lado, la “tregua” comercial con China tiene más apariencia de parche que de acuerdo estructural. Minerales raros a cambio de visados suena más a maniobra electoral que a pacto económico de largo plazo. Y como bien comentáis, los mercados ya no compran tan fácilmente las palabras de Trump, pero sí temen las acciones finales —especialmente si llegan tras semanas de falsas señales. Todo apunta a que el verano no va a ser tranquilo. Las manos fuertes están con un pie fuera y el dedo en el gatillo. Como en tu metáfora: si el primero del rebaño echa a correr, no hay análisis fundamental ni técnico que valga.

Jaimejube 12/06/25 13:09

Ha respondido al tema Pulso de Mercado: Intradía

Tiene sentido que el mercado abra con cautela después del dato de IPC, que aunque fue más bajo de lo esperado, no cambia del todo el panorama. El dato de PPI puede aportar más claridad sobre si la moderación de precios es generalizada o si aún quedan presiones inflacionistas ocultas en la cadena de producción. Si el PPI también sale suave, reforzaría la idea de que la Fed puede tomarse más tiempo antes de volver a subir tipos, o incluso que podría empezar a considerar recortes más adelante si la tendencia se consolida. En cambio, si sorprende al alza, podríamos ver otra vez tensión en los tramos largos de la curva y volatilidad en bolsas y bonos. En cualquier caso, parece que el mercado ha pasado de temer una Fed más dura a moverse ahora en modo “esperar y ver”. Probablemente hasta Jackson Hole o después del verano no tengamos un cambio claro de guión.

Jaimejube 05/05/25 09:48

Ha respondido al tema Banco Santander (SAN)

Una operación muy bien planteada por parte del Santander. Vende un activo maduro como Santander Polska a múltiplos elevados (2,2x valor contable y 11x beneficios), genera una plusvalía significativa (2.000 millones), mejora su ratio CET1 hasta el 14% y, además, anuncia una recompra de acciones de 3.200 millones que acelera el objetivo de los 10.000 millones previstos entre 2025 y 2026. Erste se queda con una filial de gran calidad, pero pagando una prima que, en mercado, no se veía tan clara. Santander, por su parte, mantiene un 13% y se hace con el 100% del negocio de consumo en Polonia, lo que le da margen de maniobra si decide reposicionarse en el país más adelante. Además, deja claro que quiere redirigir capital hacia regiones o negocios más estratégicos, sin comprometer la rentabilidad. En resumen, limpia, rentable, y con un mensaje claro al mercado: disciplina de capital y retorno al accionista. No es de extrañar que el mercado lo acoja bien.

Jaimejube 05/05/25 09:47

Ha respondido al tema ¿Qué os parece Melía Hoteles (MEL)?

Con la previsión de la OMT de alcanzar los 1.600 millones de viajeros en 2025 y los 2.400 millones en 2040, el turismo global no solo ha superado la mayor crisis de su historia reciente, sino que vuelve con fuerza y perspectiva de crecimiento estructural. Este contexto sienta unas bases muy sólidas para el sector hotelero, que empieza ya a recoger los frutos de la recuperación. En ese entorno, la revisión del precio objetivo de Meliá por parte de Deutsche Bank, bajando ligeramente de 9,5 € a 9 € pero manteniendo recomendación de “Comprar”, refleja más una visión prudente ante factores como el coste del capital o cierta contención en márgenes, que un cambio de tendencia de fondo. La compañía se beneficia de la fuerte recuperación en el turismo vacacional y urbano en España, y también del crecimiento de los mercados internacionales en los que está posicionada. La clave para Meliá será cómo logre capitalizar el aumento estructural de la demanda sin incurrir en costes excesivos de expansión o depender demasiado de zonas geográficas con alta estacionalidad o riesgo político. Si sigue apalancando su modelo de gestión por encima del modelo de propiedad, y mantiene un control eficiente de costes operativos, el recorrido sigue siendo interesante, especialmente a precios actuales.

Jaimejube 05/05/25 09:42

Ha respondido al tema Datos macro de la economía española

Muy buen dato el que hemos conocido hoy del INE. El primer trimestre de 2025 confirma que el turismo en España no solo se ha recuperado completamente, sino que sigue marcando cifras récord tanto en llegadas como en gasto. Lo más destacable es que el crecimiento del gasto (+7,2%) sigue por encima del de visitantes (+5,7%), lo que refuerza el argumento de que no solo vienen más turistas, sino que cada vez dejan más dinero aquí, lo cual es clave para la sostenibilidad del sector. Además, vemos cómo Italia se está consolidando como uno de los mercados con mayor dinamismo, lo que añade un elemento de diversificación interesante, más allá de los ya tradicionales Reino Unido, Alemania y Francia. También llama la atención el comportamiento de Andalucía, que está capitalizando muy bien este tirón de demanda, tanto en volumen como en gasto. Por otro lado, el discurso del Gobierno, aunque algo rimbombante con lo de “triple sostenibilidad”, va en la dirección correcta: diversificar destinos, combatir la estacionalidad y buscar más valor por turista en vez de solo más volumen.

Jaimejube 05/05/25 09:36

Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

El arranque del Ibex con esa subida es una señal clara del buen tono que mantiene el mercado pese al contexto internacional aún incierto. Que esté ya rozando los niveles de 2008 no es poca cosa, y demuestra la resiliencia del índice a pesar de los múltiples focos de tensión, especialmente geopolítica y monetaria. La clave ahora estará en ver cómo evolucionan los datos de inflación en EE.UU. y qué tono adopta la Fed en su próxima reunión. Si se confirma un enfoque algo más dovish o al menos sin nuevas sorpresas restrictivas, podríamos ver al Ibex superando esos máximos históricos a corto plazo. En cuanto a Telefónica, ese pequeño repunte justo antes de resultados puede ser indicativo de que el mercado espera noticias estables o incluso algún guiño positivo en márgenes o deuda. A estos precios sigue siendo una apuesta interesante para los que buscan valor y rentabilidad por dividendo.

Jaimejube 02/05/25 12:31

Ha respondido al tema Viscofan (VIS): seguimiento de la acción

El 1T2025 de Viscofan deja sensaciones algo mixtas. Por un lado, las ventas han crecido un 6,1%, lo cual refleja una buena dinámica comercial, especialmente en su negocio tradicional de envolturas cárnicas y también en sus nuevas líneas de negocio y cogeneración. A nivel orgánico, el crecimiento del 4% es decente, y más si tenemos en cuenta un entorno económico global bastante inestable. Sin embargo, el beneficio neto retrocede un 0,7%, lo cual, aunque no es un desplome, sí supone un toque de atención. La empresa lo atribuye en buena parte a la debilidad del dólar, algo que tiene sentido por su alta exposición internacional, pero también implica que sigue siendo vulnerable a factores exógenos. Y eso, en términos de rentabilidad, puede pesar si no se compensa con mayor eficiencia operativa o cobertura de tipo de cambio. En todo caso, Viscofan sigue siendo una empresa sólida, defensiva y bien gestionada, aunque quizá ya esté en una fase más madura de su ciclo. Si la presión del dólar continúa, podría haber más revisiones a la baja de beneficios. Pero si el tipo de cambio se estabiliza y los nuevos negocios siguen traccionando, podría recuperar atractivo más adelante.

Jaimejube 02/05/25 12:27

Ha respondido al tema Análisis de Elecnor (ENO)

Muy buenos números los de Elecnor en este primer trimestre de 2025. Un EBITDA creciendo al 26% y un beneficio neto disparado un +54% no son algo que se vea todos los días, y menos en una empresa tan constante pero habitualmente discreta como esta. Las ventas suben un 12%, lo cual confirma que no solo están siendo eficientes, sino que también están creciendo en volumen. El backlog de 3.000 millones es otra señal potente: asegura carga de trabajo futura y da visibilidad al negocio, algo que en el contexto actual se valora mucho. Además, la reorganización de su estructura informativa en tres divisiones (Servicios, Proyectos y Concesiones) parece un acierto, tanto para los inversores como para seguir mejor la evolución operativa por líneas. En resumen, resultados muy sólidos, con crecimiento tanto orgánico como en márgenes, buena cartera de pedidos, visibilidad y una valoración que todavía parece razonable (con PO en 20,3 euros). Para quien esté buscando exposición a infraestructuras o energía con una empresa bien gestionada y menos volátil que otras del sector, Elecnor sigue siendo una buena opción.