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Harruinado 25/03/25 18:30
Ha respondido al tema Historias de la Bolsa.
Las políticas arbitrarias, personalizadas y quijotescas del presidente Donald Trump son incompatibles con la creación de reformas fiscales y regulatorias que fomenten la inversión y el crecimiento económico, y la previsibilidad que necesitan las empresas y los inversores para tomar decisiones acertadas.Como resultado, los riesgos de recesión están aumentando a medida que los consumidores estadounidenses se vuelven más pesimistas. En los últimos meses, el 10% más rico de los hogares estadounidenses ha representado una proporción inusualmente grande del gasto de consumo, lo que ha hecho la reciente corrección del S&P 500 aún más preocupante.Si bien las acciones se han recuperado un poco, los inversores bursátiles aún tienen motivos para estar atentos a un evento de “cisne negro” , un evento desestabilizador que podría convertir una corrección del mercado en una caída a gran escala.Los cisnes negros son inesperados, pero los inversores pueden estar atentos a las condiciones adversas para preparar sus carteras en consecuencia. A continuación, se presentan seis áreas de la economía donde el riesgo de un cisne negro es mayor:1. El gasto masivo de la industria tecnológica en inteligencia artificial y centros de datos podría evaporarse si otro disruptor como DeepSeek de China destruye la confianza de los inversores en esas apuestas y desinfla las acciones de las grandes tecnológicas . Esto plantearía importantes riesgos para EE. UU. Podría desencadenar una recesión económica y un mercado bajista prolongado para las acciones.2. La gripe aviar amenaza el suministro mundial de alimentos y podría desencadenar otra epidemia. Una variante reciente causó la hospitalización de un adolescente canadiense y una muerte en Luisiana . Se han detectado síntomas del virus en tres veterinarios estadounidenses .Con esta amenaza inminente, no es reconfortante que el Secretario de Salud y Servicios Humanos sea un negacionista de las vacunas ; los Centros para el Control y la Prevención de Enfermedades estén sufriendo recortes de personal disruptivos ; y un contrato del gobierno de EE.UU. con Moderna se está reevaluando el desarrollo de vacunas contra la gripe aviar.3. Tras la crisis financiera mundial de 2008-2009, las regulaciones bancarias estadounidenses se endurecieron y la obtención de préstamos se volvió más difícil. Muchas empresas recurrieron a agregadores de crédito privados como Apollo Global Management, Ares Management y BlackRockEstas empresas recaudan grandes cantidades de dinero de inversores privados y fondos soberanos para otorgar préstamos que se consideran demasiado riesgosos para los depósitos convencionales asegurados por la FDIC.Ahora los grandes bancos tradicionales, incluido JPMorgan Chase están expuestos a esta deuda, ya sea ingresando directamente al mercado o prestando a agregadores que buscan apalancar los fondos de sus inversores.Se supone que esto no debería generar riesgos para los depósitos asegurados por la FDIC. Pero se suponía que sí lo sería para los vehículos de inversión estructurados , que reorganizaron préstamos inmobiliarios dudosos para venderlos a inversores privados y precipitaron la crisis financiera mundial.4. El sector inmobiliario comercial (CRE) estadounidense finalmente está recuperando terreno porque los inversores privados creen que los mercados de alquiler se están estabilizando . Los bancos ya no pueden conceder préstamos para edificios de oficinas, cuyas tasas de ocupación han disminuido como consecuencia de la COVID-19 y el aumento del teletrabajo.Muchas hipotecas comerciales están en manos de bancos regionales , las mismas instituciones más pequeñas que fueron víctimas de la crisis de ahorro y préstamos de fines de los años 1980 .Lo fundamental es comprender que el crédito privado, intencionalmente y por diseño, es inherentemente riesgoso. Muchos bancos estadounidenses son vulnerables.Al mismo tiempo, la administración Trump promete una regulación bancaria mucho más flexible . También promete introducir intervención política en el proceso regulatorio. Esto podría representar un verdadero peligro para la estabilidad financiera de Estados Unidos.Desde 2016, el déficit federal de EE. UU. ha aumentado del 2,9% al 6,6% del PIB. El marco gubernamental para renovar la Ley de Reducción de Impuestos y Empleos de 2017 y financiar la agenda de Trump podría elevar el déficit muy por encima del 7% del PIB.El aumento de la deuda nacional ha llevado a los inversores a exigir mayores rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense . El otoño pasado, cuando la Reserva Federal de EE. UU. recortó la tasa de los fondos federales en un punto porcentual, el rendimiento del bono del Tesoro de referencia a 10 años aumentó.Los inversores que exigen tasas de interés más altas para compensar el mayor riesgo de inflación en Estados Unidos podrían debilitar el dólar estadounidense.El estatus de moneda de reserva que disfrutan los consumidores estadounidenses y obliga al gobierno federal a recortar el gasto y aumentar los impuestos. Cualquiera de estas amenazas, o una combinación de ellas, podría conducir a otra Gran Recesión .6. Trump quiere emular a William McKinley , el presidente estadounidense proarancelario de finales de la década de 1890. La simple amenaza de nuevos aranceles está animando a los socios comerciales de Estados Unidos a buscar una mayor autonomía en la agricultura y otras industrias clave. Las empresas se ven obligadas a asumir más gastos para reorganizar las cadenas de suministro.Al igual que los aranceles de McKinley, los aranceles de Trump elevarán los precios de los bienes de consumo cotidiano hasta niveles inalcanzables para muchos estadounidenses . Además, las interrupciones del suministro y la reducción de los ingresos reales y las ganancias empresariales podrían fácilmente provocar una recesión y un colapso del mercado bursátil.El equipo económico de Trump debe ser consciente de esta historia y estos riesgos. Pero cualquier precaución basada en este conocimie Por ello, el próximo cisne negro podría estar naciendo en la Casa Blanca ahora mismo.Peter Morici es economista y profesor emérito de negocios en la Universidad de Maryland, y columnista nacional.
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Harruinado 25/03/25 18:28
Ha respondido al tema Rumores de mercado.
Muchas acciones de semiconductores subieron el lunes, y Advanced Micro Devices Inc. estuvo entre las que más ganaron tras los informes de que la administración Trump podría reducir el alcance de algunos de sus aranceles planeados.Las acciones de chips superaron al mercado en general, con el índice de semiconductores de Filadelfia subió un 3% y todos menos dos de sus componentes, Intel Corp. y Broadcom Inc.— en terreno positivo. Las acciones de AMD ha tenido dificultades en los últimos meses, pero fue uno de los principales avances del sector de chips el lunes: subió un 7%, su mejor día desde el 29 de febrero de 2024, cuando subió un 9,1%.¿Acaso el repunte del lunes en las acciones de chips indica que es hora de que los inversores vuelvan a invertir, especialmente si el presidente Donald Trump avanza con aranceles que no son tan amplios como se esperaba? La respuesta es compleja, porque existe otro problema que podría frenar las ventas de algunos chips de inteligencia artificial.Ben Reitzes, analista de Melius Research, dijo en una nota a sus clientes que actualmente la mayor pregunta que se cierne sobre muchas acciones de semiconductores es cómo Trump abordará las restricciones a las exportaciones de chips relacionados con la IA que se emitieron en las últimas semanas de la administración Biden .“La principal preocupación en el sector de los chips reside en la posibilidad de que Trump mantenga la totalidad o la mayoría de las engorrosas 'Reglas de Difusión de IA' de Biden, que añaden niveles de supervisión, burocracia y limitaciones a la venta de chips de IA, incluso a nuestros amigos”, declaró Reitzes en una nota a sus clientes el lunes. Añadió que es posible que Trump mantenga este enfoque estricto.Esta cuestión es una espina en el costado de Nvidia Corp. “La verdadera cuestión aquí es si el equipo de Trump puede pensar en algo mejor para limitar el acceso de China a la computación de IA”, dijo Reitzes, señalando que las regulaciones entrarán en vigor el 13 de mayo a menos que la administración Trump intervenga. “Sin embargo, no nos sorprendería que la administración mantuviera una postura firme para limitar las capacidades de China en todo el mundo. La incertidumbre no ayuda a las empresas de semiconductores, especialmente a Nvidia”.El mes pasado, Microsoft Corp. se convirtió en otro firme opositor a la política. Brad Smith, vicepresidente y presidente de la compañía, publicó una entrada de blog en la que defendía que la administración Trump revisara las normas que la compañía considera excesivamente restrictivas. "En concreto, la norma Biden va más allá de lo necesario. Sitúa a muchos aliados y socios importantes de EE. UU. en una categoría de Nivel Dos e impone límites cuantitativos a la capacidad de las empresas tecnológicas estadounidenses para construir y expandir centros de datos de IA en sus países", escribió Smith.Reitzes señaló, sin embargo, que no espera que Broadcom o Marvell Technology Inc. se vean gravemente afectados por las restricciones.“Los chips de Broadcom para ByteDance [la empresa matriz de TikTok] están por debajo de los umbrales y sus otros clientes importantes de inteligencia artificial tienen su sede en Estados Unidos”, dijo Reitzes.En lo que respecta a AMD, Reitzes dijo que las cosas se ven mejor para su familia de chips aceleradores de IA después de que la compañía vio una compra reciente de Oracle Corp., que dijo en su más reciente presentación de ganancias que firmó un “contrato multimillonario” por 30.000 unidades de procesamiento gráfico MI355X de AMD para sus nuevos centros de datos.“La compra de Oracle podría ser el comienzo de una relación más amplia hacia el lanzamiento del MI400 en [año calendario 2026]”, dijo, refiriéndose a una futura generación de aceleradores AMD.Teresa Poletti
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Harruinado 25/03/25 18:26
Ha respondido al tema Carteras Gestores "estrella".....
Baird cree que podría ser el momento de adquirir acciones de Pentair. La firma elevó la calificación de la empresa de tratamiento de agua de neutral a superior. Su precio objetivo es de $114. Baird prevé un aumento de casi el 27% desde el cierre del lunes.Las acciones cayeron un 11% en 2025, superando la caída del 2% del S&P 500. Esta caída, junto con los fuertes impulsores a largo plazo, convierte a la acción en una buena opción de compra, según el analista Michael Halloran.“Creemos que el retroceso ofrece una oportunidad para poseer un negocio en medio de una transformación hacia una compañía de alta calidad con márgenes impresionantes, características de crecimiento superiores al mercado, fuerte generación de [flujo de efectivo libre], poder de ganancias diferenciado y expansión múltiple relativa”, dijo el analista.Halloran también señaló que Pentair ha contenido en cierta medida el riesgo a la baja en el corto plazo, porque estimó que algunos de los mercados clave de la compañía están cerca de tocar fondo y podrían estar listos para un repunte.“Hoy en día, muchos de los mercados finales de PNR están más cerca del mínimo que del máximo (en particular, los de piscina/residencial), con reservas a la baja en un entorno macroeconómico peor (exposición al mercado de accesorios/reemplazo, demografía, mercados que ya experimentaron presión)”, dijo Halloran.“El perfil de crecimiento a largo plazo sigue siendo atractivo, con fuertes impulsores seculares/exposición al mercado final, una estrategia de precios mejorada, impactos comerciales 80/20 y oportunidades de venta cruzada”, añadió.La mejora coloca a Halloran entre la mayoría de los analistas que cubren Pentair. De los 21 analistas que cubren la acción, 13 la califican como una compra o una compra fuerte, según LSEG.Brian Evans
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Harruinado 25/03/25 18:24
Ha respondido al tema Cajón de sastre
Las ventas de Tesla se desplomaron en Europa durante febrero, el segundo mes consecutivo de ventas calamitosas en el continente para el fabricante de vehículos eléctricos dirigido por Elon Musk.La caída de las ventas de Tesla, del 47 % en la Unión Europea y del 40 % incluyendo el Reino Unido y otros mercados clave, se produjo en un mercado que, en general, registró una caída de las ventas del 3 %. Las ventas de vehículos eléctricos de batería experimentaron una mejora del 24 %, según datos de la Asociación Europea de Fabricantes de Automóviles (ACEA).Las ventas de Tesla en los dos primeros meses del año han bajado un 43%. Parte de esta caída se atribuye a la repulsión de los clientes hacia las políticas de Musk, principal defensor del presidente estadounidense Donald Trump y simpatizante del partido de extrema derecha Alternativa para Alemania. Sin embargo, la compañía también está renovando su coche más popular, el Model Y.Las ventas de vehículos eléctricos aumentaron un 180% el mes pasado en Europa, según datos separados de Jato Dynamics.En Estados Unidos, el FBI creó un grupo de trabajo para investigar los ataques a los vehículos y estaciones de carga de Tesla, que la agencia calificó de terrorismo interno.Steve Goldstein
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Harruinado 25/03/25 18:22
Ha respondido al tema Historias de la Bolsa.
Esta semana se cumple el 25º aniversario del pico de la burbuja puntocom. En retrospectiva, había indicios de que el vertiginoso avance del mercado resultaría insostenible. El expresidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, ya había advertido sobre la "exuberancia irracional" del mercado bursátil en 1996.Pero en aquel momento, los inversores optaron por ignorar esta advertencia. En cambio, se obsesionaron cada vez más con la promesa de la nueva tecnología, ignorando en gran medida factores fundamentales como las ventas, las ganancias y el flujo de caja.El S&P 500 alcanzó su máximo histórico el 24 de marzo de 2000, cuando el índice cerró en 1.527,46. El Nasdaq-100 le seguiría unos días después, el 27 de marzo, cuando cerró en 4.704,73. Mientras tanto, el Nasdaq Composite había alcanzado su propio máximo histórico un par de semanas antes, el 10 de marzo, mientras que el Promedio Industrial Dow Jones alcanzó su punto máximo en enero de ese año.Como probablemente recuerden millones de estadounidenses, el prolongado período de euforia terminó en lágrimas. Billones de dólares en valor de mercado se esfumaron en la subsiguiente crisis del mercado bajista, que duró más de dos años y medio. Durante ese tiempo, el Nasdaq-100 cayó más del 80 % desde su máximo.En el camino, los ataques terroristas del 11 de septiembre de 2001 y grandes escándalos contables como el que llevó al colapso de Enron Corp. dañarían aún más la confianza de los inversores en el mercado.'El cielo era el límite'Los profesionales que trabajaron durante la era puntocom la recuerdan como un período de optimismo desbordante. Una época en la que todos, desde los taxistas hasta los empleados de los quioscos, estaban deseando hablar de acciones.“Ciertamente fue una época en la que todos pensaban que el cielo era el límite, que era una nueva era, por lo que las valoraciones no importaban, y lo único que importaba era cuánto habías invertido, porque simplemente seguiría subiendo”, dijo Sam Stovall, estratega jefe de inversiones de CFRA, durante una entrevista con MarketWatch.Pero la realidad fue rápida y dolorosa. La Reserva Federal había comenzado a subir los tipos de interés a principios de 1999, lo que finalmente sentó las bases para una leve recesión que seguiría en 2001, según la Oficina Nacional de Investigación Económica.Si bien esto ayudó a preparar el terreno, las advertencias de varias empresas puntocom de que indicadores como las visitas y los clics no estaban produciendo el tipo de ingresos que habían anticipado fueron el golpe final, dijo Stovall.Un viaje de ida y vuelta de 15 añosLas acciones subieron rápidamente durante el vertiginoso mercado alcista de cinco años que precedió al auge de las puntocom. El S&P 500 acumuló cinco años consecutivos de fuertes ganancias de dos dígitos.Pero la recuperación del mercado bajista que siguió tomaría mucho más tiempo.El S&P 500 finalmente regresó a territorio récord en mayo de 2007. Pero pasarían más de 15 años antes de que el Nasdaq-100 y el Nasdaq Composite lograran un regreso comparable.A medida que la burbuja comenzaba a desinflarse, el Nasdaq-100 registró meses consecutivos de pérdidas de dos dígitos en abril y mayo de 2000, según datos de FactSet. Sin embargo, el S&P 500 no entraría oficialmente en territorio bajista, definido como una caída del 20 % o más desde un máximo reciente, hasta marzo de 2001, aproximadamente un año después, según Stovall.Altas valoracionesLa era de las puntocom es mejor recordada por las valoraciones extravagantes asignadas a nuevas empresas de moda que alardeaban de mucha publicidad, pero de pocos ingresos reales: empresas como Webvan, Boo.com y Pets.com.Las acciones de telecomunicaciones también se beneficiaron considerablemente durante el período alcista debido a la percepción de que estaban vendiendo “los picos y palas” de la revolución de Internet.Justo en el apogeo de la manía, Cisco Systems se convirtió brevemente en la empresa cotizada en bolsa más valiosa del mundo. Si bien Cisco ha sobrevivido, aún no ha recuperado el máximo nivel de la era puntocom, según datos de FactSet.Varios de sus competidores no tuvieron tanta suerte. Durante la crisis subsiguiente, empresas como Global Crossing, NorthPoint Communications y WorldCom acabaron por declararse en bancarrota. WorldCom se vio envuelta en un escándalo contable que le costó a su director ejecutivo una larga condena de prisión. Para cuando se calmó la situación, los activos de muchas de estas empresas fueron adquiridos tras la quiebra por empresas ahora dominantes como Verizon Communications Inc. y AT&T Inc.¿Otra burbuja impulsada por la tecnología?Al menos un inversor que logró anticipar la burbuja punto-com dijo a MarketWatch que ve ecos de ella en la locura por la IA que ha dominado el mercado de valores de Estados Unidos durante los últimos dos años.Basándonos únicamente en el rendimiento, el avance del Nasdaq-100 desde el lanzamiento de ChatGPT en noviembre de 2022 se ha sincronizado perfectamente con su rendimiento entre agosto de 1995 y el pico de la burbuja. Ese mes, Netscape salió a bolsa, marcando el inicio de la era puntocom.James Stack, presidente de InvesTech Research y Stack Financial Management, una firma independiente de asesoramiento patrimonial, publicó un informe en el que advertía sobre la posibilidad de una burbuja bursátil en 1998. El informe finalmente demostraría ser profético, aunque un poco prematuro.Aunque también hay diferencias, a Stack le preocupa que hoy los inversores puedan estar cayendo en la misma trampa."No tenemos estas valoraciones extremas para las pequeñas empresas emergentes", dijo Stack a MarketWatch durante un debate sobre las similitudes y diferencias entre el auge de la IA y el boom de las puntocom.Pero la gente tiende a olvidar que incluso las grandes acciones como Cisco perdieron entre un 60% y un 70%. No es necesario caer en esos extremos especulativos para salir perjudicado.Y sus pares han bajado sus precios desde el verano. Pero las altas valoraciones no son la única razón por la que Stack afirmó haber trasladado recientemente las carteras de sus clientes a casi el 50% en efectivo.“La otra similitud que existe hoy, y que quizás sea igual de preocupante, es este tipo de confianza complaciente”, dijo. “Existe la confianza de que el mercado no puede retroceder”.“Es entonces cuando el inversor medio está más expuesto”.Joseph Adinolfi
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Harruinado 25/03/25 13:22
Ha respondido al tema Preapertura Americana:
Va terminando marzo y lo hace con un rebote para paliar las caídas, la pregunta es simple, es un rebote de fuerza para llegar a máximos y superarlos o simplemente es el rebote de sobre venta para coger mas fuerza en la caída?Lo veremos, de momento siguen bajistas el rebote no es nada y puede llegar algo mas lejos, pero lo normal es que se vuelva para abajo y caiga mas, o al menos consuma mucho tiempo mas... los excesos se pagan en algún momento nada sube verticalmente sin pausa, toda subida requiere de una digestión...GRAFICO DIARIO NASDAQ100Wall Street anticipa suaves caídas del 0,1% tras el fuerte rebote del lunes, provocado por la esperanza de que los aranceles recíprocos que planea Donald Trump sean más suaves de lo esperado.Sin embargo, el presidente americano continúa ofreciendo titulares contradictorios sobre su política arancelaria. Este lunes, afirmó que Estados Unidos anunciará tarifas a las importaciones de automóviles en los próximos días, pero al mismo tiempo indicó que habrá países que recibirán exenciones sobre los aranceles recíprocos que planea imponer a sus socios comerciales.Al mismo tiempo, Trump amenazó con aranceles adicionales del 25% a cualquier país que compre petróleo a Venezuela, algo que puede afectar a China e India, pero también a España, que importa petróleo desde ese país a través de Repsol, gracias a un acuerdo con la anterior Administración de Joe Biden.Además, Estados Unidos también importa crudo desde Venezuela, a través de Chevron, cuyo permiso para hacerlo ha sido ampliado hasta finales de mayo. Esto, por otra parte, ha impulsado el precio del 'oro negro', justo lo contrario de lo que pretende hacer Trump para rebajar la inflación en EEUU.ACTUALIDAD DE LA JORNADAEn la actualidad de la jornada, este martes se publicará el indicador de confianza del consumidor del Conference Board de marzo.El miércoles será el turno de los pedidos de bienes duraderos de febrero; y el jueves se conocerán las solicitudes semanales de subsidio por desempleo.Aunque la referencia más importante serán los datos de inflación del PCE de febrero, el indicador preferido por la Fed, que se publicarán el viernes. En enero, esta métrica alcanzó el 2,5%, y se espera que permanezca en ese nivel, mientras que la tasa subyacente, que excluye alimentos y energía, podría acelerarse del 2,6% al 2,7%.¿SE HA TERMINADO LA CORRECCIÓN?Los estrategas de Morgan Stanley resaltan que el nivel de sobreventa de Wall Street es el más alto desde 2022, lo que explica el rebote del mercado en los últimos días.Además, su analista jefe de renta variable, Mike Wilson, considera que el S&P 500 mantendrá su rebote de corto plazo desde los 5.500 puntos, "liderado por las acciones de menor calidad y beta más alta, que han sido las que más se han vendido".No obstante, para Wilson, la pregunta más importante es si este rebote se prolongará y marcará el fin de la volatilidad observada hasta la fecha. "La respuesta corta es: probablemente no", señala tajantemente.OTROS MERCADOSEn otros mercados, el petróleo Brent sube un 0,5% (73,41 dólares), el euro se deprecia ligeramente un 0,02% ($1,0797), y la onza de oro repunta un 0,3% ($3.025).Además, la rentabilidad del bono americano a 10 años avanza al 4,348% y el bitcoin cae un 1,2% ($87.192).
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Harruinado 25/03/25 12:20
Ha respondido al tema Seguimiento acciones empresas alto crecimiento: NAGARRO SE (NA9)
Y hay otra manera de devolver al accionista con las acciones..Es decir con el pago de un dividendo en acciones a los accionistas, con las acciones de la autocartera, aunque sigan en circulación al menos estarán en manos de los accionistas no de la empresa.Otra cuestión además de la burocrática es la fiscal, a lo mejor la empresa si elimina esas acciones tiene un coste fiscal... no lo sé... La cuestión es que si la empresa se queda con las acciones es lo menos favorable al accionista, aunque formando parte del balance es un activo mas que se suma a los actios de la empresa.Saludos.
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Harruinado 25/03/25 12:10
Ha respondido al tema Seguimiento acciones empresas alto crecimiento: NAGARRO SE (NA9)
Cuando se recompran acciones o se eliminan ( que es lo bueno) o se meten en autocartera para en un futuro usarlas o devolverlas al mercado. Lo primero es lo que crea valor. Lo segundo no, Es obvio mientras sigan en circulación no hay beneficio para el accionista aunque estén en manos de la empresa,Imagino se van a liquidar, sino que sentido tiene recomprarlas?  ninguno.Saludos.
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Harruinado 25/03/25 11:13
Ha respondido al tema Rumores de mercado.
En una jornada que fue de más a menos, los principales índices bursátiles europeos cerraron la sesión de AYER ligeramente a la baja, muy alejados de sus niveles más altos, alcanzados a primera hora del día.Así, la información publicada por la agencia Bloomberg y por the Wall Street Journal en el fin de semana, que apuntaba a que los aranceles que anunciará EEUU el próximo día 2 de abril serán más limitados de lo en principio esperado y que podrían excluir algunas industrias como la de semiconductores, la del automóvil y la farmacéutica, animó al comienzo de la jornada a los inversores en Europa a incrementar sus posiciones de mayor riesgo.Sin embargo, tras la publicación en la Eurozona, Alemania y Francia de las lecturas preliminares de marzo de los índices adelantados de actividad sectoriales, los PMIs que elabora la consultora S&P Global, que confirmaron que la actividad privada en la región continúa creciendo de forma muy marginal, los ánimos comenzaron a enfriarse.Además, el hecho de que la Unión Europea (UE) sea una de las regiones que mantiene un superávit comercial más elevado con EEUU, algo que el presidente Trump quiere corregir a toda costa, hizo recapacitar a los inversores, incrementando nuevamente sus temores sobre el potencial impacto de los nuevos aranceles estadounidense en la región, lo que propició que, poco a poco, y a pesar de la apertura al alza de Wall Street, los índices de las bolsas europeas fueran cediendo terreno, hasta cerrar la jornada, como hemos señalado, en negativo.En Wall Street AYER la historia fue muy diferente, quizás porque este mercado ha sufrido un fuerte castigo en las últimas semanas por el temor a que la implementación de tarifas indiscriminadas por parte de EEUU podría terminar teniendo un impacto muy negativo en el crecimiento económico y en la inflación del país.Es por ello que AYER, la posibilidad de que las tan “cacareadas” tarifas fueran a ser implementadas de forma más racional fue muy bien acogido por los inversores.Además, la publicación del PMI servicios de marzo, en su lectura preliminar, que sorprendió muy positivamente, al mostrar una fuerte expansión mensual de la actividad, alejó por momento uno de los peores temores de los inversores en EEUU, que esta economía acabe entrando en recesión, algo que también favoreció el buen comportamiento de las bolsas estadounidenses AYER.Según S&P Global, firma que elabora estos índices, como ya hemos señalado antes, la economía estadounidense habría crecido en el 1T2025 a una tasa intertrimestral anualizada del 1,5%, tasa sensiblemente inferior a la del 2,3% a la que se espera haya crecido en el 4T2024 -el jueves se dará a conocer la lectura definitiva de esta variable-, pero que desmiente la posible entrada en recesión de la economía estadounidense en el mencionado trimestre, algo que algunos analistas ya habían dado por hecho. Así, y yendo de menos a más, los principales índices bursátiles de Wall Street cerraron la sesión de AYER con fuertes alzas, liderados por los grandes valores tecnológicos, que recuperaron algo del terreno que han cedido en las últimas semanas, periodo en el que han sido duramente castigados por los inversores.HOY la atención de los inversores seguirá en gran medida focalizada en el factor “tarifas”. En ese sentido, cabe señalar que AYER por la noche el presidente Trump volvió a “embarrar el terreno de juego”, con unas declaraciones que contradecían en parte lo adelantado durante el fin de semana y que tan bien había sido acogido por los inversores, especialmente por los de Wall Street. Así, Trump habló de que, en breve espacio de tiempo, sin aclarar cuándo, anunciaría nuevas tarifas, y que en un futuro podría imponer aranceles nuevos a los automóviles, al aluminio y a los productos farmacéuticos. Estas declaraciones, que no aportan grandes novedades, sí creemos, no obstante, que vuelven a generar incertidumbre, incertidumbre que no pensamos que vaya a desaparecer hasta que el 2 de abril EEUU anuncie oficialmente sus intenciones en materia de aranceles, siendo entonces cuando los inversores podrán determinar el alcance de los mismos, así como su impacto potencial en las diferentes economías y en los resultados de las empresas cotizadas.Pero HOY, aparte del tema tarifas, los inversores afrontan una agenda macroeconómica con algunas citas importantes. Por la mañana el instituto alemán IFO dará a conocer sus índices de clima empresarial, clima que se espera haya mejorado sensiblemente en el mes de marzo. Ya por la tarde, y en EEUU, the Conference Board dará a conocer su índice de confianza de los consumidores del mes de marzo, indicador adelantado de consumo privado que lleva varios meses bajando y que se espera lo vuelva a hacer en su lectura de marzo. Una lectura muy por debajo de la esperada por los analistas podría provocar mucha tensión en las bolsas, especialmente en la estadounidense, ya que la palabra “recesión” volvería a sonar con fuerza en el mercado.Para empezar, esperamos que los principales índices bursátiles europeos abran HOY con ligeros descensos, continuando de esta forma el proceso de consolidación en el que han entrado desde hace varias sesiones. Posteriormente, los mercados se moverán al son de las nuevas noticias sobre las tarifas que pretende implementar la nueva administración estadounidense, si es que las hay, sin olvidar el impacto que en los mercados pueden tener la publicación de los mencionados indicadores macroeconómicos, especialmente del índice de confianza de los consumidores estadounidense del mes de marzo.Por lo demás, comentar que esta madrugada las bolsas asiáticas han cerrado de forma mixta, con la de Hong Kong volviendo a ceder terreno con fuerza, producto de las tomas de beneficios en por parte de los inversores en muchos de los valores que han subido mucho en las últimas semanas; que el dólar se muestra estable; que el precio del petróleo viene ligeramente a la baja; que el del oro repunta y que las principales criptomonedas ceden algo de terreno, tras las fuertes revalorizaciones experimentadas en la sesión precedente.Juan J. Fdez-FigaresDirector de Gestión IICs
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