Los inversores institucionales, a menudo considerados como el llamado dinero inteligente, ahora están siguiendo a los inversores minoristas en el mercado de acciones.
Un análisis de Barclays revela que los fondos de cobertura macroeconómicos, los asesores de trading de materias primas que siguen tendencias y los fondos de control de riesgos han aumentado su exposición a la renta variable durante el verano, dado que la volatilidad se ha mantenido baja. Los fondos de control de riesgos ajustan sus carteras para mantener un nivel de volatilidad específico.
Los analistas dicen que el aumento de la exposición a la renta variable durante el verano ha sido impulsado en gran medida por las incorporaciones a las acciones estadounidenses, aunque ha bajado un poco después de la reciente liquidación de las grandes tecnológicas.
En cambio, el entusiasmo mostrado a principios de verano por los inversores minoristas ha disminuido, aunque la participación minorista se mantiene sólida, según los analistas de Barclays. Señalan que la compra de opciones por parte de los inversores minoristas tiende a aumentar, pero ahora están perdiendo cuota de mercado frente a estos compradores institucionales más agresivos.
Su conclusión, incluso después de la oleada de compras institucionales, es que aún hay suficiente liquidez. Señalan que los flujos de posiciones largas siguen inclinándose hacia la renta fija y el efectivo, con una fuerte demanda de oro también. A medida que la Fed implementó la idea de que el banco central bajaría los tipos de interés o tomaría medidas similares para frenar la desaceleración económica, los inversores se reposicionaron para unas tasas de interés más bajas en EE. UU., añadiendo más activos de corto plazo y crédito, aunque los flujos hacia activos de largo plazo se mantienen estables o ligeramente a la baja.
El que este capital invertido llegue a las acciones dependerá de la economía. El equipo de Barclays señaló que las sorpresas de la actividad global se mantienen resistentes, y que las revisiones de los analistas de las estimaciones de ganancias por acción se sitúan ahora en terreno positivo.
“A menos que algo se rompa (es decir, el mercado laboral o el mercado de bonos), creemos que un nuevo avance en las acciones sigue siendo el camino de menor resistencia”, dicen los analistas.
