#1576
Re: Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento
Se dan las acciones a ellos mismos pero con descuento. Pudiendo vender por anticipado y con información privilegiada. Todo un lujo. Nada puede salir mal. Esto es legal?
Se está hablando de:
#1577
Re: Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento
Tienen una reclamación por no comunicar vinculación en el pasado.
Como he dicho la CNMV es lenta, no que no actúe, ya te lo dije por privado.
Ahora a esperar que si hacen la transacción, comuniquen a mercado, sino sumaremos otra más, hay que esperar a que se haga la operativa y dar el margen legal.
Como he dicho la CNMV es lenta, no que no actúe, ya te lo dije por privado.
Ahora a esperar que si hacen la transacción, comuniquen a mercado, sino sumaremos otra más, hay que esperar a que se haga la operativa y dar el margen legal.
Inversor de alto riesgo.
#1578
Substrate AI capta 3 millones por parte de Wealthup Capital para comprar terrenos para nuevas factorías de IA
Substrate AI ha firmado un acuerdo de financiación de 3 millones de euros con Assured Mind, un vehículo de inversión del 'holding' Wealthup Capital, para la compra de terrenos para desarrollar sus factorías de inteligencia artificial (IA) en España, según ha informado a través del BME Growth este viernes.
La operación contempla una ampliación de capital por un importe máximo de 3 millones de euros que la compañía podrá solicitar en función de sus necesidades de financiación.
El acuerdo también prevé que Assured Mind tendrá el derecho, pero no la obligación, de comprar nuevas acciones de la compañía en el futuro a un precio preestablecido a través de la emisión de 'warrants' a su favor.
"A finales de octubre, la compañía presentó su plataforma Substrate Cloud, orientada a la venta de servicios de computación en la nube, junto con su plan de desarrollo de hasta 50 megavatios de potencia instalada en distintos emplazamientos en España. En este contexto, la empresa trabaja en la adquisición de terrenos y en la obtención de los permisos eléctricos necesarios, en un mercado caracterizado por una alta demanda de este tipo de infraestructuras", ha explicado la empresa.
El consejero delegado de Substrate AI, Iván García, ha resaltado que con esta inversión la empresa puede avanzar en el cierre de las operaciones necesarias para desarrollar su plan.
"Nuestro objetivo es llevar los proyectos a la fase 'ready to build' (listo para construir, en inglés) lo antes posible y asegurar así el éxito de nuestro plan de infraestructura de inteligencia artificial", ha añadido
#1579
¡Así no, SERRATOSA! Substrate AI se diluye 11.2M€ para financiar el agujero negro de Subgen AI
Como inversor, ayer dije que no lo veía mal, raro era, porque no había visto fórmulas beneficiosas, hoy, con esta ampliación, repito, y reitero, lo que llevo diciendo un año:
¡Así no, señores gestores! ¡Así no, Sr. Serratosa! 🛑
La gestión actual no es un camino hacia el crecimiento; es una máquina de dilución masiva que provoca la erosión sistemática del valor del accionista minorista.
¡La burla continúa! Nos venden el humo de la "compra clave de terrenos", como todo el humo anterior, pero las cuentas que ustedes mismos publican solo gritan una cosa: Déficit crónico de capital. Y la solución es siempre la misma: diluirnos hasta el agotamiento.
💸 El Escándalo de la Desproporción Financiera
Hablemos de cifras, señores. Pura lógica financiera para los responsables:
Si el valor en libros de la empresa es, según su propia presentación, de 44 millones de euros, ¿dónde está reflejado ese valor real en el mercado? ¿Por qué el minorista no lo ve en sus informes donde solo ve falta de liquidez?
¡LES EXIGIMOS TRANSPARENCIA!
¿Por qué no les dicen a sus accionistas cuánto dinero total llevan obtenido en ampliaciones de capital, conversión de deuda, emisión de instrumentos convertibles y pago de empresas con acciones?
Díganle a sus minoristas que llevan MÁS DINERO OBTENIDO CON ESTE TIPO DE CANJE DE ACCIONES (ampliación, deuda, etc.) DE LO QUE HOY VALORAN EN LIBROS SU EMPRESA.
Capital levantado en 2025 (Dilución + Deuda): Más de 11.2 millones de euros.
Facturación proyectada para 2026: 7.120.000 euros. (Facturación, no beneficios)
Capital levantado en 2025 (Dilución + Deuda): Más de 11.2 millones de euros.
Facturación proyectada para 2026: 7.120.000 euros. (Facturación, no beneficios)
🛑 El Drenaje de Valor: Subgen es el Foco de Coste
El foco de costes se llama Subgen, y no hay retorno de la inversión. El capital no está fluyendo al negocio principal de Substrate. Se está drenando para financiar un proyecto de alto coste como Subgen AI, que absorbe la liquidez disponible.
La fórmula es brutal: La compañía pasa nuestra pasta a Subgen, generando un déficit de 3.4 millones de euros que se tapa directamente con MÁS DILUCIÓN DE LOS MINORISTAS.
Un Dato Demoledor: Deterioro de Capital
El capital total levantado en 2025 a costa de la dilución ha sido de 11.2 millones de euros. Repartido entre los 167.622.000 títulos:
Si ese dinero se hubiera puesto a disposición directa del accionista (vía dividendo o recompra):
¡A cada acción le habría correspondido 0.0668 de euro de ese capital en un solo año!
La cifra acumulada demuestra la continua erosión de la caja: según mis cálculos, hoy nos correspondería a cada uno aproximadamente 0.25 - 0.30 de euro por acción. Pero la pasta desapareció en forma de I+D, que no tiene retorno de capital; tras tres años sigue consumiendo mucho más de lo que genera, lo que acaba siendo un DETERIORO. O lo que es lo mismo, ¡se da la pasta por perdida!
🏛️ Recuerden Su Deber Fiduciario: ¡No Vale Todo!
¡Exigimos un alto en el camino! 🛑 ¡No vale todo, a costa del minorista!
Conflicto De Interés Wealthup
Recordemos que el Presidente (Serratosa) y el CEO (García Braulio) estuvieron vinculados a Wealthup Capital SL, que ahora es nuestro principal financiador y un vehículo constante en la sociedad.
Da igual que sean filial o matriz: Los administradores tienen un deber legal fiduciario de velar por el mejor interés de esta empresa y de sus accionistas.
El drenaje de capital y las constantes diluciones demuestran que, en la práctica, se está mirando por la supervivencia de la estructura de control, y no por la creación de valor para el accionista minorista.
¡Basta de diluir nuestro dinero! ¡Exigimos resultados empresariales sólidos!
Nos dicen continuamente que "cuidan de nuestra hucha", pero la realidad es que están vaciándola con la excusa de las ampliaciones de capital.
¡No es normal que por cada euro que entra por la puerta en forma de ampliación de capital, acabemos diluyéndonos dos euros, y con deuda de 3 euros!
Sobre la operativa Subgen
No es normal que se convierta la deuda de Subgen con Substrate en acciones de la propia Subgen. Lo que ayer se tenía pagado, y se repartió gratis, hoy se volvió a pagar requete multiplicado: 31.5 millones de euros en acciones.
Pregunta clave: ¿Saben ustedes de dónde sacó el dinero SUBGEN para pagarles las acciones de SUBSTRATE? De SUBSTRATE, de las ampliaciones de capital, que pagamos todos nosotros, diluyéndonos.
Estos señores han hecho, y quieren volver a hacer con ustedes su negocio, no un negocio con ustedes, sino de ustedes.
Exigencia sobre el Precio de las Ampliaciones
¡NO están dando valor a su empresa! ¡Cada ampliación se tendría que hacer por valor de libros! Y debería de tener una valoración de ¡experto independiente!
Ustedes están entrando por la puerta de atrás, como gorrones en la fiesta ajena. No solo quieren aprovecharse de la barra libre a costa de los que ya pagamos la entrada, sino que pretenden salir con el "paquete completo de cotillón, el catering para el año y la vajilla de plata" sin soltar un euro extra.
Solicito la acción de los minoristas para que envíen cartas de reclamación al supervisor.
Mi llamada es clara:
NO COMPREN ACCIONES, HASTA QUE NO SE VEA ENTRADA REAL DE DINERO EN LA CAJA.
La empresa puede decir lo que quiera en sus presentaciones, pero la única prueba es la caja, y la caja está diciendo constantemente:
NECESITO LIQUIDEZ, NECESITO MÁS AMPLIACIONES DE CAPITAL PARA SOBREVIVIR.
NO COMPREN ACCIONES, HASTA QUE NO SE VEA ENTRADA REAL DE DINERO EN LA CAJA.
La empresa puede decir lo que quiera en sus presentaciones, pero la única prueba es la caja, y la caja está diciendo constantemente:
NECESITO LIQUIDEZ, NECESITO MÁS AMPLIACIONES DE CAPITAL PARA SOBREVIVIR.
La responsabilidad de subir el precio por encima de los 0.13 debe recaer en aquellos que vendieron en ese mínimo, entre ellos los de hoy. Que demuestren su compromiso con la empresa y que compren mínimo a lo que vendieron, no con fórmulas que les otorguen precios por debajo del nominal. ¡Lean el comunicado! ¡mas fórmulas para librase de pagar!
¡No se está creando valor, se está destruyendo el valor, y sosteniéndose con ampliaciones continuas de capital, desviándose hacia el drenaje de fondos! Las ampliaciones van a seguir, quedan muchos más por venir, a precio de liquidación, cuando vendieron mucho más caro.
Inversor de alto riesgo.
#1580
Re: Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento
Entonces podría ser la jugada, que mediante ampliaciones y entrada de "Socios" Con capital, pretendan volver a hacerse con el control, recuperando acciones a precio mucho más bajo que al que vendieron a 0'13? Igual es una tontería, recuperan el grueso de acciones en rango por debajo de valor nominal antes de sacar las nuevas supernoticias ( entiendo relacionadas con Centro de Datos), calientan un par de meses, suben a distribuir donde ellos les interese, y vuelta a empezar, no se, ya OS digo que son tonterías que se me ocurren, aunque también es verdad, que como ha dicho el señor Equis varias veces, les da lo mismo doblar desde 0,1 o desde 0,01 que desesperante...
#1581
Re: Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento
Yo no veo nada descabellado lo que dices: pegamos un empujón en la cotización con la construcción del CPD, vendemos las acciones que tenemos HOY para que nadie se entere, provocando la caída de precio, y después hacemos las ampliaciones de capital para recuperar las acciones y seguir manteniendo el control.
Por supuesto, la empresa sigue en su línea de falta de transparencia y mentiras descaradas:
* Sigue sin publicar el informe del consejo de administración que justifique los precios del escándalo. No hay informe; el único informe es de la junta para Athlas. Así que sigue en su línea de Magia Negra.
* Y si la empresa sigue obviando que Esteve es una persona vinculada estrechamente, yo me sigo sumando una reclamación más, porque la empresa parece que olvidó que, con tanto papeleo, tiene un papel oficial donde se indica claramente que esa persona es vinculada y pertenece a la alta dirección.
* Y mañana nos van a intentar vender que son accionistas con permanencia, cuando ya sabemos todos que vendieron en cuanto recibieron las acciones de SUBGEN.
En fin, a ver qué pasta mete en el cajón, con las acciones de SUBGEN, porque es lo único que les va a salvar de la demanda penal.
Por supuesto, la empresa sigue en su línea de falta de transparencia y mentiras descaradas:
* Sigue sin publicar el informe del consejo de administración que justifique los precios del escándalo. No hay informe; el único informe es de la junta para Athlas. Así que sigue en su línea de Magia Negra.
* Y si la empresa sigue obviando que Esteve es una persona vinculada estrechamente, yo me sigo sumando una reclamación más, porque la empresa parece que olvidó que, con tanto papeleo, tiene un papel oficial donde se indica claramente que esa persona es vinculada y pertenece a la alta dirección.
* Y mañana nos van a intentar vender que son accionistas con permanencia, cuando ya sabemos todos que vendieron en cuanto recibieron las acciones de SUBGEN.
En fin, a ver qué pasta mete en el cajón, con las acciones de SUBGEN, porque es lo único que les va a salvar de la demanda penal.
Inversor de alto riesgo.
#1582
Re: Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento
El tema subgen también lo van a vender como éxito. Y ese puede ser un catalizador para vender más milongas. Va a salir alta de precio y teniendo en cuenta el escaso papel en el mercado no les resultaría difícil mantenerla en precios altos por lo menos hasta el primer periodo de lock-up. Veremos si les interesa más soltar a cualquier precio o mantenerla alta unas semanas para que la parte de substrate en subgen valga bastante más que toda la capitalización de substrate.
#1583
Substrate AI Y Subgen AI
Les voy a exponer una tesis clara, basada íntegramente en los hechos documentados y el análisis financiero contestando al post de Carsenlis: lo que está sucediendo aquí no es crecimiento, sino una operación de emergencia. Y les garantizo que cualquier subida de cotización que veamos de aquí en adelante no será estructural ni duradera, sino una oportunidad de salida para quienes ya están dentro. El peligro está aquí, lean con atención.
La información posterior a los informes semestrales confirma y eleva la alerta de riesgo estructural. Identifiqué una hemorragia de caja en SUBSTRATE y la gerencia ha respondido con una solución que, si bien mitiga la insolvencia inmediata, lo hace a través de un mecanismo diseñado para destruir valor.
El patrón es inequívoco: lo que antes fue una operativa para salvar a SUBSTRATE (el acuerdo con ABO, posteriormente con ATLAS, entre otros) ahora se ha convertido en una operativa circulante para financiar el día a día. De hecho, el Consejo de Administración de SUBSTRATE ha acordado no continuar con el contrato de financiación mediante obligaciones convertibles suscrito con ATLAS CAPITAL MARKETS. Lejos de mejorar, esto confirma la sustitución de un fondo espiral de la muerte por otra línea de financiación igualmente tóxica (ASSURED MIND S.L.) y, lo que es más grave, la urgencia por liquidar su principal activo (las acciones de SUBGEN AI) para poder hacer frente a sus obligaciones.
Añado que ya esto lo expliqué en mis dos post de "Cartas al director".
Añado que ya esto lo expliqué en mis dos post de "Cartas al director".
La cotización de SUBGEN AI en Estocolmo es el vehículo principal para generar liquidez, ya sea a través de la venta de participaciones por parte de la entidad tenedora (SUBSTRATE) o por la propia dirección. El propósito central, a juzgar por los efectos de las transacciones, es facilitar la salida o monetización de participaciones, un resultado que beneficia a los accionistas internos, y a expensas de la dilución minorista. Es previsible que parte de los fondos obtenidos por esta vía deban ser transferidos a SUBGEN AI para capitalizar la nueva entidad, mitigando así su propia quema de caja y asegurando la viabilidad a corto plazo.
Es imperativo que la dirección ejecute acciones para sanear el Balance y la Cuenta de Resultados en ambas entidades, lo que implica demostrar la sostenibilidad del Flujo de Caja en SUBSTRATE y validar el Valor en Uso de los activos intangibles en SUBGEN AI.
El hecho de que la empresa publique beneficios (resultados) mientras presenta una hemorragia de caja es completamente normal en contabilidad, pero es la prueba más clara de que el beneficio es de baja calidad y se basa en partidas sin movimiento de caja o en la capitalización de activos, lo cual no le da solvencia para operar.
Y la falta de solvencia operativa sostenida es, financieramente hablando, el riesgo directo e inminente de no poder aplicar el principio de Empresa en Funcionamiento (Going Concern),
lo que inevitablemente lleva al cierre o al concurso de acreedores.
Garantizo que la dilución en SUBGEN AI es previsible. SUBGEN AI, si hereda la misma quema de caja, no podrá finalizar el año sin recurrir a ampliaciones de capital. Los fondos obtenidos solo sirven para mitigar el riesgo a corto plazo, no para eliminar la necesidad estructural de financiación.
El auditor centrará su análisis en la relación y la integridad de las transacciones entre las entidades, especialmente por el riesgo de Going Concern:
Foco en SUBSTRATE (La Vendedora de Participaciones): El auditor revisa la Valoración de la Participación en SUBGEN AI en el balance de SUBSTRATE y exige que se realicen las pruebas de deterioro (Impairment Test). La necesidad de monetización es crítica, pues a junio de 2025, el saldo de créditos entregados de SUBSTRATE a SUBGEN AI y sus vinculadas asciende a €23.491.968. Esta cifra es la que se corresponde con la inversión de capital para la adquisición de acciones de SUBGEN AI, que ahora SUBSTRATE debe vender en el mercado para poder hacer frente a sus obligaciones y sanear su caja, evidenciando que la única vía de supervivencia es liquidar la inversión en la filial. Además, a esta fecha, la Variación del Flujo de Efectivo de SUBSTRATE es un aumento de solo €1.202.906, un resultado positivo únicamente por el aporte masivo de €5.393.421 en Emisión de deuda.
Foco en SUBGEN AI (La Nueva Cotizada): El auditor evalúa la Contabilidad de la Escisión/Segregación. El objetivo es asegurar que los 41,8 millones de euros en activos intangibles y fondo de comercio de SUBGEN AI se justifiquen y que la nueva entidad cotizada no se haya inflado con activos sobrevalorados.
Las nuevas líneas de capital no solo exigen un párrafo de énfasis; el acuerdo con ASSURED MIND S.L. obliga al auditor a pronunciarse de forma contundente sobre la sostenibilidad del modelo.
Validación de Riesgo (Going Concern): El auditor ya ha confirmado la alarma sobre la "incertidumbre material relacionada con la empresa en funcionamiento" en los informes de junio de 2025 de SUBSTRATE y SUBGEN AI, basándose en la palabra de la dirección. Entiendan que unos informes de revisión limitada (semestrales) no son iguales que unos informes anuales auditados. No obstante, el auditor no solo debe validar o refutar los datos financieros oficiales (que son hechos públicos), sino que debe certificar si la empresa tiene una expectativa razonable de operar sin destruir el capital de los accionistas, algo que los términos del acuerdo hacen muy dudoso.
Activos Inflados y Deterioro: El balance de SUBGEN AI se sostiene sobre 41,8 millones de euros en activos intangibles y fondo de comercio, frente a solo €675.997 en activos fijos tangibles. Esta proporción de más de 60 a 1 es un foco de riesgo extremo, ya que la cotización a €200M no es una prueba rigurosa por sí misma de que estos activos no estén deteriorados, ya que el auditor prioriza el Valor en Uso (la capacidad de generar caja real).
El Riesgo Persistente es que las líneas de capital solo sirven para mitigar el riesgo a corto plazo, pero el riesgo fundamental de la operación (Going Concern) se mantiene y se transforma.
La Toxicidad Estructural reside en que el auditor debe evaluar que la financiación con ASSURED MIND S.L. se realiza a través de instrumentos altamente dilutivos (warrants flotantes, descuentos agresivos). Estos términos ponen en perspectiva que lo que antes fue un acuerdo de rescate, ahora es un modelo operativo permanente.
Con los datos disponibles hoy, que reflejan la adopción de un modelo financiero tan agresivo, si el auditor no incluye las debidas advertencias y salvedades, pone en grave peligro su propia reputación y credibilidad. El auditor se la juega si no mete párrafos de énfasis ya que su silencio sería inexplicable ante un colapso futuro, y dicho auditor será también denunciado a la CNMV en primera instancia. La información crítica sobre la liquidez y los términos de financiación son tan evidentes en los informes que su silencio sería inexplicable ante un colapso futuro.
Quiero dejar claro que me estoy jugando la demanda con cada dato que pongo. Me la juego a que me demanden por difamación o manipulación de mercado, ya que este tipo de análisis es incómodo y ataca a la narrativa oficial. No obstante, mi posición es sólida: la defensa es que mis conclusiones se basan íntegramente en las cifras públicas y en la advertencia de Going Concern que el propio auditor ha plasmado en los informes. No crean que cuando escribo un post, no sé lo que escribo, o simplemente escribo porque me aburro en mi casa, y quiero ganar un voto, arriesgándome a una demanda.
Quiero dejar claro que la gran diferencia entre la noticia y la realidad es legal, pero mortal.
Una cosa es que la empresa pueda publicitar beneficios (por contabilidad de devengo), y otra muy distinta es la realidad de la liquidez. Por lo tanto, la urgencia de generar caja no es un tema de publicidad, sino de supervivencia. Si la empresa quiere evitar que el auditor emita párrafos de énfasis que tengan un impacto superior al de cualquier anuncio publicitario, es imperativo que demuestre esa capacidad de liquidez. Hoy por hoy, la única vía realista para generar esa caja es la venta de las acciones de SUBGEN AI, en poder de SUBSTRATE.
Una cosa es que la empresa pueda publicitar beneficios (por contabilidad de devengo), y otra muy distinta es la realidad de la liquidez. Por lo tanto, la urgencia de generar caja no es un tema de publicidad, sino de supervivencia. Si la empresa quiere evitar que el auditor emita párrafos de énfasis que tengan un impacto superior al de cualquier anuncio publicitario, es imperativo que demuestre esa capacidad de liquidez. Hoy por hoy, la única vía realista para generar esa caja es la venta de las acciones de SUBGEN AI, en poder de SUBSTRATE.
Les insto a leer esos párrafos de énfasis del auditor, que les pongo de nuevo, SUBGEN Y SUBSTRATE y a entender cómo, incluso en informes semestrales, la supervivencia de la compañía se deja al juicio y a la valoración de la dirección de la empresa.
Inversor de alto riesgo.
#1584
Substrate AI Y Subgen AI
Llevo semanas, y meses, dando la brasa con datos y análisis fundamentales de la empresa.
No quiero ser pesado ni sobrecargar el foro.
Tengo nuevos datos que no tienen relación actualmente, pero que van a tener relación en un futuro, que una vez más, ponen a esta dirección y su falta de transparencia en el disparadero.
Esta dirección ni es limpia, ni es transparente, y utiliza todos y cada uno de los medios a su alcance para ser cada día más opaca.
Si queréis que los ponga, decídmelo en los comentarios. Si no, lo dejamos aquí y pasamos.
Inversor de alto riesgo.
#1585
Re: Substrate AI Y Subgen AI
Claro x. Agradecemos tu esfuerzo y tu tiempo. Todo lo que pongas es bien recibido y leído con atención.
#1586
Re: Substrate AI Y Subgen AI
Y los accionistas de substrate que nos dan acciones de subgen nos tienen amarrados con ese lock up durante 9 meses pudiendo vender a cuenta gotas, un 5% los 3 primeros meses. Estoy pensando que en 9 meses el valor habrá bajado un 90% así que en cuanto las tengamos lo mejor es venderlas de inmediato. No creéis,?
#1587
Re: Substrate AI Y Subgen AI
Todos pensamos que es probable que la bajen mucho una vez salga a cotizar. Principalmente porque pensamos que sale cara y porque no confiamos en que los directivos hayan sido capaces de dar un valor real como empresa a subgen. Es decir pensamos en una substrate 2. Las probabilidades de que todos queramos vender una vez nos den las acciones son altas. Así que ellos tendrán que tener un plan para darle valor real a la empresa. Una segunda substrate sería ya definitivo para su credibilidad....
#1588
Re: Substrate AI Y Subgen AI
Si, enseguida la pongo, porque la dirección sigue igual, mintiendo con palabras que dejan entrever, cuando la realidad, y lo que ellos intentan aparentar, no tienen nada que ver.
Así que lo estoy documentando todo, para que todo el mundo lo pueda ver, y sigamos en la línea de que a mi no me demandan, porque está todo documentado.
Así que lo estoy documentando todo, para que todo el mundo lo pueda ver, y sigamos en la línea de que a mi no me demandan, porque está todo documentado.
Inversor de alto riesgo.
#1589
Substrate AI Y Subgen AI. La nueva realidad del negocio, cuando no llega el dinero, se reinventa de nuevo.
Perdonad que me reserve ciertos datos, pero voy a compartir únicamente aquellos que podéis verificar por vosotros mismos,
Perdonad que me reserve ciertas palabras, que no puedo escribir, por mi propia protección,
Perdonad que me reserve ciertas palabras, que no puedo escribir, por mi propia protección,
Desde ya, quiero romper con la narrativa oficial: cuando Substrate publicó su comunicado, el 99,99 % interpretó sus palabras, el dinero es para comprar el terreno para el CPD.
La realidad es muy diferente. Más que construir AI Factories, parece que Substrate ha pasado a otro nivel: la especulación con terrenos.
La atención institucional puesta por el presidente García-Page sobre los terrenos de Substrate AI en Talavera de la Reina, según notas de prensa y medios, puso el foco en un proyecto de alto valor tecnológico.
Sin embargo, un análisis de la cronología corporativa, documentación crediticia y registros contables expone una inconsistencia en la adquisición del suelo para la "Ciudad de la IA".
Fuente: Castilla-La Mancha, Notas de Prensa
https://castillalamancha.es/actualidad/notasdeprensa/garc%C3%ADa-page-visitar%C3%A1-pr%C3%B3ximamente-los-terrenos-en-los-que-se-instalar%C3%A1-la-compa%C3%B1%C3%ADa-tecnol%C3%B3gica
https://castillalamancha.es/actualidad/notasdeprensa/garc%C3%ADa-page-visitar%C3%A1-pr%C3%B3ximamente-los-terrenos-en-los-que-se-instalar%C3%A1-la-compa%C3%B1%C3%ADa-tecnol%C3%B3gica
Enero 2025 – Anuncio público
Substrate AI comunica que “ya ha adquirido” cinco parcelas en Talavera de la Reina para su proyecto de la “Ciudad de la IA”.
Fuente: Alicante Plaza, Ene 2025
https://alicanteplaza.es/alicanteplaza/mercados/lacotizadavalencianasubstrateaiconstruirasuciudaddelaiaentalaveradelareina
https://alicanteplaza.es/alicanteplaza/mercados/lacotizadavalencianasubstrateaiconstruirasuciudaddelaiaentalaveradelareina
Junio 2025 – Balance contable
En los Estados Financieros Intermedios Consolidados, la partida “Terrenos y construcciones” refleja solo 2.574 €, lo que demuestra que el activo aún no estaba en el patrimonio de la cotizada.
¿Porque? Si ya se daba por hecho que esos eran sus terrenos, y ya se decía que estaban comprados.
Fuente: BME Growth, Oct 2025
https://www.bmegrowth.es/docs/documentos/OtraInfRelevante/2025/10/05650_OtraInfRelev_20251028_1.pdf
https://www.bmegrowth.es/docs/documentos/OtraInfRelevante/2025/10/05650_OtraInfRelev_20251028_1.pdf
Liquidez real
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes al 30 de junio de 2025: 2.292.105 €
Fuente: BME Growth, Oct 2025
https://www.bmegrowth.es/docs/documentos/OtraInfRelevante/2025/10/05650_OtraInfRelev_20251028_1.pdf
https://www.bmegrowth.es/docs/documentos/OtraInfRelevante/2025/10/05650_OtraInfRelev_20251028_1.pdf
Esto es insuficiente para construir CPDs o fábricas de IA reales, lo que refuerza que la empresa no podía levantar infraestructuras físicas de gran escala.
Noviembre 2025 – Solicitud de crédito
Substrate AI recibe un crédito de 3 millones de euros de Wealthup Capital SL para la “adquisición de terrenos industriales” y asegurar futuras localizaciones.
Atención al detalle: no tenía comprado el terreno, pero probablemente sí pactada la compra, y el crédito también busca asegurar nuevas localizaciones.
Fuente: Europa Press, Nov 2025
https://www.europapress.es/economia/noticia-substrate-ai-capta-millones-parte-wealthup-capital-comprar-terrenos-nuevas-factorias-ia-20251114154337.html
https://www.europapress.es/economia/noticia-substrate-ai-capta-millones-parte-wealthup-capital-comprar-terrenos-nuevas-factorias-ia-20251114154337.html
Valor real del terreno
Transacción pública y oficial en el Polígono Torrehierro, contigua a las parcelas que Substrate AI quería asegurar:
Vendedor: Sepes (Entidad Pública Empresarial de Suelo, adscrita al Ministerio de Vivienda)
Comprador: Meta (matriz de Facebook)
Superficie: 190 hectáreas → 1.900.000 m²
Precio total de venta: 20,6 millones de euros
Cálculo del precio por metro cuadrado:
20.600.000 € / 1.900.000 m² = 10,84 €/m²
Aplicando este precio a los 25.000 m² que Substrate supuestamente tiene:
25.000 m² × 10,84 €/m² = 271.000 €
Esto demuestra que el crédito de 3 millones está muy por encima del valor real del terreno, y que la mayor parte del dinero no se destina al terreno físico, sino a operaciones intermedias, formalización de propiedad y asegurar futuras localizaciones, tal y como se indica en el comunicado: “para asegurar nuevas localizaciones para sus AI Factories.”
Fuente oficial: El Español
https://www.elespanol.com/invertia/mercados/20231110/meta-compra-suelo-industrial-talavera
https://www.elespanol.com/invertia/mercados/20231110/meta-compra-suelo-industrial-talavera
SHR Gestión de Inmuebles SL
Empresa española, constituida con 3.000 € de capital, creada formalmente el 21 de marzo de 2025, con dominio web creado en enero 2025, coincidiendo con el anuncio de compra de terrenos.
Dominio web internacional .com: shrgestioninmobiliaria.com
Teléfono visible en Suecia: +46.104500390
Fuente: WHOIS SHR
https://who.is/whois/shrgestioninmobiliaria.com
Atención al dato, empresa española, con traducción en ucraniano, y con un teléfono asociado a su dominio de suecia. Ehhhh!!!
Dueño y administrador: Carlos Rodríguez Marchese, vinculado directamente al círculo directivo de Substrate AI y Wealthup Capital, ¿asegurando control del terreno antes de reflejarlo en el balance?
Vínculos clave: Esteve Pous Juan Jose, CEO de Zona Value y directivo de Substrate AI, y financiador, mantiene relación directa con Carlos Rodríguez Marchese, asegurando coordinación en operaciones financieras y control de activos.
Propósito: ¿ permitir a Substrate AI asegurar futuras localizaciones para sus AI Factories, no solo la parcela de Talavera, mientras se realizan operaciones intermedias y se formaliza la propiedad.?
Conexiones societarias y financiación
Wealthup Capital SL: Prestamista vinculada a directivos de Substrate AI y Zona Value, incluyendo a Esteve Pous Juan Jose y Carlos Rodríguez Marchese.
Administrada anteriormente por fundadores de Substrate AI: Lorenzo Serratosa Gallardo y José Iván García Braulio (Administradores Solidarios 04/11/2019 – 13/04/2023)
Fuente: Empresia – Wealthup Capital
https://www.empresia.es/empresa/wealthup-capital/
Esto asegura que el crédito de 3 millones se destina a operaciones estratégicas y asegurar localizaciones, no solo a la compra del terreno.
Qué es una AI Factory y por qué Substrate la menciona sin dinero
Definición: Ecosistema que incluye infraestructura tecnológica, software, flujo de datos, energía, procesos de IA y talento humano.
No es solo un CPD físico, sino un concepto completo de desarrollo de IA.
Marketing y planificación: Substrate AI puede hablar de AI Factories sin infraestructura construida ni capital suficiente, proyectando expansión internacional y captación de inversores.
Los 3 millones de crédito permiten operaciones intermedias, formalizar propiedad y asegurar futuras localizaciones, no construir fábricas reales de inmediato.
Preguntas que yo me hago :
- ¿Qué visitó el Presidente Page en enero de 2025: el terreno real o parcelas controladas por intermediarios?
- Si Substrate anunció la compra del terreno, ¿por qué refleja solo 2.574 € en el balance de junio 2025?
- ¿Es ético que la empresa utilice intermediarios vinculados para asegurar el terreno y futuras localizaciones, mientras proyecta expansión de AI Factories?
- ¿Se generan márgenes económicos en las operaciones intermedias antes de reflejar el activo en Substrate?
- ¿Por qué el dominio .com y el teléfono sueco de SHR ocultan la identidad del propietario real? ¿es parte esta empresa del ecosistema de la directiva?
- ¿La AI Factory es real o solo proyección estratégica de marketing?
- ¿Por qué el crédito de 3 millones es mucho mayor que el valor real del terreno (271.000 €) que es el calculo aproximado?
- ¿Por qué Substrate insinúa que el dinero es para comprar el terreno de Talavera, cuando el valor real es insignificante?
- ¿El negocio real está en asegurar terrenos, operaciones intermedias y control de activos, más que en construir infraestructura tangible?
- Si Substrate no tiene capacidad financiera ni activos suficientes, ¿qué utilidad real tienen sus anuncios de expansión internacional de AI Factories?
- ¿Porque habla de Al Factories, en plural, si no es capaz de construir un CPD que es mucho menos costoso que una AI Factory ?
- ¿Qué margen económico y control estratégico se obtiene mediante la coordinación entre Carlos Rodríguez Marchese y Esteve Pous Juan Jose?
- ¿Por qué una empresa española de 3.000 € de capital tiene una web .com con teléfono sueco y traducción al ucraniano?
Me hago demasiadas preguntas, y todas ellas sin respuesta.
Substrate AI ha proyectado un relato de expansión global de AI Factories y adquisición de terrenos que, al analizarlo, resulta muy distinto de la narrativa oficial.
El terreno de Talavera, cuyo valor real es 271.000 € a precio de mercado porque es un terreno del SEPES industrial, a precio barato, para que las empresas construyan sus negocios, y den valor a la provincia, fue presentado como un activo estratégico, pero la compañía no reflejaba su propiedad en el balance, ni contaba con liquidez suficiente para construir CPDs o fábricas de IA (2.292.105 € en efectivo y equivalentes).
El crédito de 3 millones de euros no se destina principalmente a la compra del terreno, sino a operaciones intermedias, formalización de propiedad y asegurar futuras localizaciones, según la interpretación de los hechos disponibles.
La empresa interpuesta SHR Gestión de Inmuebles SL, propiedad de Carlos Rodríguez Marchese, ¿actúa como puente para controlar los terrenos y coordinar futuras localizaciones, antes de reflejar los activos en el balance?
La narrativa de AI Factories funciona como estrategia de marketing y proyección conceptual, no como ejecución tangible de infraestructura, hacia este mercado o hacia otros que no la conocen.
Los beneficios reales o potenciales de las operaciones intermedias y control de terrenos podrían existir, según la interpretación de los hechos disponibles, mientras la empresa proyecta expansión y vende sueños.
En otras palabras: Substrate AI comunica crecimiento, planea expansión y asegura localizaciones, pero no tiene infraestructura construida ni capital suficiente, y el dinero del crédito no se destina al terreno del CPD, sino a operaciones estratégicas y control de activos.
Todo el negocio tangible está donde no lo vemos, detrás de la narrativa oficial.
Después de leer los comunicados, revisar los balances, comparar los precios reales del suelo, examinar las empresas interpuestas y los préstamos entre partes vinculadas, solo queda una conclusión:
Substrate AI no está construyendo una AI Factory.
Está construyendo una PowerPoint Factory mientras desangra al inversor minorista.
Está construyendo una PowerPoint Factory mientras desangra al inversor minorista.
Porque, seamos sinceros:
– Para levantar CPDs no hay dinero.
– Para levantar AI Factories tampoco.
– Para levantar suelos de 271.000 € necesitan 3 millones.
– Para levantar confianza… mejor no entrar.
Pero para levantar expectativas, narrativa y soñar a lo grande, ahí son líderes del sector.
– Para levantar CPDs no hay dinero.
– Para levantar AI Factories tampoco.
– Para levantar suelos de 271.000 € necesitan 3 millones.
– Para levantar confianza… mejor no entrar.
Pero para levantar expectativas, narrativa y soñar a lo grande, ahí son líderes del sector.
De hecho, viendo el nivel de creatividad financiera, no sería raro que el próximo comunicado anuncie:
“Substrate AI entra en el negocio energético con un innovador modelo de captación solar distribuida.”
Traducido:
“Vamos a comprar terrenos baratos y poner placas solares para generar algún W para justificar la diapositiva del PowerPoint.”
Y lo mejor de todo:
todas estas preguntas —las tuyas, las mías y las que cualquier inversor con dos dedos de frente se haría— no tendrán respuesta.
Toda la información presentada —balances, precios de terrenos, créditos, empresas interpuestas y vínculos societarios— está basada en datos públicos y verificables.
Mi objetivo es abrir la mente del lector, mostrar inconsistencias, contradicciones y hechos que contrastan con la narrativa oficial, y plantear preguntas incisivas que cada uno pueda analizar por sí mismo.
todas estas preguntas —las tuyas, las mías y las que cualquier inversor con dos dedos de frente se haría— no tendrán respuesta.
Toda la información presentada —balances, precios de terrenos, créditos, empresas interpuestas y vínculos societarios— está basada en datos públicos y verificables.
Mi objetivo es abrir la mente del lector, mostrar inconsistencias, contradicciones y hechos que contrastan con la narrativa oficial, y plantear preguntas incisivas que cada uno pueda analizar por sí mismo.
Son los datos, son mis preguntas, son solo un pequeño reflejo de mis conclusiones, cada lector evalúe, cuestione y saque sus propias conclusiones a través de los datos expuestos.
Pero la pregunta que me hago cada vez que leo algo de esta empresa es constantemente:
¿Quien saca rentabilidad de los negocios que la empresa hace ?
Esta claro que los inversores minoristas NO.
Pero la pregunta que me hago cada vez que leo algo de esta empresa es constantemente:
¿Quien saca rentabilidad de los negocios que la empresa hace ?
Esta claro que los inversores minoristas NO.
Inversor de alto riesgo.
#1590
Re: Substrate AI Y Subgen AI. La nueva realidad del negocio, cuando no llega el dinero, se reinventa de nuevo.
Mi AT, que falla mas que una escopeta de feria, dice, que en dos o tres días, nueva subida, y nuevo empapelamiento.
Me permito una imagen visual de todo lo acontecido hasta la fecha, para que no tengáis que leer tanto, ya que a muchos nos les gusta leer, lo que no quieren saber, pero en formato visual entra mejor, es mi versión de los powerpoints de la empresa.
Me permito una imagen visual de todo lo acontecido hasta la fecha, para que no tengáis que leer tanto, ya que a muchos nos les gusta leer, lo que no quieren saber, pero en formato visual entra mejor, es mi versión de los powerpoints de la empresa.
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Inversor de alto riesgo.