Entiendo que hoy en día es prácticamente imposible que no haya filtraciones, sobre todo si el hecho de que las haya favorece a alguna de las partes ... pero espero que el regulador esté atento y ejerza las actuaciones necesarias para que todo se lleve a cabo de acuerdo a la legislación vigente.
Dicho esto, no se si esto último es real o se trata de un globo sonda, de vamos a soltarla y si no revienta el mundo, adelante con ella ...
#6459
Re: Sabadell ve que se puede complicar la OPA a Grifols si Brookfield la supedita a pagar menos por acciones 'B'
en principio, las acciones B representan el 38% del total de las acciones. Luego el "descuento histórico" que quiera aplicar Brookfield supone un ahorro del 38% x 30%, =11,4% sobre el total que pague, si se toma 30% como descuento histórico, . Pero ojo, que la "famiglia" no va a vender, y si todo lo que tiene son acciones A ¿el 30%?),, entonces la fórmula se nos queda en el 46% x30% =14%, se ahorraría Brookfield si consigue que se cambien los estatutos. Lo curioso es que hoy haya vendido gente que tiene capacidad de decir NO a la operación y tumbarla.
La dirección de análisis de Banco Sabadell ha destacado que si Brookfield Capital Partners supedita su oferta pública de adquisición (opa) sobre Grifols a pagar menos por las acciones de clase 'B' de la compañía de hemoderivados se puede complicar "mucho" el lanzamiento de la operación.
El motivo se debe a que, de acuerdo con los estatutos de Grifols, ambas acciones, de clase 'A' y 'B', deberían pagarse al mismo precio en una opa de exclusión.
Por ello, los analistas de Sabadell han explicado que Brookfield buscaría pagar la misma prima para ambas clases de acciones, lo que llevaría a distintos precios, dado que las de clase 'B', que son las que se intercambian en el Mercado Continuo, han cotizado históricamente con un descuento de entre el 30% y 40%.
"Recordamos que los rumores apuntan a una opa conjunta de Brookfield con la familia Grifols para excluir el valor de Bolsa, aunque a nivel de precio los primeros estarían pensando en 10 euros por título por las acciones de clase 'A' y la familia en 12 ó 13 euros, que coincide con la media de cotización de 2023, previo a informe de Gotham City Research", han detallado.
En este contexto, desde el Sabadell han recordado que los últimos rumores apuntan a que los grandes fondos invertidos en Grifols habrían contratado asesoramiento legal --de forma separada, no concertada-- para exigir una cifra superior a los 15 euros en la opa, niveles también previos al fondo bajista Gotham.
Según Expansión, Brookfield supeditaría lanzar una opa a un cambio en los estatutos de Grifols que permita pagar menos por las acciones de clase 'B'.
Ante esta posibilidad, necesitaría que la mayoría de estas acciones de clase 'B' vote a favor de dicho cambio en los estatutos --aparte de una mayoría también de las de clase 'A' si hay quórum del 50,01%--.
En este contexto, fuentes de la compañía han destacado a Europa Press que "la realidad es que se sigue con la 'due diligence'", que es la auditoría externa a la que someten las empresas, generalmente como paso previo a la ejecución de una operación.
Por este motivo, Grifols ha aplazado hasta nuevo aviso de su Capital Markets Day, que tenía previsto celebrar el próximo 10 de octubre, según ha informado este martes en un comunicado, después de que la semana pasada se conociera la negociación de Brookfield con fondos soberanos para lanzar la opa sobre la compañía catalana de hemoderivados.
En concreto, el consejo de administración de Grifols tomó esta decisión a la vista de la potencial oferta de exclusión de cotización de las acciones de la compañía catalana.
Con todo, las acciones de tipo 'B' de Grifols caían un 5,11% en el Mercado Continuo a las 12.10 horas de este jueves, lo que le llevaba a liderar las caídas en este mercado, hasta intercambiarse a un precio unitario de 7,98 euros, mientras que las de clase 'A', se dejaban casi un 1% en el Ibex 35, hasta los 9,67 euros por título.
#6463
Re: Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Todo lo que se está publicado es información interesas y ruido. La gente no quiere leer la Ley, ni los estatutos de la compañía ni el folleto de emisión que está en la CNMV.
Por ejemplo, se ha publicado muchas veces mentiras sobre Scranton Enterprises B.V. cuando todo está en la página 190 del folleto, donde se indican las participaciones que tiene cada uno los partícipes.
Folleto de emisión y OPV registrada en la CNMV (21/01/2011)
Por otro lado, las acciones B se crearon como una ampliación de capital para financiar la compra de Talecris, dándoles mejores derechos económicos que las clase A, por eso tienen derecho de liquidación preferente, dividendo preferente, etc. Lógicamente porque no querían perder el control de la Sociedad, con una operación que la situaba con una deuda de 5x EBITDA en aquel entonces.
Derecho de liquidación preferente
Pero si Mr. Market las ha despreciado con un descuento del 30% de descuento no es culpa de los accionistas que confiaron en la empresa. Entonces, si Brookfield quiere comprarla, que pague lo que tenga que pagar y deje de filtrar información a "periodistos" que no han leído ni un informe para que confunden al personal.
#6464
Re: Sabadell ve que se puede complicar la OPA a Grifols si Brookfield la supedita a pagar menos por acciones 'B'
Los que han recogido el papel que ha salido a la venta quizá sean más listos y digan NO a la operación (si es que efectivamente es por un precio irrisorio, se habla de 8 Bn como suelo que supondría un 33% más que la capitalización actual).
El ADR ha cerrado en 8.88, que serían unos 8 Eur para las "B" (por encima de los 7.80 que cerraron en España). Veremos si ha habido algo de sobre-reacción a la noticia en la sesión española; por el momento los bonos apenas se han resentido (cierto es que han retrocedido - en estos últimos 3 días - prácticamente un 1% desde el pico que hicieron a finales de la pasada semana, pero también es cierto que están +/- igual que cuando se publicó que estaban negociando refinanciación con banca y bonistas, tras lo cual mejoraron del orden del 7% de golpe).
En todo caso, a diferencia de las publicaciones (poco rigurosas) de OKDiario (o de El Economista, en menor medida), creo que la de hoy en Expansión viene de la propia Brookfield para mantener el precio lo más bajo posible y así intentar colar a CNMV, SEC y toda la camarilla de medradores públicos que la oferta es "razonable". O es que a alguien le extraña que Brookfield quiera comprar lo más barato posible y contemple, por tanto, todas las artimañas que puedan estar en sus manos a tal efecto?
