Participaciones del usuario Rivaldinho - Bolsa

Foro:

Rivaldinho 23/10/25 22:21

Ha respondido al tema Voy cargado de FAES FARMA (FAE) hasta las trancas, ¿acertaré?

Me temo que tardaremos todavía unos cuantos trimestres más (probablemente hasta el 2027) a ver los primeros frutos del incremento de la capacidad orgánica en cuestión (duplicidad de costes entre fábricas, decalaje hasta que la nueva fábrica alcance su punto de operatividad eficiente, etc.). De momento tenemos más deuda financiera y algo más de EBITDA por adquisiciones (que no han sido precisamente a precio de ganga), habrá que ver si estas generan sinergias con el negocio actual. El mercado sí que creo ha reconocido el valor de las mismas, recuerdo que estamos en 4.5 Eur acción y el pasado año (que no queda tan lejos) el dígito 3 al inicio del precio de cotización era el dominante (estando más cerca de bajar al 2 que de subir al 4).

Rivaldinho 30/09/25 20:30

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Buen análisis, quizá un tanto optimista lo de 25 € por acción para las preferentes (ya que está tomando magnitudes financieras esperadas para dentro de 4 años y un múltiplo EBITDA de 13x [en el rango histórico promedio], hoy de momento estamos en un EBITDA de €2Bn y no de €3Bn, así que queda un recorrido por lograr del 50% todavía), pero de acuerdo que los 8,5 € actuales siguen pareciendo bajos (de hecho, desde que presentó resultados del primer semestre a finales de julio - por encima de lo esperado por el consenso - y anunció vuelta al dividendo, la acción sigue igual, tras haber subido un 15% lo ha ido perdiendo en estos dos meses). Y lo del múltiplo EBITDA lo veo optimista (pensando en el elevado coste de la deuda / intereses que está soportando - aunque creo lograrán reducirlo a futuro), aunque ciertamente merecería por lo menos un doble dígito (i.e. 10x - 11x), viendo márgenes EBITDA cercanos al 30% y crecimiento en ventas de dígito simple medio-alto + mercado oligopolístico. Y sí, maldita adquisición la de Biotest (anunciada en 2021), se pagaron €2Bn por 0 EBITDA en la actualidad - veremos si las dos proteinas en cuestión acaban contribuyendo, se me antoja muy largo lo del 2027-2028 que menciona en la presentación (prometieron sería mucho antes).

Rivaldinho 30/09/25 20:10

Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)

No me cuadra que diga que la caja excedentaria es tan baja (apenas 3 millones de €uros), cuando la compañía reporta más de 60 (y, en todo caso, excluyendo el 10% de participación en Iberpapel). También me hubiera gustado comprender en qué se basa para asignar múltiplos de 7x, 10x y 12x respectivamente (escenario pesimista, neutral y optimista) sobre el FCF para calcular el EV y el precio por acción estimado. A mí me cuesta aplicarle un múltiplo EBITDA más allá de las 7x, pensando que, tiene márgenes EBITDA atractivos (25%), pero expectativas de crecimiento moderadas (dígito simple medio - bajo) y necesidades de CapEx de mantenimiento y mejora bien relevantes (más con el ambicioso plan a 3 años en el que se encuentran immersos). Sin perder de vista también que al ser una compañía con baja liquidez y escaso free-float existe una cierta penalización / descuento sobre el valor "razonable".

Rivaldinho 30/09/25 17:19

Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)

Estos periolistos son tan diligentes que han omitido un 0 en el importe neto del dividendo; en efecto, son 0,087 y no 0,87 por acción. Y en todo caso, estará pendiente de confirmar el importe del ajuste (al alza) por las acciones en auto-cartera, que no perciben dividendo.

Rivaldinho 29/09/25 20:55

Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)

Siempre esperan a hacerlo el día de San Miguel (por la evidente relación con la denominación de la compañía). Sí, la caída del US$ les ha impactado notablemente. También los elevados precios de la energía (que en el 3T se han moderado por suerte). Y la demanda flojeando más de lo previsto, por culpa (afirman) de las incertidumbres arancelarias. Dicen que esperan que la caída en beneficio se quede en prácticamente nada en el agregado del ejercicio. Siguen invirtiendo fuerte (de ahí que la posición de caja neta haya empeorado, por bien que seguimos teniendo más del 10% de la capitalización bursátil en exceso de tesorería) en mejora y ampliación de instalaciones / búsqueda de mayor eficiencia energética (placas fotovoltaicas entre otros). Por lo menos, ahora que ha terminado el período de "black-out" (1 mes previo al anuncio de resultados), deberíamos tener de nuevo apoyo - a nivel cotización - por parte de la recompra de acciones para auto-cartera.

Rivaldinho 24/09/25 19:20

Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción

Hoy ha habido una aplicación de unos 86k títulos a 19,65 Eur, hecho que ha "inflado" el volumen del día.

Rivaldinho 20/09/25 16:10

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Leído en La Vanguardia:https://www.lavanguardia.com/dinero/20250920/11078986/grifols-negocia-llevar-terapia-alzheimer-grupos-hospitalarios.amp.html

Rivaldinho 14/09/25 16:28

Ha respondido al tema Cementos Molins

Buena subida de Buzzi Cement la última semana, impulsada por el Consejo favorable de JP Morgan, a ver si CMO hace lo propio y se anima:

Rivaldinho 10/09/25 11:59

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Leído en El Confidencial:https://www.elconfidencial.com/empresas/2025-09-10/icac-resuelve-auditoria-kpmg-grifols-limpia-sospecha-cnmv_4205600/

Rivaldinho 30/08/25 11:31

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Leído en Via Empresa (utilizar traductor para aquellos no catalano-parlantes):https://www.viaempresa.cat/empresa/estiu-dolc-grifols_2218436_102.html