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Participaciones del usuario Rivaldinho - Bolsa

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Rivaldinho 29/09/25 20:55

Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)

Siempre esperan a hacerlo el día de San Miguel (por la evidente relación con la denominación de la compañía). Sí, la caída del US$ les ha impactado notablemente. También los elevados precios de la energía (que en el 3T se han moderado por suerte). Y la demanda flojeando más de lo previsto, por culpa (afirman) de las incertidumbres arancelarias. Dicen que esperan que la caída en beneficio se quede en prácticamente nada en el agregado del ejercicio. Siguen invirtiendo fuerte (de ahí que la posición de caja neta haya empeorado, por bien que seguimos teniendo más del 10% de la capitalización bursátil en exceso de tesorería) en mejora y ampliación de instalaciones / búsqueda de mayor eficiencia energética (placas fotovoltaicas entre otros). Por lo menos, ahora que ha terminado el período de "black-out" (1 mes previo al anuncio de resultados), deberíamos tener de nuevo apoyo - a nivel cotización - por parte de la recompra de acciones para auto-cartera.

Rivaldinho 24/09/25 19:20

Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción

Hoy ha habido una aplicación de unos 86k títulos a 19,65 Eur, hecho que ha "inflado" el volumen del día.

Rivaldinho 20/09/25 16:10

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Leído en La Vanguardia:https://www.lavanguardia.com/dinero/20250920/11078986/grifols-negocia-llevar-terapia-alzheimer-grupos-hospitalarios.amp.html

Rivaldinho 14/09/25 16:28

Ha respondido al tema Cementos Molins

Buena subida de Buzzi Cement la última semana, impulsada por el Consejo favorable de JP Morgan, a ver si CMO hace lo propio y se anima:

Rivaldinho 10/09/25 11:59

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Leído en El Confidencial:https://www.elconfidencial.com/empresas/2025-09-10/icac-resuelve-auditoria-kpmg-grifols-limpia-sospecha-cnmv_4205600/

Rivaldinho 30/08/25 11:31

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Leído en Via Empresa (utilizar traductor para aquellos no catalano-parlantes):https://www.viaempresa.cat/empresa/estiu-dolc-grifols_2218436_102.html

Rivaldinho 27/08/25 15:17

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Leído en Expansión:https://www.expansion.com/directivos/2025/08/26/68ad5ca5468aeb8a7c8b4584.html

Rivaldinho 12/08/25 19:56

Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción

Suscribo al 100% lo que ha expuesto @bacalo Aquí además (a diferencia de Elecnor o Meliá) tenemos el agravante que es una compañía si cabe más ilíquida, lo que hace que ningún inversor institucional (que son los que realmente ponen en valor las cotizaciones) pueda tomar (y luego vender) una participación relevante sin alterar sustancialmente la cotización (salvo que se pongan de acuerdo con el Consejo para pactar un bloque, como han hecho por ejemplo en Baviera). En Cementos Molins (que tiene márgenes EBITDA del 25%, gran parte de los CapEx ya hechos / fábricas en muy buen estado, está más diversificada geográficamente y capitaliza del orden de 1.5Bn), la infravaloración es similar (está cotizando a poco más de 5x EBITDA) y sucede lo mismo (siendo aún más ilíquida al cotizar en los anacrónicos Corros); se especula con que pueda haber una compra de cierto calado y con ello realizar una especie de OPS para incrementar el free-float (actualmente menos del 5%), pero llevamos años y años así. Por lo menos, sus gestores han sabido invertir la caja excedentaria en crecer tanto a nivel orgánico (y mejorar en eficiencia y número las fábricas) como inorgánico (comprando otras compañías). En Iberpapel llevamos años con un montón de dinero en caja muerto del asco (ni dividendo, ni nuevas fábricas, ni mejoras sustanciales en eficiencia de las actuales ni compras de otras empresas) - muy mal por parte de los gestores en este sentido.

Rivaldinho 10/08/25 20:05

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Es cierto, mejor desapalancar cuando tienes un coste de la deuda tan notable todavía (recordemos que están pagando del orden del 7% por los nuevos préstamos), imagino confiarán en reducirlo de cara a la refinanciación (que debería llegar - como tarde - en el segundo semestre del 2026, según dijo el CFO en la PPT de resultados). No obstante, también es cierto (de nuevo me remito a lo dicho por el CFO en dicha PPT) que la vuelta al dividendo formaba parte del plan de asignación de capital: tan pronto como el nivel de apalancamiento volviera a situarse en el entorno de las 4x EBITDA (hito que ya se ha producido); conviene no olvidar (como dijo el CFO) que GRF pagaba dividendos (moderados cierto) con dicho nivel de apalancamiento (pre-pandemia). Al fin y al cabo, estamos hablando de desembolsar unos 200 millones en dividendos (que sobre una deuda financiera neta de 8 Bn tampoco van a mover significativamente la aguja), pero que a nivel cualitativo mandan una señal positiva al mercado (tanto a inversores en Equity como a las agencias de calificación / a aquellos que tenían dudas acerca de la contabilidad de la compañía - si fuera una "farsa" como decía Gotham, el dinero líquido del dividendo no pueden "inventarlo"). Importante reiterar que (en palabras del CFO, de nuevo) mantienen objetivo de recomprar Haena y BPC a Scranton antes que finalice el 2026 (este sí que sería el último "pero" que quedaría resolver a nivel gobernanza / relaciones con la famiglia).

Rivaldinho 10/08/25 19:57

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

El dividendo complementario podría ser de otros 15 / 16 céntimos por acción, asumiendo un Beneficio Neto de unos 530 millones de Euros (según consenso Bloomberg) y el 40% de pay-out en cuestión (sobre 687 millones de acciones entre clase A y B, a pesar que históricamente las clase B cobraban 1 céntimo más que las A): 530 x 40% / 687 ~ 0.31 Eur (próxima semana cobraremos el interino de 15 céntimos).