Mark Minervini es un experto operador de bolsa, conocido por su enfoque disciplinado, sus altos rendimientos constantes y su metodología patentada de Análisis de Puntos de Entrada Específicos.Ha asesorado a fondos de cobertura y ganó el Campeonato de Inversión de EE. UU. con una rentabilidad del 155 % en 1997 y un récord del 334,8 % en 2021. También apareció en "Stock Market Wizards", el clásico libro de Jack Schwager sobre inversión de 2001. A través de sus propios libros y programas de mentoría, Minervini continúa capacitando a operadores de bolsa en todo el mundo.En esta reciente entrevista, que ha sido editada para mayor brevedad y claridad, Minervini comparte sus ideas sobre gestión de riesgos, disciplina comercial y su perspectiva para el mercado de valores de EE. UU. actual.MarketWatch: Con los ataques estadounidenses a Irán el fin de semana pasado, ¿ha realizado ajustes en su estrategia comercial a corto plazo?Minervini: Los ataques a Irán pueden generar volatilidad a corto plazo en el petróleo y acciones, pero la historia demuestra que los mercados suelen recuperarse en un plazo de seis a doce meses. Si bien los precios del petróleo por encima de los 80 $ podrían afectar la confianza, con el S&P 500 SPX aún en una tendencia alcista confirmada y nuestra señal de compra del 8 de mayo intacta, considero cualquier retroceso como una oportunidad de compra. Se espera volatilidad a corto plazo, pero no se debe perder de vista la tendencia general. Nuestro enfoque ascendente sigue orientándose al comportamiento de cada acción, no a los titulares.MarketWatch: ¿Qué opinas de la economía de Estados Unidos?Minervini: Actualmente, nos encontramos en un período óptimo de crecimiento económico, propicio para un mercado alcista sostenido. Es una economía ideal. Tenemos un crecimiento real del producto interno bruto (PIB) del 2% al 3%, lo cual es un entorno muy favorable para un mercado alcista sostenido. No es lo suficientemente fuerte como para generar inflación, y no nos estamos acercando a una recesión. El 8 de mayo, nuestra empresa emitió una señal de compra para el S&P 500. Fue entonces cuando invertimos el 100% en el S&P 500.MarketWatch: ¿Qué podría salir mal para el mercado de valores?Minervini: Actualmente, tenemos mucha incertidumbre con los aranceles, el petróleo e Irán. Si el petróleo supera los 80 dólares por barril, podría ser un punto de inflexión que presione el mercado. Cada 5 o 10 dólares que el petróleo supere los 80 dólares podría agravar un escenario recesivo. Actualmente, somos optimistas con respecto a los principales índices, como el S&P 500, pero cautelosos con respecto a las acciones individuales, en particular las de pequeña y mediana capitalización.MarketWatch: ¿Por qué están adoptando un enfoque cauteloso con las acciones individuales?Minervini: Actualmente, la participación es baja porque los gestores de fondos no están dispuestos a arriesgarse demasiado en la curva de riesgo, por lo que se inclinan por las acciones con mayor ponderación del índice. Por ejemplo, actualmente, alrededor del 40 % de la capitalización bursátil del S&P 500 se concentra únicamente en sus 10 principales acciones, un nivel no visto en décadas. En el caso del Nasdaq Composite, las cinco empresas principales (seis si contamos a Alphabet) clases de acciones duales: representan más del 40% de su peso total.Este no es un mercado alcista generalizado. El dinero está muy concentrado. Por eso vemos que índices como el S&P 500 alcanzan nuevos máximos, pero el porcentaje de acciones que superan su media móvil de 200 días sigue siendo muy bajo. Es un mercado bifurcado. Si inviertes en las empresas de mayor capitalización de los índices, podrías ganar dinero.Es una simple ley de capitalización compuesta: si no pierdes mucho, ganar se vuelve más fácil.MarketWatch: Ha sido dos veces campeón de inversión y, en un momento dado, promedió una rentabilidad anual del 220 % durante cinco años. ¿Cuál cree que ha sido la clave para obtener esos resultados?Minervini: El verdadero secreto reside en la gestión del riesgo y la disciplina. La disciplina es la clave: comprometerse plenamente con una estrategia, dominar sus detalles y comprender tanto sus fortalezas como sus limitaciones a lo largo de cada ciclo del mercado. Se ven muchos traders que ganan mucho, pero no respetan el riesgo, y de repente caen en picado, saliendo de un pozo y solo volviendo al equilibrio. Yo rara vez salgo de un pozo, y si estoy en uno, la pérdida es pequeña. Es una simple ley de la capitalización compuesta: si no pierdes mucho, ganar es más fácil.MarketWatch: A menudo enfatiza la importancia de la gestión del riesgo y la disciplina, aspectos que muchos operadores tienen dificultades. ¿Qué métodos o prácticas específicas recomienda para gestionar el riesgo eficazmente?Minervini: Al entrar en una operación, no hay otra alternativa para gestionar el riesgo que vender una posición con una pequeña pérdida antes de que se convierta en una pérdida grande. La clave es salir con un solo dígito, y para ello, se debe usar un stop-loss. Algunas personas se cubren y quizás usan opciones de venta, pero eso solo aumenta el riesgo, ya que se podrían perder ambas partes.MarketWatch: Entonces, en su opinión, ¿gestionar el riesgo y mantener la disciplina es el verdadero secreto del éxito en el trading?Minervini: Me encantaría contarte algo nuevo, pero la verdad es que las cosas no han cambiado mucho en cuanto a riesgo, recompensa y oferta y demanda. Puede que sea redundante y aburrido, pero si quieres que se te erice el vello de la nuca, no estás gestionando el riesgo. Estás jugando.Cuando Jack Schwager me entrevistó para su libro, después de darle la misma respuesta, detuvo la grabadora y dijo: «Mark, esto es genial, pero esto es lo que dicen todos los magos del mercado». Y yo le respondí: «Bueno, Jack, ¡esta es la razón por la que son magos del mercado!».El verdadero miedo, y esto es lo que impide que la gente venda, es que, al venderlo, el precio suba. Entonces, te equivocarás una segunda vez.MarketWatch: Aun teniendo todo esto en cuenta, muchos operadores aún tienen dificultades para obtener ganancias constantes. ¿Qué se les escapa?Minervini: Mucha gente dedica todo su tiempo a investigar una empresa y se enamora de productos y servicios como la inteligencia artificial. Luego compran acciones, y al día siguiente, estas bajan un 3%, un 4%, un 5% o un 8%. Se ven obligados a decidir si recortan pérdidas. No planearon que las acciones cayeran.Cuando compras una acción y su precio baja, te equivocas. Si la vendes y asumes la pérdida, admites la derrota. El verdadero miedo, y esto es lo que impide que la gente venda, es que la vendas y que su precio suba. Entonces te equivocarás una segunda vez. Psicológicamente, equivocarse dos veces es una fuerza muy poderosa que nos hace aferrarnos a una posición incluso cuando es evidente que debería venderse.Este es uno de los mejores momentos de la historia para operar e invertir en acciones.MarketWatch: ¿Qué consejo le darías a los traders en estos momentos?Minervini: Tenga cuidado con la sobrecarga de información, incluyendo a miles de autoproclamados expertos financieros en YouTube. Debe encontrar la manera de reducir el ruido y comprometerse con una estrategia específica. Debe convertirse en un especialista, no en un experto en todo.MarketWatch: ¿Cometió algún error cuando comenzó a operar?Minervini: Cometí todos los errores posibles. Todo lo que hice entonces fue completamente opuesto a lo que hago ahora. Perdí dinero durante casi seis años.Luego invertí todos los criterios. Estudié cómo eran las acciones ganadoras y creé un perfil de liderazgo, que es el que uso ahora. Se trata de una clasificación técnica de perfiles que compara si una acción cumple con los criterios de las acciones con mayores ganancias de los últimos 100 años. Analizamos los denominadores comunes para ver si su acción tiene lo necesario para ser una gran ganadora. Eso es lo que me ha funcionado durante los últimos 38 años.MarketWatch: Parece que eres un seguidor de tendencias.Minervini: Definitivamente estoy alineando mis inversiones con la tendencia. Lo principal es que una acción tenga una tendencia alcista. No opero contra la tendencia. Luego busco acciones que muestren una fortaleza relativa en comparación con el mercado en general. También buscamos un patrón gráfico técnico llamado Patrón de Contracción de Volatilidad, que es mi estrategia característica. Si una acción no cumple con mis criterios, la evito. Mucha gente compra acciones por una noticia o porque un amigo les dio un consejo, pero eso no es sostenible. No es una estrategia.MarketWatch: ¿Algún consejo final?Minervini: Si eres nuevo en la inversión o el trading, no creas a quienes dicen que antes era más fácil. Operar es más fácil ahora que nunca. Este es uno de los mejores momentos de la historia para operar e invertir en acciones. Ten paciencia contigo mismo y no te rindas. No puedes convertirte en médico ni en jugador de béisbol de las Grandes Ligas en seis meses o un año. Tampoco esperes que eso suceda con el trading. Tendrás que dedicarle algo de tiempo, pero vale la pena.Michael Sincere, autor de “Understanding Stocks” y “Understanding Options.”
