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Harruinado 25/02/26 13:39
Ha respondido al tema Historias de la Bolsa.
 Se está produciendo una rotación clara desde valores growth hacia valores value, visible especialmente en la corrección del sector tecnológico.Según el estratega de Stifel Barry Bannister, los periodos de liderazgo prolongado de Value suelen asociarse a múltiplos P/E a la baja, menores retornos del S&P 500 y shocks recurrentes.Si la rotación se intensifica, una contracción del PER podría neutralizar gran parte del crecimiento esperado de BPA y dejar al S&P 500 alrededor de los 7.000 puntos.Una rotación que va más allá del simple cambio de liderazgoEn las últimas sesiones se ha intensificado una rotación de capital desde las grandes compañías de crecimiento hacia valores considerados value. Esta tendencia se está reflejando en un castigo notable al sector tecnológico de gran capitalización, mientras que recuperan terreno sectores más cíclicos y algunos nombres de corte defensivo.Como advierte Barry Bannister (Stifel), parte del mercado interpreta este movimiento como una señal de recuperación cíclica, pero la historia sugiere que puede tener implicaciones menos benignas para el conjunto del índice. Los inversores podrían estar infravalorando el riesgo de que esta rotación sea el inicio de un cambio de régimen de mercado y no solo un ajuste puntual de posicionamiento.Históricamente, los mercados liderados por Value comprimen el PERSegún el análisis de Bannister, cuando el liderazgo bursátil pasa de forma sostenida de Growth a Value, los mercados entran en fases en las que el PER del S&P 500 tiende a descender de manera estructural. Esto suele traducirse en retornos agregados más modestos y en una mayor frecuencia de episodios de estrés o “shocks”, a veces durante muchos años.En este tipo de escenarios, el crecimiento del beneficio por acción (BPA) no se traslada íntegramente a las cotizaciones, porque la contracción de los múltiplos actúa como freno. El estratega estima que, en las condiciones actuales, la caída del PER podría compensar buena parte del incremento previsto de beneficios y dejar el S&P 500 en torno a los 7.000 puntos, a pesar del avance del BPA.Paralelismos con otros episodios de cambio de liderazgoEl patrón actual recuerda a otros momentos históricos, como el inicio de los años 2000, en los que el mercado pasó de estar dominado por compañías de fuerte crecimiento a un entorno en el que sectores más tradicionales tomaron el relevo. Aquellos episodios coincidieron con caídas significativas de los grandes índices, una vez que las valoraciones de las empresas más “growth” se recalibraron a la baja.En este contexto, la rotación actual no solo habla de cambios en las preferencias sectoriales, sino también de un posible ajuste de expectativas sobre el coste del capital, el crecimiento futuro y el nivel sostenible de los múltiplos. Como subraya Bannister, “las circunstancias cambian, pero los resultados de las rotaciones de Growth a Value sobre los PER de larga duración tienden a ser siempre los mismos”: más disciplina en valoración y, habitualmente, menos viento de cola para el índice en su conjunto. 
Harruinado 24/02/26 17:29
Ha respondido al tema Historias de la Bolsa.
 Puntos claveUnos tipos de la Fed en torno al 3% reducirían el coste de financiación y mejorarían el valor actual de los activos de riesgo.Los sectores con mayor sensibilidad positiva serían tecnología growth, inmobiliario/REITs, small caps, consumo discrecional y utilities con dividendo estable.El efecto final dependería de si la bajada de tipos se produce en un contexto de crecimiento moderado o de recesión profunda.Si la Reserva Federal llevase el tipo de los fondos federales en Estados Unidos hacia el entorno del 3%, nos situaríamos en un escenario claramente más acomodaticio que el actual, aunque lejos del dinero casi gratis de 2020. Para los mercados, la cuestión clave no es solo la cifra, sino el contexto: crecimiento, inflación, riesgo de recesión y salud del sistema financiero. A partir de ahí, hay sectores y valores que tienden a salir especialmente favorecidos.Cómo afecta un tipo del 3% a los activos de riesgoDesde un punto de vista financiero, unos tipos oficiales en el 3% significan un tipo de descuento menor sobre los flujos de caja futuros. Cuanto más lejos estamos de niveles del 4%–5%, más valor recuperan aquellos activos cuya tesis depende de beneficios a largo plazo. Al mismo tiempo, la renta fija gubernamental ofrece rentabilidades más bajas, y eso mejora el atractivo relativo de la renta variable y de los activos reales.En términos sencillos, con tipos al 3% el mercado está más dispuesto a pagar múltiplos algo más altos por negocios de calidad, siempre que el crecimiento económico no se deteriore de forma abrupta. Es un entorno que premia el crecimiento rentable y la visibilidad de flujos de caja.Inmobiliario y REITs: sensibilidad directa al coste del dineroEl sector inmobiliario y las socimis/REITs suelen ser de los primeros en reaccionar a un ciclo de bajadas de tipos. Un coste de financiación más bajo:facilita refinanciaciones en mejores condiciones,mejora la rentabilidad de nuevas inversiones en activos físicos,y aumenta el valor actual de los alquileres futuros.Los subsegmentos de logística, residencial en alquiler y centros comerciales prime tienden a responder bien si el ciclo económico se mantiene razonablemente sólido. A nivel de valores concretos, los vehículos con balance saneado, baja tasa de vacancia y contratos indexados a inflación suelen liderar la recuperación.Tecnología growth: el gran beneficiado de un tipo de descuento menorLas compañías tecnológicas de alto crecimiento son especialmente sensibles al nivel de tipos. Una parte relevante de su valor depende de beneficios esperados dentro de muchos años. Cuando el tipo libre de riesgo retrocede al 3%, el valor presente de esos flujos aumenta y el mercado tolera múltiplos más elevados.En este entorno, suelen beneficiarse:las grandes compañías de software con modelos de suscripción y margen elevado,las empresas vinculadas a la IA y la nube,y los fabricantes de semiconductores con exposición al ciclo de inversión en centros de datos.No obstante, incluso con tipos al 3%, la disciplina sigue siendo clave: el mercado tiende a premiar el crecimiento rentable y castigar los proyectos que solo queman caja sin visibilidad de retorno.Un punto importante es que el mercado suele anticipar estas dinámicas: la rotación hacia valores growth se produce muchas veces antes de que los tipos toquen efectivamente el 3%, en cuanto los inversores creen que esa será la zona de llegada del ciclo.Small caps y consumo discrecional: palanca vía crédito y confianzaLas small caps acostumbran a depender más de la financiación bancaria y de los mercados de capitales. Unos tipos más bajos alivian el pago de intereses y facilitan nuevas emisiones, fusiones y adquisiciones. Históricamente, en muchos ciclos de relajación monetaria, las compañías de menor capitalización han superado en rentabilidad a los grandes índices, siempre que no haya una recesión severa.El consumo discrecional también se ve favorecido. Con tipos más bajos, las hipotecas, los créditos al consumo y el coste de financiar compras importantes tienden a abaratarse. Si el mercado laboral aguanta, vemos más demanda en:retail de calidad,productos de gama media-alta,viajes y ocio,y empresas ligadas a la mejora del hogar.Utilities y dividendos: sustitutos parciales de los bonosCon unos tipos oficiales en torno al 3% y una inflación estabilizada en la zona del 2%–2,5%, las utilities y las compañías de infraestructuras reguladas vuelven a ganar atractivo como alternativa a los bonos. Sus dividendos se convierten en una fuente de rentas relativamente estable, y la menor rentabilidad de la deuda pública reduce la competencia directa.En este entorno, suelen destacar:empresas eléctricas integradas con fuerte base de activos regulados,compañías de transporte y distribución de energía,y utilities con planes creíbles de transición hacia renovables y mejora de eficiencia.Riesgos y matices: no todas las bajadas de tipos son igualesEl gran matiz es el motivo de la bajada de tipos. Si la Fed recorta hacia el 3% porque la inflación converge suavemente al objetivo y el crecimiento solo se modera, el escenario es constructivo para la renta variable. Sin embargo, si el recorte obedece a una recesión profunda, el patrón sectorial cambia:lo defensivo (salud, consumo básico, utilities) tiende a resistir mejor,el crédito y las small caps pueden sufrir por aumento de morosidad,y la tecnología más cíclica se vuelve más volátil.Además, la banca puede ver presión en márgenes si la pendiente de la curva se aplana en exceso, especialmente si los depósitos no ajustan a la baja tan rápido como los tipos de referencia.
Harruinado 24/02/26 12:59
Ha respondido al tema Preapertura Americana:
Sigue el goteo... y sigue pareciendo el mercado necesita caer para coger fuerza mas abajo...Parece se ha formado un techo parece que el lateral se terminara rompiendo por abajo... igual que los aranceles de Trump que como buen dictador intentara de cualquier modo posible sostener su tiranía pese a los jueces le han dicho que no son legales... Este personaje es como Putin son uña y carne y quieren las mismas cosas ser considerados como dioses y no como lo que en realidad son... ancianos que han perdido la lucidez mental emborrachados con su ego y con su falta de humanidad.GRAFICO DIARIO NASDAQ100Wall Street anticipa suaves compras este martes tras las fuertes caídas del lunes en un mercado atento a la disrupción de los modelos de inteligencia artificial (IA) en los distintos sectores de actividad, así como a los nuevos aranceles globales del 10% que el presidente de EEUU, Donald Trump anunció el pasado viernes, y que amenaza con elevar al 15%.Y es que el temor a la IA sigue latente después de que un estudio de Citrini describiera un escenario hipotético, no predictivo, en el que una rápida disrupción de esta tecnología podría provocar un desempleo masivo en el ámbito laboral en dos años, lo que se traduciría en un menor gasto, impagos de préstamos de software y una contracción económica generalizada.Sin embargo, para Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote, "si seguimos ese escenario hasta su conclusión lógica -que la IA destruye empleos y demanda-, en última instancia, socavaría el incentivo mismo para invertir en IA. Si nadie tiene empleo y nadie puede consumir, hay pocas razones para producir, ya sea Adobe o McDonald's. La narrativa suena apocalíptica"."Los mercados parecen estar entrando en una fase en la que los escenarios extremos generan reacciones descomunales, con una notable excepción que justifica una genuina cautela: los flujos de capital dentro del ecosistema de financiamiento de software", remarca.De hecho, este lunes IBM se convirtió en la última gran víctima bursátil de las preocupaciones en torno a la IA. Sus acciones se hundieron un 13,2%, hasta los 223,35 dólares, después de que Anthropic asegurara que su herramienta Claude Code puede utilizarse para modernizar sistemas heredados que funcionan con COBOL, un área clave en el negocio tradicional de la compañía."El anuncio reciente de nuevas aplicaciones de IA por parte, entre otras empresas, de Anthropic, provocó este lunes nuevas ventas de los valores que como los desarrolladores de software, los de ciberseguridad o los de gestión patrimonial, concretamente los fondos de private equity con exposición a deuda de las compañías de software se ven directamente amenazados por el potencial de estas aplicaciones", comentan en Link Securities.Respecto a los aranceles, para Ozkardeskaya, la última reestructuración arancelaria de Donald Trump "no ofrece mucho que celebrar a empresas e inversores". De hecho, la experta pone el foco en los socios de EEUU, como la Unión Europea (UE), que ha decidido congelar la ratificación del acuerdo comercial firmado el verano pasado, ya que quieren una aclaración sobre el arancel global propuesto -qué cubre y cuánto duraría- antes de seguir adelante."El presidente de Estados Unidos expresó su frustración, pero firmar un acuerdo sin comprender completamente los detalles no es la forma europea de proceder. Como resultado, el acuerdo corre el riesgo de desmoronarse incluso antes de implementarse, lo que supone una importante pérdida de tiempo y capital político", añade.DISCURSO DE LA UNIÓN DE TRUMPCon este telón de fondo, esta noche Trump pronunciará su primer discurso sobre el Estado de la Unión desde su vuelta a la Casa Blanca. El mandatario, quien ya ha avanzado que su intervención será larga, defenderá su gestión ante las dos cámaras del Congreso y centrará sus palabras en la economía."Tenemos la mejor economía que jamás hayamos tenido. Tenemos la mayor actividad que jamás hayamos tenido. Mañana por la noche daré un discurso, y me oirán decirlo. Será un discurso largo porque tenemos mucho de qué hablar", ha indicado Trump, dejando entrever por dónde irá su alocución. "Tenemos un país que ahora va bien".Por ello, desde Renta 4 creen que "previsiblemente seguiremos oyendo hablar de aranceles (hoy entra en vigor el nuevo arancel global del 10%, quedando pendiente de firma la subida al 15%), pero también de medidas de apoyo al consumidor que permitan al presidente impulsar unos bajos índices de popularidad de cara a las elecciones mid-term de principios de noviembre".ECONOMÍA Y EMPRESASDesde el punto de vista macro, este martes se publicará la confianza del consumidor de febrero, que se espera muestre un repunte hasta los 87,4 puntos desde los 84,5 previos y tras varios meses consecutivos de caídas.A nivel empresarial, la guerra por Warner Bros. Discovery (WBD) continúa. En este último capítulo, Paramount Skydance habría mejorado su oferta de 30 dólares por acción sobre la matriz de 'HBO' y DC Studios, según informan 'Bloomberg' o 'Reuters', para tratar de imponerse a la propuesta de Netflix, aunque no han especificado un montante específico.En el capítulo de resultados, la mirada está puesta en las cifras de Home Depot, que ha superado las expectativas del mercado a pesar de que sus ventas han caído un 4% en el cuarto trimestre. Además, presentará sus cifras Constellation Energy que será interesante por los mensajes relacionados con los planes y/o alternativas de suministro de energía de las compañías de centros de datos. Con todo, la gran cita llegará este miércoles de la mano de Nvidia.OTROS MERCADOSEn otros mercados, el petróleo West Texas baja un 0,10% ($66,26) y el Brent cede un 0,25% ($71,32). Por su parte, el euro se deprecia un 0,10% ($1,178), y la onza de oro pierde un 0,64% ($5.192).La rentabilidad del bono americano a 10 años se revaloriza al 4,035% y el bitcoin retrocede un 1,64% ($63.195).
Harruinado 23/02/26 17:05
Ha respondido al tema Rumores de mercado.
 El mercado lleva semanas con la misma pregunta en la cabeza: ¿y si la IA hace que el modelo SaaS pierda parte de su poder? Ese temor ha golpeado especialmente a las compañías de software, que este año han sufrido ventas muy agresivas. Según explica Citi, el movimiento no es solo un ajuste puntual: es una mezcla de pánico, rotación sectorial y replanteamiento de valoraciones en negocios que, hasta hace nada, parecían intocables.La foto es clara: el iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) cae más de un 20% en 2026 y solo en febrero llega a perder más de un 8%. Después de un pequeño respiro, las ventas han vuelto cuando el miedo a la disrupción por IA se ha extendido a otros rincones del mercado, desde oficinas hasta wealth management. El detonante que muchos señalan fue el salto de herramientas prácticas en IA, como las funciones recientes dentro del agente Claude orientadas a tareas de legal, finanzas o marketing de producto.La clave, según Citi, es que el castigo ha sido tan intenso que en algunos nombres ya no se está pagando “crecimiento eterno”. Y cuando el mercado deja de pagar sueños, a veces aparecen precios interesantes.El filtro de Citi: caer mucho… pero con beneficios mejorandoEn una nota firmada por el estratega de renta variable de Citi Drew Pettit, el banco rastrea el Russell 3000 buscando compañías de software y servicios con capitalización superior a 2.000 millones de dólares, que hayan caído al menos un 10% en el último mes, y que además hayan visto revisiones al alza en las estimaciones de BPA consenso de 2025, 2026 y 2027 durante los últimos seis meses. Dicho en cristiano: acciones “dolidas” en precio, pero no en expectativas de negocio.La tesis es simple: si el precio corrige y “aprieta” múltiplos de salida, pero las previsiones de beneficios suben, el mercado puede estar exagerando. Pettit insiste en que el rebote vendría más por fundamentales (beneficios y revisiones) que por apoyos técnicos.Los valores que Citi mete en la lista (variación 1 mes)Microsoft: -14,7%Palantir: -26,6%AppLovin: -41,6%Workday: -27,6%ServiceNow: -22,5%Autodesk: -14,6%Fair Isaac (FICO): -17,2%Atlassian: -38,8%Trimble: -17,3%Lo interesante de la tabla no es solo la caída: es que, pese a esos recortes, el consenso ha ido retocando beneficios al alza. Es decir, el mercado vende por miedo… pero los números no se han roto.Dos casos que el mercado mira con lupaMicrosoft aparece como el peor “Magnificent Seven” en 2026, pero su caída no convence a todo el mundo. Según se comenta en el mercado, no solo la incluye Citi: también hay casas como Goldman Sachs o Wedbush que la señalan como compra en un entorno más hostil. La lectura aquí es que, cuando el ruido baja, los inversores tienden a volver a los nombres con caja, escala y capacidad de adaptarse a la IA, no solo de sufrirla.Palantir también entra en el radar tras alejarse con fuerza de máximos pese a haber presentado un trimestre que superó expectativas y una guía de ingresos optimista para el año. El mensaje de Citi es que, si la ansiedad del mercado se modera, estos valores “castigados” pueden recuperar interés, sobre todo en un mercado alcista más volátil donde el dinero vuelve a buscar momentum de beneficios.En resumen: el mercado está penalizando al software como si la IA fuera una apisonadora inmediata. Citi cree que, en varios casos, la realidad va más lenta que el miedo, y que las revisiones positivas de beneficios pueden ser el catalizador que haga volver a muchos inversores a nombres que hoy cotizan con bastante menos complacencia que hace unos meses. 
Harruinado 23/02/26 16:58
Ha respondido al tema Seguimiento acciones empresas alto crecimiento: NAGARRO SE (NA9)
El comité, formado por la junta directiva de InMode, evaluó múltiples propuestas para una posible transacción con la ayuda de asesores financieros y legales externos. Tras revisar las ofertas finales, concluyó que ninguna era adecuada ni redundaba en el mejor interés de la empresa y sus accionistas, y decidió interrumpir el proceso.InMode dijo que continuará revisando su estrategia comercial y de crecimiento, incluida la forma en que asigna efectivo, con énfasis en aumentar el valor para los accionistas a largo plazo. La compañía señaló que no planea proporcionar más actualizaciones sobre el resultado de la revisión a menos que se considere necesaria o requerida una divulgación adicional.
Harruinado 23/02/26 16:53
Ha respondido al tema Seguimiento acciones empresas alto crecimiento: NAGARRO SE (NA9)
La empresa danesa de dispositivos médicos Zynex, fundada por Thomas Sandgaard, llega a un acuerdo con las autoridades estadounidenses.La empresa de dispositivos médicos Zynex ha llegado a un acuerdo con el Departamento de Justicia de Estados Unidos, admitiendo fraude sanitario, fraude de valores y delitos relacionados.Así lo anunció el Departamento de Justicia de Estados Unidos en un comunicado de prensa, según la emisora danesa DR.El empresario danés-estadounidense Thomas Sandgaard, fundador y ex director ejecutivo de Zynex, que también era propietario del club de fútbol Charlton Athletic, ha sido acusado de 15 cargos en relación con el caso.Según el comunicado de prensa, se encuentra detenido desde el 26 de enero.Con el acuerdo, Zynex evita un juicio pero debe pagar una multa que oscila entre 5 y 12,5 millones de dólares.Según el Departamento de Justicia de Estados Unidos, Zynex ha admitido haber recaudado ilegalmente “millones de dólares” de programas de salud tanto gubernamentales como privados.Además, Zynex recibió más de 873 millones de dólares por productos, la mayoría de los cuales fueron resultado de fraude.Zynex también admite que engañó a los inversores al encubrir el hecho de que los ingresos de la empresa se basaban en prácticas de facturación ilegales.Como parte del acuerdo, la empresa acordó aumentar los controles internos e implementar medidas para prevenir futuros fraudes bajo una nueva administración.“La empresa también acordó cooperar plenamente con las investigaciones en curso del gobierno”, escribe el Ministerio de Justicia.En enero se supo que Thomas Sandgaard había sido acusado en el caso, junto con Anna Lucsok, ex directora de operaciones de Zynex.Aunque Zynex ha llegado a un acuerdo con las autoridades, Sandgaard y Lucsok siguen acusados de fraude en relación con su trabajo en la empresa.“La acusación alega que Sandgaard y Lucsok orquestaron un plan para defraudar al gobierno, a los pagadores de salud privados y a los pacientes por millones de dólares desde al menos 2017 hasta fines de 2025”, escribió el Departamento de Justicia de Estados Unidos en un comunicado de prensa a fines de enero.La acusación contra los dos ex ejecutivos afirmaba además que el objetivo también era defraudar a los inversores de Zynex mediante ingresos y facturación falsificados. Supuestamente esto se hizo en un intento de aumentar el valor de la empresa en los mercados de valores.Zynex fabrica equipos médicos utilizados para el alivio del dolor y la rehabilitación, entre otros fines. La empresa fue fundada por Thomas Sandgaard en 1996.Sandgaard fue el propietario del club de fútbol Charlton Athletic, que actualmente juega en la segunda mejor liga de Inglaterra, de 2020 a 2023.El club jugaba en ese momento en la Liga Uno de tercera división.Posteriormente fue propietario del club danés de hockey sobre hielo Odense Bulldogs a través de la empresa Blue Ocean Investment. También ha sido miembro de la junta directiva del club.
Harruinado 23/02/26 14:07
Ha respondido al tema Preapertura Americana:
Seguimos con la suave desaceleración que debería romperse por abajo en algún momento del parecido o sutil lateral en el que se han quedado los americanos, parece el mercado busca una excusa convincente para dar una patada hacia abajo, sacudir el árbol para que luego de mejores frutos, parece que si no cae el fruto ya demasiado maduro que esta podrido en las ramas no nacerán nuevos frutos mas gordos y mas sabrosos... GRAFICO DIARIO NASDAQ100Los futuros de Wall Street apuntan a una apertura bajista tras el cierre alcista de este viernes. Las subidas se produjeron tras la decisión del Tribunal Supremo de anular los aranceles impuestos por el presidente Donald Trump el pasado mes de abril en el llamado 'Día de la Liberación'. No obstante, estas caídas se producen después de que el mandatario anunciara poco después tarifas globales del 10%, que posteriormente aumentó hasta el 15%."Nadie sabe qué sigue", subraya Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote Bank. "La Casa Blanca dijo que los acuerdos bilaterales ya firmados permanecen válidos, pero nadie entiende cómo se puede imponer un 15% adicional a los socios comerciales y aún mantener su acuerdo original. Mientras tanto, el nuevo arancel del 15% no puede durar para siempre, dado que las disposiciones legales invocadas por el presidente Trump solo permiten aranceles temporales".Cabe señalar que el déficit comercial de EEUU se disparó a los niveles más altos desde 1960 tras el primer año de vigencia de estos aranceles, al contrario de lo que Trump prometió. Igualmente, un estudio reciente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York mostró que las empresas y hogares estadounidenses han asumido casi el 90% de los aranceles impuestos al mundo por Washington.Por otro lado, tampoco hay claridad sobre si Estados Unidos reembolsará a las empresas que fueron sujetas a estos aranceles de manera ilegal y que probablemente ya trasladaron estos costes a sus clientes. Se desconoce igualmente la forma en la que la administración norteamericana realizaría estas devoluciones, especialmente en un momento en el que las dudas sobre el déficit fiscal y el nivel de deuda estadounidense no dejan de aumentar, especialmente cuando esta última se aproxima a los 39 billones de dólares.Esto, mientras otras potencias económicas, como la Unión Europea (UE) y China, piden claridad o, directamente, que Estados Unidos ponga fin a estos aranceles. Algunos analistas creen que el fallo del Supremo no anula la tesis arancelaria de Trump, mientras que otros creen que la imposición de nuevos aranceles no cambia su perspectiva a futuro. No obstante, la mayoría parece sumarse a la tesis de Ozkardeskaya sobre el regreso de la incertidumbre: "Volvemos al punto de partida, y los efectos en cadena sobre empresas, industrias, países y niveles de deuda de EEUU vuelven a ser difusos".Otros expertos creen que, pese a todo, el mercado "no está reaccionando con miedo". Así lo expone Javier Molina, analista sénior de mercados de eToro, quien destaca que las entradas en fondos y ETF de renta variable "continúan semana tras semana". "Pero cuando uno mira con más detalle, la historia cambia", matiza. Y es que "el grueso" de los flujos no está yendo hacia la bolsa "de forma agresiva", sino al crédito y a la renta fija corporativa, es decir, a instrumentos "que ofrecen rentabilidad vía 'yield' con menor volatilidad relativa". "Es decir, el dinero no está aumentando decididamente su apuesta por beta, sino priorizando 'carry' y calidad", explica.Esto, claro, hace que el mercado parezca "más fuerte de lo que realmente es". "El índice aguanta gracias al soporte estructural del flujo pasivo, pero el posicionamiento revela una actitud más prudente. No es un entorno de euforia. Es un entorno en el que se busca rentabilidad… intentando controlar el riesgo", señala Molina. Y esa diferencia, subraya, es "clave", ya que, cuando el mercado sube "por inercia técnica", el dinero "grande" actúa "con cautela", síntoma de que la fortaleza superficial "puede ser más frágil de lo que aparenta".No obstante, este experto destaca que el sentimiento institucional es "marcadamente optimista". Prueba de ello es que las expectativas de crecimiento de beneficios son las más elevadas desde 2021, que los márgenes del S&P 500 están en máximos históricos y que los niveles de liquidez en cartera son bajos. "Cuando el consenso es tan sólido, el margen de sorpresa suele estar en el lado contrario", apunta."Por debajo del índice, además, la dispersión entre valores es extrema. Muchas acciones se mueven con violencia mientras el S&P 500 parece estable. Esa estructura ha favorecido estrategias de volatilidad y dispersión, pero también implica que, si aparece un catalizador de aversión al riesgo generalizado, la volatilidad del índice podría reaccionar con rapidez", añade Molina.EMPRESAS Y MACROEn el plano empresarial, la gran cita de la semana son los resultados de Nvidia, que se conocerán este miércoles y que darán una imagen más clara sobre cómo evoluciona el mercado de la inteligencia artificial (IA).También presentarán sus cuentas otras compañías de software como Salesforce, Intuit y Zoom, que permitirán tomar el pulso a este sector tras las caídas de las últimas semanas, relacionadas precisamente con los temores a la IA y sus efectos en estos negocios.No serán, eso sí, las únicas, ya que Home Depot y HP, dos gigantes del consumo, también se confesarán ante los mercados, mientras que Berkshire Hathaway cerrará la semana el sábado.En el plano macro, el martes conoceremos la confianza del consumidor y el viernes datos de inflación mayorista y el PMI de Chicago. Son cifras importantes para evaluar si el crecimiento sigue desacelerándose o se estabiliza.OTROS MERCADOSEn otros mercados, el euro gana terreno frente al dólar (+0,18%, $1,1801). El petróleo cae con moderación: el Brent cotiza a 71,5 dólares y el WTI, a 66,2.La onza de oro suma un 1,65%, hasta 5.164 dólares, y la plata avanza un 4,9% y cotiza en 86,4 dólares.El rendimiento del bono estadounidense a 10 años se modera al 4,075%.El bitcoin cede hasta los 66.000 dólares.
Harruinado 23/02/26 14:00
Ha respondido al tema Carteras Gestores "estrella".....
La cartera 13F de Berkshire Hathaway alcanza unos 274.000 millones de dólares, con cinco grandes posiciones (Apple, American Express, Bank of America, Coca-Cola y Chevron) que concentran cerca del 70% del total.Según detalla John Vincent a partir del 13F del cuarto trimestre, Berkshire refuerza posiciones en Chevron, Chubb y Domino’s Pizza, a la vez que recorta de forma relevante en Apple, Bank of America y Amazon.Buffett mantiene intactos sus “pilotes” de largo plazo en American Express y Coca-Cola, consolidando una estrategia que combina cobro de plusvalías en ganadoras históricas con acumulación en seguros, energía y consumo defensivo.El último informe 13F de Berkshire Hathaway, analizado por John Vincent a partir de la documentación remitida al regulador estadounidense, confirma que Warren Buffett sigue apostando por una cartera muy concentrada, movimientos graduales y una visión claramente de largo plazo. El valor declarado de la cartera sube desde unos 267.000 hasta aproximadamente 274.000 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2025, con un núcleo duro que apenas cambia y una serie de ajustes tácticos en posiciones de menor peso.Los cinco grandes pilares de la cartera —Apple, American Express, Bank of America, Coca-Cola y Chevron— representan alrededor del 70% del total, una cifra que refleja la filosofía de “pocas ideas, pero muy convencido” que Buffett viene defendiendo desde hace décadas. El resto del portafolio se reparte entre unas cuarenta compañías, muchas de ellas con un peso muy reducido respecto al conjunto.Compras: energía, seguros y consumo recurrenteSegún el desglose comentado por Vincent, una de las líneas claras del trimestre es el refuerzo en negocios de energía, seguros y consumo estable. Berkshire vuelve a aumentar ligeramente su participación en Chevron, que ya supone más del 7% de la cartera, consolidando su papel como gran apuesta del conglomerado en el sector petrolero. También continúa la construcción de una posición relevante en Chubb, grupo asegurador en el que Berkshire ya controla en torno al 8,5% del capital y en el que ha ido comprando de forma sostenida en los últimos trimestres.En el ámbito del consumo, destaca el incremento progresivo en Domino’s Pizza, donde Buffett y su equipo se acercan al 10% de la compañía aprovechando debilidades en la cotización. Se suman pequeños movimientos como el aumento marginal en Lamar Advertising y la entrada, todavía modesta, en The New York Times, una nueva posición que apenas representa un 0,13% del total pero que muestra interés por negocios de marca fuerte y consumo de contenidos.La pauta de fondo es reconocible: reforzar compañías con ventajas competitivas claras, flujos de caja previsibles y capacidad de seguir creando valor en horizontes de muchos años, especialmente en seguros, energía integrada y consumo con alto grado de recurrencia.Ventas: realización de plusvalías y ajuste en tecnológicasEn el lado vendedor, el informe muestra una continuación de la toma de beneficios en Apple, que sigue siendo la mayor posición de la cartera pese a los recortes. También se aprecia una reducción gradual en Bank of America, banco en el que Berkshire mantiene todavía una posición muy relevante tras años de acompañar la recuperación de la entidad desde niveles de precio muy inferiores a los actuales.Otro movimiento significativo es la fuerte reducción en Amazon, donde se deshace alrededor de tres cuartas partes de la posición tras un fuerte recorrido al alza. También se observan ajustes en compañías como DaVita, Constellation Brands, Aon o Pool, en la mayoría de los casos con una lógica de gestión de riesgo, realización parcial de plusvalías o simple reequilibrio de pesos dentro de la cartera global.Núcleo permanente y apuestas estratégicasMás allá de los ajustes trimestrales, el análisis de Vincent recuerda que los grandes “pilotes” de largo plazo permanecen prácticamente inalterados. Las posiciones en American Express y Coca-Cola, con décadas en cartera y rentabilidades históricas enormes sobre el coste original, se consideran de carácter casi permanente. Lo mismo ocurre con otros nombres como Moody’s, Kraft Heinz o Occidental Petroleum, donde Berkshire ha construido participaciones estructurales y, en algunos casos, combinadas con instrumentos preferentes y warrants.En conjunto, el 13F de cierre de 2025 muestra a un Buffett fiel a su estilo: concentración en pocas ideas de alta convicción, paciencia con los compuestos de largo plazo y una rotación muy gradual que busca optimizar el binomio rentabilidad-riesgo sin alterar los principios básicos de la casa.Para el inversor que observa desde fuera, la lectura de estos movimientos trimestrales no es tanto una invitación a copiar la cartera, como una ventana a la manera en que Berkshire asigna capital: reforzando negocios de calidad cuando el mercado les da margen y reduciendo exposición donde las valoraciones comienzan a recoger buena parte de la historia.
Harruinado 23/02/26 13:43
Ha respondido al tema Opiniones y experiencias sobre el programa formativo ValueProject.es
No creo te sea rentable, para saber si algo es valido lo primero debes investigar el currículum del vendedor, es decir ver sus logros, que te enseñe sus logros y sus fracasos, si te enseña solo sus logros es un charlatan mas de los muchos que acuden a la "formación" para vivir de la bolsa.Lo mejor es siempre ver el currículum, y se trata de ver sus logros de verdad y estoy seguro que ninguno de estos te enseñara su declaración de la renta para enseñarte sus ganancias en bolsa, otra cosa es que ingrese dinero de vender cursos de hablar y filosofear de la bolsa eso lo hace cualquier avispado que sea podido leer 4 libros de bolsa y luego cuenta lo que ha leído a otros, por desgracia estamos rodeados de opinadores con carnet de youtuber que parecen han parido ellos los mercados financieros, y no demuestran nada absolutamente solo venden la teoría copiada de otros.Lo mejor si te quieres formar es que busques información gratuita, sino te vale no pasara nada, si te vale perfecto, pero por lo general los cursos de bolsa son pura teoría copiada de otros que suelen ser los buffet en el caso de la inversión o los Douglas en el caso del trading o scalping, es mejor que te leas buenos libros por ti mismo de gente con CURRÍCULUM demostrado, es decir que llevan una trayectoria enorme en bolsa y han demostrado claramente saber de lo que hablan a que le regales tu dinero a 4 opinadores que te van a a contar en voz alta lo que aprendieron o creen que aprendieron pero no aplicaron ni entendieron pues se dedican a vender cursos, de los verdaderos maestros de la inversión que es fácilmente ver sus logros acumulados durante DECADAS, compra libros de grandes maestros que llevan décadas demostrando su talento, y deja a los charlatanes de youtube que no son mas que malos opinadores en su gran mayoría y solo quieren ganar dinero acosta de quienes saben menos que ellos.Un saludo.
Harruinado 22/02/26 13:12
Ha respondido al tema Seguimiento del indicador Fear & Greed de CNN
Ya encaramos la última semana de febrero el breve... por sacar algo positivo es que el mes es mas corto y se cobra antes, aunque antes también llegan antes los cargos en cuenta.Vemos que el sentimiento de mercado esta posado tranquilo sobre la zona de 40, esperando algo, esta como esperando a que el mercado se equilibre y lo que subió mucho baje, y lo que no subió empiece a hacerlo.Como cuando Indiana Jones, tuvo que quitar la valiosa reliquia de su pedestal, sabiendo que debería equilibrar rápidamente el peso que quitaba del pedestal, con otro peso exacto al igual que el que retiraba o accionaría una gran trampa que podría terminar con su vida.El mercado esta intentando equilibrar como un equilibrista en la cuerda floja que parece puede caer por los lados mientras intenta seguir avanzando por la cuerda sobre la que se desliza.El mercado americano sus índices, necesitan de que alguien que no sean los de antes, tiren hacía adelante hacia arriba, necesita mas cantidad que "calidad", o necesita mas el trabajo obrero que empuje, que el tirón ya cansado de las estrellas, ya parece se empiezan a pagar lentamente y ceden su turno a las nuevas candidatas a liderar las subidas.SIGUE NECESITANDO ALGO DE TENSIÓN PARA DESCARGAR COMPLETAMENTE LA GRAN SATURACIÓN QUE ACUMULA DE BUEN HUMOR.Saludos.