Harruinado
24/07/25 11:41
Ha respondido al tema
Historias de la Bolsa.
Los inversores que esperan que la Reserva Federal implemente una serie de recortes en las tasas de interés en los próximos años podrían quedar decepcionados debido a la naturaleza impredecible de lo que viene de Washington estos días, según Deutsche Bank.Aunque los mercados anticipan cinco o seis recortes, los economistas de la firma dicen que el destino de la flexibilización depende del impacto que tengan los aranceles sobre la inflación.Si el aumento de los precios es mayor que lo previsto, la empresa cree que las posibilidades de que las reducciones de tasas se reduzcan son menores, y que una fuerte crisis económica sería el único catalizador para ese nivel de flexibilización.“La historia sugiere que 200 puntos básicos de recortes en dos años casi siempre han requerido una recesión”, declaró Jim Reid, director global de investigación macroeconómica y temática de Deutsche Bank, en una nota. La Fed recortó su tasa en un punto porcentual completo, o 100 puntos básicos, a finales de 2024.Sólo las reducciones de mediados de la década de 1980, que se produjeron después de que el ex presidente Paul Volcker hubiera aumentado las tasas en una exitosa campaña contra la inflación galopante, fueron tan agresivas en ausencia de una recesión, agregó Reid.“Ese período fue único por lo restrictivas que se habían vuelto las políticas”, dijo. “En todos los demás casos, una flexibilización de esta magnitud vino acompañada de una recesión, un riesgo que los mercados no están descontando actualmente”.Los precios actuales en el mercado de futuros de fondos federales implican que el tipo de interés de referencia para préstamos a un día bajará al 3,93 % para finales de año, en comparación con el nivel actual del 4,33 %. La Fed fija este nivel en incrementos de un cuarto de punto, con un rango establecido actualmente entre el 4,25 % y el 4,5 % , donde se ha mantenido desde diciembre.El nivel del mercado de futuros equivale a una probabilidad del 78,5% de dos recortes de un cuarto de punto para finales de 2025, según datos de CME Group .A partir de ahí, se espera que la Fed siga recortando hasta que la tasa de fondos toque fondo en el 3,07 % en febrero de 2027, según los precios de futuros. Esto implicaría otros dos o incluso tres recortes después de las medidas de este año.Deutsche no es el único que se muestra escéptico respecto de la rapidez con la que la Fed se verá tentada a actuar, a pesar de la intensa presión de la Casa Blanca del presidente Donald Trump.El Bank of America no cree que los responsables de las políticas del banco central vayan a flexibilizar en absoluto este año, ya que están sopesando los riesgos de una inflación inducida por aranceles frente a una desaceleración del mercado laboral .“Dado que el shock estanflacionario posiblemente se extienda hasta 2026, se vuelve más probable que la Fed se quede congelada, en consonancia con nuestro pronóstico fuera de consenso de que no habrá recortes de la Fed este año”, escribió Antonio Gabriel, economista global del banco.Jeff Cox