Participaciones del usuario Harruinado - Bolsa

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Harruinado 04/12/25 17:01

Ha respondido al tema Historias de la Bolsa.

Los pronósticos de Wall Street fallan más de lo que aciertan. Incluso los mejores estrategas del mercado público están lejos de ofrecer precisión sistemática. Lo recordaba hace décadas Yogi Berra, y vuelve a subrayarlo ahora Mark Hulbert, autor del análisis que reinterpretamos aquí: las predicciones sobre índices como el S&P 500 acumulan sesgos y errores demasiado amplios como para construir carteras basadas en un único escenario.Errores sistemáticos en las previsiones bursátilesSegún Mark Hulbert, ni siquiera la entidad con mejor historial reciente —el Banco de Montreal— se ha aproximado a un acierto razonable en sus previsiones para 2025. Los estudios que repasan más de dos décadas de pronósticos muestran que las casas de análisis mejor calificadas incurrieron en un error absoluto medio de alrededor de 10 puntos porcentuales anuales entre 2000 y 2024, mientras que el resto superó los 15 puntos. Como recuerda insistentemente Hulbert, esto implica que el error medio fue más de 2,5 veces la rentabilidad anualizada del S&P 500 en ese periodo.El déficit de acierto no se limita a las grandes firmas de inversión. Mark Hulbert apunta que los hedge funds macro, teóricamente gestionados por “los mejores y más brillantes”, tampoco logran batir de forma consistente a una simple cartera indexada al S&P 500.Los índices de rendimiento de fondos macro muestran que, en periodos de cinco y diez años, la ganancia anualizada de estos vehículos queda claramente por debajo del índice general. La causa de fondo, según Hulbert apoyándose en las ideas de Howard Marks, es la propia estructura de la predicción: encadenar varios aciertos (economía, tipos, mercado, sector, valor) reduce drásticamente la probabilidad de que el escenario final se materialice tal y como se había dibujado.De las predicciones al flujo de caja real: el papel de los TIPSFrente a esta “ilusión de conocimiento”, Mark Hulbert propone otro enfoque: menos dependencia de las previsiones y más peso en el flujo de caja real. En este contexto, subraya la oportunidad actual del mercado de TIPS (bonos del Tesoro de EE. UU. protegidos contra la inflación). Con los precios actuales, una escalera de TIPS permite asegurar una tasa de retirada ajustada a inflación en torno al 4,6% anual durante 30 años, una cifra superior a la clásica “regla del 4%” que muchos asesores consideraban demasiado optimista.Hulbert insiste en que invertir así es “aburrido”: una vez comprada la escalera de TIPS, el inversor prácticamente no hace nada más durante tres décadas, más allá de cobrar cada año su retirada ajustada por inflación. Pero a cambio reduce de forma drástica la dependencia de acertar el próximo gran pronóstico de Wall Street.

Harruinado 04/12/25 13:02

Ha respondido al tema Preapertura Americana:

Pues ya no hay marcha atrás la competición ha comenzado Santa montado en su trineo marcará el camino y el ritmo de las subidas...GRAFICO DIARIO NASDAQ100Wall Street anticipa cautela este jueves con los inversores pendientes de la reunión de tipos que la Reserva Federal (Fed) celebrará el próximo 10 de diciembre. Esto, a medida que aumentan las apuestas de un recorte de 25 puntos básicos tras la debilidad mostrada por el mercado laboral."La economía estadounidense perdió 32.000 empleos en noviembre. Y no, no es culpa de la IA. Las pequeñas empresas con menos de 50 empleados eliminaron 120.000 puestos de trabajo el mes pasado, según el último informe de ADP. Estas pérdidas superaron las ganancias en las empresas más grandes. En total, 32.000 personas perdieron sus empleos, el cuarto dato negativo en los últimos seis meses. De media, la gran y atractiva economía estadounidense ha creado menos de 20.000 empleos al mes durante los últimos seis meses, un nivel que apunta cómodamente a una recesión", explica Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote.A este respecto, la experta indica que, si eso se le añade que grandes empresas, como Apple y Microsoft, están planeando reducciones de personal (esta vez citando a la IA), "obtenemos un panorama bastante… sorprendente para los mercados financieros"."La pérdida de empleos impulsará a la Fed a recortar los tipos de interés más rápido y profundamente. Y si, además, la gente reduce su gasto por falta de trabajo y la inflación disminuye, sería la guinda del pastel. Es curioso, pero así es exactamente como los mercados procesan la información", remarca Ozkardeskaya."Ayer salió una encuesta ADP de empleo privado mala, pero el mercado la interpretó en positivo, reforzándose más la expectativa de que la Fed baje en 25 pp, hasta 3,50%-3,75%, el miércoles 10 de la semana próxima… aunque ese movimiento ya estuviera descontado, saliera lo que saliera", dicen en Bankinter."El recorte de la Fed está descontado y los despidos provocados por la aplicación de la IA van a convertirse en una tónica habitual que dificultará que la Fed se guíe por el empleo tanto como antes. El reposicionamiento para 2026 ya ha comenzado y nadie quiere quedarse fuera por si acaso (FOMO)", añaden en Bankinter.REFERENCIAS DESTACADASDesde el punto de vista macro, el mercado laboral seguirá siendo protagonista este jueves con la publicación de las peticiones semanales de desempleo, que se espera muestren un ligero ascenso hasta las 220.000 solicitudes desde las 216.000 de los siete días previos.Asimismo, mañana viernes será el turno para conocer el deflactor de consumo PCE de septiembre, la medida de inflación preferida de la Fed. Aunque el dato llega desfasado por el cierre del Gobierno de EEUU, el consenso anticipa un leve repunte hasta el 2,8% del índice general desde el 2,7% de agosto, mientras que para la variable subyacente prevé que se mantenga estable en el 2,9%."Los inversores esperan las cifras del PCE de mañana, que podrían allanar el camino para los recortes de tipos más allá de diciembre. A este ritmo de deterioro económico, la Fed podría no tener otra opción que recortar aún más. La pregunta es si la moderación de las expectativas del banco central reavivará el apetito por el riesgo tecnológico o si el repunte se trasladará a empresas no tecnológicas y de menor tamaño", comenta Ozkardeskaya.EMPRESAS Y OTROS MERCADOSA nivel empresarial, la Comisión Europea (CE) ha abierto una investigación formal para evaluar si la nueva política de Meta sobre el acceso de proveedores de IA a WhatsApp vulnera las normas de competencia de la Unión Europea (UE). Bruselas examinará si los cambios anunciados por la compañía en octubre de 2025 podrían impedir que proveedores externos de IA ofrezcan sus servicios a través de la aplicación en el Espacio Económico Europeo (EEE).Por otro lado, Bank of America (BofA) mantiene una "visión constructiva sobre la aceleración de los ingresos" de AWS en 2026. Por ello, los analistas de la firma han elevado el precio objetivo de Amazon hasta los 303 dólares por acción desde los 272 dólares por título, al tiempo que han reiterado su recomendación de 'comprar' el valor.En otros mercados, el petróleo West Texas sube un 0,42% ($59,20) y el Brent avanza un 0,32% ($62,87). Por su parte, el euro cotiza plano ($1,1665), y la onza de oro baja un 0,1% ($4.230).Además, la rentabilidad del bono americano a 10 años se revaloriza al 4,079% y el bitcoin suma un 0,17% ($93.232).

Harruinado 04/12/25 10:30

Ha respondido al tema Historias de la Bolsa.

El gestor estadounidense Dan Niles, fundador de Niles Investment Management y citado por la periodista Michelle Fox en CNBC, lanza un mensaje claro en un contexto de mercado que percibe cada vez más maduro: tras un rally muy intenso apoyado en las expectativas de recortes de tipos y en la narrativa de la inteligencia artificial, su mejor idea de inversión táctica ahora mismo es liquidez. No se trata de abandonar definitivamente la renta variable, sino de una estrategia de preservación del capital en un entorno que describe como frágil, selectivo y con riesgo de estar cerca de un techo de ciclo.Un mercado de IA que deja de subir “todo” y empieza a discriminarEn la última sesión comentada por CNBC, los índices estadounidenses volvieron a cerrar en positivo, pero el comportamiento interno del sector tecnológico refleja un cambio de fondo. Las acciones de Microsoft cedieron terreno después de que un medio informara de un supuesto recorte en los objetivos de venta de software ligado a la inteligencia artificial. Aunque la compañía negó esta información, la simple aparición de la noticia fue suficiente para arrastrar a otros valores asociados a la misma temática de crecimiento en IA.En sentido contrario, Alphabet avanzó cerca de un 2%, reforzando la idea de que el mercado comienza a diferenciar con más fuerza entre potenciales ganadores y perdedores dentro del universo de la inteligencia artificial. Según explica Dan Niles en la entrevista recogida por CNBC, los inversores empiezan a asumir que no habrá “diez ganadores” de largo plazo, sino “dos o tres” grandes vencedores, lo que aumenta la presión selectiva sobre los modelos de negocio menos sólidos.En este filtrado, Niles sitúa a Google (Alphabet) entre los nombres mejor posicionados para salir reforzados del ciclo de IA, apoyado en el lanzamiento de su modelo Gemini 3 y en sus últimos desarrollos de silicio propio, que consolidan su independencia tecnológica y la profundidad de su plataforma.Apple como opción estratégica a 2026: IA integrada y hardware diferencialOtro valor que destaca Dan Niles es Apple. Reconoce que hoy la compañía no ofrece un producto de inteligencia artificial que entusiasme especialmente al mercado, pero considera que esta percepción cambiará el próximo año. Su tesis es que Apple ofrecerá un sistema con una integración de IA mucho más profunda y que, además, podría lanzar un teléfono plegable, añadiendo un catalizador de hardware relevante a su ecosistema.En la visión de Niles, recogida por CNBC, estas dos palancas —mejor integración de IA y nuevo factor de forma en el iPhone— pueden reactivar de forma importante la narrativa de crecimiento alrededor de Apple, en un momento en el que los inversores buscan nuevas historias dentro del consumo digital y del hardware de alto valor añadido.Diversificación, tipos y el papel táctico de la liquidezA pesar de identificar ganadores claros, Dan Niles insiste en que el entorno exige diversificación. El mercado se ha ido ampliando hacia otros sectores más allá de la tecnología, mientras que la “operativa IA” se ha vuelto más volátil y dependiente del posicionamiento de corto plazo. Además, el tramo final del rally ha estado muy condicionado por las bajadas de tipos de la Reserva Federal, un soporte que puede debilitarse parcialmente.Según el cálculo del CME FedWatch, el mercado descuenta alrededor de un 89% de probabilidad de un nuevo recorte de tipos en la reunión de la Fed del 10 de diciembre. Sin embargo, Niles no espera más bajadas después de esa fecha hasta que se nombre un nuevo presidente de la Reserva Federal en mayo. Esto abriría una ventana de aproximadamente cinco meses sin nuevos estímulos monetarios, periodo que él identifica como un posible “techo psicológico” para el actual ciclo de subidas.En la entrevista con CNBC, Niles lo resume de forma directa: si existe la duda de que el 10 de diciembre pueda marcar un punto de inflexión porque sería el último recorte de tipos en varios meses, entonces, además de mantener una cartera bien diversificada, la caja se convierte en una opción muy razonable. Tener liquidez no es abandonar el mercado, sino contar con margen de maniobra para aprovechar oportunidades cuando los precios corrijan.

Harruinado 03/12/25 13:18

Ha respondido al tema Preapertura Americana:

Santa ya esta calentando en la banda... esta esperando para salir a participar en el rally de navidad..... todo preparado para volver a máximos y quizás quien sabe superarlos...GRAFICO DIARO NASDAQ100Wall Street anticipa suaves compras este miércoles en un mercado que espera optimismo la reunión que la Reserva Federal (Fed) celebrará el próximo miércoles, 10 de diciembre, a medida que aumentan las expectativas con un recorte de tipos. Por ello, ahora todas las miradas están puestas en el informe de empleo ADP de noviembre, que puede reforzar estas previsiones.El consenso espera que muestre la creación de 5.000 nuevos puestos de trabajo, muy por debajo de los 42.000 de octubre. "Este dato será muy importante ya que es el único actualizado que sobre el mercado laboral estadounidense van a disponer los inversores y la Fed antes de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la semana que viene (días 9 y 10)", comentan en Link Securities."Si las cifras apuntan a una renovada debilidad en el mercado de trabajo de EEUU, la probabilidad, que ya es alta, de que la Fed baje sus tasas de interés la semana que viene se elevará aún más, algo que creemos será bien recibido por los mercados, a no ser que las lecturas sean realmente malas. En este caso la preocupación por el estado de la economía del país pasaría a un primer plano, siendo factible una reacción negativa de las bolsas", valoran estos expertos.La agenda de este miércoles también recoge la publicación del PMI e ISM servicios de noviembre, mientras que el viernes se dará a conocer el deflactor de consumo PCE de septiembre, la medida de inflación preferida de la Fed.NEGOCIACIONES DE PAZ EN UCRANIALa geopolítica es otro de los focos de atención para el mercado este miércoles después de que Rusia haya definido como "útiles, constructivas y altamente informativas" las conversaciones de paz mantenidas con EEUU, aunque no se ha logrado ningún avance."Acordamos algunas cosas... mientras que otros generaron críticas, y el presidente [Putin] tampoco ocultó nuestra actitud crítica, incluso negativa, hacia varias propuestas. Pero lo principal es que tuvimos una discusión muy útil", ha dicho Yuri Ushakov, asesor presidencial ruso.En este sentido, el portavoz del Kremlin, Dmitry Peskov, ha explicado que es incorrecto decir que el presidente ruso, Vladimir Putin, ha rechazado las propuestas que le presentó la delegación estadounidense. "Ayer tuvo lugar por primera vez un intercambio directo de opiniones". "Algunas cosas fueron aceptadas, otras se marcaron como inaceptables, este es un proceso normal de trabajo para encontrar un compromiso".EMPRESAS Y OTROS MERCADOSA nivel empresarial, Anthropic se prepara para una de las mayores ofertas públicas de venta (OPV) de la historia en su carrera con OpenAI que podría llegar tan pronto como 2026. De hecho, la creadora del chatbot Claude ha elegido en los últimos días a Wilson Sonsini, un despacho con amplia experiencia en salidas a bolsa tecnológicas como Google, LinkedIn o Lyft.En otros mercados, el petróleo West Texas sube un 1,38% ($59,45) y el Brent avanza un 1,20% ($63,20). Por su parte, el euro se aprecia un 0,32% ($1,1661), y la onza de oro gana un 0,36% ($4.236).Además, la rentabilidad del bono americano a 10 años se relaja al 4,073% y el bitcoin suma un 2% ($93.058).

Harruinado 03/12/25 13:07

Ha respondido al tema Westbridge Renewable Energy, ¿comprar ahora o nunca?.....

Dolcy obtiene todos los permisos y entra en fase de construcción:Ojo a los datos de esta operación:-Se venderá por unos 60-80 millones de $ (la empresa tiene un valor de empresa de apenas 25 millones de $)- El beneficio neto será casi del 50% unos 30 millones de $-El plazo de ejecución aproximadamente 12 meses y probablemente se encuentre comprador durante la construcción como paso con otros proyectos antes. Calgary, Alberta, 2 de diciembre de 2025 – Westbridge Renewable Energy Corporation (TSXV: WEB, OTCQX: WEGYF, FRA: PUQ) ("Westbridge", "Westbridge Renewable" o la "Compañía") se complace en anunciar que su filial de propiedad total, Dolcy Solar Inc. ("Dolcy"), ha recibido la aprobación final de la Comisión de Servicios Públicos de Alberta ("AUC") para el Proyecto Dolcy Solar + Energy Storage mediante la Decisión 30228-D01-2025. Esta decisión otorga el Permiso y Licencia de Línea de Transmisión, así como la Aprobación de Conexión, completando todos los permisos discrecionales necesarios para iniciar la construcción.El Permiso y Licencia de Línea de Transmisión de la AUC y la Aprobación de Conexión incluyen la aprobación del Documento de Identificación de Necesidades del Operador del Sistema Eléctrico de Alberta ("AESO"), la Aprobación de Instalaciones para Dolcy Solar Inc. y las Aprobaciones de Instalaciones para AltaLink Management Ltd. Esta autorización permite a Dolcy construir y operar la Línea de Transmisión Dolcy 948AL, conectando el sistema fotovoltaico solar ("PV") de 300 MWac y el sistema de almacenamiento de energía en baterías ("BESS") de 100 MW / 200 MWh con la red eléctrica de Alberta. Ubicado en el Distrito Municipal de Wainwright nº 61, el Proyecto Dolcy representa uno de los desarrollos canadienses más avanzados de Westbridge.La finalización de estas aprobaciones de la fase final con la AUC sitúa el proyecto Dolcy en la etapa de 'Listo para Construir'. Dolcy es una solución multisistema que combina una planta solar a escala de servicios públicos con una capacidad aprobada de hasta 300 MWac, junto con almacenamiento en baterías (BESS) con capacidad de hasta 200 MWh y, una vez operativa, se espera que abastezca más de 58.000 hogares en Alberta. Este es el tercer proyecto exitoso de la Compañía en llegar a esta etapa en Alberta, demostrando el compromiso continuo de Westbridge como promotor líder de proyectos de energía renovable en la provincia. Esto sigue al exitoso desarrollo previamente anunciado tanto de los proyectos de Georgetown como de Sunnynook.El Proyecto Georgetown fue vendido a Metlen Energy & Metals y cerrado en diciembre de 2023, generando un capital no dilutivo de 39 millones de dólares para la empresa. Ver nota de prensa fechada el 14 de diciembre de 2023,El Proyecto Sunnynook, que fue vendido a Metlen Energy & Metals y cerró en noviembre de 2024, generando un liquidez no dilutivo de 23 millones de dólares para la empresa. Ver comunicado de prensa fechado el 5 de noviembre de 2024. Canadá.Stefano Romanin, Director y CEO, comentó:"Esta aprobación representa el hito regulatorio final para Dolcy, confirmando nuestra capacidad para originar y avanzar proyectos renovables de alta calidad desde el concepto hasta la preparación para la construcción. Es un logro tremendo por parte de nuestro equipo y socios."Maggie McKenna, directora y directora de operaciones, añadió:"Estamos orgullosos de haber logrado este importante hito para el proyecto Dolcy, especialmente a la luz del entorno regulatorio desafiante y en constante evolución de esta provincia."Acerca de Westbridge Renewable EnergyWestbridge origina, desarrolla, opera y monetiza proyectos solares fotovoltaicos de primer nivel a escala de servicios públicos, proyectos independientes de almacenamiento de energía por baterías y otros desarrollos centrados en la energía limpia. La empresa cuenta con una cartera de proyectos en cuatro jurisdicciones clave: Canadá, EE. UU., Reino Unido e Italia. Westbridge ofrece rendimientos atractivos y a largo plazo al originar y desarrollar una cartera internacional de activos de energía renovable para apoyar la creciente demanda de fiabilidad energética y de red. La dirección aporta un sólido historial con un total acumulado de 40+ proyectos de desarrollo en todo el mundo. Como una de las pocas empresas internacionales de desarrollo solar y BESS cotizadas en el sector, Westbridge ofrece a los inversores acceso a proyectos solares y de almacenamiento de energía en primera instancia, permitiéndoles beneficiarse de toda la cadena de valor del desarrollo. Westbridge tiene como objetivo ofrecer soluciones de energía renovable y almacenamiento de energía para apoyar el aumento de la demanda eléctrica y la fiabilidad de la red en las jurisdicciones donde opera.

Harruinado 03/12/25 12:55

Ha respondido al tema Historias de la Bolsa.

El artículo original de David Weidner parte de una idea muy simple pero decisiva: invertir se resume en dos palabras, tolerancia al riesgo. Y esa tolerancia no viene de ser más listo o tener mejor información, sino de algo mucho más básico: el tiempo que te queda antes de necesitar el dinero. En un mercado dominado por la narrativa de la inteligencia artificial y por subidas muy concentradas en unos pocos valores, el mensaje de fondo no es adivinar el techo, sino ajustar el riesgo al horizonte temporal de cada inversor.Un mercado apoyado en una minoría de grandes ganadoresWeidner recuerda que los grandes auges bursátiles tienden a terminar igual: el optimismo supera a la realidad, el capital se concentra en las historias de moda y, en algún momento, las valoraciones chocan con los beneficios reales. Hoy, gran parte de la subida del índice viene de un grupo muy reducido de compañías tecnológicas ligadas a la IA, mientras el resto del mercado avanza con mucha menos fuerza. No es un rally amplio, sino un riesgo de concentración disfrazado de revolución tecnológica.La lección histórica es clara: la tecnología puede ser real y transformadora, pero eso no impide que se formen burbujas en torno a ella. La IA no es el Internet de 1999, pero los mercados se mueven por narrativa, no por lógica pura. Las revoluciones tecnológicas suelen traer una fase de corrección dolorosa a corto plazo y recompensas a largo plazo.La pregunta clave: ¿cuándo vas a necesitar el dinero?Todo el artículo gira en torno a una pregunta: ¿cuándo necesitas ese dinero? Si tu horizonte es de varias décadas, un gran mercado bajista es doloroso pero recuperable; el tiempo y las aportaciones periódicas suelen curar gran parte del daño. Sin embargo, si vas a necesitar capital en cinco años o menos, una caída fuerte puede convertirse en una pérdida irreparable: no hay margen para esperar a que el mercado recupere.De ahí la distinción de Weidner por edades: los menores de 30 años pueden permitirse asumir errores y volatilidad; los inversores entre 30 y 40 años deberían seguir invertidos pero rebalanceando; la generación previa a la jubilación necesita más peso en efectivo y renta fija; y los jubilados o quienes viven ya de sus inversiones deben priorizar la protección del flujo de ingresos frente a la búsqueda del último tramo de subida.La diferencia entre un inversor “de largo plazo” y uno “de corto plazo” no es la inteligencia, es la liquidez. El primero se puede permitir varios ciclos completos; el segundo no puede permitirse estar diez años esperando a que el mercado vuelva al mismo nivel.Qué está haciendo el dinero prudente y cómo aplicarloEl texto apunta a que muchos inversores institucionales ya están rotando parte de sus posiciones hacia efectivo y renta fija, con fondos de pensiones incrementando liquidez y recompras corporativas que se ralentizan. El mensaje práctico para quienes dependen de sus inversiones es sencillo: asegurar parte de las ganancias de este rally, reforzar posiciones en activos garantizados (bonos a corto plazo, letras del Tesoro, depósitos) y mantener solo una fracción más prudente en renta variable diversificada, evitando perseguir la moda de la IA en plena euforia.La frase final sintetiza bien la filosofía del artículo: es mejor renunciar al último 5% de subida de un ciclo alcista que perderse el primer 20% de un mercado bajista cuando necesitas el dinero. Lo verdaderamente peligroso no es “quedarse corto” en el tramo final, sino llegar demasiado expuesto a la siguiente gran corrección. David Weidner

Harruinado 03/12/25 11:39

Ha respondido al tema MyInvestor NO ME PAGA los dividendos - Brokers

Pues tendrás que reclamar y esperar a que les de la gana anotártelos.Un saludo.

Harruinado 02/12/25 17:57

Ha respondido al tema Historias de la Bolsa.

Estamos rodeados de informes que advierten de un estallido inminente de la burbuja en todos los valores ligados a la inteligencia artificial. El ruido es tan intenso que parece haber más burbuja en los artículos sobre la burbuja que en los propios activos. Precisamente cuando el consenso grita “burbuja” es cuando más falta hace parar, mirar los datos en frío y adoptar una mentalidad verdaderamente contraria.¿Burbuja real o burbuja de narrativa?El problema central no es la IA como tecnología, sino la concentración extrema en unos pocos gigantes que la lideran. El S&P 500 cotiza en torno a 27,9 veces beneficios, un múltiplo elevado para los estándares de los últimos quince años. Ese ratio, sin embargo, no representa a las 500 compañías del índice, sino más bien a un “S&P10” dominado por grandes tecnológicas ligadas a la IA que han tirado del conjunto.Una economía realmente boyante justificaría múltiplos altos con tipos bajos y un crecimiento amplio y homogéneo. Lo que vemos hoy es distinto: buena parte del avance del PIB procede del CapEx en IA de unos pocos grupos y del consumo de los tramos de renta más altos, mientras una mayoría de hogares sigue tensionada por la inflación. A ello se suma un mercado laboral con divergencias históricas respecto a la evolución de las bolsas.El resultado es un mercado donde el índice parece eufórico, pero la base es frágil: crecimiento apoyado en deuda pública y emisiones corporativas, beneficios muy concentrados y una parte importante del tejido cotizado ya en fase de corrección, pese a que el S&P 500 se mantiene cerca de máximos.Grietas en el sentimiento hacia la inteligencia artificialLas primeras señales de agotamiento han llegado a través de las reacciones a resultados en grandes nombres de la temática: caídas de doble dígito tras presentar cifras que, en realidad, no eran débiles. El problema no son los fundamentales, sino las expectativas: cuando un valor cotiza “a la perfección”, cualquier matiz se convierte en excusa para una corrección violenta.Lo llamativo es ver al S&P 500 rozando máximos mientras algunas de las banderas de la narrativa IA entran en fase bajista. Eso refleja la velocidad con la que gira el sentimiento de mercado y el riesgo de seguir entrando tarde y caro en el mismo segmento que ha liderado el ciclo anterior.Al mismo tiempo, más de un centenar de compañías del índice presentan ya rentabilidades negativas en el año y cotizan por debajo de sus medias de referencia. Dicho de otro modo: la corrección ya está en marcha, pero se concentra fuera de los titulares y de los grandes índices ponderados por capitalización.Dónde mirar cuando todos miran a la misma parteSi la posible burbuja está concentrada en un área concreta –como ocurrió en el estallido de las puntocom–, el riesgo es más manejable que en una crisis financiera sistémica. La historia muestra que, cuando el sector tecnológico se hunde, sectores como Consumo Básico, Utilities, Energía, Materiales o incluso parte del Financiero pueden mostrar un comportamiento muy superior e incluso positivo en medio del pánico.Hoy, tras tres años de rentabilidades de triple dígito en tecnología, muchos de esos sectores permanecen prácticamente planos. Desde una óptica contraria, ahí es donde empiezan a aparecer las asimetrías interesantes: negocios menos de moda, múltiplos más razonables y menor dependencia del ciclo de expectativas sobre la IA.En este entorno, la clave no es vender toda la tecnología, sino dejar de sobreponderarla, reforzar liquidez y redirigir parte del riesgo hacia áreas olvidadas. No se trata de adivinar el mes exacto en el que “estalla la burbuja”, sino de posicionarse para que una posible rotación de capital juegue a favor del inversor y no en su contra.

Harruinado 02/12/25 17:27

Ha respondido al tema Rumores de mercado.

Nvidia ha vuelto a una zona de valoración que, históricamente, ha sido sinónimo de oportunidad para los inversores alcistas. Según el análisis de Vivek Arya, de Bank of America, el valor cotiza de nuevo en torno a un PER adelantado de 25 veces, muy similar a los mínimos relativos que vimos en julio de 2022 y octubre de 2023. En aquellas ocasiones, el mercado estaba también lleno de dudas sobre la sostenibilidad del crecimiento, pero la acción terminó reaccionando con fuerza en los meses posteriores.El dato clave que subraya Arya es que, cada vez que el múltiplo se ha comprimido hasta estos niveles, el PER adelantado de Nvidia ha tendido a rebotar hacia la franja de 30–40 veces en los siguientes tres a seis meses, con una mediana en los últimos cinco años en torno a 37 veces. Es decir, la historia sugiere que desde estas zonas la elasticidad al alza del múltiplo puede ser significativa si el flujo de noticias vuelve a girar a favor.Descuento frente a Broadcom y temor a los chips a medidaOtro ángulo relevante del informe es la comparación con Broadcom. Hoy Nvidia cotiza con el mayor descuento relativo de su historia frente a ese competidor, en torno al 40%, cuando lo habitual era ver un diferencial próximo al 10%. En la práctica, esto implica que el consenso ya está asumiendo una transferencia de cuota de mercado en IA desde Nvidia hacia soluciones de chips específicos diseñados por Broadcom y otros actores para 2026–2027.El mercado teme que los circuitos de aplicación específica (ASIC) y los chips a medida de compañías como Broadcom o los desarrollos internos de algunos grandes grupos tecnológicos resten demanda a las GPU de Nvidia y, en menor medida, a las de AMD. Sin embargo, parte de ese miedo ya parece incorporado en las valoraciones actuales.A este debate se suma la irrupción de los chips propios de Google, las TPU, que han ganado protagonismo tras el lanzamiento del modelo de IA Gemini 3 y que se fabrican también en colaboración con Broadcom. Eso ha alimentado la idea de que Nvidia podría perder parte de su dominio en un sector cada vez más competitivo, especialmente si más gigantes tecnológicos apuestan por diseños internos.Oferta limitada, liderazgo operativo y visión de mercadoFrente a ese relato más pesimista, los analistas de Morgan Stanley, con Joseph Moore al frente, recuerdan que Nvidia sigue manteniendo una cuota de mercado claramente dominante en hardware de IA y que el cuello de botella real sigue siendo la oferta, no la demanda. La compañía cuenta con una asignación prioritaria de capacidad en Taiwan Semiconductor, el mismo fabricante que produce para Broadcom, lo que hace difícil que los clientes cambien de proveedor a gran escala en el corto plazo.Además, las TPU de Google han demostrado su validez principalmente dentro de la propia infraestructura de Google, mientras que las GPU de Nvidia están desplegadas de forma masiva en centros de datos de numerosos clientes industriales y tecnológicos. El último trimestre, Nvidia generó unos 51.000 millones de dólares en ingresos de centros de datos, varias veces por encima de la cifra estimada para las TPU.Moore apunta que, de cara a 2026, los ingresos de chips de IA de Broadcom y AMD podrían crecer algo más rápido que los de Nvidia, pero matiza que esto responde sobre todo a limitaciones de capacidad de suministro de Nvidia, partiendo ya de un nivel de ingresos extremadamente elevado. De hecho, uno de los principales temores de los clientes para los próximos 12 meses no es encontrar alternativas, sino asegurarse de recibir suficientes unidades de Nvidia, especialmente con la llegada de su nueva plataforma Rubin.

Harruinado 02/12/25 17:21

Ha respondido al tema Carteras Gestores "estrella".....

La cartera Global Top Ten presentada por la analista Aránzazu Bueno de Bankinter, se construye con una idea muy clara: combinar grandes compañías con capacidad de seguir creciendo en beneficios durante muchos años, sostener márgenes elevados y liderar la innovación en sus sectores. No busca el “golpe rápido”, sino aprovechar megatendencias estructurales apoyadas en tecnología, consumo premium y salud.Eje tecnológico: nubes, chips e inteligencia artificialEn la pata tecnológica destacan compañías como Microsoft, Nvidia, Alphabet, Amazon o TSMC. Todas ellas comparten tres rasgos: posiciones de liderazgo claras, balances con mucha caja y exposición directa al crecimiento de la inteligencia artificial y la computación en la nube.Microsoft, con Azure y su apuesta por la IA, combina software dominante y fuerte generación de caja.Nvidia lidera los chips para centros de datos e IA, con crecimientos de beneficios muy superiores a la media del mercado.Alphabet y Amazon aportan motores de búsqueda, publicidad digital y servicios en la nube con escalabilidad global.TSMC asegura el corazón del ecosistema de semiconductores, reduciendo su riesgo geopolítico con fábricas fuera de Taiwán.El hilo conductor es sencillo: se priorizan negocios que están en el centro de la revolución de datos y que, además, se financian con su propia generación de efectivo, sin depender de promesas vacías ni apalancamientos excesivos.Lujo global y salud como motores defensivosEl segundo pilar de la cartera son las marcas de lujo y las grandes farmacéuticas. LVMH, Hermès y Ferrari representan un consumo aspiracional con fuerte poder de fijación de precios y demanda poco sensible a las recesiones. Su capacidad para limitar la oferta y mantener exclusividad permite expandir márgenes y generar caja incluso en años complicados.LVMH y Hermès combinan diversificación geográfica, marcas icónicas y balances muy sólidos.Ferrari controla estrictamente la producción y mantiene libros de pedidos completos, lo que respalda precios y rentabilidad.En salud, Eli Lilly se apoya en tratamientos para obesidad, diabetes y enfermedades crónicas, aprovechando una población cada vez más envejecida. Son negocios donde la demanda crece por necesidad más que por moda, lo que añade estabilidad al conjunto.A esta base se suma Palo Alto, referencia en ciberseguridad, que refuerza la exposición a un área crítica: proteger datos, identidades y entornos cloud en un mundo donde los riesgos digitales se multiplican.