Participaciones del usuario Harruinado - Bolsa

Foro:

Harruinado 20/05/25 13:00

Ha respondido al tema Preapertura Americana:

Siguen congelados los índices americanos esperando aclararse si va contra el muro contra el techo que se dejo hace ya 6 meses o como un cohete que va perdiendo impulso en la subida de pronto se para e inicia su caída hacia el punto de donde partió...Lo iremos viendo... GRAFICO DIARIO NASDAQ100 GRAFICO DIARIO NASDAQ100Wall Street anticipa caídas moderadas este martes tras las suaves compras del lunes. Pese a la rebaja de calificación crediticia de EEUU por parte de la agencia Moody's, una decisión que pone el foco de los inversores en el mercado de bonos, la renta variable americana consiguió recuperarse de las pérdidas iniciales."Las preocupaciones fiscales en EEUU pueden estar contenidas por ahora. Merece la pena seguir de cerca la subasta de bonos del Tesoro a 10 años y a 20 años de esta semana para tantear el terreno y observar la evolución de la demanda, a medida que la trayectoria de la deuda estadounidense cobra protagonismo", señala Kathleen Brooks, directora de investigación de XTB.No obstante, la experta no cree que esta rebaja vaya a cambiar nada fundamental en la situación fiscal de EEUU, "por lo que la información es irrelevante. Es probable que el presupuesto estadounidense aumente el déficit, algo que se advirtió en noviembre antes de las elecciones".Por su parte, el analista británico Neil Wilson consideran que "los déficits no importan hasta que importan: se puede seguir financiando, refinanciando y elevando los límites de deuda hasta que ya no sea posible. Puede que nos estemos acercando a ese punto. Moody's es un canario bastante tardío, pero su rebaja de la calificación crediticia de EEUU ha llamado la atención y ha sacado a algunos de lo que, en mi opinión, ha sido una mentalidad bastante complaciente".Así, cree que tras la montaña rusa de abril, una paz inquieta ha regresado a los mercados financieros. "El VIX completó su recorrido más rápido de ida y vuelta, del pánico a la calma. Pero los mercados de bonos están en marcha, y es posible que nos espere un nuevo episodio de volatilidad"."Si bien el elevado déficit público con el que vienen trabajando las últimas Administraciones estadounidenses, especialmente la del presidente Biden, hecho que ha disparado los niveles de deuda del país, pueden terminar siendo un serio problema a medio/largo plazo, a corto plazo los inversores están más preocupados por otros temas, concretamente del potencial impacto económico que puede llegar a tener la errática política comercial del nuevo Gobierno estadounidense", subrayan en Link Securities.REFERENCIAS MACRO DESTACADASEn cuanto a la agenda macro, las referencias más destacadas se conocerán el jueves con la publicación de los PMI servicios y manufactureros de mayo, donde para este último se prevé que pueda entrar en zona de contracción.Con todo, este martes los inversores estarán atentos a las intervenciones de varios miembros de la Reserva Federal (Fed) como Barkin o Musalem.EMPRESAS Y OTROS MERCADOSEn el plano empresarial, Home Depot, la mayor cadena de productos para el hogar de EEUU, rendirá cuentas ante el mercado después de que Walmart haya advertido de subida de precios por los aranceles."Como en el caso de Walmart, lo más relevante para los inversores será lo que puedan decir sus gestores sobre futuros incrementos de sus precios de venta, consecuencia de las tarifas a las importaciones implantadas por la Administración Tump. De confirmar la compañía su intención de subir sus precios, ello podría generar cierta tensión en la renta variable estadounidense", dicen en Link Securities.También será noticia Google, que dará a conocer sus últimas innovaciones en IA, Android, desarrollo web y en la nube durante su conferencia anual de desarrolladores, Google I/O.En otros mercados, el petróleo West Texas cotiza plano ($62,70) y el Brent baja un 0,31% ($65,34). Por su parte, el euro se aprecia un 0,17% ($1,1262), y la onza de oro gana un 0,05% ($3.234).Además, la rentabilidad del bono americano a 10 años se relaja al 4,441% y el bitcoin pierde un 0,10% ($105.300).

Harruinado 20/05/25 12:55

Ha respondido al tema Historias de la Bolsa.

A finales de este año. «Era como el Peñón de Gibraltar», dijo Jeff Bierman, técnico jefe de mercado de Theo Trade y profesor adjunto de finanzas en la Universidad Loyola de Chicago. «Marca el fin de una era de fundamentos tradicionales que solían impulsar los mercados. Al mismo tiempo, abre la caja de Pandora a mucha más volatilidad».Lo que hay en la caja, según Bierman, es un "presidente voluble; cualquier día, puede haber un tuit, una publicación en redes sociales o una aparición en televisión donde una sola palabra suya impulse el flujo de pedidos. Cada mañana, me despierto y me pregunto qué hará para arrasar con mi cartera o para impulsarla".Bierman dijo que le preocupa la imprevisibilidad del presidente Donald Trump. «Para mí, es la tormenta perfecta de un mercado que se mantendrá volátil al menos durante el resto del año. Trump es como el sol y todo gira en torno a él. Por eso, tanto los inversores profesionales como los minoristas están constantemente en ascuas».En esta reciente entrevista, que ha sido editada para mayor brevedad y claridad, Bierman analizó sus puntos de vista sobre el mercado de valores de EE. UU., incluidas las acciones que está comprando y las que está evitando.MarketWatch: En nuestra entrevista de enero , advirtió sobre la volatilidad del mercado bursátil. ¿Había visto alguna vez un mercado bursátil tan volátil como este?Bierman: He visto mercados volátiles, pero no he visto un mercado como este donde un solo individuo tenga el poder de impulsar el flujo de órdenes.MarketWatch: ¿Qué deben hacer los comerciantes e inversores cuando el mercado de valores es tan impredecible?Bierman: Opere a pequeña escala. No invierta todo el tiempo en un solo producto. Reduzca también el tamaño de sus posiciones. Si ha mantenido posiciones concentradas del 10%, conviene reducirlas a la mitad. Además, considere los mercados internacionales o invertir en metales preciosos como el oro.Podría considerar transferir su dinero a materias primas que han sufrido fuertes depreciaciones, como el petróleo, que eventualmente tocará fondo y debería generar buenos dividendos.MarketWatch: En enero, usted dijo que el S&P 500 se iría a los 5.200 puntos. ¿Qué opina ahora?Bierman: Superamos los 5600 y bajamos a 4800. Ahora, hemos vuelto a 5800. Para ponerlo en perspectiva: el máximo histórico del S&P 500 fue de 6147 el 19 de febrero. Luego bajamos a 4800, lo que representa una caída de aproximadamente el 21 %. Hemos retrocedido un poco más del 61,8 % de ese nivel, que es una secuencia de retroceso de Fibonacci normal.MarketWatch: Aunque no haces predicciones, ¿cuáles son los posibles escenarios?Bierman: Nadie sabe qué pasará a continuación. Pero, en general, es probable que las acciones estadounidenses tengan un rendimiento inferior al esperado durante los próximos años. Los inversores deben recalibrar sus expectativas. Si obtiene una rentabilidad anual del 5% al 6% del S&P 500 durante los próximos tres o cuatro años, habrá obtenido un buen resultado.A corto plazo, el mercado está sobreextendido. Para volver a máximos históricos, se necesitarán factores favorables. Necesitaremos que la Reserva Federal de EE. UU. recorte los tipos de interés, lo que podría hacer a principios del verano. También necesitamos que baje la inflación. También necesitamos mayor claridad sobre el impacto financiero de los aranceles y los factores favorables de los sectores tecnológico y financiero. La buena noticia es que contamos con factores favorables de los sectores financieros, pero ya están prácticamente descontados.MarketWatch: ¿Qué pasaría si el S&P 500 no superara los 5900 puntos? ¿Qué podría pasar?Bierman: Si no superamos los 5900, el S&P 500 podría caer a 5200. Para superar los 5900, se necesita mucha liquidez, que no existe. Se necesitan muchos factores favorables, que no existen. Y será necesario que el presidente sea menos volátil y desista de su agresiva agenda arancelaria. No me sorprendería que el S&P 500 volviera a probar el mínimo intermedio entre 5200 y 4800. Es una posibilidad real.'Las finanzas no deberían verse tan afectadas por los aranceles en comparación con otros sectores'.MarketWatch: ¿Hay alguna acción en particular que crea que valga la pena comprar?Bierman: Me gustan las acciones financieras: JPMorgan Chase & Co., Goldman Sachs Inc., Visa Inc., Mastercard Inc. y PayPal Holdings Inc. PYPL. Todas son buenas opciones para invertir. Me gustan las empresas financieras con un flujo de caja estable, dividendos decentes y múltiplos por debajo de la media. Las empresas financieras no deberían verse tan afectadas por los aranceles como otros sectores. También me gustan las acciones farmacéuticas como Bristol Myers Squibb Co. Obtuvo ganancias mucho mejores de lo esperado y la valoración es atractiva. También me gusta Merck & Co. Inc., que tuvo grandes ganancias, y Baxter International Inc. El dividendo no es tan atractivo, pero tiene un buen potencial de crecimiento. Target Corp. tiene un valor atractivo., BJ's Wholesale Club Holdings Inc. y TJX Cos.MarketWatch: ¿Qué acciones estás evitando ahora?Bierman: Creo que Walmart Inc. está en una burbuja y Costco Wholesale Corp. está ridículamente caro. También creo que gran parte del negocio de la IA ya está agotado. Creo que es necesario estar expuesto a la IA, pero no tener sobrepeso. Muchas empresas de alto perfil están recortando sus presupuestos y recurriendo a despidos debido a la incertidumbre económica, y eso podría repercutir en la IA.MarketWatch: En nuestra última entrevista, dijiste que estabas comprando semiconductores. ¿Sigues haciéndolo?Bierman: No, estoy postergando la compra de la mayoría de los semiconductores en este momento, pero veo un valor convincente en On Semiconductor Corp., Western Digital Corp., Seagate Technology Holdings y Dell Technologies Inc..MarketWatch: ¿Hay otras inversiones que recomiende?Bierman: Necesita cierta exposición a la renta fija, ya sea una anualidad o un bono a corto plazo. No me gustan los bonos a largo plazo debido a su elevada exposición al riesgo de tipo de interés y la falta de prima de liquidez. Recomiendo bonos a corto plazo o fondos mutuos de bonos. Para los inversores bursátiles, me inclinaría más por las acciones de gran capitalización en lugar de las de pequeña capitalización, ya que estas últimas tienden a generar pérdidas durante una desaceleración económica. He estado optando por acciones con dividendos intensivos para protegerme.'La liquidez en este mercado es tan escasa como lo ha sido en muchos años'.MarketWatch: ¿Qué están subestimando los inversores en el mercado de valores?Bierman: La liquidez en este mercado es tan escasa como en muchos años. Además, la Reserva Federal está postergando la reducción de las tasas de interés por el momento, lo que significa que el programa de flexibilización cuantitativa (QE) que normalmente impulsa las acciones no está disponible.Recuerde, la liquidez impulsa todos los mercados. Si se desvía la liquidez del mercado, no se tendrá un entorno de mercado estable. Sin una mayor participación de sectores como la energía, los bienes de consumo básico y la salud, el mercado tendrá dificultades para subir mucho más. Hay que ser muy cuidadoso al abordar este mercado.Los participantes profesionales del mercado sufrieron un duro golpe en el primer trimestre, principalmente en los sectores tecnológico, financiero y cíclico. Muchos reasignaron su dinero del mercado bursátil a clases de activos alternativos. Por ejemplo, una gran cantidad de dinero se ha invertido en oro, plata y BitcoinGran parte del dinero de EE. UU. también se ha trasladado al extranjero. Por lo tanto, hay una relativa escasez de liquidez. Debido a esta falta de liquidez, no descartaría un desplome repentino como el de 2009.Michael Sincere

Harruinado 20/05/25 12:52

Ha respondido al tema Rumores de mercado.

Estamos plenamente valorados desde un punto de vista fundamental. No podemos volver al 6100, mucho menos romper arriba. En el nivel actual, estamos unas 20 veces las ganancias. Volver a la cima estaríamos a 24 veces las ganancias. La última vez que llegamos a las alturas mencionadas, el panorama económico era mucho más claro.Sí, estoy descontando más caos tarifario, pero sin duda es un riesgo no cero que no pueda resultar tan tranquilo como espero.Además, está ese molesto bono de tesorería a 10 años, y esa factura a 2 años también. Si ese 10 años comienza a moverse hacia arriba, entonces no podemos contar con las relaciones P/E expandiéndose.El proyecto de ley de dos años más firme que vimos al final de la semana nos está diciendo que es probable que los recortes de tasas vayan en el back burner. Powell dijo lo mismo en la reciente reunión del FOMC que los recortes de tasas son una vez más dependientes de los datos. Así que dado que la economía está mostrando una vez más resiliencia (el PIB de la Fed de Atlanta está ahora de vuelta al 2,4%) y la inflación enfriada (IPC y PPI más bajas), no vamos a ver 5, ni 4, ni 3, y posiblemente sin recortes de tipos. Con las tasas que se mantienen como están, incluso con las ganancias mejorando en este momento, no todo el mundo va a tomar en la fe de que el Q2 devolverá otro crecimiento de las ganancias de 13%.Así que no espero más al alza, si los índices no se mueven hacia arriba, entonces es probable o al menos posible que la toma de beneficios se establece. Si yo fuera un fondo de cobertura que acababa de cerrar mis posiciones cortas y me puse largo la semana pasada, probablemente tomaría el dinero y me iría. Una vez que eso suceda, tal vez algunos afortunados pocos comerciantes que entraron en el fondo podrían pensar que ahora es el momento de dar un paso atrás?Hay una tercera alternativa además de caer a 4800/4900 o elevarse por encima de 6100 en el S&P 500Hay dos maneras en que un mercado puede corregir, consolidar o cualquier término educado que quieras usar para un retiro del mercado. En lugar de caer como una piedra de vuelta a los mínimos recientes, el S&P 500 y el Nasdaq, para el caso, pueden consolidarse con el tiempo. Podríamos ver algunos caídas, digamos a 8500, o incluso 8400, y luego propagar una acción de onda sine-onda entre esa baja y 5900 durante varias semanas hasta que la visibilidad se vuelve aún más clara.Lo primero que quiero notar es la línea diagonal que marca el maravilloso rally que acabamos de experimentar (gráfico cabecera).Eso es como escalar K2 en el Himalaya, reputado para ser aún más peligroso que escalar el Monte Everest. Sólo digamos que si subes por un acantilado, estás más en peligro de caer que si estás subiendo por una colina gradual, verdad? Esto no es lo que alguien que mira los gráficos a menudo compraría acciones frescas al nivel actual. El óvalo que dibujé en la parte superior es la oferta general de accionistas restantes, algunos de los cuales estaban esperando a finales del año pasado en estos niveles. Eso es lo que quiero decir con suministro de cabeza; a un montón de ellos les encantaría recuperar su dinero después de estar atrapados por tanto tiempo.Así que digamos que vemos el retiro del S&P 500, lo que estoy diciendo es, en lugar de caer al comienzo de esa diagonal afilada (4800) que en su lugar baja a 5600 o 5400, que son alrededor de donde dibujé las dos líneas horizontales.Aquí es donde creo que el S&P 500 probablemente encontrará apoyo. Después de eso, podríamos tener un patrón de trading de una onda-sine-wave que va hasta 5800 o incluso 5900, y luego volver a 5600 a 5400. Esta moción de lado podría durar semanas, o hasta los informes de ganancias de Q2, y vemos acciones que se están haciendo bien una vez más. Tal vez entonces podamos intentarlo a las 6100.

Harruinado 19/05/25 18:26

Ha respondido al tema Cajón de sastre

Los bonos del Tesoro se mantuvieron bajo presión, lo que impulsó los rendimientos al alza, después de que Moody's pareciera sorprender a los inversores el viernes por la noche al retirarle al gobierno estadounidense su última calificación crediticia triple A.Sin embargo, un análisis de los swaps de incumplimiento crediticio (CDS), instrumentos que pueden utilizarse para protegerse contra el impago, subraya que la decisión no sorprendió a los inversores, según escribieron los analistas de Rabobank en una nota del lunes por la mañana.La prima de CDS mide el coste de asegurar contra el impago. Al cierre del viernes, la prima de CDS a 5 años para EE. UU. se situaba en 53,4 puntos básicos, frente a un promedio de 12,8 puntos básicos de otros países con una o más calificaciones de alto nivel, señalaron. Esta cifra era elevada incluso en comparación con países que ya estaban fuera del club de las triple A, como Austria y Finlandia, cuyas primas de CDS eran de 17 y 18,2 puntos básicos, respectivamente.

Harruinado 19/05/25 18:24

Ha respondido al tema Rumores de mercado.

Los gestores de fondos aún no han sentido el FOMO (miedo a perderse algo). Durante todo el año, los inversores minoristas han acumulado una gran cantidad de acciones, mientras que los gestores de fondos han relajado sus inversiones.Con el fuerte repunte de las acciones, muchos gestores de fondos sin duda lamentan haber comprado durante la caída, pero la última encuesta de Bank of America muestra que se han mantenido cautelosos, con las asignaciones a acciones estadounidenses en su nivel más bajo desde mayo de 2023.Es posible que parte de esto se esté filtrando al exterior, ya que varios mercados bursátiles mundiales alcanzaron récords la semana pasada.No se puede discutir el éxito que ha tenido el comercio minorista en el último mes, pero en la larga historia de comercio minorista versus institucional, casi siempre es mejor estar del lado institucional.

Harruinado 19/05/25 18:21

Ha respondido al tema Rumores de mercado.

El lunes, algo que todo el universo de expertos afirma de manera uniforme que no importa (la rebaja de la calificación de la deuda estadounidense por parte de Moody's) comienza con las acciones y, lo que es más importante, los bonos también a la baja.Hablaremos más sobre esto en un momento.El deterioro de las finanzas estadounidenses influye, aunque no de forma destacada, en un nuevo pronóstico de David Kotok. Kotok cofundó y, hasta este año, fue director de inversiones de Cumberland Advisors, una firma de asesoría de inversiones con un valor de 3.300 millones de dólares. Autor o coautor de cinco libros, es conocido por su retiro de verano llamado "Camp Kotok", donde se reúnen diversos analistas, inversores y economistas en Maine.Kotok, en su último correo electrónico a clientes, presenta una estimación de cuánto afectarán los aranceles a las ganancias corporativas. "Estas estimaciones a continuación son solo mías. Lo único que sabemos es que son erróneas. Pero creo que se encuentran dentro de un rango razonable como punto de partida", afirma.Afirma que, en 12 meses, las ganancias por acción del S&P 500 se reducirán en 30 dólares debido a los aranceles, lo que reduciría las estimaciones actuales de 260 dólares a 230 dólares. «Por supuesto, esta cifra asume que no hay otros cambios en las políticas proteccionistas. Derivo esa cifra a partir de modelos que intentan convertir un nivel arancelario en un cambio equivalente en la tasa impositiva corporativa», afirma Kotok.Es cierto que la administración Trump y el Congreso republicano intentan recortar los impuestos corporativos. Pero aun así, cada reducción de un punto porcentual en la tasa actual del 21% aumenta el BPA del S&P 500 en tan solo 2 dólares por acción.Kotok afirma que, en total —no solo por los aranceles, sino también por la desaceleración económica—, las ganancias caerían a entre 200 y 220 dólares por acción. Esto, con un múltiplo precio-beneficio de 20, llevaría al S&P 500 a un rango de entre 4.000 y 4.400. Sin embargo, el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro —una característica de las operaciones del lunes— podría reducir aún más ese múltiplo, afirma.“Por lo tanto, el peor escenario para el índice S&P 500 parece ser un mínimo por debajo de 4000”, afirma. Si bien ese es el peor escenario, un escenario moderado sería que el S&P 500 se acercara a 5000, suponiendo una política arancelaria final más acorde con el nivel arancelario del 10 % previsto inicialmente y con una leve represalia sobre el superávit comercial de servicios de Estados Unidos, añade.«Por supuesto, un cambio de postura de Trump podría cambiar esta trayectoria. Y una crisis financiera que provoque la intervención de la Reserva Federal también podría cambiar las cosas», afirma Kotok.Steve Goldstein

Harruinado 19/05/25 18:20

Ha respondido al tema Historias de la Bolsa.

Juan Carlos Ureta, presidente ejecutivo de Renta 4 Banco ha realizado la siguiente interesante reflexión de mercado: "El sábado por la tarde, tras su, en principio, exitosa gira por Oriente Medio, Donald Trump arremetió contra la cadena minorista americana Walmart, que en su presentación de los resultados trimestrales había dicho que puede plantearse subir los precios a causa de los aranceles, debido a que la cadena trabaja con márgenes muy bajos, que le dificultan absorber el impacto de los aranceles.Esa sugerencia enfureció tanto a Trump que le llevó a escribir en su red social Truth que WalMart tendrá que “comerse” los aranceles (“eat the tariffs”) añadiendo, en tono amenazante, que él estará observando si lo hace o no"."Aunque no deja de ser una anécdota, igual que lo es su desprecio hacia los equipos negociadores que buscan un acuerdo de paz en Ucrania, al afirmar que solo una reunión personal entre él y Putin puede poner fin a la guerra, esa nueva muestra de arrogancia de Trump refleja una forma de entender la economía y la dirección de la economía que no se corresponde con la libertad de empresa y con la libertad de mercado, que son dos de los pilares que han hecho grande a la economía norteamericana. Y eso nos lleva a preguntarnos si verdaderamente ha habido o no un auténtico cambio de rumbo en el “trumpismo” tras la decisión del 9 de abril de dar marcha atrás en la guerra de aranceles.Las bolsas parecen pensar que sí se ha producido un cambio en las políticas de Tump y que ese cambio va en la dirección adecuada. Los principales índices bursátiles norteamericanos y europeos han subido un 20% o más desde los mínimos del 8 de abril, y esta última semana hemos visto cómo, tras el anuncio de que las conversaciones de Ginebra entre China y Estados Unidos abren la posibilidad de un acuerdo arancelario entre ambos, el S&P ha subido un 5,3%, el Nasdaq un 7,15% y el Dow Jones un 3,4%.Esta fuerte subida semanal de los índices norteamericanos ha ayudado también a los índices europeos, haciendo buena la idea que comentábamos la semana pasada de que la dirección de las bolsas europeas está necesariamente alineada con la de las norteamericanas, y recordándonos que pensar, como hacen algunos analistas, en una subida continuada de las bolsas europeas si no se unen las de Estados Unidos, es bastante ilusorio. Lo que hemos visto esta semana es que, de nuevo, el liderazgo lo han tenido las grandes tecnológicas americanas. Microsoft ha subido un 3,5% en la semana, Apple un 6,4%, Alphabet un 8,4%, Meta un 8,1% Amazon un 6,5%, Netflix un 4,5% (acumula ya un 45% en un mes), Nvidia un 16,1%, y Tesla +17,3%.Son subidas semanales espectaculares, que dejan muy pequeñas a las de los índices europeos (Eurostoxx + 2,2% Dax +1,1%, incluso a la del Ibex, del 3,8%) y que nos recuerdan, por si alguien lo había olvidado, que, como decíamos, el impulso último de las bolsas sigue estando en las grandes tecnológicas norteamericanas.En el poco más de un mes transcurrido desde el 9 de abril hemos visto uno de los giros al alza más espectaculares de las bolsas en las últimas décadas. De hecho, desde 1970, solo en cinco ocasiones hemos podido ver una subida tan rápida e intensa en el S&P como la que hemos visto en las últimas veinticinco sesiones. Esa subida ha provocado, como es lógico, el consiguiente e igualmente espectacular desplome del llamado índice del miedo, el VIX, que mide la volatilidad del S&P, un índice que ha pasado en tan solo un mes de los niveles de pánico del 4 de abril, superiores a los 65 puntos, a los niveles de absoluta tranquilidad a los que cerró el pasado viernes. Como decíamos, se cuentan con los dedos de una mano las ocasiones en las que se han producido movimientos tan extremos y tan rápidos en las últimas décadas.La desescalada en la guerra comercial, los buenos resultados empresariales del primer trimestre que se han ido publicando, la moderación en los precios del petróleo y los buenos datos de inflación han ayudado a ese giro alcista del S&P, pero la pregunta es: ¿a partir de ahora qué? ¿Van a romper las bolsas sus máximos históricos, como ya lo ha hecho, por ejemplo, el Dax alemán? La respuesta a esa pregunta depende mucho de lo que hagan las grandes tecnológicas americanas y las compañías de defensa europeas, sobre todo alemanas, que son las que han tirado de los índices hacia arriba, con revalorizaciones tan espectaculares desde que empezó el año como el 180% que ha subido Rheinmetall, el 112% que ha subido la también alemana Hensoldt, o el 82% que sube Indra.A nivel macroeconómico es cierto que la decisión de Trump de dar marcha atrás el 9 de abril evitó el colapso del comercio global, un colapso que habría tenido consecuencias catastróficas para todos, incluido Estados Unidos, y en ese sentido es comprensible el “rally de alivio” de estas últimas semanas. Pero no es menos cierto que un mundo de aranceles al 10% para todos y al 30% para China es un mundo en el que habrá contracción del comercio internacional y a esa contracción se unirá la que provocará un menor consumo y un menor gasto público si se desea arreglar el problema de la deuda pública desbocada. Ese escenario de contracción, aunque no se entre en recesión o en estanflación, no parece compatible con un escenario de subida libre en las bolsas.Tal vez eso es lo que ha pesado en la rebaja de la calificación crediticia que la agencia Moody’s ha hecho a Estados Unidos, algo que en otros momentos habría provocado una fuerte sacudida en las bolsas y en los bonos, como sucedió en el verano de 2011, pero que ahora ha pasado casi desapercibido en medio de la euforia por la desescalada comercial.Dada la cercanía de los 6.000 puntos del S&P y dada la afición de Wall Street por los números redondos, es probable que esta semana veamos nuevas alzas e incluso que veamos (¿por qué no?) una vuelta a los máximos históricos. De hecho, Goldman Sachs ha subido hace unos días su previsión del S&P a un año hasta los 6.500 puntos. Pero este tipo de euforias no nos suelen gustar, sobre todo cuando el optimismo reinante no casa bien con la realidad económica. Y la realidad económica es que se ha evitado un colapso global, pero siguen los riesgos y sobre todo sigue el sesgo contractivo en las economías norteamericana y europeas y también en la japonesa, como muestra la caída del PIB de Japón en el primer trimestre, que se publicó el pasado viernes, debida en gran parte al descenso de las exportaciones.Esta semana hay pocas noticias macroeconómicas y pocos resultados empresariales, aunque algunos de ellos como los de Home Depot, Target o Lowe’s son interesantes, al darnos pistas sobre el estado de ánimo del consumidor americano, y también lo son las de Palo Alto. La atención seguirá puesta en las negociaciones comerciales y en lo que haga o diga Trump. Aun a riesgo de equivocarnos, y aun sabiendo que a corto plazo lo normal es que continúen las subidas, recomendaríamos cautela."

Harruinado 19/05/25 14:54

Ha respondido al tema Preapertura Americana:

Huele a quemado en EEUU... será la rebaja de rating?El dólar esta en el punto de mira, y Trumpas se pone nervioso y eso significa que puede liarla parda otra vez empezando a escupir por su poca ilustrada boca descalificaciones y buscar enemigos para justificar su torpeza...No ha conseguido nada de lo que quería ni fin de guerras mas bien esta consiguiendo aumenten de intensidad no solo las bélicas sino también las comerciales que pese a treguas temporales parece la batalla no ha terminado ni mucho menos.En fin, lo que tenga que ser será... pero parece las aguas bajan muy movidas pese al socorrista Trumpista barriguero y tuitero que lejos de dar tranquilidad hace presagiar una gran tragedia griega...Roma ardió bajo el delirio de Nerón... veremos si EEUU consigue apagar los focos los conatos de incendio que se le están produciendo y están por producirse.GRAFICO DIAIO NASDAQ100Los futuros de Wall Street anticipan caídas superiores al 1% este lunes después de que Moody's retirara la semana pasada la máxima calificación 'AAA' a Estados Unidos y la bajara a 'Aa1' debido al aumento de la deuda pública y al pago de intereses "significativamente superiores" a otros países con calificaciones parecidas.Debido a esta decisión, la semana comienza también con un aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses (el del bono a 30 años supera el 5%) y un dólar más débil.Pese a todo, los expertos dicen que la decisión de Moody's no sorprende, ya que S&P y Fitch ya habían rebajado la calificación de Estados Unidos por debajo de 'AAA'. "Si Moody's no hubiera hecho lo mismo, habría puesto en entredicho su propia credibilidad", señala Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote Bank.Cabe subrayar que las calificaciones crediticias tienen implicaciones importantes."Los inversores suelen utilizar sus activos como garantía para apalancar sus inversiones. Cuanto más arriesgado es el activo, menos valor tiene como garantía. Cuanto menor es el valor de la garantía, mayor es el rendimiento que los inversores exigen, lo que explica por qué el rendimiento del bono estadounidense a 10 años ha subido hoy un 1,7% en Asia y el del bono a 30 años ha aumentado cerca del 2%", explica la experta.El secretario del Tesoro de EEUU, Scott Bessent, ha minimizado la rebaja de calificación y ha intentado desviar la atención hacia los fuertes aumentos arancelarios que podrían anunciarse en las próximas dos o tres semanas.La administración estadounidense ha comenzado a acusar a sus socios de no negociar 'de buena fe'"Las negociaciones con la mayoría de los países están resultando complicadas, y la administración estadounidense ha comenzado a acusar a sus socios de no negociar 'de buena fe', probablemente sorprendida de que los países defiendan sus propios intereses. En este contexto, los aranceles podrían restablecerse antes de que finalice la pausa de 90 días, lo que ayudaría a llenar las arcas del Gobierno a corto plazo", señala Ozkardeskaya."Queda por ver si eso podría mejorar el apetito por los bonos soberanos estadounidenses… La administración Trump vuelve a demostrar que no hay previsibilidad ni fiabilidad en sus anuncios. Las promesas pueden revertirse unilateralmente en cualquier momento. Es poco probable que las negociaciones se desarrollen sin contratiempos, dado que lo que EEUU espera de sus socios suele implicar un coste significativo para el resto del mundo", añade.ATENTOS A LOS MIEMBROS DE LA FEDLas caídas que hoy anticipa Wall Street vienen después de las fuertes subidas de la semana pasada. El Nasdaq avanzó un 7,15%, seguido del S&P 500, que se revalorizó un 5,27%, y del Dow Jones, que sumó un 3,41%.Michael Brown, analista sénior de Pepperstone, insiste en la idea de que la rebaja de calificación "no cambia absolutamente nada". "Es excelente para los titulares, para quienes buscan narrativas fáciles, pero no cambia nada", remarca.Añade que todo el mundo sabe, y desde hace tiempo, que EEUU sigue una trayectoria fiscal insostenible, al igual que la mayoría de las economías desarrolladas del mundo. "Al mismo tiempo, hay poco o ningún interés en resolver la situación, especialmente cuando el Partido Republicano se encamina a aprobar unos 5 billones de dólares en recortes fiscales y un aumento del techo de deuda de 4 billones. Claramente, el conservadurismo fiscal ha muerto".Al otro lado del Atlántico, no se esperan este lunes referencia macro de interés, mientras la atención seguirá puesta en los aranceles.Eso sí, hablarán varios miembros de la Fed, como Bostic, Jefferson, Logan o Kashkari.OTROS MERCADOSEl euro se cambia a 1,1186 dólares (+0,206%). El petróleo se deja medio punto porcentual (barril Brent: 65,07 dólares; barril WTI: 62,22 dólares).El oro avanza un 1,18% (3.224 dólares) y la plata suma un 0,68% (32,57 dólares).La rentabilidad del bono americano a 10 años escala al 4,507%.El bitcoin cotiza en 102.860 dólares y el ether, en 2.376 dólares.

Harruinado 19/05/25 11:03

Ha respondido al tema Historias de la Bolsa.

Wall Street afronta una semana de transición, con la agenda prácticamente vacía y medio mercado desconectado por el inminente Memorial Day. El entorno aparenta tranquilidad, pero bajo la superficie se acumulan señales que invitan a extremar la cautela. Esta calma puede romperse sin previo aviso.La bolsa llega con fuerza. El acuerdo arancelario ha impulsado al SP500 a su mejor racha en más de un mes, logrando ganar un 5% semanal y entrar en zona positiva en el acumulado del año. De momento, ni rastro del temido “flight to quality” pues los datos TIC muestran compras netas de Treasuries. Hay rotación, China ya es el tercer tenedor, pero no venta coordinada. A corto plazo, la narrativa ha ganado tracción.Sin embargo, el contexto técnico empieza a emitir señales de agotamiento. Los principales índices han entrado en zona de sobrecompra en un entorno donde los precios superaron las medias de 50, 100 y 200 sesiones. Del lado de sentimiento el cambio ha sido radical, pues en apenas dos semanas hemos pasado del miedo a la euforia. Y en este proceso alcista, el proceso de distribución está tomando fuerza y las manos fuertes reducen exposición de forma discreta.Los datos macro de esta semana son pocos, pero relevantes como catalizadores en un entorno de baja liquidez:PMI manufacturero (jueves): si vuelve a situarse por debajo de los 50 puntos, la narrativa de reactivación perdería tracción.Ventas de viviendas de segunda mano (jueves) y nueva construcción (viernes): con el consumo inmobiliario aún débil, cualquier repunte por encima del 2% o una caída inferior al -5% aliviaría presión sobre los tipos.Sin embargo, el mercado no está pendiente del dato en sí, sino de su impacto en las expectativas de inflación. La lectura preliminar de la Universidad de Michigan sorprendió al alza, con unas expectativas a 5-10 años en el 4,6% (máximo de 30 años) y a un año en el 7,3%. Si estos niveles se confirman en la revisión de final de mes, la Fed tendrá que decidir entre intervenir o arriesgar su credibilidad. Es aquí donde se concentra la verdadera tensión.El posicionamiento de los inversores institucionales refleja esa ambigüedad. Los hedge funds mantienen una exposición neta baja y siguen activos en la compra de puts a tres y seis meses. Mientras tanto, el mercado sigue peligrosamente cerca de resistencias técnicas, con la media de 200 sesiones actuando como nivel clave (5800). Si cede durante varios días, podrían acelerarse las ventas. Si aguanta, los gestores se verán obligados a recomprar, lo que podría provocar un nuevo tramo alcista, aunque más vulnerable.¿Qué se puede hacer ahora?Realizar beneficios en valores que acumulan rebotes significativos desde abril. Recordar cómo estaban esas posiciones hace apenas un mes puede ayudar a gestionar de forma correcta y ajustar perfil (y posicionamiento).Mantener cierto grado de liquidez en espera de oportunidades.Aprovechar la caída de volatilidad para cubrir la cartera si no queremos reducir posicionamiento.De cara a junio, las dos claves serán la lectura final de inflación en Michigan y la reunión del FOMC. Una corrección del dato daría margen a la Fed para mantener el discurso. Si se repite el susto, el mercado reabrirá el debate sobre posibles subidas.La semana se vende como tranquila, pero el mercado se mueve en el filo entre dos fuerzas contrapuestas: la esperanza de un acuerdo comercial estructural y el temor a un repunte inflacionario que complique el guion monetario.En este entorno, gestionar bien la pólvora seca y los niveles técnicos será decisivo para saber si este silencio es preludio de otra escalada... o la advertencia antes del giro.Javier Molina, analista de Mercados de eToro

Harruinado 19/05/25 11:01

Ha respondido al tema Rumores de mercado.

El “vol crush” ha terminado, con el Índice de Volatilidad CBOE (VIX)ahora ha vuelto a caer a un nivel que prevaleció justo antes de que comenzara la liquidación del mercado de valores el 19 de febrero (el martes 19 de febrero fue el día en que el índice S&P 500 registró su máximo histórico).Un colapso de volatilidad es una disminución repentina y drástica de la volatilidad implícita (la expectativa del mercado sobre la volatilidad futura), lo que conlleva una caída correspondiente en los precios de los contratos de opciones. Esto suele ocurrir después de un evento que inicialmente provocó un aumento repentino de la volatilidad, como el anuncio de posibles aranceles agresivos.Los gráficos muestran que la “caída del volumen” deja al índice VIX nuevamente “hasta el último centavo” en la línea de tendencia alcista vigente durante los últimos 6 meses.Nuestro pensamiento aquí y ahora es anticipar un rebote en el VIX en el día o días venideros, y una caída correspondiente en el índice S&P 500Carter Braxton Worth