AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

VL de cierre de año 281,025 con una rentabilidad del 16,30% vs mi Fidelity S&P 500 Index Fund P-ACC-EUR con 3,35%.

No creo que nadie se deba quejar este año.

Y espero que 2026 sea otro gran año para todos nosotros aquí

El número está bien porque esto va de ganar dinero.

Pero el año no ha sido bueno. Los que les seguimos en detalle sabemos que hemos y estamos en el alambre. Cada vez que el mercado ha corregido, la cartera de azValor ha corregido más. Cualquiera tiene la sensación que si el mercado corrige, nos hostiamos en el fondo.

Y a los 281€ de VL ....este años MUCHOS han ganado MUCHO más.

A ver si tenemos algo de suerte y el 2026 es el año bueno.

Salvo error por mi parte, la rentabilidad del Azvalor Internacional en el año 2025 ha sido del 19,50
A diez años del 11,34
Al margen de cosas de la gestora que no me gustan en absoluto...
¿Dónde hay que firmar para seguir con esta rentabilidad a largo plazo?

En este mundo actual, dudo muchisimo que puedas hacer eso despues de una crisis. Al estar todo tan digitalizado, nunca podras mover esa onza que vale una casa sin antes pasar por su correspondiente ley. en China por ejemplo, tienen drones patrullando las calles y fuera del mundo rural, nadie te pide dinero en efectivo. y eso acabara llegando hasta a uganda. 

Es verdad que son solo supuestos, pero para que no se autoengañen los likers, al final solo sirve para lo mismo ganar dinero en riqueza, ya sea con oro, plata, o con Tesla o Nvidia... como si revendes RAMs.

Pues que no han batido al mercado nunca, pero ni ellos, ni cobas ni magallanes ni si quiera el pro de Numantia que la verdad es de las personas mas inteligentes que hay.

Ninguno bate al mercado en un lapso de 10 años, algunos lo baten a 5 años, otros 4, otros a 3..., muchos juegos de numeros pero la realidad es la siguiente. 

El problema es el de siempre.. ya harto de explicarlo. 

Un año, y ellos son los primeros en decirlo, no es un periodo temporal valido para juzgar un desempeño. 10 años, que son los que lleva el fondo, si parece un periodo temporal valido. Y en ese tiempo forman parte del grupo de comisionistas que no baten al índice. No se puede sablar a comisiones a la clientela y no batir al índice.

Posiblemente vengan tiempos esplendorosos para SLB y NOV por la "reconstrucción de las infraestructuras de O&G en Venezuela".

azValor va muy cargado de ambas.

Precisamente me estaba preguntando si está intervención tendría alguna repercusión en el fondo...

¿Quién está pensando comprar el índice venezolano?
Seguro que servidor y @theveritas ja, ja.
El IBC ha subido un 50% en los últimos 15 días.
Media administración estadounidense ya se habrá forrado con la info privilegiada.

En parte si en un parte depende, todo lo que se pueda extraer de venezuela, deberia dejar de extraerse por otro lado, y como SLB se fusiono con una productora ya no tiene tanto peso en exploracion.

Quizas empresas que hagan refinerias serian interesantes, ya que el petroleo ve VNZ es muy pesado, y eso no hay muchos lugares para refinarlo.

El que crea que juega a un juego justo cuando compra acciones o compra un fondo, debe volver al colegio. 

Las estrategias de Horos, Cobas y Magallanes (tanto las ibéricas como las internacionales) han batido de forma escandalosa a las mismas estrategias de azValor en 2025.

El año 2025 no ha sido bueno para azValor por mucho que se diga.

Y lo peor con diferencia es la sensación de debilidad de la cartera internacional que en las subidas se queda rezagada y en las caídas cae a plomo.

 A pesar de ser otro año el peor fondo balue de mi cartera (bastante mejor Cobas, Horos, Magallanes, ni hablemos de Kopernik, etc...), sin haber aprovechado el 2025 del boom de los metales (oro, plata, platino, paladio, cobre, etc..) cuando han estado sobreponderados de siempre en materias primas, ni la RV ibérica que igual llevan en cartera que fue igual de la mejor del año, ...al menos se han vuelto a acercar al indice global desde sus inicios.

También hay que admitir que para obtener esos ingresos y beneficios sin batir al indice global desde sus inicios, al menos lo están sabiendo vender muy bien. Porque lo han hecho siendo de los peores balue a 3 años desde que son opacos, duplicando el número de participes en ese periodo influenciado por supuesto por la subida de 2022. Por lo que hay que felicitar a los premiados en sus vacas gordas (más flacas para sus Coparticipes, que es lo habitual cuando entra el ganado de performance chasers), a pesar de sus malas artes y opacidad que siguen utilizando para lograr el que para mi sin duda es su principal objetivo: ingresos recurrentes crecientes y mejora de margenes vía aumento de volumen gestionado, manteniendo sus depredadoras comisiones.

Lo de Venezuela aunque igual para SLB y Nov podría ser positivo, es a priori negativo para el fondo por su mayor peso en offshore, debido al aumento de oferta y la descapitalización que supondría el desplazamiento de nuevo hacia el onshore venezolano, pero al menos la Opep no ha hecho hoy más sangre: https://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/13713835/01/26/la-opep-mantendra-su-oferta-de-crudo-sin-cambios-hasta-abril-pese-a-la-incertidumbre-en-venezuela.html

Igual en mi opinión el Orangeman del drill baby drill, con este movimiento de pieza quizás si parece estar anticipando el por fin peak del shale (limitaciones geológicas, agotamientos pozos Tier1, etc...) para mantener la seguridad y hegemonía energética. Obvio mucho mejor que estos balue que no se con quién llevan hablando todos estos años sobre los avances en el fracking (aumento horizontal pozos, multi-fracs y simul-frac,  flowback, refracking,  etc...), estando US en récord de producción aún con menos pozos, etc...Pero en fin, apenas acabamos de arrancar 2026, y ya sabes que el juego de esta gente parece más simple y va más a largo: reversión a la media promierdando con los bolsillos de sus Coparticpes ;-)

S2 y feliz año!!