La nueva Repsol (REP) sin YPF

Repsol actualiza este martes su estrategia a 2028, con más foco en el 'Upstream' y en Venezuela y EE.UU.

Repsol presenta el próximo martes una actualización de su estrategia hasta el año 2028, en el que adaptará sus métricas a la nueva realidad de mercado, tras anticipar objetivos en dos años, pero también a los últimos acontecimientos geopolíticos y con un foco mayor en maximizar su negocio de 'Upstream' (Exploración y Producción) con el objetivo puesto en Venezuela y Estados Unidos.

Sin desvelar más pistas, el consejero delegado de Repsol, Josu Jon Imaz, ha dejado claro en sus últimas intervenciones ante analistas que la senda del grupo seguirá con paso firme por el camino de la fortaleza del balance, la retribución de sus accionistas y las inversiones para transformar su negocio.

De esta manera, los dividendos, seguramente al alza después de cumplir sus objetivos antes de tiempo, se mantendrán como uno de los pilares en esta nueva 'hoja de ruta'.

También transmitirá una mayor apuesta por el negocio del 'Upstream' que le permita estar preparado para aprovechar las oportunidades que puedan surgir en Estados Unidos y, especialmente, en Venezuela, tras los últimos acontecimientos, después de la detención de Nicolás Maduro y la intervención por la Administración de Donald Trump, que han permitido reactivar la actividad petrolera en el país.

Y es que la energética cerró 2025 con un beneficio neto de 1.899 millones de euros, un 8,1% más, en un entorno marcado por la volatilidad de precios de crudo y gas y unos márgenes de refino moderados.

Todo ello, unido a un petróleo al alza en los últimos tiempos debido a la tensión geopolítica in crescendo, han llevado sus acciones a repuntar cerca de un 30% en lo que va de año en Bolsa, superando la cota de los 20 euros por título.

LA REMUNERACIÓN AL ACCIONISTA, UN PILAR.

En lo que se refiere a la remuneración al accionista, la petrolera ya ha marcado esa dirección a un compromiso predecible y creciente con el anuncio de que destinará cerca de 1.900 millones de euros en 2026, con la distribución de 1,051 euros brutos por acción de dividendo en efectivo, un 7,8% más que en 2025, incluyendo los 0,5 euros abonados el pasado mes de enero. Sin olvidar los programas de recompra de acciones.

En el negocio tradicional de Exploración y Producción, tras pulir durante estos últimos años su cartera, hasta reducirla a unos 10-11 países de calidad, Repsol afronta ahora una etapa de generación de valor con un negocio "más rentable, más resiliente y predecible", según consideró Imaz el pasado 20 de febrero en una conferencia con analistas.

De hecho, para 2026, el grupo manejaba unas previsiones con un precio del Brent en una horquilla de 60-65 dólares, aunque las tensiones por el conflicto de Oriente Próximo, ya han llevado esta semana el precio del barril por encima de los 90 dólares. Así, Repsol prevé para este año ya una mayor producción, en un rango de entre 560.000 y 570.000 barriles diarios, frente a los 548.000 de 2025.

Un papel principal dentro de ese área de 'upstream' tendrán Venezuela y Estados Unidos. Sobre el país caribeño, Imaz, tras ser una de las empresas autorizadas por Estados Unidos para llevar a cabo operaciones allí, ya aseguró que Repsol podría incrementar la producción bruta de petróleo en más de un 50% en 12 meses.

En Estados Unidos, las expectativas del grupo también son más que favorables con la producción en Leon-Castile y la futura entrada en operación del proyecto Pikka en Alaska.

EL EVENTO DE LIQUIDEZ EN EL HORIZONTE.

Con este potencial, la flexibilidad de Repsol es mayor para decidirse o no por ese "evento de liquidez" para su filial de 'Upstream' en este año, ya sea mediante una salida a Bolsa, una fusión inversa con una empresa que cotice en Estados Unidos o la entrada de un nuevo inversor privado.

La salida a Bolsa en Estados Unidos para este año era una opción que se contemplaba cuando se dio entrada en el capital de la filial al fondo EIG, con una participación del 25%.

De todas maneras, la compañía ha dejado claro en repetidas ocasiones que no tenía prisa en ello y que la "línea roja" en la operación sería la de "mantener el control y el 51% de la participación en este negocio".

En renovables, Repsol proseguirá desarrollando su cartera de proyectos y rotando activos en fase inicial de producción para obtener unas tasas de rentabilidad bajo el principio de una exposición limitada de capital a este negocio. No obstante, previsiblemente aminorará su ritmo con respecto a las metas planteadas anteriormente. De hecho, en hidrógeno verde el grupo ya recortó sus ambiciosas metas iniciales ante el estancamiento en el desarrollo de este vector energético.

Lo que tengo pensado yo ahora mismo  , aguantar a ver si llega a 25€ y ahi venderia 1/3 , despues valoraria  otra venta . 

El crudo sube y seguirá tendencia, mientras dure este conflicto, así será.
Repsol se beneficiará de esto y subirá. Debemos tener en cuenta que el primer trimestre del 25, Repsol vendía un 62% menos que el mismo periodo del año anterior. Por lo tanto estos resultados del primer trimestre serán excelentes!!!.

25 euros es un buen nivel pero debería durar el conflicto y los precios  del crudo y no creo que dejen que dure muchas semanas.
Pero una sana correccion en bolsa viene bien

Ahora mismo están ganando pasta por todos los lados:
-El precio del petróleo y el gas
-El margen de refino "the gasoil crack spread in Europe reached its highest point since August 2023, peaking at over $40 per barrel, according to Commerzbank’s data."
-El precio en surtidor que lo han subido ya para un petróleo que compraron hace semanas a 60$
-el aumento de la probabilidad que recuperen los 4.000 millones de Venezuela, que mayoritariamente se daban por perdidos

Pero queda por ver cómo les va a aguar la fiesta el gobierno "progresista", si obligándoles a bajar 20 céntimos el precio del litro como en la pandemia y/o con un impuesto especial

¿Otra vez?

Sólo se le pidió (y parece razonable en una situación de mácxima crisis como era entonces), a todas las operadoras que tenían refino, Repsol, Cepsa y BP que dejaran de ganar 0,05, el resto, 0,15 los pagaba el Estado.
Por favor, info contrastada y veraz.

Saludos.

------->"Solo se le pidió 5 céntimos"<------- -MENTIRA
En España, el gobierno implementó un impuesto temporal especial sobre los beneficios extraordinarios de las grandes empresas energéticas, incluyendo petroleras, en respuesta al aumento de precios derivado de la crisis inflacionaria posterior a la pandemia de COVID-19 y el conflicto en Ucrania, no directamente como un impuesto a la actividad durante el confinamiento. 

Ponemos un impuesto del 1,2% sobre el los ingresos, y luego decimos que pagamos 15 céntimos de nuestro bolsillo. Qué buenos somos los comunistas (perdón, "progresistas").

 

Repsol ha actualizado este martes sus métricas operativas y financieras para el periodo 2026-2028, con un plan "selectivo" de inversiones de entre 8.500 y 10.000 millones de euros hasta 2028, enfocado a proyectos ya aprobados por la compañía.

De esta cifra, un 55% se destinará a inversiones en España y Portugal y un 34%, a Estados Unidos. Las iniciativas bajas en carbono supondrán un 30% del total, según ha precisado la energética en el marco de su 'Capital Markets Day'.

Esta actualización de sus cifras para el periodo 2026-2028 se ha relizado al margen de la volatilidad que puede representar el conflicto en Oriente Próximo, que está afectando al alza a los precios del petróleo.

La compañía mantiene los pilares ya definidos en su actualización estratégica 2024-2027: "solidez financiera, retribución atractiva para los accionistas y disciplina en las inversiones". Al mismo tiempo, el grupo ha proyectado su hoja de ruta hasta 2028, con el objetivo de seguir creciendo en todos sus negocios y reforzar "su perfil multienergético".

"Tras un sólido desempeño financiero y operativo en los últimos años y en un contexto global distinto, Repsol entra ahora en una nueva fase, en la que la mejora de la competitividad y la eficiencia seguirán siendo claves, además de una fuerte generación del flujo de caja de las operaciones como base para seguir creciendo", subraya la compañía.

En este sentido, Repsol prevé alcanzar un flujo de caja operativo de 6.500 millones de euros en 2028, un 20% más que en 2025, impulsado principalmente por los negocios de Exploración y Producción ('upstream'), Industrial y Cliente.

"Repsol cuenta con la estrategia adecuada para seguir creciendo, incluso en un entorno volátil, apoyada en un modelo integrado, un mix equilibrado entre los negocios convencionales y los de bajas emisiones y una cartera de activos diversificada. Nuestra evolución para consolidarnos como compañía multienergética es un elemento diferencial que nos permitirá seguir creando valor y afrontar con garantías el futuro", ha destacado el consejero delegado de Repsol, Josu Jon Imaz.

RETRIBUCIÓN AL ACCIONISTA: 3.600 MILLONES EN EFECTIVO HASTA 2028

Repsol prevé que la retribución al accionista se sitúe entre el 30% y el 40% del flujo de caja operativo en el periodo, incluyendo dividendos y recompra de acciones. En total, Repsol distribuirá 3.600 millones de euros en dividendo en efectivo hasta 2028.

Para 2026, la energética ya ha anunciado que destinará cerca de 1.900 millones de euros a retribuir a su casi medio millón de accionistas. Por un lado, distribuirá 1,051 euros brutos por acción de dividendo en efectivo en 2026, un 7,8% más que en 2025, incluyendo los 0,50 euros abonados en enero de 2026.

Adicionalmente, ha puesto en marcha un primer programa de recompra de acciones de hasta 350 millones de euros, con el objetivo de reducir capital social.

Para los siguientes dos años, el compromiso es incrementar un 3% anual la cantidad total destinada al dividendo en efectivo, hasta 1.233 millones de euros en 2028. Este crecimiento, junto con el plan de recompra de acciones, permitirá hacer crecer el dividendo por acción de Repsol en más de un 6% al año.

"Esta propuesta proporciona certidumbre a los accionistas, al continuar el plan definido en 2024 de crecimiento anual de la retribución en efectivo, completado con recompras de acciones en función del contexto macroeconómico, incluso en el escenario más ácido", señala la energética.

La compañía mantiene su compromiso de alcanzar las cero emisiones netas para 2050, fijando para 2030 un objetivo de reducción del Indicador de Intensidad de Carbono del 25%, del 55% en 2040 y del 100% en 2050.

HASTA 3.000 MILLONES DE INVERSIONES EN SU NEGOCIO DE 'UPSTREAM'

En su negocio de 'upstream', la compañía espera que la producción neta estimada para 2028 se sitúe en 580.000-600.000 barriles equivalentes de petróleo al día, entre un 6% y un 10% más que en 2025, de los que un 40% procederá de Estados Unidos.

"Estas proyecciones a 2028 podrían verse incrementadas por una potencial mejora de la situación en Venezuela, donde la compañía tiene una posición privilegiada por su histórica presencia, y donde las nuevas licencias emitidas por las autoridades estadounidenses permiten retomar operaciones de petróleo y gas en el país caribeño", señala Repsol, que afirma que también podría elevar la producción tras haberse adjudicado nuevos bloques de exploración en la reciente ronda de licencias en Libia.

Para el periodo 2026-2028, el objetivo de la compañía es continuar mejorando la rentabilidad de su negocio de 'Upstream', en el que invertirá entre 2.600 y 3.000 millones de euros, en torno al 80% en Estados Unidos.

HASTA 4.900 MILLONES EN INVERSIONES EN SU NEGOCIO INDUSTRIAL

Durante el periodo 2026-2028, Repsol prevé inversiones netas de entre 3.900 y 4.100 millones de euros en el área Industrial, de las que el 40% se destinará a iniciativas de bajas emisiones, como la producción de combustibles e hidrógeno renovables. La compañía prevé aumentar la producción de combustibles renovables, hasta alcanzar 1,5 millones de toneladas anuales en 2028.

La energética sustituirá progresivamente el hidrógeno convencional que utiliza como materia prima en sus centros industriales por renovable. Si objetivo es alcanzar una producción equivalente de hasta 300 megavatios (MW) en 2028. Para ello, ya ha aprobado la inversión de sus dos primeros electrolizadores a gran escala, de 100 MW de capacidad cada uno, en Cartagena y Bilbao, y prevé la aprobación de un tercero antes de que acabe el primer trimestre, de 150 MW y ubicado en Tarragona.

En lo que respecta a su negocio de clientes, las inversiones netas previstas por Repsol son de entre 1.400 y 1.600 millones de euros entre 2026 y 2028.

En el mercado de gas y electricidad en España y Portugal, en el que Repsol es el cuarto operador, con más de tres millones de clientes, el objetivo de la compañía es impulsar el crecimiento orgánico y superar los 4 millones en 2028. Además, prevé aumentar el número de usuarios digitales hasta los 13 millones en 2028, en su mayoría a través de la 'app' Waylet, que ya cuenta con más de 10 millones.

Para 2028, Repsol espera que el número de clientes multienergía crezca un 30%, hasta alcanzar 1,6 millones en 2028 y que esta oferta esté presente en el 80% de la red de estaciones de servicio en España.

Para el periodo 2026-2028, Repsol prevé contar con hasta 9.000 MW eólicos y solares en operación. El objetivo es que el negocio se autofinancie a lo largo del periodo. En concreto, Repsol destinará a esta área una horquilla de inversión neta de entre 500 y 1.000 millones de euros durante el horizonte 2026-2028, principalmente en oportunidades en España y Estados Unidos, con dos estrategias diferenciadas.

En España, donde la compañía cuenta con más de 3.200 MW renovables en operación (hidráulica, eólica y solar), la nueva senda de Repsol hasta 2028 da prioridad al desarrollo de proyectos de mayor valor, especialmente eólicos y de Sistemas de Almacenamiento de Energía en Baterías, así como a la maximización de activos ya existentes mediante hibridaciones.

Adicionalmente, la compañía prevé opciones de crecimiento futuro, no recogidas en las proyecciones, sujetas al desarrollo de proyectos como la central de bombeo de Aguayo II, en Cantabria, y oportunidades ligadas al auge de los centros de datos en España.

En Estados Unidos, donde Repsol tiene ya más de 2.000 MW en operación, priorizará aquellos proyectos con mayor rentabilidad y buscará oportunidades futuras derivadas del crecimiento de la demanda eléctrica y de posibles cambios normativos, "considerando la posibilidad de incorporar algún socio"