Contenidos recomendados por Rivaldinho

Rivaldinho 13/12/25 19:45

Ha respondido al tema Cementos Molins

El mayor hándicap que tenemos es, en efecto, la cada vez menor liquidez de las acciones y por ende la infravaloración que ello provoca (tranquilamente, por múltiplos de comparables y viendo que no tenemos deuda, los elevados márgenes y el componente de crecimiento por presencia en países emergentes, debería cotizar en no menos de 40 Eur, más de un 30% por encima de lo que se paga ahora por ella). Veo muy difícil que esta situación cambie, salvo que llegue una transacción transformacional (bien una OPA no hostil que ofrezca un precio de locura para que accedan a vender, aunque lo veo poco probable, o bien algún tipo de fusión / intercambio accionarial con otra cotizada del sector, que tampoco creo pueda parecerles atractiva, salvo que la "agraciada" , tuviera mucho free-float y les permitiera a los Molins más "largo-placistas", seguir controlando mayoría holgada en la resultante de la fusión).

Rivaldinho 12/12/25 10:27

Ha respondido al tema Seguimiento de Vidrala (VID)

Por si puedo complementar:(+) El múltiplo me sale en 6.4x, cierto más bajo vs los 7 y poco que cotiza, así que "bien" por este lado, pero ...(+) Atención que la comprada tiene un margen EBITDA del 17%, netamente inferior al 28% del grupo ...(+) Y atención también a las divisas en LATAM, que tienen tendencia estructural a perder valor contra el €uro, así que hay que exigirles mayor margen de seguridad (ver en Brasil como tienen margen EBITDA de más del 40%). Cierto que Chile es un país bastante más serio y estable que BrasilPero sí, contento como accionista; ahora a ver si anuncian también recompra de acciones (y subsiguiente) para mitigar dilución de la ampliación gratuita 1x20. Pero sí, preocupa el impacto de los precios energéticos, por bien que han tenido buen ojo: (a) invirtiendo fuerte en ser más eficientes en los hornos; (b) garantizándose precios cerrados de suministro de gas; (c) firmando contratos a precio variable con clientes en los que se repercuten subidas de precios energéticos en importe de las unidades vendidas.

Rivaldinho 10/12/25 21:05

Ha respondido al tema Cementos Molins

Comunicado a CNMV sobre extensión pacto para-social vigente:https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7b6b1a7f98-ca17-46bf-93b0-3e919b0900d6%7d

Rivaldinho 10/12/25 09:09

Ha respondido al tema Cementos Molins

Leído en El Economista:https://www.eleconomista.es/industria/noticias/13683242/12/25/molins-escoge-alcala-de-henares-para-construir-una-nueva-fabrica.html

Rivaldinho 29/11/25 18:30

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Efectivamente, iba a responder en esta misma línea. Lo que sí van a hacer (y creo que agencias de rating y accionistas lo vamos a agradecer) es tratar de abaratar su coste: en efecto, tienen deuda (en colocación privada) a tipos entre el 7 y el 7.5%, mientras que los bonos (por bien que a vencimiento algo más corto) están cotizando a TIRes por debajo del 5%, así que hay margen de mejora notable (haciendo así que dicho oligopolio rinda más para el Equity que para los acreedores).

Rivaldinho 27/11/25 23:43

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Bien cierto lo que dices, la famiglia y sus acólitos, cuanto menos mano metan en el negocio, mucho mejor (ya hemos visto la destrucción de valor que llevamos, con un -90% de underperformance acumulado vs. IBX en estos dos últimos años). No obstante, me quedo con un dato (que ya sabíamos, pero viene bien de vez en cuando recordarlo) que figura en la noticia, y es que GRF controla la nada despreciable cifra del 30% del suministro de plasma (un bien estratégico) a nivel mundial. Y haber llegado a acuerdos público-privados para convertir a Egipto (y Canadá) en países no dependientes del exterior en este sentido, es un gran mérito. En Europa vamos con mucho retraso también en esto y dependemos por completo (por torpeza legislativa) de otros países ... la presencia de GRF en España (y en cierto modo en Alemania con la brillante compra de Biotest, ejem ejem), debería situarnos como "player" de referencia en el sector cuando a la panda de políticos que desgobiernan el viejo continente entren en razón y se pongan las pilas.

Rivaldinho 27/11/25 09:25

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

En Frankfurt ya cotiza el nuevo bono, y netamente por encima de la par:https://live.deutsche-boerse.com/bond/xs3195078251-eroski-soc-25-31-regs?mic=XFRA

Rivaldinho 25/11/25 17:50

Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)

Y anunciado también dividendo para Diciembre (día 17), por importe de 11 céntimos por acción, a ajustar según % auto-cartera.

Rivaldinho 25/11/25 17:13

Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)

Hoy ha finalizado el programa de recompra de acciones. Nos quedamos sin dicho "sustento" ante la reiterada salida de papel (la gran mayoría a mercado, por bien que alguna que otra en "bloque", como hemos venido comentado) la cual se ha ido absorbiendo gracias al mismo; con cierta ansia por ver cuando se anuncia la próxima ampliación liberada, que llevamos ya demasiados años sin una "alegría" en este sentido (vs. el track-record histórico).

Rivaldinho 25/11/25 17:06

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Enhorabuena por la decisión. Espero y deseo (por la cuenta que también me trae a mí) que resulte todo un éxito la apuesta. Yo tampoco me atrevo a cargar más, ahora mismo llevo 5 valores en cartera y GRF pesa la mitad, así que la tengo más que sobre-ponderada.