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Rivaldinho 30/09/25 20:10

Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)

No me cuadra que diga que la caja excedentaria es tan baja (apenas 3 millones de €uros), cuando la compañía reporta más de 60 (y, en todo caso, excluyendo el 10% de participación en Iberpapel). También me hubiera gustado comprender en qué se basa para asignar múltiplos de 7x, 10x y 12x respectivamente (escenario pesimista, neutral y optimista) sobre el FCF para calcular el EV y el precio por acción estimado. A mí me cuesta aplicarle un múltiplo EBITDA más allá de las 7x, pensando que, tiene márgenes EBITDA atractivos (25%), pero expectativas de crecimiento moderadas (dígito simple medio - bajo) y necesidades de CapEx de mantenimiento y mejora bien relevantes (más con el ambicioso plan a 3 años en el que se encuentran immersos). Sin perder de vista también que al ser una compañía con baja liquidez y escaso free-float existe una cierta penalización / descuento sobre el valor "razonable".

Rivaldinho 30/09/25 17:19

Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)

Estos periolistos son tan diligentes que han omitido un 0 en el importe neto del dividendo; en efecto, son 0,087 y no 0,87 por acción. Y en todo caso, estará pendiente de confirmar el importe del ajuste (al alza) por las acciones en auto-cartera, que no perciben dividendo.

Rivaldinho 29/09/25 20:55

Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)

Siempre esperan a hacerlo el día de San Miguel (por la evidente relación con la denominación de la compañía). Sí, la caída del US$ les ha impactado notablemente. También los elevados precios de la energía (que en el 3T se han moderado por suerte). Y la demanda flojeando más de lo previsto, por culpa (afirman) de las incertidumbres arancelarias. Dicen que esperan que la caída en beneficio se quede en prácticamente nada en el agregado del ejercicio. Siguen invirtiendo fuerte (de ahí que la posición de caja neta haya empeorado, por bien que seguimos teniendo más del 10% de la capitalización bursátil en exceso de tesorería) en mejora y ampliación de instalaciones / búsqueda de mayor eficiencia energética (placas fotovoltaicas entre otros). Por lo menos, ahora que ha terminado el período de "black-out" (1 mes previo al anuncio de resultados), deberíamos tener de nuevo apoyo - a nivel cotización - por parte de la recompra de acciones para auto-cartera.

Rivaldinho 24/09/25 19:20

Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción

Hoy ha habido una aplicación de unos 86k títulos a 19,65 Eur, hecho que ha "inflado" el volumen del día.

Rivaldinho 20/09/25 16:10

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Leído en La Vanguardia:https://www.lavanguardia.com/dinero/20250920/11078986/grifols-negocia-llevar-terapia-alzheimer-grupos-hospitalarios.amp.html

Rivaldinho 14/09/25 16:28

Ha respondido al tema Cementos Molins

Buena subida de Buzzi Cement la última semana, impulsada por el Consejo favorable de JP Morgan, a ver si CMO hace lo propio y se anima:

Rivaldinho 10/09/25 11:59

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Leído en El Confidencial:https://www.elconfidencial.com/empresas/2025-09-10/icac-resuelve-auditoria-kpmg-grifols-limpia-sospecha-cnmv_4205600/

Rivaldinho 30/08/25 11:31

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Leído en Via Empresa (utilizar traductor para aquellos no catalano-parlantes):https://www.viaempresa.cat/empresa/estiu-dolc-grifols_2218436_102.html

Rivaldinho 27/08/25 15:17

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Leído en Expansión:https://www.expansion.com/directivos/2025/08/26/68ad5ca5468aeb8a7c8b4584.html

Rivaldinho 12/08/25 19:56

Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción

Suscribo al 100% lo que ha expuesto @bacalo Aquí además (a diferencia de Elecnor o Meliá) tenemos el agravante que es una compañía si cabe más ilíquida, lo que hace que ningún inversor institucional (que son los que realmente ponen en valor las cotizaciones) pueda tomar (y luego vender) una participación relevante sin alterar sustancialmente la cotización (salvo que se pongan de acuerdo con el Consejo para pactar un bloque, como han hecho por ejemplo en Baviera). En Cementos Molins (que tiene márgenes EBITDA del 25%, gran parte de los CapEx ya hechos / fábricas en muy buen estado, está más diversificada geográficamente y capitaliza del orden de 1.5Bn), la infravaloración es similar (está cotizando a poco más de 5x EBITDA) y sucede lo mismo (siendo aún más ilíquida al cotizar en los anacrónicos Corros); se especula con que pueda haber una compra de cierto calado y con ello realizar una especie de OPS para incrementar el free-float (actualmente menos del 5%), pero llevamos años y años así. Por lo menos, sus gestores han sabido invertir la caja excedentaria en crecer tanto a nivel orgánico (y mejorar en eficiencia y número las fábricas) como inorgánico (comprando otras compañías). En Iberpapel llevamos años con un montón de dinero en caja muerto del asco (ni dividendo, ni nuevas fábricas, ni mejoras sustanciales en eficiencia de las actuales ni compras de otras empresas) - muy mal por parte de los gestores en este sentido.