Participaciones del usuario Misterpaz - Bolsa

Foro:

Misterpaz 06/03/25 19:03

Ha respondido al tema Mejores artículos de inversión y bolsa: recomendaciones, análisis, opiniones...

Deutsche Bank ha mostrado su "cautela" sobre la evolución de la banca española, después del 'rally' bursátil que ha registrado el sector que le ha llevado a impulsarse cerca de un 30% en lo que va de 2025.El informe que ha publicado este jueves explica que la banca del Ibex 35 ha superado "significativamente" a la cotización de sus pares europeos gracias a la resistencia del margen neto de intereses, a un entorno de tipos de interés más estable y una situación macroeconómica buena en España que respalda la actividad y la calidad de los activos.Sin embargo, señala que esta tendencia positiva se puede enfrentar a "posibles obstáculos" en el corto plazo. "A pesar de los alentadores resultados del cuarto trimestre de 2024 y de una perspectiva, en general, positiva para 2025, el primer semestre, algo más débil, podría llevar a que los inversores adoptasen una postura con más cautela", afirman los analistas de Deutsche Bank.En concreto, el análisis del banco alemán explica que los bancos podrían enfrentar ciertos desafíos para mantener el margen neto de interés ante una mayor competencia por el negocio de los préstamos, pero también de los depósitos, en España. Cree que a largo plazo este problema de la competencia se diluirá, pero en 2025 puede impactar sobre el margen de intereses, lo que podría llevar a una preocupación por la rentabilidad."El panorama general sigue siendo sólido para 2026 y 2027, con margen para una mejora gradual de los beneficios tras un 2025 de transición", sostiene, antes de señalar que la rentabilidad sobre capital tangible (RoTE) estará este año "ligeramente por debajo" de los niveles de 2024, aunque no muy alejados de la horquilla entre el 13% y el 19%, gracias al impulso de las comisiones, las ratios de eficiencia y el bajo coste de los activos.Además, cree que los actuales niveles de capital --que no sufrirán impactos significativos por la implementación del paquete regulatorio de Basilea IV-- deberían permitir dividendos "sostenidos".Ante la volatilidad del mercado, Deutsche Bank recomienda seguir una estrategia de inversión "selectiva". Así, se decanta por aquellas entidades con mayor crecimiento y resiliencia, esto es, las que tienen franquicias internacionales --Santander y BBVA-- o Bankinter, que muestra un "sólido" beneficio por acción (BPA) a futuro.Entre Santander y BBVA, Deutsche Bank opta por Santander, al que le da un precio objetivo de 7 euros por título, frente a BBVA, por la mayor diversificación del primero. Considera que el banco liderado por Carlos Torres mantiene un buen desempeño, pero resalta las incertidumbres en torno a México --principal generador de beneficios para BBVA y economía afectada por los aranceles de EEUU-- y a la OPA con Sabadell. Sin embargo, mantiene su recomendación de comprar acciones del 'banco azul' y le da un precio objetivo de 13,95 euros.En cuanto a bancas más domésticas, Deutsche Bank reconoce que "le gusta" Bankinter, al que considera "un caso atípico en términos de actividad y rentabilidad". Así, recomienda comprar el valor y eleva el precio a los 10,25 euros.Sin embargo, rebaja las expectativas de CaixaBank y recomienda 'vender', mientras que reduce su precio hasta los 6,20 euros. Cree que la entidad está "algo sobrevalorada" y tendrá una caída del RoTE por el entorno de tipos más bajos, aunque sus tendencias se mantienen "sólidas".También rebajas las recomendaciones de Sabadell de 'comprar' a 'mantener', con un precio de 2,70 euros por acción, aunque mantiene abierta la posibilidad de que BBVA aumente la oferta por el banco; al igual que Unicaja, al que le da un precio de 1,75 euros por título

Misterpaz 06/03/25 18:58

Ha respondido al tema ¿Qué está pasando en el Banco de Sabadell?

Deutsche Bank cree que BBVA tiene margen para mejorar su oferta por Sabadell y que podría agregar un pago en efectivo de entre 1.000 y 1.500 millones de euros en la OPA, según el informe sobre banca española que ha elaborado la unidad de análisis del banco alemán.El importe total de mejora de la oferta, que está "bastante limitado" por el exceso de capital actual a no más de 3.000 millones de euros, podría llevar a añadir un pago en efectivo de alrededor de 1.000 o 1.500 millones de euros, lo que supondría un aumento de la oferta de entre el 7% y el 11%. Esto "podría ser lo suficientemente atractivo como para superar el objetivo de aceptación mínima" de la OPA.En términos generales, afirma que la operación se ha vuelto "mucho más engorrosa" de lo que BBVA anticipaba en el momento del anuncio. El entorno para el banco ha cambiado y tiene "más razones" para acometer la OPA, teniendo en cuenta las incertidumbres sobre la evolución de la economía de México --su principal geografía por beneficios-- ante la política arancelaria de EEUU."Con la oferta inicial, creíamos que el potencial acumulativo del beneficio por acción (BPA) era insuficiente para genera un interés significativo en la operación. Sin embargo, consideramos que la adquisición es un movimiento estratégicamente sólido que reequilibraría las cuentas de BBVA, ante la creciente dependencia del banco de los mercados emergentes, en particular de México", sostiene al respecto.Con esta operación, la contribución de España al grupo podría aumentar entre ocho y nueve puntos básicos y supondría el 40% del beneficio de BBVA en 2027, cuatro puntos básicos menos que México.Así, Deutsche Bank sostiene que no sería un cambio "radical", pero sí mejoraría la resistencia del banco a la volatilidad de los mercados emergentes. Es en esta situación en la que la entidad alemana cree que BBVA podría verse "incluso más obligada" a comprar Sabadell.En el lado de Sabadell, Deutsche Bank cree que los inversores inicialmente se resistieron a la oferta debido a la evolución en Bolsa de la entidad, cuyo precio podría estar por encima de la oferta propuesta por BBVA."Sin embargo, al precio actual de las acciones de BBVA, la oferta de aproximadamente 2,50 euros por acción por Sabadell parece más razonable", agrega el análisis, que reconoce la posibilidad de que haya aumentado la disposición de los accionistas a vender, sobre todo, para "mitigar el riesgo de una posible caída en el precio de las acciones de Sabadell si la adquisición fracasa (aunque se espera que dicha caída sea temporal)", explica el informe.Así, Deutsche Bank ve "probable" que si la OPA se lanzase ahora sería "relativamente bien recibida", aunque si se añadiese un componente en efectivo sería "más atractiva".Además, también incluye la posibilidad de que sean los grandes fondos, los inversores institucionales, los que "intenten presionar" a BBVA a aumentar la oferta, a pesar del "reiterado" rechazo por parte de la dirección del banco de aumentarla.El informe señala que la oferta se ha modificado solo para incluir los ajustes por dividendos, pero que existe margen para mejorar el precio con un pago adicional en efectivo. Y de ahí, el análisis incluye el cálculo de un pago de entre 1.000 y 1.500 millones de euros.DECISIÓN DE CNMC Y EL GOBIERNOSobre el análisis en profundidad que está realizando la Comisión Nacional de los Mercados y de la Competencia (CNMC), Deutsche Bank sostiene que está "a punto de completarse". Afirma que ambos bancos han recibido ya un borrador de resolución y que los compromisos pactados entre CNMC y BBVA tendrían un alcance "limitado".Espera que la decisión final de Competencia llegue en uno o dos meses, después de que se realice un testeo de mercado para evaluar la idoneidad de los 'remedies' propuestos. Así, prevé que el resultado de este análisis sea "manejable", aunque destaca que el Gobierno podría intervenir después, en la llamada 'fase 3' (actualmente, la OPA está en la fase 2 de análisis por parte de la CNMC).Sobre la postura del Gobierno, Deutsche Bank señala que cualquier 'remedie' o condición a la OPA tendrá que basarse en consideraciones estratégicas, por ejemplo, por cuestiones medioambientales o de seguridad nacional, en lugar de por motivos de competencia, algo que "parece poco probable que se aplique en este caso, a pesar de la aparente oposición del Gobierno al acuerdo".No obstante, recuerda que tanto el presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, como varios ministros, caso del titular de Economía, Carlos Cuerpo, han apuntado hacia cuestiones relacionadas con la cohesión social y territorial, lo que podría dar lugar a "soluciones estructurales como ventas de carteras o desinversiones de partes de la red de oficinas"."Aunque tales medidas parecen improbables, y legalmente cuestionables, no pueden descartarse por completo y podrían poner en peligro la oferta de BBVA", agrega.También apostilla que cualquier solución se debería aplicar incluso si finalmente la fusión total entre ambas entidades se bloquea, algo que Deutsche Bank considera "altamente probable".En este escenario, la entidad alemana cree que, al contrario de lo que sostiene BBVA, no se producirían sinergias significativas si finalmente no se produce la fusión "total" entre ambas entidades, teniendo en cuenta además el rechazo del Gobierno a medidas como el cierre de oficinas y las reducciones de personal.LA OFERTA FINAL, EN MAYO O JUNIOPor último, en cuanto a los plazos, Deutsche Bank sostiene que todavía es incierto, aunque cree que la "oferta final" podría producirse en mayo o junio. Dependerá, sin embargo, de cuánto tiempo se tome el Gobierno para dar su decisión."Aunque teóricamente el Ejecutivo tiene 45 días para responder a la propuesta final de la CNMC, si hay más retrasos podría hacer que la resolución de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) se acerque a julio, lo que supondría posponer el lanzamiento de la OPA hasta septiembre", afirma al respecto

Misterpaz 06/03/25 13:25

Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a MAPFRE (MAP)?

Fitch ha reafirmado la calificación crediticia de Mapfre en 'A-' y ha mejorado su perspectiva de 'estable' a 'positiva', según el análisis publicado hoy por la firma de rating.La mejora de la perspectiva refleja el incremento de los resultados y el desempeño financiero de la aseguradora. En concreto, Mapfre consiguió un aumento de las ganancias del 42,9%, hasta los 968 millones de euros, lo que supone una rentabilidad del 11%, por encima del 8% que registró a cierre de 2023.Estos aumentos se basan en la mejora del desempeño técnico de la compañía y de los ingresos por inversiones. De hecho, Mapfre registró una mejora del ratio combinado en 2024, situándose en el 93%, frente al 96,5% de 2023, gracias a los resultados técnicos de todas sus unidades de negocio como consecuencia de un aumento de primas, las medidas técnicas de suscripción y la ausencia de grandes eventos catastróficos durante el ejercicio.Para 2025, Fitch cree que Mapfre podrá generar "sólidos beneficios" tras las medidas correctoras que ha adoptado en sus principales líneas de negocio y geografías. Espera que la rentabilidad técnica se mantenga "sólida" y que Mapfre alcance una ratio objetivo de entre el 95% y el 96%, en ausencia de grandes catástrofes

Misterpaz 06/03/25 12:05

Ha respondido al tema Duro Felguera

Duro Felguera viajará a Argelia este domingo, 9 de marzo, dos días antes del posible final del preconcurso de acreedores que solicitó el pasado mes de diciembre, para desbloquear el proyecto de Djelfa, lo que supondría alcanzar un acuerdo con la compañía energética argelina Sonelgaz, según han informado a Europa Press fuentes conocedoras de la situación de la firma asturiana.Desde Argelia, Sonelgaz, el cliente, presentó ante la Cámara de Comercio e Industria una solicitud de arbitraje contra la empresa de ingeniería asturiana por la suspensión del contrato de Djelfa, consistente en la construcción de una central de ciclo combinado.En dicha solicitud, la compañía energética argelina pidió levantar la suspensión del contrato, bloqueado desde el pasado mes de junio, y reanudar los trabajos, así como una indemnización de unos 413 millones de euros.Este fue el 'detonante' que llevó a Duro Felguera a solicitar el preconcurso de acreedores el pasado 11 de diciembre ante los Juzgados de lo Mercantil de Gijón, pues el arbitraje argelino conllevó que la asturiana tuviera que reexpresar sus resultados financieros desde el año 2022, tras provisionar 100 millones de euros en sus cuentas por el proyecto Djelfa.NEGOCIACIONES CON LA SEPICon todo, Duro Felguera sigue negociando un acuerdo con la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), que podría capitalizar su deuda, en un contexto también marcado por el requerimiento del 'holding' público a la asturiana de que presente un plan de reestructuración.El Gobierno, a través de la SEPI, tendría que convertir en acciones los 120 millones de euros que prestó a Duro Felguera en mitad de la pandemia, lo que le daría la mayoría del capital.Los socios de control --las mexicanas Prodi y Mota-Engil México-- y la SEPI, que cuenta con dos asientos en el consejo de administración de la asturiana, también están tratando la posibilidad de que la compañía solicite directamente el concurso de acreedores.La compañía ha asegurado que "estos días" se están produciendo "muchas reuniones", y que la que tuvo lugar este miércoles, 5 de marzo, "ni mucho menos" ha sido el último encuentro de su consejo de administración para tratar la crisis que afronta la compañía.PROYECTO DE DJELFA EN ARGELIADesde 2014, Duro Felguera se encuentra realizando el proyecto de Djelfa, que ha estado sometido a continuos retrasos vinculados a distintas cuestiones", derivando así en la existencia de varias reclamaciones por parte de la asturiana a Sonelgaz, como consecuencia del incumplimiento de sus obligaciones."Tras la firma de un protocolo de acuerdo a finales de 2021 y de una modificación ('avenant') al contrato de abril de 2022, en las que el cliente argelino se obligó a liberar parte de la retención practicada sobre la facturación de Duro Felguera y a analizar las reclamaciones de la misma, se reactivaron los trabajos", explicó la empresa española tras la reexpresión de sus cuentas de 2023.Tras varias situaciones en obra que imposibilitaron, total o parcialmente, el avance de los trabajos y que se acumularon a los incumplimientos anteriores, el pasado 18 de junio Duro Felguera comunicó a Sonelgaz la suspensión del contrato en tanto en cuanto no se subsanaran los referidos incumplimientos por parte del cliente.Por su parte, Sonelgaz se opuso a la suspensión, se reservó otros derechos y se inició un periodo de negociaciones, lo que llevó a Duro Felguera a tener que realizar un nuevo tratamiento contable del proyecto argelino.SUSPENSIÓN EN BOLSALa Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) decidió el pasado 25 de noviembre suspender la cotización en Bolsa de Duro Felguera, después de que Sonelgaz presentara una solicitud de arbitraje contra la empresa por el bloqueo de dicho contrato.Tras haber sido puesta a disposición del organisimo presidido por Carlos San Basilio "información suficiente" de las circunstancias que aconsejaron la adopción del acuerdo de suspensión, la CNMV levantó la cancelación cautelar que pesaba sobre la cotización de Duro Felguera el pasado 13 de diciembre, dos días después de que la asturiana solicitara el preconcurso de acreedores para lograr "viabilidad futura".REEXPRESIÓN DE CUENTASDuro Felguera comunicó en una carta remitida a la CNMV que los impactos registrados en relación con el proyecto de Djelfa en Argelia en los estados financieros intermedios a 30 de junio de 2024 y que han requerido la reexpresión de las cifras comparativas del ejercicio 2023 pasan por unas pérdidas de 48,8 millones de euros entre enero y junio del año pasado, frente a las ganancias de 1,6 millones que había notificado inicialmente.Según su cuenta de resultados intermedia, el resultado en el primer semestre de 2023 fue de 1,6 millones, si bien con el impacto negativo del proyecto de Djelfa, de 50,4 millones, la compañía registró unas pérdidas de 48,8 millones de euros en cifras reexpresadas.Como resultado del registro contable realizado, el pasivo a 1 de enero y a 31 de diciembre de 2023 se incrementó en 49 y 99 millones de euros, respectivamente, mientras que el patrimonio neto a 1 de enero y a 31 de diciembre de 2023 se redujo en 49 y 99 millones de euros, respectivamente.De su lado, el nuevo tratamiento contable del proyecto argelino parte del escenario de ejecución de la totalidad de la construcción, que considera la actualización de costes del presupuesto inicial sin ningún tipo de reequilibrio económico por parte de Sonelgaz --el cliente-- y el importe máximo de penalidad que se encuentra en disputa desde el ejercicio 2021, conlleva la dotación de una provisión de 99 millones de euros

Misterpaz 06/03/25 10:43

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

El banco estadounidense JPMorgan Chase ha reducido su participación del 3,305% al 2,680% en el capital social de Grifols, en un contexto marcado por la nueva etapa que afronta la compañía española, de la mano de su 'Plan Estratégico 2025-2029'.Las previsiones de Grifols pasan, entre otras cuestiones, por registrar unos ingresos de alrededor de 7.700 millones de euros en 2025 --excluyendo la ley de reducción de la inflación americana--, lo que supone un ascenso cercano al 7% respecto a la facturación registrada en 2024, cuando marcó un récord histórico al situarse en los 7.212 millones de euros, cifra un 10,3% superior a la contabilizada en 2023.La participación del 2,680% de la entidad bancaria se distribuye entre un 0,197% de derechos de voto atribuidos a las acciones y un 2,483% a través de instrumentos financieros, que fueron notificados al supervisor el lunes 3 de marzo, según consta en los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), consultados este jueves por Europa Press.Esta nueva notificación a la CNMV desvela que JPMorgan Chase reduce del 0,320% al 0,197% sus derechos de voto atribuidos a sus acciones en la compañía catalana, al tiempo que disminuye del 2,985% al 2,483% sus derechos de voto a través de instrumentos financieros.Asimismo, la posición del 2,680% del banco en la firma de hemoderivados se encuentra en mínimos de un año, lo que le ha llevado a salir de la lista de accionistas significativos, si bien a mediados de marzo de 2024 rozaba el 5,2%.JPMorgan Chase mantiene casi 11,3 millones de títulos de la compañía catalana, que al precio actual del mercado (unos 10,845 euros en el Ibex 35) tienen un valor cercano a los 122,5 millones de euros.Grifols ganó 157 millones de euros en 2024, casi cuatro veces más que un año antes, a la par que ingresó 7.212 millones, un 10,3% más, y récord histórico.AFLORA UN 3,12% EN PHARMAMARDe su lado, el banco ha aflorado una participación del 3,12% en la farmacéutica PharmaMar, valorada en 55,8 millones de euros.De esta forma, la entidad norteamericana se sitúa por detrás de accionistas como José María Fernández Sousa, presidente de la compañía y el mayor accionista del grupo, que ostenta un 11,356%; Monserrat Andrade, propietaria de un 5,242%; Sandra Ortega Mera, hija de Amancio Ortega, fundador de Inditex, con un 5,091%, y Pedro Francisco Fernández Puentes, con un 5,038%.Grupo PharmaMar cerró 2024 con un beneficio neto de 26,1 millones de euros, lo que supone disparar (+2.272,7%) las ganancias de 1,1 millones obtenidas en el ejercicio anterior

Misterpaz 05/03/25 20:27

Ha respondido al tema Coca Cola European Partners (CCEP): seguimiento de la acción

Coca-Cola Europacific Partners (CCEP), embotelladora participada por Coca-Cola para dar servicio a Europa occidental, ha anunciado este miércoles su admisión a cotización en los índices FTSE 100 y FTSE All Share de la Bolsa de Londres.Según ha informado mediante una 'OIR' a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), la incorporación será efectiva a partir del viernes 21 de marzo tras cumplir los requisitos pertinentes y recibir el 'visto bueno' de los reguladores."La admisión en el índice bursátil de primer orden del Reino Unido representa un hito importante para CCEP. También es un momento para reflexionar sobre nuestro compromiso con el mercado británico, donde Coca-Cola se vendió por primera vez hace 125 años, y nuestra confianza en el futuro de CCEP", ha afirmado la presidenta de la empresa, la española Sol Daurella."Nuestra inclusión en el FTSE 100 y en el All Share se produce después de otro sólido año de resultados en 2024 que demostró la fortaleza de nuestro negocio y es testimonio de nuestro excelente personal, marcas y ejecución en 31 mercados", ha valorado, por su parte, el consejero delegado, Damian Gammel

Misterpaz 05/03/25 19:40

Ha respondido al tema Seguimiento de Neinor Homes (HOME)

Neinor Homes abonará un total de 185 millones de euros a sus accionistas durante los próximos 12 meses, lo que supone una rentabilidad del 16% o 2,47 euros por acción, según ha informado la promotora inmobiliaria en un comunicado.La primera distribución se llevará a cabo el próximo 14 de marzo, con un total de 62,2 millones de euros o 0,83 euros por acción brutos por acción, correspondiente al segundo tramo de las distribuciones aprobadas en diciembre de 2024.El último día de negociación de las acciones con derecho al cobro de este segundo pago será el 11 de marzo de 2025, y supondrá pasar de una LTV (proporción de deuda respecto al valor de los activos) del 16,5% al 20,5%, en la parte baja de las previsiones, que apuntaban a entre un 20 y un 30%.En la próxima junta general de accionistas, que se celebrará el 31 de marzo, Neinor propondrá la aprobación de una nueva distribución de 123 millones de euros, que corresponde al objetivo del año 2025.Este importe se desembolsará en cuatro pagos de 0,41 euros por acción brutos y 0,4059 euros netos a lo largo de los próximos 12 meses, lo que, sumado al pago de marzo, supondrá esos 185 millones de euros

Misterpaz 05/03/25 19:33

Ha respondido al tema Mejores artículos de inversión y bolsa: recomendaciones, análisis, opiniones...

El director de inversiones de Panza Capital, Beltrán de la Lastra, afirma que la volatilidad geopolítica y arancelaria hacen que las expectativas sobre Europa sean "bajas" y sostiene que invertir en el Viejo Continente es "incómodo", pero defiende que, sin embargo, "será muy rentable".En una carta para avanzar su visión del primer trimestre, De la Lastra afirma que las carteras de la gestora cotizan a un "atractivo ocho veces beneficio normalizado" y que están compuestas por compañías con balances, rentabilidades de capital y crecimientos "sanos". "La diversificación nos ayuda a beneficiarnos ya de algunas de nuestras inversiones --defensa-- mientras que otras siguen proceso de maduración", como es el caso de la construcción.La tesis que ha seguido Panza Capital para dirigir su inversión en defensa era que el continente normalizaría el gasto que se había corregido durante las últimas décadas."Invertir antes de la guerra en Ucrania podía implicar un coste de oportunidad alto si la recuperación de los presupuestos se retrasaba indefinidamente. Sin embargo, una vez iniciada la guerra, la oportunidad era más clara, permitiendo comprar a valoraciones que anticipaban un retorno razonable si los presupuestos de defensa no subían, o un retorno muy alto en caso de normalización", explica De la Lastra.Así, destaca las revalorizaciones por encima del 50% de Dassault Aviation y Thales, o del 150% en el de Babcock, lo que refleja parte ("no toda, ni mucho menos") de las expectativas de crecimiento del sector. Sin embargo, cree que podrían darse cambios "más bruscos" si el ritmo de ejecución o la magnitud de la normalización cambian.En construcción, Panza Capital todavía no ha generado el rendimiento esperado. En el caso de Reino Unido, con empresas como Barratt Redrow, Morgan Sindall o Ibstock, el sector sigue afectado por una demanda "débil" e "incapaz de sobreponerse" a los altos tipos de interés. "Somos pacientes. Antes o después se tendrán que construir casas", agrega el director de inversiones de la firma.Defiende que las constructoras tienen balances sólidos, importantes reservas de suelo y que se beneficiarán cuando la actividad se recupere."Por ejemplo, Berkeley Group, constructora británica que vale en bolsa 3,6 billones de libras (4,3 billones de euros). En caja mantienen 500 millones de libras (600 millones de euros). Simplemente una valoración razonable de sus reservas y trabajo en curso superarían con creces la capitalización bursátil actual", explica.De la Lastra recuerda que el principio que guía a Panza Capital es "comprar a buenos precios empresas fiables con tesis de inversión sencillas y dejar que el tiempo haga su trabajo".Así, la diversificación del fondo supone que el tiempo de maduración de cada inversión "sea distinto". Más allá de defensa y construcción, la firma también apuesta por empresas del sector químico, automoción o maquinaria, entre otras. En común tienen una "buena gobernanza, muy poca deuda y precios atractivos"."El entorno geopolítico es y seguirá siendo una fuente de inestabilidad y volatilidad para los mercados y, en ocasiones, para nuestra cartera. Pero el mercado de pequeñas compañías europeas ofrece hoy muchas y muy buenas oportunidades para el inversor a largo plazo. Hay que aprovecharlo", concluye

Misterpaz 05/03/25 19:28

Ha respondido al tema Acciones IBEX 35, Mercado Continuo, BME Growth (MAB): actualidad, opiniones y oportunidades de inversión

Las cotizadas españolas abonaron en concepto de dividendos un monto de 29.100 millones de dólares (27.000 millones de euros al cambio) en el cómputo de 2024, lo que implica una subida de un 26,5% en tasa general y un 22% en tasa subyacente en comparación con el ejercicio previo, según la última edición del índice global de dividendos elaborado por la gestora Janus Henderson."Este crecimiento se debe a la solidez de los resultados de las compañías de nuestro país, donde los bancos han destacado al representar dos tercios del aumento", ha explicado el director para el mercado ibérico de Janus Henderson, Juan Fierro, al indicar que las entidades se han beneficiado del entorno de mayores tipos de interés y de la solidez de la economía nacional.De hecho, el informe ha apuntado en un plano más amplio que diez de las trece empresas españolas que integran su índice han registrado incrementos de doble dígito en sus dividendos interanuales, lo que ha servido para compensar casos como el de Endesa, que realizó un importante recorte de su dividendo para financiar la resolución de una disputa sobre contratos de GNL (gas natural licuado) con Qatar.Además, la última edición del estudio ha desgranado que el crecimiento de los dividendos españoles en el cuarto trimestre fue similar al aumento anual, de un 26,3% en términos subyacentes, lo que a su vez ha servido para diluir la caída del tercer trimestre."De cara a 2025, nos enfrentamos a un panorama económico global incierto", ha advertido Fierro para recordar que, con la bajada de los tipos de interés y el reciente crecimiento de los dividendos en España, resulta "aún más crucial" identificar las mejores oportunidades del mercado y tomar decisiones estratégicas que maximicen el rendimiento de los inversores.De su lado, los dividendos europeos cerraron 2024 con un reparto de 313.200 millones de dólares (292.600 millones de euros) en dividendos, lo que se traduce en un alza de un 2,4% en tasa general y un 5,6% en subyacente, en tanto que la diferencia entre ambas medidas se explica por el menor reparto de dividendos especiales.Dos tercios del crecimiento en Europa han venido del sector bancario, que se ha beneficiado fuertemente de las tasas de interés más altas; de hecho, el sector ha distribuido una cifra récord de 55.400 millones de dólares (51.750 millones de euros) en 2024, el doble de lo que había distribuido antes de la pandemia en 2019, cuando las tasas de interés todavía estaban en mínimosCon miras más abiertas, el informe ha constatado que en el Viejo Continente el 88% de las empresas ha aumentado los dividendos o los mantuvo estables, mientras que el crecimiento medio del dividendo por acción fue del 12%.En relación a los mercados europeos, el estudio ha pormenorizado que los dividendos italianos obtuvieron en 2024 un récord de 30.800 millones de dólares (28.700 millones de euros) al haber aumentado un 18,5% en términos subyacentes: "Todas las empresas italianas de nuestro índice aumentaron su dividendo interanual, pero los bancos UniCredit e Intesa San Paolo han sido los que más han contribuido al crecimiento", han apostillado en relación a la importancia de las entidades financieras en el cómputo.De su lado, los dividendos franceses han aumentado un 5,6% sobre una base subyacente en 2024, con dividendos especiales extraordinarios de Hermes y Airbus que elevaron el total general un 8%, hasta un récord de 74.200 millones de dólares (68.800 millones de euros).Por su parte, los dividendos alemanes han bajado un 0,3% en términos subyacentes en 2024, totalizando 51.700 millones de dólares (47.500 millones de euros), por los recortes en la política de retribución de Bayer, BMW y Fresenius.En otras geografías, el informe ha destacado el crecimiento importante en algunos mercados emergentes clave como la India (aumentaron un 16,4%, hasta un récord de 30.600 millones de dólares), así como mercados asiáticos como Singapur, Corea del Sur y Japón, que crecieron, respectivamente, un 13%, un 10% y un 15,5% en términos subyacentes.En lo referente al mercado de Norteamérica, el más grande y, por tanto, el más influyente a la hora de elaborar la cuenta global, han indicado que ha repartido 715.200 millones de dólares (667.630 millones de euros) en el pago de dividendos en 2024, un alza de un 7,6% en base general y otra del 8,5% en términos subyacentes.Dentro de esta región, el crecimiento subyacente de Estados Unidos ha estado fuertemente influenciado por las tecnológicas Alphabet -propietaria de Google- y Meta -propietaria de Facebook e Instagram-, que realizaron sus primeros pagos de dividendos durante el año y contribuyeron con una cuarta parte del crecimiento de los dividendos en el país, si bien Microsoft sigue siendo la empresa con el reparto de dividendos más generoso del mundo."Obrando así demuestran que son igual que otras empresas de éxito que las precedieron, en el sentido de que, a medida que van madurando, empiezan a generar excedentes de caja que pueden retornar a sus inversores", ha argumentado la gestora Jane Shoemake en cuanto al estreno de las tecnológicas en el apartado de retribución: "Estas son las empresas que actualmente están dando un impulso significativo al crecimiento mundial de los dividendos", ha circunscrito.Con todo, desde el punto de vista sectorial, casi la mitad del incremento mundial de los dividendos en 2024 ha provenido del sector financiero, principalmente los bancos, cuyos repartos aumentaron un 12,5% en términos subyacentes.En todo caso, el estudio ha indicado que el aumento fue generalizado, con incrementos de doble dígito en telecomunicaciones, construcción, seguros, bienes de consumo duradero y ocio, mientras que minería y transporte han sido los sectores con peor comportamiento, ya que pagaron en conjunto 26.000 millones de dólares (24.300 millones de euros) menos que en 2023.2024 DE RÉCORD EN EL MUNDO Y MIRAS A 2025Con una visión global, Janus Henderson ha cuantificado que los dividendos repartidos internacionalmente alcanzaron un récord de 1,75 billones de dólares en 2024, lo que supone un crecimiento subyacente del 6,6% y del 5,2% en tasa general -debido a unos menores dividendos extraordinarios y a la fortaleza del dólar-.El resultado de 2024 ha superado así ligeramente la previsión de la firma, de 1,73 billones de dólares, debido fundamentalmente a un cuarto trimestre mejor de lo esperado en Estados Unidos y Japón.De cara al presente 2025, la entidad ha previsto que los dividendos crezcan un 5% en tasa general, una previsión que llevaría los pagos totales a la cifra récord de 1,83 billones de dólares, mientras que el crecimiento en tasa subyacente se situará próximo al 5,1% en el conjunto del ejercicio, ya que la fortaleza del dólar frente a numerosas divisas ralentiza el crecimiento general.Siguiendo con el apartado de previsiones, Shoemake ha expuesto que, en líneas generales, 2025 tiene visos de ser un año incierto para la economía en todo el mundo."Se espera que la economía mundial siga creciendo a un ritmo razonable, aunque el riesgo de aranceles y la posibilidad de que produzcan guerras comerciales, junto con el alto nivel de endeudamiento público de muchas grandes economías, podría provocar una mayor volatilidad", ha balanceado en cuanto elementos a favor y en contra de los mercados.Además, ha recordado los tipos de interés más altos afectan a la inversión, ralentizan el crecimiento de los beneficios a largo plazo e incrementan los costes de financiación, lo que repercute en la rentabilidad de las empresas.Con todo, el mercado sigue esperando un aumento de los beneficios empresariales este año y la previsión de consenso apunta a un crecimiento de un 10%

Misterpaz 05/03/25 19:20

Ha respondido al tema Seguimiento de LAR ESPAÑA

Las ventas de las tiendas inquilinas de los centros comerciales que componen la cartera de Lar España alcanzaron en 2024 los 1.048 millones de euros, siendo la primera vez en los diez años de historia de la compañía que se supera la barrera de los 1.000 millones.Esta cifra representa un incremento del 6,3% respecto al año anterior, al mismo tiempo que el número total de visitantes a sus 12 activos llegó a los 71,8 millones de euros, un 2,7% más, según ha informado la socimi en un comunicado.Los sectores de Moda, Alimentación, Restauración, Belleza, Material Deportivo y Hogar y Salud encabezaron los incrementos en ventas finales declaradas, mientras que las salas de cine se estabilizaron en torno a una audiencia de 1,6 millones de personas.Con una superficie total en alquiler próxima al medio millón de metros cuadrados, Lar España mantuvo la ocupación media en el 97% en 2024, nivel que dentro del sector se considera prácticamente plena ocupación.La socimi especializada en retail Lar España es ahora propiedad de Helios (62,5% de Hines y 37,5% de Grupo Lar), después de que esta sociedad lanzase el año pasado una OPA por el 100% de su capital, valorada en casi 700 millones de euros, y haya trasladado su cotización a BME Scale Up."Los crecimientos del número de visitas y de las ventas finales durante 2024 confirman la excepcional calidad de los doce activos que conforman nuestra cartera. Suponen un excelente punto de partida para el impulso corporativo que nos proponemos llevar a cabo a corto y medio plazo", ha señalado la consejera de Lar España y directora de Hines en España, Vanessa Gelado.Por su parte, el consejero de Lar España y CEO de Commercial Real Estate en Grupo Lar, José Manuel Llovet, ha añadido que la gestión operativa de sus centros les permite garantizar a sus inquilinos "afluencias elevadas y una alta rentabilidad". "Creamos mix comerciales diferenciales, capaces de atraer y de fidelizar cada año a un número mayor de clientes finales", ha concluido.Sus centros son: Lagoh (Sevilla), Albacenter (Albacete), Portal de la Marina (Ondara, Alicante), Ànecblau (Castelldefels, Barcelona), Gran Vía (Vigo), El Rosal (Ponferrada, León), As Termas (Lugo), Txingudi (Irún, Guipúzcoa) y Las Huertas (Palencia), y con tres parques comerciales: Abadía (Toledo), Vidanova Parc (Sagunto, Valencia) y Megapark (Baracaldo, Vizcaya)