Analizando Acerinox (ACX)

esperando a que caiga 7,99 una caida de un 23   en 20 meses .

y estuvo a 23 euros en 2006

 Acerinox recibe la autorización de las autoridades austriacas para la adquisición de Haynes International Inc.
 
 La adquisición por Acerinox, S.A. de la compañía estadounidense Haynes International Inc. ha sido aprobada por las autoridades austriacas en materia de competencia.

 En consecuencia, la operación ha obtenido todas las autorizaciones regulatorias de las autoridades correspondientes y se han cumplido las condiciones a las que se hallaba sujeta. El cierre de la operación se espera que tenga lugar antes de que finalice el mes de noviembre. 

FUENTE: https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t={56e208ca-8a65-4927-afde-3306d26fb7b4}

Buenas noticias para los accionistas de Haynes, a quienes hemos pagado 12x EBITDA por hacernos con su compañía (cuando nosotros cotizamos no llega a 5x). Veremos como quedan las cifras de endeudamiento a cierre de 2024 (lo adelanto: horrorosas), ya que se consolidarán la deuda de Haynes + bajará la posición de caja por el pago de la adquisición (estamos hablando entre ambas de cerca US$1Bn, es decir ~2x el EBITDA que generaremos en 2024, que estimo no llegará a €0.5Bn, muy por debajo de lo que debería ser el importe "normalizado / promedio" del ciclo); por otro lado, la contribución de Haynes al EBITDA de 2024 será ridícula (un solo mes de doce), así que precaución cuando las publiquen.

 Marshall Wace LLP ha AMPLIADO un 0.08% su posición corta en ACERINOX, S.A. hasta alcanzar un 1.02% 

 

Morgan Stanley | Acerinox confirmó el viernes que las autoridades austriacas han emitido una autorización antimonopolio para la adquisición de Haynes. Se trata de la última aprobación pendiente, por lo que refuerza la posibilidad de que el acuerdo se cierre en 4T24. Si bien la operación generará ingresos de inmediato, dada la inversión de 200 M$ planificada para Haynes (además de los costes de adquisición), no tendrá un impacto significativo en FCF hasta 2028. Si bien esto debería retrasar probablemente las perspectiva de exceso en el retorno a los accionistas, Ioannis Masvoulas (analista) cree que está bastante descontado ya por el mercado y, señala además, que aun así debería permitir un rendimiento por dividendo (base) de ~7% en 2025-2026. En este sentido, reitera su recomendación OW en Acerinox debido a su atractiva exposición a aleaciones y una valoración más barata en términos de beneficios normalizados (3,3x vs 6,8x media histórica), y todo ello pesa al debilitamiento a corto plazo en el mercado estadounidense. 

 Adquisición del 100% de las acciones de la compañía estadounidense Haynes International Inc.
 https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t={7f793872-ef98-4505-8338-fba168e80504}

 Nota de prensa Acerinox cierra la adquisición de Haynes International
https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t={b3ea7334-40b8-4701-b909-68fe8fb0db8c}

 
 Aspectos destacados adicionales de la operación, anunciados el pasado mes de febrero: 

• Las sinergias anuales estimadas ascienden a 71 millones de dólares. 

• Incorpora altas capacidades de I+D con una importante cartera de patentes y certificaciones. 

• Crea valor añadido mediante la combinación de negocios complementarios y permitirá el crecimiento de las operaciones y distribución en Estados Unidos.

 • Haynes aporta una amplia trayectoria en el sector con una sólida cartera de clientes y ofrece un servicio de alta calidad. 

 

Acerinox, a través de su filial estadounidense íntegramente participada North American Stainless (NAS), ha culminado la adquisición del 100% de las acciones de la compañía norteamericana Haynes International por un importe total en metálico de 798,735 millones de dólares (unos 740,3 millones de euros), tras haberse cumplido la última de las condiciones a las que se encontraba sujeta la operación, informó la compañía.

El pasado mes de febrero la siderúrgica firmó el contrato de adquisición y en abril la operación fue aprobada por la junta general de accionistas de Haynes.

Acerinox ha completado el ciclo de autorizaciones de diversas autoridades de competencia y de control de inversiones exteriores, tanto en Estados Unidos como en Europa, para culminar la operación.

Haynes, con domicilio en Kokomo (Indiana), donde radica su principal fábrica, y plantas en los estados de Luisiana y Carolina del Norte, está especializada en la fabricación y venta de aleaciones de alto rendimiento, formando, junto con VDM, dicha división en el Grupo Acerinox.

La integración de Haynes apoyará las prioridades estratégicas de Acerinox, incluyendo el enfoque de la compañía hacia una mayor presencia en el mercado estadounidense, las aleaciones de alto rendimiento y el sector aeroespacial.

OPORTUNIDADES EN EL SECTOR AEROESPACIAL Y EN EL MERCADO DE EEUU.

El consejero delegado de Acerinox, Bernardo Velázquez, se mostró "encantado" de dar oficialmente la bienvenida a Haynes", compañía que ha construido un negocio líder en aleaciones de alto rendimiento, y destacó que su incorporación refuerza la posición mundial del grupo en este segmento y "genera oportunidades de crecimiento en el sector aeroespacial, así como en el atractivo mercado estadounidense".

"En Haynes encontramos un equipo comprometido y altamente cualificado y experimentado, que encaja culturalmente con los valores de nuestro Grupo. Esta operación nos permitirá ampliar nuestra gama de productos", dijo.

Por su parte, el presidente y consejero delegado de Haynes, Michael L. Shor, señaló que, durante más de 112 años, esta empresa "ha estado a la vanguardia de la industria de las aleaciones de alto rendimiento" y que esta operación "sienta las bases" para su futuro, asegurando que podrá servir mejor a sus clientes mediante una mayor capacidad y una cartera aún más amplia de productos, aplicaciones y servicios.

"Estamos emocionados de unirnos oficialmente a la familia Acerinox y sabemos que la inversión en nuestras operaciones impulsará el crecimiento, no solo del Grupo, sino también de las comunidades que nos rodean", aseguró.

El pasado mes de febrero, tras acordar la compra, el grupo dirigido por Bernardo Velázquez destacó que la adquisición de Haynes le permitiría consolidar su presencia en el mercado norteamericano", así como "su preeminencia en el mercado mundial de las aleaciones de alto rendimiento".

El acuerdo incluía un plan para que Haynes reinvirtiera 200 millones de dólares (unos 185,5 millones de euros) en los próximos cuatro años en nuevas operaciones conjuntas en Norteamérica, principalmente en las instalaciones de Haynes en Kokomo, con el fin de crear una plataforma integrada de aleaciones de alto rendimiento y acero inoxidable.

Además, el grupo siderúrgico estimó entonces que la operación supondría sinergias de 71 millones de dólares (65,8 millones de euros), la mayoría derivada de esa inversión de 200 millones de dólares