Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

He estado escuchando la grabación de la PPT de resultados semestrales. Glanzmann muy bien, sólido como siempre y hablando pausada y claramente, transmitiendo confianza. Ya dejó claro que no hay un tiempo delimitado para la DD de Brookfield y que no iban a dar detalles al respecto durante la llamada. El analista de Alantra (bastante astuto por cierto, y eso que le dan un rango objetivo de 10 - 12 Eur, con el que no estoy de acuerdo) hizo un intento preguntando por el trato que iban a dispensar a las "B" vs las "A", pero no se pronunciaron. También Abia (nuevo CEO) reiteró compromiso con reducir deuda y maximizar flujo de caja - reafirmó que la compañía tiene un potencial magnífico y que las perspectivas de crecimiento son muy buenas. El guidance anual de 1.8 Bn de EBITDA y 8.1 Bn de Deuda se mantiene firme. Al Alfredo Arroyo (CFO con inglés Shakespeariano) ya ni le invitan; por el área financiera está un head of investor relations que aún teniendo un cargo inferior al de CFO todavía sabe defender los números (si bien no quedó del todo claro porqué con 1.6 Bn de la venta de Raas y habiendo generado flujo de caja ligeramente positivo, la DFN únicamente había caído en 1.5 Bn - quedaban como 100 millones sin explicar). En la segunda mitad del año habrá algo de empeoramiento del circulante (stocks) y todavía queda CapEx (de crecimiento, que reportará mayores beneficios a futuro) de Egipto e Inmunotek (calculo otros 200-250 millones) por invertir. Eso sí, los gastos financieros se moderarán, ya que en el 2T se dispararon por las amortizaciones anticipadas y nuevas emisiones. En todo caso, si se van confirmando las mejoras tanto en la parte operativa del negocio (creciendo a casi doble dígito las ventas, coste por litro contenido / bajando, margen EBITDA mejorando por mix de producto y mayor eficiencia) como en la financiera (sigue bajando el apalancamiento hasta las 4.5x, tanto por crecimiento del EBITDA como por mayor generación de caja), la cotización tendrá que acabar reflejándolo, con independencia del ruido que pueda generar la OPA.

Da igual que se dé respuesta factual y clara a las afirmaciones faltas de objetividad y de todo criterio, el forero en cuestión que las ha vertido es incapaz de rectificar sus posicionamientos o de entrar al debate con argumentos tangibles.

Todo ello suponiendo que no haya más errores contables, Rivaldinho... ejem ejem. 

La cotización quizás no refleja el futuro de la compañía por la desconfianza que genera... o sí lo refleja, quien sabe. 

El argumento lo da el mercado y no las interesantes clases de nuestro querido futbolista...no ha dado ni una....un abrazo.

O a a alguien no le interesa que refleje el valor real de la compañía....solo hace falta mirar los bancos.....mientras los bancos han ido subiendo como si no hubiera un mañana grifols y otras compañías endeudadas han bajado y mucho....ahora debería ser a la inversa...es decir se modera inflación, bajan tipos eso afecta muy positivamente por la parte variable de los préstamos que es importante

Sigo....que sin querer apreté el botón de enviar....a grifols la bajada de tipos le afecta no solo en los préstamos sino que al empeorar el paro en eeuu( por eso están bajando tanto los bonos) y crearse las condiciones(ya veremos) para una recesión...como gran parte del negocio lo tiene en eeuu...provocará que haya mucha más gente que vaya a donar sangre para compensar la pérdida de poder adquisitivo...por lo tanto al final va a provocar bajada de precios en las donaciones....menos costes más beneficio....por lo tanto es doble en grifols y en vez de subir baja....mucho interés en que no suba...pero ya ha habido unas cuantas opas fallidas y creo que esta será otra....ahora es justo cuando se dan las condiciones perfectas para subidas sostenidas en grifols y las cuentas trimestre a trimestre mejorarán...menos deuda, menos intereses, los ingresos sigue imparables, se acabará el capex, y empezarán a aprobarse algunos de os productos estrella de biotest próximos trimestres...no le veo ningún sentido ni a una ampliación ni a excluirá a no ser que ofrezcan una prima generosa

Bajadiyas de 25 puntos de vez en cuando no es signoficativo en las cuentas de resultados...que grifols pague 20 millones menos por su deuda no es nada jacobi...a parte las bajadas afectatian a prestamos nuevos fundamentalmente ....un abrazo.

Sobre este asunto, aquí el texto literal que Deloitte (que, como nuevo auditor de la Compañía y con el reciente historial / sainete que se ha visto, habrá extremado precauciones) ha incluido en el informe semestral:

Dicha corrección aun cuando ha supuesto una reducción del patrimonio neto por 457 millones de euros, no ha tenido impacto en la cuenta de pérdidas y ganancias, se trata de una incorrecta interpretación contable sin impacto en los resultados, que son correctos en todos y cada uno de los ejercicios afectados. Por ende, los resultados reconocidos en la participación por puesta en equivalencia en SRAAS y el resultado atribuible tanto a la Sociedad Dominante como al interés no controlante de GDS en las cuentas anuales consolidadas del 2020 al 2023 están correctamente contabilizados.