Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Eso que dices es una gilipollez máxima. Si la OPA sale vende sino ese dinero no lo ves en tu vida

Que tengo que vender? En mi caso debería comprar 30 puts para liquidar mi posición. Sinceramente, no se quien dice la gilipollez... (o si... ;))

Han comprado a ese precio...ahora se pagan a 10 o a 12...pero da igual...vendieron en 20 compran a 8...y se autocompran a 325...ona 10...da igual ...con un.poco de paripe ya estan fiera de control de regulador...el 49% que no piedan vender estaran atrapados...si ...se quieren quedar ...pueden comprar al precio que quieran...tienen posicion dominante...ergo los demas son esclavos...un abrazo.

Leído en Finanzas.com:

https://www.finanzas.com/ibex-35/grifols-precio-opa-exclusion.html

En lo que se refiere al cálculo por múltiplos de EBITDA (10x), a mí me sale lo siguiente (algo por encima del "periolisto" que se quedaría en 13 - 13,5 € / acción ... y eso que me quedo con 10x y no con las 11x de la parte superior del rango, quizá es porque en la DFN cuenta también las obligaciones de pago de alquileres futuras, que yo en cambio asumo como menor EBITDA anual ... como se ha hecho tradicionalmente):
(+) EBITDA 2024: €1.8 Bn [según guidance / consenso analistos];
(+) DFN 2024: 4.5x EBITDA [es el ratio que han prometido post venta Raas] = €8.1 Bn;
(+) EV: 10 x €1.8 Bn = €18 Bn;
(+) equity Value: EV - DFN = €9.9 Bn (ni por asomo los €5.5Bn que los periolistos de Cinco Días decían el lunes y que los todavía más indocumentados de El Economista se encargaban de repetir como loros a las pocas horas);
(+) Market Cap a cierre de hoy (10-07-24) = €4.3Bn (A) + €2.2Bn (B) = €6.5Bn;
(+) Diferencial: €9.9Bn / €6.5Bn = +52% (las "A" andan algo por encima de 10 € y las "B" algo por encima de 8 €, así que si tuvieran que igualar sus precios por acción, sabiendo que hay - aproximadamente un 63% más de acciones "A" que de "B", me sale un unitario alrededor de los 14,5 € ... lo que equivale a un market cap de las "A" de €6.2Bn y de las "B" de unos €3.8Bn).

Ayer hubo un encuentro (consultorio) de expansión en el que preguntaron a Alberto Roldán (Profesor de economía y empresa y consejero de New Growth Capital) por el precio de la OPA de Grifols. El experto dijo que lo lógico sería entre 16 y 18€, pero que no cree que lleguen ahí.

Pregunta: "Pescador 6. Buenos días Cual sería el precio de venta de grifols tras la Opa fé exclusión? Muchas gracias"

Respuesta: "Buenos días,

Es el gran interrogante. En el momento que hay una OPA de exclusión a nadie le importa un bledo el tema operativo, la gestión de la compañía, la sostenibilidad, el buen gobierno... todo eso pasa a una carpeta. Lo único que importa es el precio.

¿Cuánto vale el deseo de venta de la mayoría en una empresa continuamente generadora de problemas?

La OPA surge en un momento ideal, porque mientras el negocio sigue orgánicamente funcionando y con una valoración históricamente ultrabaja, las caídas son una excelente invitación de fiesta para los oportunistas. Legalmente saben que pueden comprar la empresa a un múltiplo que en condiciones normales no podrían pagar con prima. ¡¡Y además Brookfield lo plantea con la familia Grifols!!

La cabeza me dice que entre 16 y 18 euros, pero no van a pagar un 60% de prima, o más, ni en sueños. Creo que va a ser, si la hay finalmente, mucho más baja porque insisto la ley de OPAs les ampara. Van a dar lo mínimamente necesario.

Tenga en cuenta que gran parte de los accionistas representativos por peso (como son las de gestoras nacionales) están atrapados con fuertes minusvalías, por lo que sabiendo de los problemas de gestión, la confrontación que tiene con la aplicabilidad de criterios sostenibles relativos al gobierno empresarial, creo que aceptarán no litigar si el precio es razonable, entre 12 y 14 euros.

No soy muy optimista respecto a una prima alta. Aunque no es descartable, igual que ni siquiera pase nada, de existir sería una sorpresa. Esta es una película que hemos visto. Y legítima. Ofrecen una prima ajustadita, dan la posibilidad de renegociar la deuda dándole un ticket de salida a muchos fondos, la compran regalada, y la volverán a colocar en bolsa, ya veremos si en Estados Unidos o también en España, reapalancada y a un múltiplo elevado.

¿Y el retail? Bye, bye..."

Os dejo aquí en enlace a la fuente: https://www.expansion.com/encuentros/alberto-roldan/2024/07/10/index.html

https://www.expansion.com/empresas/industria/2024/07/11/668eecaa468aebd1488b457d.html

La eventual toma de control del fabricante de hemoderivados por el fondo canadiense Brookfield y la familia Grifols debe someterse al escrutinio del Gobierno y tener su permiso.

Una eventual oferta de adquisición (opa) sobre Grifols, como la que prepara el fondo canadiense Brookfield en alianza con la familia fundadora del grupo, deberá obtener autorización del Gobierno.

Así lo aseguran fuentes gubernamentales al más alto nivel. El Gobierno se reserva el poder de veto sobre una operación de esas características. Si la aprueba, podría imponer condiciones más o menos exigentes, como la no exclusión de Bolsa, el mantenimiento de la sede del grupo en España, la continuidad de inversiones o el control de los dividendos.

Sería el primer gran movimiento corporativo en España en el que el Gobierno aplicase la normativa para proteger activos estratégicos dentro del sector sanitario. Hasta ahora, todo el foco estaba puesto en grupos energéticos, como Naturgy, por la opa de IFM; de telecomunicaciones, como Telefónica, por la entrada de STC; o de infraestructuras, como Talgo, por la opa de Magyar Vagon.

De las 129 solicitudes de autorización de inversión extranjera recibidas por el Gobierno el pasado año, solo el 5% fueron del sector sanitario (25% en comunicaciones y 15% en energía).

Grifols es un grupo clave del sector farmacéutico. Es la tercera mayor empresa del mundo y la primera de Europa en hemoderivados, un componente esencial para las transfusiones.

La empresa está bajo el paraguas de la protección estatal de activos estratégicos por varias razones. Por ejemplo, desarrolla actividades sin fácil sustitución.

Insumos fundamentales

Es además un grupo esencial en "el suministro de insumos fundamentales", algo que da total flexibilidad al Gobierno para vetar la operación o imponer condiciones. La mal llamada ley antiopas es en realidad un conjunto de normas que el Gobierno empezó a establecer en pleno Covid, para blindar a determinadas empresas españolas -entonces debilitadas por la crisis- ante depredadores foráneos.

10% o toma de control

Ese conjunto normativo empezó poniendo controles a las inversiones de grupos de fuera de la UE en España. Entre ellos, se obligó a pedir permiso a todos aquellos inversores que quisieran hacerse con más del 10% de un grupo cotizado. Después, la normativa fue ampliando su radio de acción geográfico y sectorial, así como sus requisitos. El escrutinio se hace a través de la Junta de Inversiones Exteriores, adscrita a Comercio, antes en la órbita del Ministerio de Industria y ahora bajo el de Economía.

Exclusión bursátil

Brookfield negocia una opa con los Grifols para hacerse con la mayoría del capital de la compañía y promover, en última instancia, la exclusión de Bolsa. La exclusión del parqué nacional es algo que, a priori, no gusta al Gobierno. En 2021, para aprobar la entrada de IFM en Naturgy, el Gobierno obligó a mantener la compañía en Bolsa al menos tres años.

A pesar de ser relevante, el Gobierno podría aceptar que Grifols dejara de cotizar a cambio de que asumiera otras condiciones. Es lo que pasó con la opa de Antin sobre Opdenergy. El objetivo final de ese fondo con su opa de 900 millones a Opdenergy era excluir a esta empresa de renovables del parqué español, algo que finalmente completó este año. Pero antes de que el Gobierno le impusiera condiciones, Antin renunció voluntariamente a iniciar arbitrajes internacionales contra España por desacuerdos en el recorte de subvenciones a las renovables.

Sede, un punto espinoso

Otro tema sensible es la sede de Grifols, un asunto que siempre ha sido muy espinoso en esta empresa. Grifols, con sede en Barcelona, fue la única empresa del Ibex que entre 2017 y 2018, en plena tormenta política del independentismo catalán, no trasladó su sede fuera de Cataluña, lo que le valió el apelativo de "abanderada del procés". Aunque sigue en Barcelona, algunos negocios los tiene en Irlanda.

Divaga usted mucho D. 8........s. 
Quizás quiera concretar un poco mejor lo que opina ... si, ya sabemos que son todos unos mangantes, pero esto va de números. 

Un abrazo. 

Es cierto divago...a que precio compro nacho?..un abrazo....