Hola,
@davidoff2En primer lugar, desconociendo tu perfil, horizonte de inversión, rentabilidad esperada, … la opinión que te podemos dar siempre estará incompleta. Aunque, por la exposición del 85% a Renta Variable y 15% a fondos mixtos, intuyo que buscas el diseño de una cartera agresiva.
Coincido con el compañero docetrece: Es una cartera con productos de alta calidad y de alto riesgo.
Según tu exposición buscas una cartera que esté "preparada para un escenario de alta inflación" y que en la parte de renta variable "el sector defensivo tenga una posición importante".
Respecto al primero de tus criterios, en un comentario que hice en este foro (#9685, página 646), expuse las rentabilidades pasadas en épocas de alta inflación. Por ejemplo, si tomamos como referencia el último periodo de alta inflación (octubre 2007 hasta agosto 2008), el índice S&P 500 cayó un -16% y los sectores que mejor se comportaron fueron el energético (-4,04%) y utilities (-4,79%). También, en el año 2011, con una inflación elevada -aunque más controlada que en 2008- los sectores que mejor se comportaron fueron el inmobiliario, energético y utilities.
En aquel comentario hacía referencia a un estudio de la casa Schroders que indicaba que las empresas energéticas (ligados a los precios de la energía) superan la inflación el 71%; y, como norma general, las empresas energéticas obtendrán buenos resultados cuando la inflación aumente. Los fondos de inversión inmobiliaria superan a la inflación el 67% de las veces porque trasladan al precio de los contratos de alquiler y propiedades el aumento de los precios. Los fondos que invierten en utilities no gozan de tanta protección como los anteriores y baten a la alta inflación en el 50% de las ocasiones según Schroders. Las empresas de servicios públicos son prácticamente monopolísticas y, en teoría, pueden trasladar el aumento de los costes a los consumidores; pero, en la práctica, la alta regulación les impide trasladar estos costes a los consumidores finales.
Tu cartera tiene una exposición conjunta a estos sectores (utilities+inmobiliario+energía) de un 8% aproximadamente. Los sectores que tienen mayor peso en tu cartera son el tecnológico -que no tendría que hacerlo peor que el mercado- y el consumo cíclico -que sí que se vería bastante afectado-. Por tanto, en mi humilde opinión, si solamente tomaramos como única variable un periodo de alta inflación, esta cartera sufriría.
Respecto al segundo de los criterios, buscas una cartera de renta variable donde "el sector defensivo tenga una posición importante" creo que tampoco se cumple porque éste sector no ocupa más del 25% de la cartera. Tienes una distribución sectorial similar al índice MSCI World pero, por la combinación de todos los fondos en las proporciones expuestas, no sobreponderas el sector defensivo, como era tu objetivo.
Respecto a la selección de fondos: como antes he dicho, son todos fantásticos y, dado que has hecho una selección de unos fondos que te gustan y se adaptan a ti, poco podemos comentar. Aunque, un par de apuntes:
- Tu cartera tiene una clara tendencia al estilo "growth" y, si estás diseñando una cartera a largo plazo, incorporaría más peso al "value"
- El CG Global Allocation es un buen fondo que invierte en títulos de renta variable de gran calidad y en títulos de renta fija con de largo vencimiento. En el contexto actual, ante una eventual subida de interés, tendría especial cuidado en seleccionar fondos con bonos de vencimiento a largo o muy largo plazo. En fondo Nordea es un fondo magnífico que no tiene ese problema y es el único fondo de tu cartera que reduce el riesgo de la misma. En este sentido, nos planteas dudas sobre la elección de la renta mixta que sean similares al MFS Prudent Wealth: además de los dos que has preseleccionado, personalmente me gustan: Acatis Gané Value Event, Trojan Funds, B&H Flexible, ...
- Para la selección del fondo "value" tienes dudas sobre la elección del Robeco BP Global Premium o MFS Global Concentrated Fund. El segundo de ellos tiene un sesgo más "blend" y, dado que tu cartera no tiene mucho "value"; en tu caso concreto, optaría por el Robeco.
