Tablas de Valoraciones

Sin entrar en más discusiones la verdad que no tiene mucho sentido quitar REE porque este Iberdrola, si tienes que quitar una de las dos deberías quitar la de menor calidad, e Iberdrola a día de hoy es bastante peor empresa que REE. Lo mismo sucede con Repsol y ENAGAS donde también eliminas la empresa de más calidad.

Y hablando de covarianzas y diversificaciones, quizá deberías prestar mas atención a la relación entre ACS e Iberdrola no vaya a ser que tengan una mayor covarianza que otras que has indicado.

Estoy muy de acuerdo con tu comentario. El problema es que una cartera no debe tener demasiadas empresas (en realidad unas 15 es más que suficiente).
La razón es porque el beneficio de la DIVERSIFICACION ya queda muy diluido a partir de 15 empresas, y más aún teniendo en cuenta la gran correlación entre ellas (aunque no sean del mismo sector). Desgraciadamente en los ultimos tiempos (de Globalizacion) todo esta cada vez más correlacionado (empresas, e incluso indices).
Nos vemos casi obligados a "eliminar" empresas que sospechemos minimamente relacionadas, ya que su inclusion en cartera no rebaja significativamente la Diversificacion ni el riesgo, y en cambio incrementan la gestion y generan mas gastos.

Saludos y gracias.

Muy acertadas tus observaciones.

Efectivamente yo también sospecho que REE o ENG son mejores que IBE o REP, básicamente por el tema del DEFICIT. Les di preferencia en su dia por su gran tamaño y volumen respecto a las otras, pero las cosas estan evolucionando muy drasticamente hoy dia, en este escenario tan cambiante lo mejor es casi estarse quieto.

Saludos

Hola Javi,

Creo que no has entendido lo que te he querido transmitir, o quizá es que no me querías responder a mí.

Saludos.

Creo haberte entendido, quizas no me haya explicado bien.

Es cierto que REE no es exactamente IBE, ni ENG REP,... pero aunque su relacion sea minima (al menos son del mismo sector) es conveniente "rechazar" una de ellas en beneficio de la otra (aunque sean todas de calidad similar, y de las mejores del mercado).
La razon, como ya te dije antes, está en que el beneficio de la DIVERSIFICACION de la cartera no va más allá de unas 15 empresas. Esto es asi por razones matemáticas, y ademas porque las empresas estan muy CORRELACIONADAS (mucho mas en los ultimos tiempos de Mercados Globalizados, y contratación electronica)

Saludos

08-06-2012

Empresas  Precio   VALORACION  Volatil.   Operativa
_______________________________________imprescindibles__________
TEF        9,79€      -77      26,1%      9,04€ cpa
SAN        4,85€      -27      30,0%
IBE        3,38€      -65      27,8%      2,98€ cpa
ACS       14,52€      -70      30,7%     12,81€ cpa
REP       12,77€      -91      28,9%     12,32€ cpa
MAP        1,61€      -93      28,6%      1,56€ cpa
ABE       10,12€      -62      24,8%      9,00€ cpa
BME       14,76€      -80      25,8%     13,79€ cpa
ITX       67,40€        5      24,0%
ACX        8,63€      -34      27,8%
EBRO      12,82€      -34      24,2%
AMS       15,28€       30      25,7%
GRF       18,86€       79      24,8%     19,70€ vta
_______________________________________alternativas_____________
GAS        9,14€      -77      26,7%      8,43€ cpa
REE       32,46€      -12      25,3%
IDR        7,30€      -68      28,9%      6,47€ cpa
TRE       30,56€       13      27,8%
FER        8,00€      -29      26,2%
TL5        3,82€      -11      31,2%
CAF      373,10€      -16      23,6%
ZOT        9,23€      -20      24,6%
VIS       32,22€       15      25,0%
DIA        3,53€        5      28,3%
IAG        1,80€      -29      29,1%
GAM        1,52€      -89      33,2%      1,44€ cpa
PSG       40,00€       11      26,4%
PVA       20,15€      -61      25,4%     17,80€ cpa
MEL        4,10€      -33      31,5%
_______________________________________redundantes______________
BBVA       5,15€      -29      30,6%
ELE       12,60€      -55      26,9%     10,81€ cpa
ANA       41,39€      -81      28,1%     38,50€ cpa
ENG       13,42€      -16      25,4%
MTS       11,35€      -52      29,9%      9,43€ cpa
OHL       15,31€      -66      29,9%     13,38€ cpa
FCC       10,15€      -87      32,6%      9,53€ cpa
ALB       24,94€      -60      27,7%     21,65€ cpa
CABK       2,35€      -61      30,4%      2,00€ cpa
POP        1,72€     -109      29,9%    comprar 
ABG       10,05€      -60      33,0%      8,40€ cpa
SYV        1,44€      -55      41,7%      1,09€ cpa
MDF        4,45€      -31      25,2%
A3TV       3,17€      -66      29,7%      2,77€ cpa
SAB        1,37€     -123      28,1%    comprar 
BKT        2,49€      -97      32,0%      2,45€ cpa
JAZ        4,66€        8      28,0%
ALM        5,66€      -19      28,5%
MERCADO               -59      24,4%    Correlacion=61,3%
                               18,3%=VOLATILIDAD.anual

_________________________________________________________________________ - Criterio de CALIDAD : las empresas estan ORDENADAS de mejor a peor. - Criterio de OPORTUNIDAD : comprar si VALORACION menor-100 [rojo], vender si VALORACION mayor+100 [verde]. - imprescindibles : Carteras pequeñas deberian tener SOLO empresas del primer grupo; son las mejores y mas diversificadas sectorialmente (empresas de referencia). - redundantes : Las empresas del tercer grupo ya estan suficientemente representadas en el primer grupo. Detalles: https://www.rankia.com/blog/gestion-cartera/617711-tabla-valoraciones _________________________________________________________________________

            CARTERA OPTIMIZADA 2012
_______________________________________________________
Patrimonio = 138136 €
RentaVariable = 92087 €
Liquidez = 46049 €  [incluye Dividendos=1978€]

RENTABILIDAD =-11388€ = -7,6%
VOLATILIDAD.anual = 11,5%
Rotacion.Cartera = 3916€ = 3%

_______________________________________________________
TEF   =   511 x    9,79   =   5000 €
SAN   =   740 x    4,85   =   3588 €
IBE   =  1328 x    3,38   =   4487 €
ACS   =   238 x   14,52   =   3455 €
REP   =   432 x   12,77   =   5514 €
MAP   =  1784 x    1,61   =   2865 €
ABE   =   522 x   10,12   =   5283 €
BME   =   282 x   14,76   =   4162 €
ITX   =    88 x   67,40   =   5931 €
ACX   =   564 x    8,63   =   4867 €
EBRO  =   441 x   12,82   =   5654 €
AMS   =   418 x   15,28   =   6387 €
GRF   =   270 x   18,86   =   5092 €
GAS   =   447 x    9,14   =   4084 €
REE   =   154 x   32,46   =   4998 €
FER   =   588 x    8,00   =   4704 €
CAF   =    14 x  373,10   =   5223 €
ZOT   =   534 x    9,23   =   4929 €
VIS   =   182 x   32,22   =   5864 €

_______________________________________________________
           Operativa  Programada

ACS   =   165 x   12,38   =   2043 €    =   COMPRA
MAP   =  1500 x    1,36   =   2040 €    =   COMPRA
BME   =   180 x   12,43   =   2237 €    =   COMPRA
GAS   =   290 x    7,62   =   2210 €    =   COMPRA

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© MRNCP379420

Javi has dado pinceladas de como confeccionas la tabla respecto a las empresas que la componen; pero no se como calculas el balance entre inversion y nivel de liquidez. ¿Podrias iluminarnos respecto los factores para disminuir o aumentar tu liquidez?. Saludos y gracias por compartir tu trabajo.

No puedo contestarte con detalle, entre otras razones, por la excesiva extension y complejidad matematica que requiere semejante respuesta.
Pero sin duda, como ya he señalado muchas veces, la Liquidez (junto con la Diversificacion de cartera) es una cuestion FUNDAMENTAL, quizas la más fundamental, articulando la imprescindible GESTION OPTIMIZADA DE CARTERA.
Redundando en este asunto, quizas te interese el último parrafo de mi articulo: https://www.rankia.com/blog/gestion-cartera/1105191-gestion-cartera-versus-dieta

Saludos.