Pulso de Mercado: Intradía

 

  Mapfre cerró el 2025 con unos resultados históricos a nivel grupo. La aseguradora presidida por Antonio Huertas logró un beneficio de 1.078,8 millones en todo el ejercicio pasado, lo que supone un 19,6% más que un año antes. De esta manera, sobrepasa esa barrera de los 1.000 millones de beneficio, y lo hace gracias a la mejora de la rentabilidad de los negocios, en especial de la región de Iberia (España fundamentalmente) y Brasil.  Mapfre supera los 1.000 millones de beneficio por la mejora de la rentabilidad en España y Brasil 

 

  

Este aumento de la deuda atraviesa a todas las capas de la sociedad, pero son los hogares de menores ingresos quienes progresivamente se están viendo más ahogados y están incurriendo en un aumento en las tasas de impagos. Un informe del Instituto Levy indica que el 20% de la población que menos gana presenta un estrés crediticio más alto. Su ratio de endeudamiento sobre la renta disponible (los ingresos de los que disponen los ciudadanos después de pagar impuestos) roza el 120%. Es decir, el pasivo es más alto que el dinero del que pueden disponer, tanto para consumo, como para ahorrar, en los hogares más pobres, un reflejo del ahogamiento que está sufriendo este grupo.

Esta tendencia, siguiendo el mismo informe, también afecta al resto de hogares estadounidenses, con todos los grupos con niveles de endeudamiento sobre los ingresos superiores al 80%. Un artículo de la revista científica Economic Dynamics señala que el crecimiento del crédito se ha desacoplado del aumento de los ingresos de los hogares desde los años 70 del siglo pasado. La deuda norteamericana ha crecido tres veces más que los ingresos en el último medio siglo, y el peso de la deuda sobre la renta disponible de los ciudadanos es ahora más del doble del que era en el año 1995, cuando todos los grupos de riqueza se movían en el entorno del 40% en aquel momento.
 El castillo de naipes sobre el que se sostiene EEUU da señales de debilidad: la deuda estrangula a los hogares mientras aumentan los impagos 

 Hoy, 12 de febrero de 2026, me apetece compartir mi lectura de mercado en una sola idea: resultados + macro van a marcar el ritmo.

Europa apunta a apertura sólida con una tanda potente de cifras (Hermes, Siemens, Unilever, AB InBev, Mercedes). En macro, el foco pasa por el PIB del Reino Unido (4T) y, sobre todo, por EE. UU.: paro semanal (14:30h), ventas de vivienda usada (16:00h) e inventarios de gas (16:30h). Con el empleo fuerte, el mercado enfría recortes rápidos de la Fed y el IPC de mañana es la referencia clave.

En España, ojo a Indra (MSCI World), Iberdrola (máximos) y Neinor (ex-dividendo).

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Los impagos crecen hasta máximos de 2017

El estrangulamiento de los hogares se está materializando en un aumento de la morosidad que cada vez inquieta más a la Fed de Nueva York, que publica cada trimestre una actualización de la situación, y también está muy presente en la opinión pública estadounidense. Según explica la Fed de Nueva York, la tasa de impagos en los préstamos alcanzó el 4,8% sobre la deuda pendiente en el último trimestre de 2025, el nivel más alto desde 2017. Este aumento de la morosidad se ha visto impulsado justamente por las rentas más ahogadas como los jóvenes y los hogares de menores ingresos.

El incremento de los impagos es de una naturaleza cada vez más preocupante. El 3,3% de la morosidad supera la barrera de los 90 días a partir de los cuales, junto a otros indicadores, son clasificados por la Fed como créditos morosos de alto riesgo ("serious delinquency", en inglés). En ellos las probabilidades de recuperar el dinero o de que se estabilice la economía doméstica son bajas, prácticamente, un impago seguro. Estos niveles no crecían de manera sostenida desde la crisis financiera de 2008.
El castillo de naipes sobre el que se sostiene EEUU da señales de debilidad: la deuda estrangula a los hogares mientras aumentan los impagos 

 

Trump quiere tipos bajos para aliviar la deuda

La apretada situación de muchas familias vulnerables en Estados Unidos está dejando otras evidencias, además del aumento en los impagos en el país. Según explicó en su análisis de perspectivas para 2026 Donatella Principe, directora de estrategia de mercado de Europa Continental de la gestora Fidelity, el presidente estadounidense, Donald Trump, está sufriendo un deterioro en el índice de aprobación por parte de los ciudadanos, y el principal motivo que los mueve es la percepción de que las medidas del presidente para bajar los precios, que han mermado su poder adquisitivo, no están dando resultados.

Los datos que maneja Fidelity muestran cómo más del 75% de los encuestados consideran "insuficientes" las políticas de Trump para reducir la inflación, y cómo ésta, la inflación, se considera el segundo problema más importante por parte de los ciudadanos, sólo por detrás de "la economía y el empleo". "Está subiendo el IPC de los bienes, y cayendo el de servicios, lo contrario a la narrativa de Trump", explicaba Principe a principios de enero, algo que llevaba a la conclusión de que el presidente "está perdiendo aprobación; a la gente no le preocupa tanto la política exterior", señalaba.

Principe insistía en que "si Trump pierde las elecciones de medio mandato [el próximo noviembre], puede perder todo su poder", y justificaba esto con el argumento de que el segundo mandato del presidente se está caracterizando por la capacidad que tiene ahora Trump, que no tenía en el primer mandato, de llevar a cabo sus políticas con más libertad, gracias a contar con la aprobación de las dos Cámaras en Estados Unidos.
El castillo de naipes sobre el que se sostiene EEUU da señales de debilidad: la deuda estrangula a los hogares mientras aumentan los impagos 

 Mapfre eleva su beneficio neto hasta los 1.079 millones de euros, un 19,6% más, mientras que las primas crecen un 3,6% en euros hasta un máximo histórico de 29.145 millones. Pagará el mayor dividendo de su historia. 

Buenos días, de nuevo una apertura verde y luego ....., ya se verá. Saludos.

IBEX diario

por ahora tímido doble top en diario en zona 18270 y resistencia de canal.
seguro que no es nada ...