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30/01/26 11:40
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Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento
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Bolsa (945) | Inversiones alternativas (1)
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29/01/26 09:27
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Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento
No es que lo diga yo, es que lo dice la propia empresa en sus hechos relevantes, aunque muchos prefiráis la esperanza a la realidad. Los datos son tercos y no se puede negar la mayor, firmado en su notaria de siempre, la de al lado de la oficina, donde estan, no en Talavera, ya os lo adelanto, porsiaca un dia vamos todos juntos a preguntar.Un "Working Capital Facility" (Línea de Capital Circulante) solo se firma por una razón: porque el flujo de caja operativo es negativo. Es la confesión técnica de que lo que vendes no llega para pagar lo que gastas. Al llamarlo así, la empresa admite implícitamente que el negocio no se mantiene solo.Sus métricas de crecimiento son solo un decorado, un cartón piedra para la galería. Han montado un Sizzle Reel de película —esos avances efectistas que solo sirven para seducir inversores—, pero no hay dinero para pagar la película.Imagino que la empresa siga con sus operativas de recaudación de dinero, pero hasta la fecha el dinero entro, se fue y no volvió.AL FONSO, que es un viejo conocido de PCBOLSA, sabe perfectamente que una cosa es lo que se comunica, y otra cosa es como se compensa la diferencia.Las acciones ya lo explique mil veces se emiten a 0.10 que es la norma legal, pero la diferencia entre cotización y nominal, se paga con mas acciones, o con cash, hasta cubrirla diferencia.Es el truco legal, para cumplir la ley, que los minoristas no se enteren de cual es el canje real, y colocaros las acciones, pensando que como las tienen en 0.10 no os las venden, y no es así, siempre están por debajo de la cotización, asi que vender hoy, ya les da beneficios.AL FONSO, lo sabe, pero no lo quiere contar, ¿entendéis?
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29/01/26 09:04
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Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento
Lunna, pega estas preguntas en tu chat de IA y verás cómo cambia el cuento. El ICN es solo el decorado; la realidad es que el dinero no llega al cajón de beneficios y el EBITDA del -38,4% es la prueba. Si tu IA no te alerta de que un balance con 37,8 millones en intangibles y un auditor con dudas es una bomba de relojería, es que solo te está leyendo el manual de marketing. Aprender a analizar es dejar de mirar la facturación y empezar a mirar el beneficio real. Venga, le preguntas, y lo pones en el chat, a ver si tu intención es calentar, o aumentar tus conococimientos.¿Cómo se justifica técnicamente que el Importe Neto de la Cifra de Negocio crezca por la integración de nuevas filiales mientras el EBITDA se desploma un 38,4% en el avance de 2025?¿Qué parte de ese crecimiento de facturación es puramente inorgánico por consolidación de empresas compradas y cuánto es crecimiento real del negocio de IA original?Si el beneficio operativo (EBITDA) cae casi un 40%, ¿no indica esto que el negocio es cada vez más ineficiente y que los costes están devorando la facturación?Teniendo en cuenta la "Nota de incertidumbre por empresa en funcionamiento" del auditor, ¿es financieramente prudente mantener 37,8 millones de euros en activos intangibles sin aplicar un deterioro inmediato?¿Cómo afecta la caída del 38,4% del EBITDA al test de deterioro (impairment) que exige la normativa NIC 36 sobre los activos declarados en el balance de 2024?¿Qué ocurriría con la solvencia técnica y el Patrimonio Neto si se ajustara el valor de esos activos intangibles a su capacidad actual de generar caja operativa?¿Es una inversión de 1,1 millones de dólares de un tercero con condiciones de usurera suficiente para cubrir las necesidades de una empresa con una estructura de activos de más de 30 millones y un flujo de caja en deterioro?¿Son realistas las previsiones de facturación de 7 millones para 2026 en una plataforma nueva cuando el negocio actual no es capaz de mantener sus márgenes operativos?¿Por qué existe una desconexión tan grande entre lo que la empresa dice que valen sus activos en el balance y la baja valoración que el mercado le da en bolsa?¿Podría interpretarse la integración de nuevas empresas para aumentar el ICN como una estrategia de "huida hacia adelante" para ocultar la falta de rentabilidad del modelo de negocio principal?La IA no falla, eres tu, la que esta fallando, no la dices donde tiene que mirar, solo la pones una foto, y la dices "mira esto", que es lo mismo que lleva la dirección de la empresa diciendo 4 años. "mira esto", pero no prestes atención a "esto otro".
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29/01/26 08:45
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Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento
A ver si dejamos de calentar la cabeza a la gente, y confundir, sin explicar, El ICN (Ingresos) del avance de 2025 está dopado. Han integrado dos empresas nuevas en el perímetro, por lo que es normal que la cifra de facturación suba. Pero que haya más ICN no significa que haya más dinero en el cajón de beneficios; solo significa que el grupo es más grande, no más rentable.La prueba de algodón está en el mismo avance: a pesar de tener esas dos nuevas empresas aportando facturación, el EBITDA se ha hundido un 38,4%.Esto es gravísimo porque demuestra dos cosas:Las empresas que han comprado o integrado no aportan margen, solo bulto.El negocio principal sigue quemando caja a un ritmo mayor de lo que estas nuevas adquisiciones pueden compensar.Tener más ICN integrando empresas es como si te compras tres taxis nuevos: vas a facturar más, pero si el mantenimiento y la gasolina de esos taxis te cuestan más de lo que sacas por cada carrera, al final del mes tienes menos dinero en el bolsillo que cuando tenías solo un taxi.Confundir 'facturación' con 'salud financiera' es el error básico que quieren que cometas. Mirad el EBITDA y la caja, que es donde se ve la verdad, no el escaparate del ICN." Tu no ves que no te dan datos como caja y beneficio neto????? y te dan métricas que no valen para nada?????Dejar de calentar a la gente.
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28/01/26 16:58
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Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento
Nota del Escribano (Aviso Legal): Este relato constituye un ejercicio legítimo de libertad de expresión e información (Art. 20 CE). Se basa estrictamente en la interpretación analítica de datos públicos, hechos relevantes y estados financieros comunicados por la sociedad al mercado. No constituye asesoramiento financiero, sino una crónica crítica de la realidad contable expuesta.Érase una vez, en el gélido reino de Talavera de la Reina, a 28 de enero de 2026, una princesa llamada Substrate AI. Su castillo parecía de oro, pero sus cimientos estaban hechos de una sustancia volátil: "Gastos Activados". Durante años, la princesa se paseó por la corte del BME Growth jurando que sus facturas de explotación eran diamantes de I+D, activos que inflaban artificialmente su patrimonio.Pero el engaño más oscuro estaba en sus espejos. Durante los informes semestrales de 2025, la princesa realizó un acto de ilusionismo contable. Sabía que su motor principal, Subgen AI, ya no le pertenecía, pero en los informes de mitad de año los cristales no reflejaron la pérdida de potencia real. Mostró una imagen de continuidad mientras su energía vital —el EBITDA— ya se desangraba. Los minoristas, confiando en la veracidad de esos espejos de verano, mantuvieron su posición.Hoy, en pleno invierno, el avance de resultados ha confesado la herida: un EBITDA que se desmorona un 38,4%, hundiéndose hasta los 3,5 millones.—"No miréis mis cicatrices" —suplicaba ella al Príncipe Auditor—. "Mirad mis nuevos pollitos, Ify IA y Fleebe AI, comprados para generar Fondo de Comercio y tapar los huecos. E ignorad esos 450.000 euros de gastos extraordinarios; llamadlo 'EBITDA Normalizado' para que la foto no asuste al reino".En un rincón de la sala, un viejo escribano golpeaba su pluma repitiendo una palabra que es ley: TRANSPARENCIA. Esa que faltó en los semestrales de 2025 al no advertir la magnitud del desplome que venía.Pero esta vez, surgió el Caballero Negro, el Sr. Zarza. Alzando su espada —el Rigor Legal y la Tutela Judicial Efectiva—, gritó a los minoristas:—"¡Uníos! El papel lo aguanta todo, pero el juez no. La doctrina del Levantamiento del Velo y la responsabilidad por Información Defectuosa son nuestro acero. Exigiremos que se aclare la discrepancia entre las promesas de verano y el hachazo de invierno, entre otras cosas".El Príncipe Auditor actual sabe que hay ojos vigilando. Sabe que la independencia no es una opción, sino una obligación, pues su predecesor ya tiene una denuncia en el ICA interpuesta por este servidor. La impunidad ya no habita en este castillo. Como accionista que no vende para no engañar a otros, informo al mercado que he denunciado formalmente al auditor de 2024 ante el ICA. No es admisible que en 2024 se firme una duda de funcionamiento y se mantengan los activos inflados, para luego usar a Subgen en 2025 como excusa del desplome. La transparencia no es una opción, es una obligación legal.Porque al final, la integridad de quien no vende su posición para no trasladar el problema a otro es la fuerza que mueve la justicia¡Únanse! No esperen al siguiente PowerPoint.Fundamentos de Veracidad y Salvaguarda LegalDatos Reales: Los porcentajes de caída del EBITDA (38,4%), la cifra final (3,5M€) y el ajuste de 450.000€ son cifras extraídas directamente de la comunicación oficial de la empresa.Exclusión de Calumnia: El relato describe una situación de Asimetría Informativa y ajustes contables objeto de debate público.Derecho de los Minoristas: Se invoca el derecho a recibir información clara, veraz y completa (Ley de los Mercados de Valores).Interés Legítimo: El emisor manifiesta su condición de perjudicado/accionista, legitimando su crítica en busca de la Transparencia.
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28/01/26 11:40
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Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento
Lo que teneis delante no es un bache, es el colapso de una narrativa. Cuando una empresa de crecimiento (growth) empieza a recurrir a la ingeniería contable para ocultar que su negocio principal está perdiendo fuelle o ni siquiera lo tuvo, la historia suele estar en las últimas fases antes de un ajuste severo.Desde un punto de vista analítico, hay tres señales de que el barco hace aguas:Pérdida del motor de rentabilidad: Al sacar a Subgen AI del balance, se han quedado con una estructura de costes que no pueden pagar con el negocio que queda. Un EBITDA que cae un 38% mientras los ingresos totales también bajan indica que la matriz, por sí sola, no es el negocio que vendieron.Aislamiento del mercado: El hecho de que tengan que "vender" un crecimiento del 4,9% cuando el mercado esperaba mucho más (basándose en esos informes de valoración), demuestra que ya no pueden sostener las expectativas reales. El mercado pierde la confianza cuando se le intenta engañar con métricas elegidas a dedo.El factor tiempo: Los datos están "en proceso de auditoría". Si los auditores aplican rigor sobre esas activaciones de gastos y sobre la valoración de lo que queda, el agujero podría ser aún mayor.En los mercados de valores, una empresa puede sobrevivir a malos resultados, pero rara vez sobrevive a una pérdida total de credibilidad. La "historia" se está yendo abajo porque el relato de la IA ya no es suficiente para tapar los números rojos del balance, la recaudacion de dinero en las ampliaciones, no es suficiente para tapar agujeros.Por eso la empresa vende su participacion en Subgen, y Hipoteca 4D Medica, ya se acabo la captacion de capital minorista. No os fieis de los calentadores, que siguen comprando acciones, o dicen que compran, acordaros de este termino. " Lucidez terminal".Da igual que la accion, suba mañana un 50%, o baje un 50%, subir no es comprar, bajar no es comprar, subir es vender y que os den, bajar es confirmar la desesperación de los INSIDERS buscando donde colocar acciones.Desde el 0.10 que anunciasteis como muro de contencion, fijaros el tiempo que paso, y no le volvio a tocar..Sumaros con el letrado SR. ZARZA, rellenar es formulario, no implica ningun gasto, y comentarlo en otros foros, y a otros accionistas.Yo he cumplido mi palabra, no hablo por hablar, hablo con hechos, tengo denuncias a la BME, a la CNMV.. y algunas mas, a otros organos, que ni las he publicado.Holandes14. Esas son las preguntas que hay que hacer a la empresa y otras mas , y son las preguntas que ponen de manifiesto la diferencia entre narrativa y realidad.
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28/01/26 09:30
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Si alguno me lee alguna vez, lo habrá leído.Lo adverti tras los resultados del primer semestre: la ausencia de una cuenta de resultados pro-forma impedía una comparativa fiel entre ejercicios bajo el mismo perímetro de consolidación. Hoy, el avance de resultados de 2025 de Substrate AI confirma la divergencia entre las proyecciones de los informes de análisis externos, tambien lo dije, y la realidad operativa del grupo tras la salida de Subgen AI. Esos informes proyectaban valoraciones basadas en un perímetro que la sociedad ha modificado, resultando hoy en una caída del EBITDA real del 38,4%.Desde un punto de vista técnico, presentar un crecimiento del 4,9% en el INCN obviando la caída del 7,8% en los Ingresos Totales y la falta de datos pro-forma contraviene las mejores prácticas de transparencia de mercado. La comparativa es asimétrica: se comparan magnitudes de un perímetro con filial (2024) frente a uno sin ella (2025). Además, el hecho de que el EBITDA haya caído nominalmente más que los ingresos sugiere un incremento en la estructura de costes fijos o una falta de ajuste operativo tras la desconsolidación.Al perder el control de Subgen AI, Substrate AI ha visto reducida su capacidad de generación de beneficio operativo en 2,2 millones de euros respecto al ejercicio anterior. El recurso al EBITDA normalizado para suavizar visualmente esta contracción no oculta la realidad de los flujos de caja. Rellene el formulario del Sr. Zarza antes de que sea demasiado tarde. No es una opinión, es la constatación técnica de los datos publicados hoy frente a las promesas de meses atrás, que ya avise. La advertencia sobre datos en proceso de auditoría obliga a mantener la máxima cautela sobre la integridad de estas cifras. Avisados estábamos.Esto solo acaba de empezar, no es un meter miedo, es una constatacion de cifras.Lean ustedes los informes, y adelantense a lo que va a suceder, en lugar de seguir la narrativa de la empresa.Todo eso te lo explico por la tarde, cuanto te pase mi correo, voy a currar.
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28/01/26 08:48
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Jaja. Que va. No es mas de lo mismo.Es la prueba fiel de una manipulacion de expectativas.Cada dia chirria mas, y ya no tres en uno, que lo evite..Rellenen el formulario del SR Zarza antes de que sea demasiado tarde.
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27/01/26 23:14
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Jejeje. Pues supongo.Esa Web y ese Formulario no es mio, es del SR . Zarzas, yo hablo con el por correo desde hace mas de una semana, os respondera.Yo solo soy el primer cliente.En la pagina tambien teneis su telefono.Pero de todas maneras, mañana te envio mi mail, si tienes algun problema, que en lo tecnologico si puedo aportar
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27/01/26 22:38
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