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Participaciones del usuario Roberto Galeno

Roberto Galeno 18/06/20 11:19
Ha respondido al tema Tengo 2.000€ ¿Qué fondo os gusta más? Fundsmith / Seilern / Robeco Global Consumer Trends
Creo que el resumen es que tenemos puntos de vista distintos, en la eterna lucha pasiva vs activa, yo confió en la activa pero poco ...Hay por ahí varios estudios que vienen a decir que la mayor parte de la rentabilidad del fondo depende de la Beta, del indice/mercado en el que invierten, de la parte que no se puede atribuir a la Beta (en este caso el MSCI ...), del Alfa,  2/3 de la rentabilidad se explica por factores como pueden ser momentum, volatilidad, tamaño, value .... y esto explicaría prácticamente toda la rentabilidad del fondo dejando muy poquito que aportar al gestor activo ... una teoría como otra cualquier pero que me parece bastante acertada ....Prefiero ver lo que hacen y no lo que dicen, lo miras con el X-ray y te sale donde invierten, que sectores, que tamaños de empresa, si es value o growth, si los buenos resultados se deben al momentum (están invirtiendo en lo que ahora esta tirando más USA+Growth+tecnología) etc etc ...Creo que los fondos activos aportan valor, sobretodo porque construir todo eso por tu cuenta te obligaría a meterte en rollos de ETFs y pagar el peaje fiscal, pero no creo que los gestores hagan magia.Por otro parte a largo plazo lo más importante es el asset managment, según mi opinión así que hay que dedicar mucho tiempo a decidir como se asignan los recursos y luego ya buscar los instrumentos que juntos te dan lo que buscas ...No se, si quiero un 25% en europa 60% en norte américa y 15 asía, luego veo que las empresas grandes  los están haciendo mejor que las pequeñas en estas décadas (lo mismo cambia) pues lo mismo me interesa un 65% empresas grandes y un 35% medianas y pequeñas ... y ya jugando con diversos fondos de calidad con un buen trackrecord pues te montas la extrategia ... y si veo que esto va cambian pues tendré que ir rebalanceando entre fondos lo cual es jugar al momentum y sinceramente no esta claro que vaya a ser mejor o peor que estarse quieto, que va a ser mejor es solo una apuesta mía ...Esa es mi teoría pero vamos cada uno hace lo que le parece .... también viene forzada porque los fondos tienen una fiscalidad ventajosa en España, si no se pagará plusvalías por los ETF  pues seguramente con ETF seria mucho más sencillo ...
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Roberto Galeno 18/06/20 11:01
Ha respondido al tema Tengo 2.000€ ¿Qué fondo os gusta más? Fundsmith / Seilern / Robeco Global Consumer Trends
Gracias por tu comentario me parecen un punto de vista muy interesantes.Si que es cierto que ellos se comparan con otro benchmark, pero yo personalmente me fió más del de moorningstar y di por supuesto que era el bueno para comparar (sesgo por mi parte), creo que es habitual ponerse en la foto al lado de alguien que sabes que vas a quedar bien, como en el tinder, no te buscas un amigo más alto, más rubio, más guapo, más cachas para hacerte una foto de grupo, te comparas con alguien que te deje bien. En los folletos pues buscan un benchmark que le beneficie, algunos directamente haciendo trampas obvias.Estos tres fondos son muy buenos yo los llevo y podríamos hacer caso al gestor y creernos que realmente el benchmark bueno es el que ellos dicen, pero sinceramente no te puedes fiar de todos los gestores y aun siendo un gestor honrado su tarea también es ser un poco comercial, me fió más de un análisis estadistico es una opinión personal por supuesto.Esa es mi teoria, el benchmark que usa moorning star si es con emergentes solo que yo lo simplifique:A mi me parece que es un benchmark adecuado, los movimiento son muy correlacionados.Con respecto a los tres fondos unas veces uno se pone por delante otras veces se pone otro, depende del periodo de tiempo que mires por eso digo que la diferencia no va a venir tanto del fondo que escojas como del tipo de inversión que hacen. Si flojea USA, o las empresas grandes, o el growth o sube mucho el dolar los tres van a salir mal parados, es mi opinión. Vamos que como caiga el MSCI ACWI Growth NR Eur se caen los tres con pequeñas diferencia pero los tres.La capilización de estos fondos es muy grande no hay forma de que inviertan en empresas que no sean muy liquidas, es una de las cosas que se le critica por ejemplo al FundSmith que se ha hecho muy gordo, por ahí sabemos que no tienen margen.Pueden decidir no invertir en USA, supongo que podrían pero no lo harán, su juego es intentar conseguir un poquito más que el indice pero tampoco mucho más, intentar separarse mucho del indice supone correr más riesgo lo cual puede salir bien o mal y ves como pierdes subscriptores por segundo, tienen que ser conservadores con respecto a los riesgos que corren asi que no creo que veamos que alguno de estos reduce el peso de USA al 20% ....Bueno es mi opinión, si yo fuera un gestor intentaría batir al indice pero tampoco tanto, se puede ser más arriesgado cuando el fondo es joven para total te la juegas y si sale mal cierras el fondo y abres otro con otro nombre, pero cuando tienes un trackrecord de 10 o 15 años y vives de tu "marca" creo que lo suyo es arriesgar lo mínimo posible e intentar mantenerse ... lo cual me parece bien no quiero un gestor que tome riesgos a ver si suena la flauta ...
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Roberto Galeno 17/06/20 12:11
Ha respondido al tema ¿Dónde invertir para los que pensamos que la bolsa está cara?
Lo mismo una de las razones de que este cara es que no hay muchas opciones. Es bolsa a perder dinero por inflación.Puede que merezca la pena perder ese dinero por inflación para comprar más tarde (no conozco el futuro) pero alternativas hay pocas, mi opinión:Criptomonedas, un casino en mi opinión.Oro, rentabilidades históricas negativas y una volatilidad que deja la de la bolsa como un juego.RF, mucho riesgo y nula rentabilidad.Inmuebles, bajada casi segura con la llegada de la crisis, inestabilidad legislativa, impuestos altísimos, difícil diversificar, rentabilidades históricas bajas ...Un deposito, pues eso perder dinero por inflación.Yo no veo mucha alternativa, como no sea que tengas una idea de negocio genial y te montes un negocio.Pero vamos es mi punto de vista.Un saludo.
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Roberto Galeno 17/06/20 12:04
Ha respondido al tema Cartera indexada SIN RF opiniones
Si te sirve de consuelo no eres el único.Yo tengo RF pero me la estoy quitando, transferiendola a RV, al 0% veo riesgo sin rentabilidad. Lo puedes tener a cuenta corriente si no quieres correr tanto riesgo o todo en RV.Un saludo.
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Roberto Galeno 17/06/20 10:44
Ha respondido al tema Tengo 2.000€ ¿Qué fondo os gusta más? Fundsmith / Seilern / Robeco Global Consumer Trends
Tengo los tres a mi me parecen buenos fondos, los tres tienen como benchmark RV global empresas grandes de crecimiento.Lo que significa que comprando esos fondos estas tomando muchas decisiones implícitas seas consciente o no:Vas a invertir en todo el mundo, especialmente en EEUU lo cual supone un riego pais/moneda pero también diversificación.Vas a invertir en tipo de empresas de crecimiento que han ido muy bien estos últimos años pero no tiene porque ser así siempre.La volatilidad va a ser alta. como en todo fondo de renta variable.No creo que nadie sepa quien lo va a hacer mejor de esos tres en el futuro, pero es más importante la asignación de activos que el instrumento en si, si la RV global de empresas grandes de crecimiento va bien, estados unidos sigue creciendo a buen ritmo y el euro se sigue devaluando frente al dolar pues lo harán muy  bien cualquiera de los tres siendo cualquier pequeña diferencia de uno frente a otro la guinda del pastel ... si por el contrario ese sector va mal lo harán mal, la asignación de recursos es más importante que el fondo en si ... ningún fondo del IBEX 35 va a conseguir grandes rentabilidades con un IBEX 35 bajista por poner un ejemplo, cualquier gestor mediocre de fondos que invierta en el S&P 500 con un S&P alcista lo hará mejor casi con toda seguridad con independencia de la calidad del gestor o el fondo ...Invertir en fondos no es difícil (al menos no tanto como en acciones), pero no deberías guiarte por rentabilidades pasadas, creo que deberías decidir que riesgo estas dispuesto a asumir, en que tipo de activos quieres invertir y en que proporciones. En el caso de la renta variable que sectores/países/tipos de empresa crees que lo van a hacer mejor en el futuro, decidir cuanto apuestas a cada  uno y luego ya coger fondos que sean de calidad, costes a poder ser bajos y coincida con tu decisión estratégica.Esa es mi opinión que no soy ningún experto. Primero la estrategia y luego las herramientas (fondos)  y no al revés.
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Roberto Galeno 17/06/20 09:36
Ha respondido al tema Distribución porcentual de mis ahorros
Lo de comprar acciones por lo que aconseje un youtuber yo le daría una pensada, muy probablemente cuando ves el vídeo el precio de entrada bueno ya fue y lo más importante, ¿va a hacer un vídeo para decirte cuando tienes que salir?¿Cual es tu punto de salida?.Comprar acciones requiere dedicación, experiencia y control de riesgos, debes tener claro en que punto aceptas las perdidas y sales de la acción o te puede arrastrar con ella. Yo de momento paso la verdad demasiada dedicación para mi gusto.Tampoco me calentaría la cabeza buscando pelotazos, un pelotazo dos o cinco a 30 años vista no te va a suponer ninguna diferencia, lo que necesitas es una estrategia tranquila y fiable que te de rendimiento día a día durante esos 20 o 30 años...No se que nivel de experiencia tienes, puedes arriesgar mucho porque eres joven y tienes mucho tiempo para rehacerte si la lías, pero deberías guiarte por tu propio criterio y estar 100% seguro de que entiendes lo que estas haciendo.Un saludo.
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Roberto Galeno 16/06/20 13:49
Ha respondido al tema ¿Optimistas con gestión activa?
Yo no invierto de forma activa si te refieres a hacer stock picking, pero con respecto a los fondos no ganan al indice por estas razones entre otras:El indice no tiene comisiones de gestión, si cobras un 2% de comisión como algunos fondos para ganar al indice ya partes con un -2%.Si quieres tener una carrera larga de gestor arriesgar mucho no es bueno, si más o menos sacas lo que la media de gestores conservaras tu puesto, como hagas algo muy diferente a la media y te salga bien te darán un par de palmaditas en la espalda, como la cagues te vas a la calle, muchos fondos de gestión activa son falsos fondos activos, simplemente se indexan.Los intereses del gestor no están alineados con los tuyos, muchos fondos son unos sacacuartos, comisiones altas, usan su propio broker que e carisimo, se obliga al gestor a tener un mínimo de rotación al año para hacer gasto en el broker etc.La calidad del gestor y grupo gestor de algunos fondos es sencillamente mala.La razón por la que no me planteo comprar acciones de momento es porque si no tienes ni idea y te pones a comprar acciones el destrozo que puedes hacer puede ser enorme ... comprar acciones supone demasiada dedicación a mi juicio para que lo haga una persona normal a no ser que tenga mucho tiempo libre y afición ...
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Roberto Galeno 16/06/20 13:27
Ha respondido al tema Copiar carteras
Creo que te obligan a publicar tus posiciones, pero con más de tres meses de retraso, vamos que lo que tu sabes es como era su cartera hace 3 meses.Si los fondos e inversores tuviesen que publicar su posición a diario todo el mundo los copiaría y se ahorraría las comisiones, también habrían fondos que simplemente copiarían el de la competencia, se coge un plazo de tiempo prudencial precisamente para que copiarlos por lo general no sea buena idea.Un saludo.
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Roberto Galeno 16/06/20 12:45
Ha respondido al tema Distribución porcentual de mis ahorros
Eres joven tienes todo el tiempo del mundo a tu favor, si juegas bien tus cartas amasaras un buen patrimonio.Pues depende mucho de cuanto dinero puedes necesitar ante un imprevisto, yo tendría suficiente dinero para pasar al menos 6 meses en caso de perder el empleo, pero esto es relativo, puede que seas funcionario y por tanto la posibilidad de perder el empleo se casi 0, puede que vivas con tus padres y si pierdes el empleo pues a casa de mami ... en fin que tu tienes que verlo, lo que no puedes hacer es vivir a crédito ni vivir a dos nóminas de la indigencia, si pasa lo peor que tengas dinero al menos para 6 meses.Una vez tengas este colchón si eres joven 100% renta variable, tienes por delante 25, 30 o 40 años no hay ningún plazo de las historia de más de 10 años en los que la renta variable haya perdido y a 40 años vista es la inversión más rentable. (ojo todo esto siempre que tengas estomago para soportar que venga una racha mala y pierdas la mitad de tu capital, si no tienes estomago pues ve reduciendo la parte en renta variable hasta donde veas que puedes tolerar)Yo en tu situación tendría mi colchón de seguridad y el resto 100% variable  (correctamente diversificada e invirtiendo con sentido común), aparte de eso haría aportaciones periódicas los más grandes posibles ahora que eres joven (empezar pronto es la clave para que haga su magia el interés compuesto) y ya en 10 o 20 años no va a hacer falta que aportes nada ....Suerte y no te rindas.
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