Participaciones del usuario Anton74 - Fondos

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Anton74 22/02/26 14:40

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

@rankito , los fondos "stacked", ¿son defensivos? ¿Son una buena forma de protegerse ante cisnes negros? ¿U ocurre lo contrario, y es raro ver que sobrevivan a un cisne negro? ¿es por eso que no existen fondos stacked con un historial largo? ¿por qué no hacen backtest, es por eso?

Anton74 18/02/26 10:39

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Otros gráficos que pueden ser de ayuda, para valorar si hay que estar o no en el MSCI World (=70% EEUU)⋮Los emergentes comienzan a crecer por fuerza propiaEl ratio riesgo/beneficio de la bolsa de EEUU es peor que su ratio sobre bonos, por lo que pasa a negativo.Composición actual del MSCI World "ACWI". En esta variante, All Country, tiene menos peso EEUU, aun así representa el 62% del índice, frente al aprox. 70% del MSCI World normal.Saludos

Anton74 18/02/26 10:32

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Buenos días, ya lo he comentado muchas veces, con la situación actual de Estados Unidos, que ha cambiado cuando entró el gobierno actual en 2024, no es previsible que lo vaya a hacer bastante bien los próximos años. Del MSCI World, un 70% es Estados Unidos y de esa parte un 40% es tecnología (cara). Además cotiza principalmente en dólares, que tampoco ayuda.Es mejor montar uno por cuenta propia repartiendo los importes de una manera más igualada por continentes: Asia, Europa, Latinoamérica, Estados Unidos y otros emergentes.Sobre Estados Unidos se habla de una década perdida, algunos hasta hablan de hasta los próximos quince años. En el gráfico siguiente se observa que el rendimiento de Estados Unidos varía a lo largo del tiempo, alternando entre períodos donde lo hace mejor (2010-2025) o peor (2000-2010) que el resto del mundo.Por ese motivo no invierto en el MSCI World y hago mi propia cartera. Dicho esto, no descarto un repunte de las big tech americanas, que es imprescindible para mantener en pie su bolsa (y su gobierno). Pero si va acompañado de un dólar débil eso nos va a restar rentabilidad.Saludos

Anton74 16/02/26 16:11

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De ahí también mi segundo comentario, hay un "antes" y un "después" debido al cambio radical de política. En su política actual quieren un dólar débil, no uno fuerte. Con las bajadas de tipos que quieren hacer se debilitará más. Saludos

Anton74 16/02/26 14:54

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Por añadir otra cosa, en los gráficos se aprecia como hasta finales de 2023 no era necesario cubrir divisa, y como la rentabilidad del SP500 era muy buena. Hay que tener en cuenta que con el gobierno actual se han roto las condiciones que se dieron hasta esa fecha y que generaban ese entorno favorable (globalización, cooperación, etc.). Ahora la situación es otra (nacionalismo, conflicto). En ese sentido, no se puede optar por seguir como antes, ya que la geopolítica ha cambiado de forma muy brusca. Tampoco se puede esperar que sin cambios en esa política se vuelva a la situación en la que estábamos hasta hace algo más de un año.Saludos

Anton74 16/02/26 14:43

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Buenas,lo he dicho por aquí más veces, pero quizás viene bien recordarlo. Ten en cuenta que la política de EEUU prefiere un dólar débil. Si sube el S&P según se debilita el dólar, entonces en euros no ganamos nada. El SP500 el año pasado obtuvo un +3,5% y logró competir con los monetarios euro, se libró por poco de cerrar en pérdidas, este año sigue igual y comienza con pérdidas (-0,9%). Este es el fondo indexado al SP500 de Fidelity en euros:Mientras su política sea la del endeudamiento y de una divisa débil, la única forma de sacar rentabilidad sería con un fondo en euros que tenga la divisa cubierta ("hedged").Si no, en mi opinión, te expones a arriesgar mucho para conseguir con suerte la rentabilidad de un monetario.Japón es un caso similar, tampoco entraría sin divisa cubierta, porque tiene la mísma política de gasto y endeudamiento que debilita intencionadamente su moneda, al igual que hace EEUU.Cuando esa política cambie ya tendremos la opción de volver a entrar sin cubrir divisa. De momento en mi opinión no es el caso y pueden pasar muchos años antes de que eso ocurra. Ni siquiera con un potencial cambio de gobierno dentro de 3/4 años se tiene que dar esa situación, ya que hablamos de política de estado que no tiene por que cambiar si alguien gana o pierde las elecciones.Se ha hablado mucho por aquí sobre cubrir o no divisas, se que hay gente que prefiere no cubrir y que tiene argumentos para ello. En mi opinión, en la situación actual donde buscan una moneda débil, considero que hay que valorar la opción de cubrir divisa, hasta que esta situación política cambie. El siguiente gráfico muestra el mismo fondo con divisa cubierta (en azul, a 31 de enero) que obtuvo un +13,4% sobre ese periodo, frente al 1,3% que obtuvo el mismo fondo sobre ese periodo sin cubrir divisa.Esas rentabilidades (+13%) tampoco son tan espectaculares como para apostar todo ahí, cuando el IBEX y Europa el año pasado obtuvieron rentibilidades en torno al 30% y más, sin riesgo divisa y con menor riesgo geopolítico. A veces no hace falta irse lejos para obtener rentabilidad, lo importante es diversificar. Y sobre eso recuerdo también que el MSCI World lleva casi un 70% de EEUU, y aprox. un 7% de Europa. Por eso yo opto por montar mi propia cartera diversificada donde los pesos están mejor distribuidos.Saludos

Anton74 16/02/26 11:48

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Buenas, para mi el problema de estos fondos "neutrales" es que no sabemos cómo están invertidos; están largos y cortos a la vez en muchos países, en todos los sectores, y no sabemos en qué proporción, ni por que están posicionados así. El éxito depende únicamente del acierto de los gestores. Si algo no sale como los gestores tenían previsto, pues perjudica al resultado.En mi caso, no me suele gustar este tipo de fondos, porque no puedo predecir su comportamiento. Se desconoce su estrategia del momento, en qué están invertidos, cuándo la van a cambiar, por qué motivos, qué riesgos tiene, etc. Esto hace que yo no sepa cómo posicionarme en este tipo de fondos, ni cuándo lo van a hacer bien, ni cuándo lo van a hacer mal. Por ejemplo pueden estar largos en europa y cortos en alemania, largos en nike y cortos en adidas. Largos en japón y cortos en el yen japonés. O al revés. Así buscan la neutralidad frente al mercado, al llevar posiciones opuestas. Su posicionamiento consta en que "a" lo va a hacer mejor que "b", independientemente de si el mercado sube o baja. Sin saber cómo están posicionados, es imposible saber qué ha causado esos movimientos.Saludos

Anton74 15/02/26 14:28

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Buenas,de los que mencionas, emerging markets y value me parece correcto en este momento, los global y los nombres de gestoras no puedo opinar porque no se lo que llevan ni como invierten.Si quieres ampliar exposición a renta variable con los ahorros , lo haría poco a poco. Ten en cuenta que la bolsa baja rapido y sube lento. La correccion del 2000 duró casi 2 años, y tardó otros 15 años en recuperar los niveles anteriores. No quieres meter todo y que te pille una de esas. Además tenemos las matemáticas en contra, si inviertes 100.000 y cae un 80%, te quedan solo 20.000, y cuando vuelva a subir un 80% tendrías 36.000, de los 100.000 iniciales. Tambien la psicología humana juega en nuestra contra, la gente compra cuando la bolsa va bien (cuando está cara) y vende cuando va mal (cuando está barata).La mayoría de las correcciones duran entre 9 y 18 meses. Ahora vivimos una época de impresión de dinero infinita que distorsiona las cosas, pero lo habitual en bolsa antes se decía que eran ciclos de 7 años buenos y 7 años malos/planos, de media. Para comenzar a hacer cartera, si incrementas la exposición a renta variable por ejemplo un 1% o 2% (del total del capital) al mes, y lo haces solo si el mes anterior tu cartera ha subido, pues sería una buena forma de aumentar exposición, mientras que si la bolsa cae meses seguidos, ese sistema no te dejaría aumentar esos meses. Una vez que se retoman las subidas te dejaría volver a comprar. Así evitas aportar cuando pierdes, y tambien evitas aportar a una cartera perdedora. Como la bolsa baja más rápido de lo que sube, en esos casos tendremos siempre oportunidad de sobra para "comprar tras la caída", no hace falta comprar durante la caída.Respecto a llevar bitcoin, no veo motivo. Hace lo que el nasdaq, pero peor, y no hay nada detrás. Para eso inviertes en el nasdaq (tecnología) con menor riesgo y son empresas reales, no es aire.Ahora en esta economía hemos visto como todo baja o sube a la vez, en mi opinión hay mucha liquidez ahí fuera que ha hecho que todo se utilice para especular, más que para invertir. Eso ha subido los precios de todo, y en situaciones de pánico se vende todo a la vez (bolsa, oro, bonos...). No es un mercado fácil, por lo que diversificar es importante. Saludos

Anton74 02/02/26 10:30

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Mientras no cambie la política de EEUU, yo seguiré cubriendo la divisa en la medida de lo posible. Prefiero pagar la prima del seguro antes que perder un 10% en otra devaluación, que las habrá. Así es como lo veo, es un seguro contra la devaluación del USD. Lo pagas y te despreocupas.Saludos

Anton74 02/02/26 10:20

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Corrección sana en la burbuja en la que se había convertido el oro y la plata, que arrastra a la bolsa. En mi opinión estamos cerca del fondo temporal. Los chinos se van de vacaciones del 15 al 20, cuando vuelvan puede que comencemos la segunda y última fase de la "everything bubble".Saludos