Aunque la última vez no fue del todo bien, por la pequeña polémica que desató el fondo de impacto, hoy voy a traer otra idea de inversión, algo poco conocida, por si a alguien le resultase interesante.
Se trata de un fondo de la casa suiza UBP (Union Bancaire Privée) llamado UBAM - 30 Global Leaders Equity AC EUR [LU0573559563], que invierte en unas 30 compañías aproximadamente, que son líderes en sus sectores, que presentan crecimientos de calidad, generadoras de flujos de caja sostenibles y que cotizan a precios atractivos.
Centran esa búsqueda de líderes con una marca o franquicia comercial dominante, visibilidad sobre los flujos de efectivo futuros, y con un modelo comercial sostenible en términos ESG.
Uno de los principales requisitos que debe reunir un título para entrar en cartera es tener un CFROI (cash-flow return on investment) sostenible en el tiempo (5 años), que combinan con la exposición de las compañías a oportunidades de crecimiento (momentum).
Adoptan un enfoque bottom-up con superposición de control de riesgos, integrando criterios de sostenibilidad al análisis financiero de las compañías.
Una de las características que me resulta muy interesante, además del filtro que hacen para encontrar esas compañías de máxima calidad es su baja rotación.
Las empresas de calidad son más resistentes, con balances más saneados que el mercado en general. En un momento como el actual, donde buena parte de los aspectos positivos ya están recogidos en precio, puede ser una opción interesante sobreponderar aquellos fondos que invierten en este tipo de compañías, lo que a mí me gusta considerar el núcleo de la cartera. Pueden proteger mejor posibles correcciones, y cubrir un posible escenario inflacionista gracias a su posición dominante.
En cuanto a su exposición a emergentes, la casa prefiere mantener una exposición indirecta dada su mayor volatilidad y su mayor riesgo ESG.
Calidad + Baja rotación + Inversión LP puede ser una combinación apropiada para lograr interesantes retornos con buenos niveles de riesgo sin depender del ciclo económico.