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Re: Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
En el mes de junio o julio ya comentábamos que se barajaba que el SP500 podría caer en septiembre hasta nuevos mínimos, en torno al 3600 o incluso 3300, los cuales serían buenos niveles para entrar a largo plazo para años. Septiembre es el peor año para las bolsas desde siempre. Y yo creo que este mes no va a defraudar en ese sentido, salvo acontecimientos inesperados, buenos o malos.
Desde ese comienzo del verano las cosas no han variado mucho: la inflación en Europa sigue al alza y en EEUU sigue contenida en valores altos, que no bajando.
La FED sigue su hoja de ruta de no levantar el acelerador de los tipos y además, aunque no se nota, sigue con el proceso QT, con una reducción de la oferta monetaria conducente a drenar la cantidad de billones de dólares que imprimió tras la pandemia. El efecto de la QT es como una subida de tipos, para entendernos.
El dato de inflación se conocerá el 13 de septiembre y, a mi juicio, salga como salga, la subida de tipos será de 75pb. En julio el petróleo bajó de precio y en agosto también, con lo cual los datos de inflación (la total y también la subyacente) más o menos se mantendrán en las mismas cifras. Nadie se espera una bajada fuerte de la inflación.
De lo contrario, no tendría sentido el paripé de Pesadilla en Jackson Hole, que pareció Halloween anticipado, por el terror que causó en las bolsas. Así que lo más normal es que la FED siga su ruta y suba 75pb.
Si por el motivo que fuese al final sólo subieran 50pb, el subidón de las bolsas sería a tener en cuenta. Y si se alcanza el nivel 4070-4100, los CTA (que son una parte del mercado, igual que nosotros, que nos englobamos en el grupo de los inversores particulares) cerrarían cortos al ver venir subiendo al SP500, lo que catapultaría al alza aún más a este índice, si cabe. Y de manera brusca, ya que esta gente cuando mueve dinero lo mueve de golpe. Y hablamos de miles de millones de dólares.
En mi opinión, no dejaría de ser un rebote más de mercado bajista y se abriría la opción para el que no quisiera perdérselo.
El agosto, ya comentamos que el rebote de mercado bajista se estaba encontrando dificultades para superar primero el 4200, que lo superó y que fue un campo de minas, pero que el muro definitivo lo tendría en la media de 200 sesiones en diario, que estaba en torno al 4300. Y fue justo ahí cuando se abrieron cortos (ventas) durante varios días para hacer caer al SP500 al nivel que tiene ahora.
Y en esas estamos. Viendo a ver qué pasa en los próximos días en los que puede haber turbulencias en cualquier sentido, incluso si llega el huracán Danielle ese (será huracana, por llamarse así) a España.
El jueves próximo, el 8 de septiembre, se reúne el BCE y anunciará la subida de 75pb seguramente.
La FED se reúne el 20-21 septiembre, siendo este último día cuando se anuncia la subida de tipos que, de momento, tiene papeletas para ser también de 75pb.
El día 23 septiembre hay cuádruple hora bruja o "freaky day", como le llaman, donde vencen multitud de contratos de opciones, futuros, y otros derivados. Ahí también se mueve dinero y la volatilidad se puede desatar ese día en cualquier dirección.
Para esas fechas estaremos inmersos en el blackout de recompras, es decir, que las empresas no pueden recomprar sus acciones hasta que no presenten sus resultados trimestrales. Y eso suele durar unas 3 semanas, metiéndonos de lleno en octubre. No olvidemos tampoco los rebalanceos de fin de mes y de trimestre de los gestores de carteras.
La siguiente reunión de la FED será el 1-2 de noviembre, justo después de Halloween, para seguir con el miedo. Y la traca final de las fiestas patronales serán las elecciones de medio mandato el 8 de noviembre. Me da a mí que para esta fecha ya estará todo el pescado vendido (o comprado), pero podría haber movimiento en función del resultado de esas elecciones en las que Biden y los demócratas no las tienen todas consigo (ni todas, ni pocas, ni casi ninguna).
Los dos próximos meses se presentan calentitos en las bolsas.......salvo que los rusos corten el gas ya. O China reinicie el asunto Taiwan o el pavo Erdogán, al estilo USA, empiece a tocar los cataplines a Grecia, su enemigo de hace siglos. O que Ucrania se harte y negocie la paz con Rusia.
Nos puede quedar un otoño muy bonito, ¿verdad?, como un parque de atracciones, para arriba y para abajo dentro de esta montaña "rusa".
Desde ese comienzo del verano las cosas no han variado mucho: la inflación en Europa sigue al alza y en EEUU sigue contenida en valores altos, que no bajando.
La FED sigue su hoja de ruta de no levantar el acelerador de los tipos y además, aunque no se nota, sigue con el proceso QT, con una reducción de la oferta monetaria conducente a drenar la cantidad de billones de dólares que imprimió tras la pandemia. El efecto de la QT es como una subida de tipos, para entendernos.
El dato de inflación se conocerá el 13 de septiembre y, a mi juicio, salga como salga, la subida de tipos será de 75pb. En julio el petróleo bajó de precio y en agosto también, con lo cual los datos de inflación (la total y también la subyacente) más o menos se mantendrán en las mismas cifras. Nadie se espera una bajada fuerte de la inflación.
De lo contrario, no tendría sentido el paripé de Pesadilla en Jackson Hole, que pareció Halloween anticipado, por el terror que causó en las bolsas. Así que lo más normal es que la FED siga su ruta y suba 75pb.
Si por el motivo que fuese al final sólo subieran 50pb, el subidón de las bolsas sería a tener en cuenta. Y si se alcanza el nivel 4070-4100, los CTA (que son una parte del mercado, igual que nosotros, que nos englobamos en el grupo de los inversores particulares) cerrarían cortos al ver venir subiendo al SP500, lo que catapultaría al alza aún más a este índice, si cabe. Y de manera brusca, ya que esta gente cuando mueve dinero lo mueve de golpe. Y hablamos de miles de millones de dólares.
En mi opinión, no dejaría de ser un rebote más de mercado bajista y se abriría la opción para el que no quisiera perdérselo.
El agosto, ya comentamos que el rebote de mercado bajista se estaba encontrando dificultades para superar primero el 4200, que lo superó y que fue un campo de minas, pero que el muro definitivo lo tendría en la media de 200 sesiones en diario, que estaba en torno al 4300. Y fue justo ahí cuando se abrieron cortos (ventas) durante varios días para hacer caer al SP500 al nivel que tiene ahora.
Y en esas estamos. Viendo a ver qué pasa en los próximos días en los que puede haber turbulencias en cualquier sentido, incluso si llega el huracán Danielle ese (será huracana, por llamarse así) a España.
El jueves próximo, el 8 de septiembre, se reúne el BCE y anunciará la subida de 75pb seguramente.
La FED se reúne el 20-21 septiembre, siendo este último día cuando se anuncia la subida de tipos que, de momento, tiene papeletas para ser también de 75pb.
El día 23 septiembre hay cuádruple hora bruja o "freaky day", como le llaman, donde vencen multitud de contratos de opciones, futuros, y otros derivados. Ahí también se mueve dinero y la volatilidad se puede desatar ese día en cualquier dirección.
Para esas fechas estaremos inmersos en el blackout de recompras, es decir, que las empresas no pueden recomprar sus acciones hasta que no presenten sus resultados trimestrales. Y eso suele durar unas 3 semanas, metiéndonos de lleno en octubre. No olvidemos tampoco los rebalanceos de fin de mes y de trimestre de los gestores de carteras.
La siguiente reunión de la FED será el 1-2 de noviembre, justo después de Halloween, para seguir con el miedo. Y la traca final de las fiestas patronales serán las elecciones de medio mandato el 8 de noviembre. Me da a mí que para esta fecha ya estará todo el pescado vendido (o comprado), pero podría haber movimiento en función del resultado de esas elecciones en las que Biden y los demócratas no las tienen todas consigo (ni todas, ni pocas, ni casi ninguna).
Los dos próximos meses se presentan calentitos en las bolsas.......salvo que los rusos corten el gas ya. O China reinicie el asunto Taiwan o el pavo Erdogán, al estilo USA, empiece a tocar los cataplines a Grecia, su enemigo de hace siglos. O que Ucrania se harte y negocie la paz con Rusia.
Nos puede quedar un otoño muy bonito, ¿verdad?, como un parque de atracciones, para arriba y para abajo dentro de esta montaña "rusa".
