Análisis de Elecnor (ENO)

Gracias. Si como dice, fueran pequeñas plusvalias me parecería fenomenal. Pero vamos, no lo tengo claro.

Según la memoria:
- Valor en libros del Gasoducto de Morelos*  asciende a 19.732.000 €.

- Prestamos concedidos por la matriz**, 7.993.000 € (el tipo de interés es a 7,5% y cobraron 2.600.000 € de intereses en 2020, por lo que parece que no pagaron todos los intereses devengados, salvo que hubiera movimientos entre el año, ya que el saldo es a 31/12/2020)
- Prestamos concedidos por Elecnor Perú*** que ascendieron a 14.000.000 de dolares, (estos prestados al 2%). De esta cantidad se han provisionado 11.867.000 € y quedan pendientes 5.974.000 (el descuadre, pudiera ser por intereses devengados, por diferencias de cambio...)

Por todo esto, entiendo que el riesgo "contable" es de 19.732 + 7.993 +5.974 = 33.702.000 €

Veremos cuando salgan los importes, yo la verdad es que confío que no serán muy perjudiciales, si lo han querido comunicar a final de año, entiendo que es porque los ajustes contables, no castigaran los resultados del año.

 

* Inversiones contabilizadas por el método de la 

participación 

Al 31 de diciembre de 2020 las participaciones en entidades asociadas y negocios conjuntos del Grupo Elecnor que se han valorado por el método de la participación (Nota 3.c) son las siguientes: 

Sociedad                                          Miles de euros 

Gasoducto de Morelos, S.A.P.I. de C.V. 19.364 

Morelos O&M, SAPI de C.V.                           291 

Morelos EPC, SAPI de C.V.                               77 

**  En el ejercicio 2012, la Sociedad realizó diversas aportaciones a la sociedad dependiente Gasoducto de Morelos S.A.P.I. de C.V. en concepto de futuros aumentos de capital por un importe total de 33.483 miles de dólares, aproximadamente, instrumentalizándose parte de ellas en varios préstamos cuyo saldo a 31 de diciembre de 2020 y 2019 asciende a 7.993 miles de euros y 10.561 miles de euros, respectivamente, y que devengan 

intereses anuales del 7,5%. Durante el ejercicio 2020 la Sociedad ha cobrado aproximadamente 2,6 millones de euros en relación a estos créditos (5,8 millones de euros en el ejercicio 2019). 

***   La Sociedad ha reclasificado el deterioro registrado en el crédito concedido a la Sociedad Elecnor Perú S.A.C a deterioro de la participación por importe de 11.867 miles de euros y el valor del crédito pendiente de cobro por importe de 5.974 miles de euros. Esta reclasificación no ha tenido impacto en la cuenta de resultados adjunta. 

 

El consejo de administración de Elecnor pagará este miércoles 22 de diciembre un dividendo bruto de 0,0612 euros a cuenta de los resultados de este año, un 4% más que el ejercicio anterior.

El importe inicial propuesto por la empresa fue de 0,0596 euros. Sin embargo, el grupo posee una autocartera de 2.322.881 acciones, por lo que el dividendo bruto sobre cada una de las restantes 84.677.199 acciones asciende en 0,0016 euros, hasta los 0,06125 euros por título. Tras la retención del 1% el dividendo se quedará en los 0,0496 euros.

A cierre de septiembre, La empresa registró un beneficio de 60,9 millones de euros, un 9% más. En términos de facturación, las ventas ascendieron a 2.087,1 millones, un 29,5% más. Tanto el mercado nacional (que supone un 47% del total) como el internacional (con un 53%) registraron crecimientos positivos del 19% y 41%, respectivamente 

En la nota se decía que ENAGAS y ELECNOR vendían  de manera conjunta y a partes iguales las sociedades mexicanas Gasoducto de Morelos y Morelos O&M a Macquarie por un importe total de 173,8 M$ (154,2 M€). Entonces entiendo que Elecnor recibiría 77,1 M€

Que vendan no es sinónimo de que reciban esa cantidad!! si fuese como dice, hasta recuperarían los créditos fallidos de Elecnor Perú. 

Pero en analogía, se puede vender un inmueble por esa cantidad y el dinero recibirlo los (bancos) poseedores de la hipoteca, en lugar de los propietarios, incluso puede darse el caso que vendiendo tienes que aportar dinero al ser superiores las deudas al precio de venta!!!

Está claro que en el comunicado falta información (si asumen la deuda…..), y  con la que se dispone, no se puede más que hacer conjeturas!!!

Esperemos que este no sea otro proyecto ruinoso en Mexico, como el de DUNOR!!!

Para mi lo más importante es que la compañía sale del gas natural. Esta en Eólica, fotovoltaica, linias transmisión, aguas, construcción hidroeléctricas, y empezará con hidrógeno. Todo 100% sin emisiones. Tener esa concesión de gas natural podía provocar que más de un fondo no invirtiese en la compañía por tener un negocio contaminante.Ademas esa concesión tenía muchos problemas con los indígenas de Morelos que tampoco ayuda para que inviertan.
Ojalá el precio no provoque ninguna perdida, pero es un negocio el del gas natural que no se debe estar. Continuar invirtiendo en Enerfin y en unos años sacarla a bolsa.
S2

Elecnor: Creemos que esta vez sí romperá al alza

Capital Bolsa

15 enero 2022
https://www.bolsamania.com/capitalbolsa/noticias/analisis-tecnico/elecnor-creemos-que-esta-vez-si-rompera-al-alza--9030704.html

Como vemos en el gráfico mensual adjunto, la directriz bajista principal ha detenido todos los intentos de rebote desde 2017. Durante los dos últimos años, Elecnor ha consolidado las subidas previas justo debajo de la directriz bajista indicada, lo que rebajó los niveles de sobrecompra alcanzados.

¿Por qué creemos que esta vez sí romperá la directriz bajista mayor?

·        Por la consolidación anteriormente mencionada que según los indicadores de acumulación ha servido para que los institucionales tomen fuertes posiciones en el valor.

·        Por que los indicadores de momento se encuentran en zona neutral con divergencias alcistas.

·        Porque la situación fundamental de la compañía ha mejorado a la vista de analistas y gestores, y tiene vientos de cola que deberían llevar la acción a nueva zona de máximos.

Si rompe esa directriz el primer objetivo se encontraría en los 12,00 euros en primer lugar, y posteriormente hacia los máximos en los 14 euros. Interesante vigilar la compañía
 

VIDEOANALISIS DE ELECNOR:

https://www.bolsamania.com/noticias/analisis-tecnico/videoanalisis-elecnor-chocandose-una-otra-vez-directriz-bajista--9037253.html

Creo que no va a tener un buen 4 trimestre. El aumento de materiales y retrasos de la cadena suministro deberían haber impactado en los márgenes de la ingeniería.El peso y real han perjudicado la parte concesional. En España desconozco la regulación de los PPA si tiene algún impacto, y la venta de los activos del gasoducto no se especificó si obtiene beneficios. A la espera de los fondos Europeos la cartera debería haber bajado como en el 3 trimestre. 
Aún así Enero ha sido un buen mes para las divisas latinoamericana,el alza del dólar y los fondos europeos están a la vuelta de la esquina por lo que debería tener un año de menos a más.
S2