Análisis de Elecnor (ENO)

https://www.boursorama.com/cours/FF55-ENO/
En la página francesa Boursorama le dan un precio objetivo en tres meses de 19 euros por acción.
Publican una previsión de crecimiento este año y el que viene que deja la acción con un PER 2023 de solo 6 veces a los actuales precios

Esas previsiones... supondría volver a máximos de 2007, desde donde se desplomó y ya no ha vuelto a superar la zona de 12€ Siempre con las mejores previsiones, pero todavía por realizarlas. Paciencia...+

Salu2

dia 18 junta .

Resaltando lo que va bien con una renta variable mal: Elecnor 12/05/2022 a las 16:35 
Según su información corporativa “Elecnor es una compañía global en el desarrollo y construcción de proyectos y servicios en los sectores de infraestructuras, energías renovables y nuevas tecnologías. Como parte del Grupo Elecnor, Elecnor impulsa su propósito generando cambio y bienestar, llevando infraestructuras, energía y servicios a territorios de todo el mundo para que puedan desarrollar su potencial, poniendo la ingeniería y la tecnología al servicio del bienestar las personas. 

La internacionalización es una de las líneas estratégicas de Elecnor. Su presencia internacional se ha ido intensificando notablemente, alcanzando grandes cifras de negocio, de personas y un crecimiento continuado en la cartera de producción. 

Las claves de su sostenida expansión internacional están en una intensa y constante acción comercial y en el trabajo conjunto con socios de prestigio mediante alianzas estratégicas. ”Técnicamente da gusto verla”: Su exposición a infraestructuras energéticas de nueva generación la está haciendo brillar en el mercado español.  Empresa muy del gusto de Paramés que ha tenido desde hace años en cartera aunque el bienio 2018-2020 fue muy negro.  Tras el  covid parece haberse disipado todo y hoy brilla con luz propia rumbo a sus máximos históricos. 

Superación de 61,8% y  confirmación de figura de cabeza hombros da para ello y algo más. Las salidas para si se está entro como si no están en la unión de mínimos 2020-2021 o en la directriz de marzo cuando mínimos del covid.
 
 https://invertiryespecular.com/2022/05/12/resaltando-lo-que-va-bien-con-una-renta-variable-mal-elecnor/?unapproved=49335&moderation-hash=4f5087537d66d7b334bc15da084464c8#comment-49335

 

Impresionado por la noticia del forero  "Valuemad" sobre el precio objetivo de 19 euros/acción que le otorgan los de Boursorama, he formulado a Antonio Garcia de Bolsacanaria (que ayer mismo estudió técnicamente el título) una consulta al respecto, a ver qué responde. El texto de la pregunta es el siguiente:

Buenos días.
Estoy bastante esperanzado con este valor y no porque sea uno de los preferidos de Paramés.
Si esta figura de HCHi que pintas muy bien en verde (y que había pasado desapercibida por  cualquier lego del análisis técnico),   se desarrollara en toda su completitud, la cotización debería de alcanzar los 15,75 euros ya que al “neck-line” de 11 habría que añadir los 4,75 que van de los 6,25 a 11, (11-6,25=4,75)
Quizá sean predicciones demasiado optimistas para ser ciertas. Veremos qué pasa cuando  logre arribar a los 14 euros que es un máximo histórico. Yo estoy seguro que en un año  Elecnor alcanza los 14 euros, pero… ¿te atreverías a pronosticar que en ese período de tiempo logrará tocar los 15,75?. Yo no me atrevería, pero no soy un experto y por esto te lo pregunto a ti.
Gracias  de antemano y saludos. 

Contestación de Bolsacanaria a mi pregunta sobre el objetivo alcista de Elecnor:

El tiempo no te debe importar Javier .. sino el respeto de la directriz alcista que une cabeza con hombro … mientras no la pierda todo bien,  todo correcto rumbo 16 euros. Es decir como el barco está en perfecto estado lo que te tiene que preocupar es el estado de la mar en el trayecto … el puerto serían esos 16 y la mar tranquila: a seguir sobre directriz comentada .. si la rompe:  (i)  o tarda más o  (ii) tiene que buscar el puerto más cercano para reparar.

https://invertiryespecular.com/2022/05/12/resaltando-lo-que-va-bien-con-una-renta-variable-mal-elecnor/?hilite=elecnor 

Gonzalo Recarte, de Cobas, habla de Elecnor como ejemplo de inversión value interesante.

https://www.capitalradio.es/noticias/fondos/elecnor-gran-apuesta-renovables-parames-cobas-am_103997650.html

El único problema que tiene Elecnor es que está fuera del radar de grandes fondos, con poca liquidez diaria. No me cabe duda que cuando esté a 2X,XX € no tendrá este problema.

Elecnor  la empresa olvidada  de la bolsa española que más gusta a los value 

Está fuera del radar de la mayoría de inversores por su escaso o nulo seguimiento de analistas y su reducido tamaño. 

22 mayo 2022 

https://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/11777914/05/22/Elecnor-o-Tubacex-las-empresas-olvidadas-de-la-bolsa-espanola-que-mas-gusta-a-los-value.html 

"Una de las principales características de Elecnor es que es un negocio que podríamos considerar defensivo, con valoraciones atractivas, en torno a las 10 veces beneficios. A pesar de tratarse de una compañía de tamaño pequeño, de unos 1.000 millones de capitalización, está presente en más de 50 países. Por un lado, combina la ejecución de proyectos de ingeniería en sectores importantes pero que han cobrado mayor notoriedad recientemente, como la electricidad, la generación de energía, el gas, telecomunicaciones, etc. Esto se combina con un negocio concesional en activos energéticos, tanto de generación de energía como de infraestructuras, actuando tanto en la parte del negocio de construcción como en la de promoción, tanto de energía eólica como solar. Quizás la puesta en valor de alguno de estos activos podría ser un catalizador de cara a dar notoriedad a la compañía y poner así mismo en valor sus activos", explica Gonzalo Lardiés de Andbank. 

"A pesar de que Elecnor es una compañía bien gestionada, con una altísima reputación a nivel de ejecución y que cada año su cartera es mayor y gana más dinero, su cotización está un 15% por debajo que en los años 2017 y 2018, y un 40% por debajo de los máximos del año 2007, a pesar de que hoy es una compañía de más calidad y prácticamente sin deuda a nivel corporativo. La poca cobertura de analistas, su tamaño y el ser una compañía que cotiza en España nos brinda la oportunidad en una empresa de esta naturaleza con un enorme descuento sobre su valor. Su negocio de ingeniería es eminentemente internacional, donde casi tres cuartas partes de la cartera de pedidos viene de fuera de España. El negocio concesional también tiene un alto componente internacional, ya que, por un lado explota más de 1.300 MW en parques eólicos situados en España, Brasil y Canadá y, por otro, tiene concesiones de líneas de transmisión eléctrica en Chile y en Brasil", destaca Miguel Rodríguez, cogestor del Horos Value Iberia, que el año pasado ganó la Liga. 

En Cobas subrayan que es una compañía con más de 60 años de historia. "Las familias fundadoras controlan más del 50%, lo cual nos da tranquilidad en la gestión del negocio. En cuanto a números destacar su excelente ratio deuda neta/ebitda en 2021. Tiene un balance muy saneado. El 50% de sus ingresos provienen de actividades de mantenimiento, por lo que hay unos ingresos recurrentes en infraestructuras que no pueden dejar de ser mantenidas. Y hay que tener en cuenta que sus principales rivales en España quebraron", recalcan en la firma de Francisco García Paramés. 

 

Me gusta esta compañía, entre otros por los motivos que expones. La tengo en cartera desde hace tiempo. No obstante, pienso que está en un sector en el que es difícil diferenciarse y con bastante competencia. Esto hace que los márgenes no sean demasiado grandes (tanto servicios y proyectos como concesiones). El área de proyectos también es más arriesgada, por la magnitud de cada uno de ellos, que estás a expensas del contratante extranjero, en ocasiones en países difíciles que te puede resolver el contrato y ejecutar los avales, que no cuentan como deuda hasta que lo son. Me gusta mucho que sea controlada por pocas familias, lo que debería garantizar la alineación de intereses. Suelen cubrir una parte del precio de venta de la energía, pero otra no, por lo que debería beneficiarse este año de los mayores precios de la electricidad. La deuda neta bajó más de la mitad entre 2018 y 2020. Esperemos que el mercado la vaya reconociendo poco a poco. Un saludo.