Datos macro de la economía española

 

 

El Índice de Precios de Consumo (IPC) subió un 1,9% en junio en relación al mes anterior y disparó su tasa interanual 1,5 puntos, hasta el 10,2%, su nivel más alto desde abril de 1985, según los datos definitivos publicados este miércoles por el Instituto Nacional de Estadística (INE).

El organismo confirma así el dato que avanzó a finales del mes pasado, aunque ha elevado una décima el aumento mensual adelantado, desde el 1,8% al 1,9%, tasa más de un punto superior a la del mes anterior y su mayor alza en un mes de junio desde 1977.

Con el repunte de junio, la inflación encadena dos meses consecutivos de ascensos en su tasa interanual después de que en abril se moderara 1,5 puntos de golpe, hasta el 8,3%. Después, en mayo, escaló hasta el 8,7% y en junio ha superado los temidos dos dígitos: 10,2%.

El dato de junio supera en cuatro décimas el pico que se había alcanzado en el mes de marzo, del 9,8%.

Según el INE, la escalada del IPC interanual hasta el 10,2% en junio se debe, principalmente, a las subidas de los precios de los carburantes, de los combustibles para calefacción, de la electricidad, de la restauración y los hoteles, y de los alimentos.

Estos últimos registraron en junio una subida interanual del 12,9%, tasa casi dos puntos superior a la de mayo y la más alta desde el comienzo de la serie, en enero de 1994. Destaca, especialmente, el encarecimiento de frutas, legumbres y hortalizas, carne, pan, cereales y leche, queso y huevos.

Por su parte, el alza de los precios de los carburantes llevó a la tasa interanual del grupo de transporte hasta el 19,2%, más de cuatro puntos por encima de la registrada en mayo, mientras que los precios de la restauración provocaron que el grupo de hoteles, cafés y restaurantes elevara su tasa interanual en junio hasta el 7,2%, nueve décimas más que en mayo.

Asimismo, la tasa interanual del grupo de vivienda se elevó 1,5 puntos en junio, hasta el 19%, por el mayor coste de la electricidad y de los combustibles para calefacción.

Sin tener en cuenta la rebaja del impuesto especial sobre la electricidad y las variaciones sobre otros impuestos, el IPC interanual alcanzó en junio el 11,1%, nueve décimas por encima de la tasa general del 10,2%. Así lo refleja el IPC a impuestos constantes que el INE también publica en el marco de esta estadística.

En el último año, la calefacción, el alumbrado y la distribución de agua se han encarecido un 35%; los aceites y grasas han elevado sus precios un 37%; los huevos son un 23,9% más caros; y el transporte personal cuesta un 19,7% más por el mayor coste de los carburantes. Además, muchos alimentos registran subidas de dos dígitos en sus precios, como la leche (+20,4%) y las frutas frescas (+19,3%).

LA SUBYACENTE ESCALA HASTA EL 5,5%

La inflación subyacente (sin alimentos no elaborados ni productos energéticos) aumentó en junio seis décimas, hasta el 5,5%, su valor más alto desde agosto de 1993.

En el sexto mes de 2022, el Índice de Precios de Consumo Armonizado (IPCA) situó su tasa interanual en el 10%, lo que supone 1,5 puntos más que en mayo.

Por su parte, el indicador adelantado del IPCA aumentó un 1,9% en tasa mensual. 

 

Funcas prevé que la inflación continúe en tasas superiores al 10% en julio y en agosto tras escalar hasta el 10,2% el pasado mes de junio, según los datos confirmados este miércoles por el Instituto Nacional de Estadística (INE).

Tras registrarse en el sexto mes del año una tasa superior a la esperada, Funcas ha ajustado sus previsiones de inflación, aunque advierte de que están "sujetas a un grado de incertidumbre superior al habitual".

Así, en su escenario central, que toma como referencia un precio del petróleo de 110 euros, Funcas estima que la tasa de inflación se mantendrá por encima del 10% en julio y agosto y que bajará en los meses posteriores, hasta situarse en torno al 8% en diciembre.

De este modo, la tasa media anual del IPC será del 8,9% para este año, de acuerdo con sus cálculos. Para 2023, Funcas espera una tasa media anual del 4,8%, con un IPC del 3,5% en diciembre.

En lo que se refiere a la inflación subyacente (sin alimentos no elaborados ni productos energéticos), las previsiones de la entidad apuntan a que a que se mantendrá en tasas próximas al 6% el resto de este año y descenderá hasta el 2,7% en diciembre de 2023.

María Jesús Fernández, economista senior de Funcas, ha afirmado que "no se observan, por el momento, señales de ralentización en el ritmo de encarecimiento de la cesta de la compra".

El número de subclases con una tasa de inflación superior al 4% aumentó en junio hasta las 119, el 60% del total de subclases, frente al 56% del mes anterior y al 9% existente antes de que comenzara la actual escalada de los precios 

 

La Comisión Europea calcula que la economía española crecerá un 4% en 2022, en línea con el pronóstico realizado en primavera aunque un 1,6% por debajo de la estimación de principios de año y duplica su previsión de repunte de la inflación hasta el 8,1% para el presente ejercicio, frente al 6,3% estimado en mayo, en las que son las segundas previsiones económicas del Ejecutivo comunitario desde el estallido de la guerra.

La actualización de las previsiones económicas de Bruselas apuntan a un rebote del Producto Interior Bruto (PIB) de España del 4% en 2022, en línea con el pronóstico presentado el pasado mayo aunque un 1,6 puntos porcentuales por debajo de las previsiones de principios de año, las últimas antes del inicio de la invasión militar rusa de Ucrania.

Por otra parte, Bruselas ha aumentado la previsión de crecimiento de la inflación en España al 8,1% en 2022, frente al 6,3% que apuntaba en sus previsiones de primavera. Una cifra que se sitúa debajo de la media comunitaria, del 8,3% aunque supera el 7,6% esperado para la zona euro.

Las previsiones de crecimiento del PIB español se sitúan por encima del 2,7% previsto para la media de la UE y del 2,6% de la zona euro en 2022. De cumplirse las previsiones, la economía española sería la séptima en crecimiento en el mercado comunitario en el presente ejercicio, al mismo nivel que Grecia y superada por Portugal, Eslovenia, Irlanda, Croacia, Hungría y Malta.

Para 2023, Bruselas estima un repunte del PIB de España del 2,1%, hasta 1,3 puntos porcentuales menos de lo previsto en primavera y un 2,3% menos respecto a las previsiones de inicio de año. La cifra se sitúa, en todo caso, por encima del 1,5% de crecimiento previsto en 2023 para la media comunitaria y del 1,4% de la zona euro.

La estimación de alza del PIB del 4% para 2022 del Ejecutivo comunitario rebaja en 0,3 puntos porcentuales las previsiones del Gobierno español del pasado abril y también las estimaciones de 2023, que el Ejecutivo español cifró en un 3,5%.

ELEVA LA INFLACIÓN AL 8,1%

Las previsiones se enmarcan en un contexto inflacionario que registra una espiral alcista principalmente por la escalada del coste de la energía tras la invasión militar rusa de Ucrania y el alza de los precios de las materias primas por los cuellos de botella de la cadena de suministro.

Así, Bruselas ha elevado la previsión de crecimiento de la inflación en España en 2022 al 8,1%, frente al 6,3% que apuntaba en sus previsiones de primavera y muy por encima del 3,6% pronosticado antes del inicio de la guerra de Ucrania.

La cifra se sitúa, no obstante, por debajo de la media comunitaria, del 8,3% aunque por encima del 7,6% previsto para la zona euro.

En 2023, la inflación en España se contraerá hasta el 3,4% lo que supone, en todo caso, 1,6 puntos porcentuales más que lo proyectado en primavera y 2,3 puntos porcentuales más que antes de la guerra de Ucrania.

El pronóstico de aumento del índice de precios al consumo es inferior al de la media de la eurozona y de la Unión Europea, en donde el repunte será del 4% y el 4,6%, respectivamente, para el próximo año 

 

BBVA Research ha mantenido en el 4,1% su previsión de crecimiento para la economía española en 2022, pero ha recortado la de 2023, desde el 3,3% hasta el 1,8%, en un contexto marcado por la incertidumbre por la guerra en Ucrania y por la intensa escalada inflacionista.

"El consumo de los hogares se ha visto negativamente afectado por el incremento en los precios y algunos factores de oferta", se desprende del nuevo informe de 'Situación España' de BBVA Research publicado este jueves.

El director de BBVA Research y economista jefe de Grupo BBVA, Jorge Sicilia, ha explicado que las presiones inflacionistas están sorprendiendo al alza, y ha reconocido que aún no está claro si se ha alcanzado el pico. "Tememos que se traslade a más componentes de precio", ha advertido.

En este sentido, BBVA Research prevé que la variación en el Índice de Precios al Consumo (IPC) se mantenga elevada, alcanzando casi un 8% en promedio durante 2022, frente al 7% estimado anteriormente, y un 3% en 2023, frente al 2,5% anterior. Más preocupante aún puede ser la tendencia de la subyacente, que podría alcanzar el 5% en promedio este año y el 4% el siguiente, según ha alertado Sicilia.

Pese a este episodio inflacionista y a la rebaja de las previsiones para 2023, BBVA Research considera que el crecimiento de España continuaría siendo positivo y, hacia adelante, la entidad cree que existen razones para justificar la continuación de la recuperación 

 

La Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF) ha recortado su previsión de crecimiento para la economía española al 4,2% para este año, una décima menos que en sus anteriores estimaciones de abril (4,3%), y ha elevado la tasa de inflación media para el conjunto del año desde el 6,5% hasta el 7,8%.

Así lo ha anunciado la presidenta del organismo independiente, Cristina Herrero, durante la presentación del 'Informe sobre la Ejecución Presupuestaria, Deuda Pública y Regla de Gasto 2022 de las Administraciones Públicas'.

Las nuevas previsiones macroeconómicas de la AIReF, alineadas con las de otros organismos nacionales e internacionales, sitúan el crecimiento del PIB sólo una décima por debajo del último escenario planteado por el Gobierno (4,3%) en la Actualización del Programa de Estabilidad remitido a Bruselas.

"El buen comportamiento del sector servicios, y especialmente del turismo, está sustentando el crecimiento en 2022 con lo que se produce solo una ligera revisión", ha explicado la presidenta de la AIReF.

La AIReF ha alertado que los riesgos a la baja se han intensificado de cara a final de año y principios de 2023 en un contexto marcado por la guerra en Ucrania y la escalada inflacionista. En el ámbito externo, Herrero ha alertado sobre el impacto que supondría un corte total del suministro de gas ruso, con la posibilidad de que se produjese una recesión en el ámbito de la Unión Europea.

A nivel nacional, Herrero ha puesto el foco en la evolución del consumo privado, ya que se aprecia una merma de la capacidad adquisitiva de los hogares, en un contexto de condiciones financieras menos favorables, con una disminución del ahorro generado con la pandemia, y un deterioro de la confianza de las familias. Además, la AIReF ha reiterado la falta de información respecto al impacto del Plan de Recuperación.

En cuanto al escenario fiscal, la AIReF ha elevado tres décimas la previsión de déficit para este año hasta el 4,5% del PIB, un nivel que se sitúa aún por debajo de la previsión planteada por el Ejecutivo en el Programa de Estabilidad (5%).

Este peor escenario fiscal se debe, principalmente, a que las medidas adicionales aprobadas por el Gobierno para hacer frente a las consecuencias de la guerra hasta finales de año suponen un impacto en el déficit del 0,6% 

 

La agencia de calificación S&P Global Rating ha advertido de que los elevados niveles de deuda y otras vulnerabilidades crediticias de España pueden hacer peligrar la actual nota de solvencia del país, situada en 'A' con perspectiva estable, si se registra un empeoramiento sustancial de la economía global como consecuencia de una mayor inflación.

"Si la economía global empeora significativamente más allá de nuestras expectativas a través de una mayor inflación y un menor crecimiento, los efectos en las finanzas de España podrían no ser conciliables con nuestra calificación 'A', dadas otras vulnerabilidades crediticias, incluida la posición de pasivo externo neto y niveles sustanciales de deuda privada", ha advertido.

De hecho, incluso en un escenario menos extremo, S&P Global advierte de que un impacto prolongado en las condiciones comerciales de Europa a raíz de la invasión rusa de Ucrania podría cimentar las crecientes expectativas inflacionarias, lo que obligaría a las autoridades monetarias europeas a aumentar las tasas de interés incluso ante un debilitamiento del crecimiento.

"Con una estimación del 290% del PIB, los niveles de deuda pública y privada española siguen siendo elevados, y una perturbación de los tipos de interés pesaría mucho sobre la economía española", explica.

No obstante, la agencia ha indicado que podría subir la calificación de España si la economía española se recupera aún más en los próximos tres años, con una disminución del desempleo estructural y una mejora significativa en las finanzas públicas.

Asimismo, ha apuntado que la implementación de reformas adicionales para respaldar la sostenibilidad del sistema de pensiones de España "también beneficiarían las calificaciones", que podrían mejorar alternativamente con el fortalecimiento de las instituciones o de la posición externa del país, incluida la menor necesidad de financiación externa a corto plazo.

La agencia, que ha mantenido sus últimas previsiones macroeconómicas para España, publicadas en junio, confía en que el PIB crecerá un 4,1% este año y un 2,7% el siguiente, para moderarse al 2,5% en 2024 y al 2,2% en 2025, mientras que espera que la inflación de 2022 será del 7,9% y se moderará al 3,4% un año después, situándose en el 2,7% en 2024 y el 2% en 2025.

En este sentido, la agencia confía en que los fondos de la UE y un sector turístico en auge deberían respaldar el crecimiento de España hasta el final del verano.

Sin embargo, advierte de que a partir del cuarto trimestre, al igual que otras economías europeas, España se enfrentará a vientos en contra por el aumento de los precios de la energía, a pesar de ser una de las economías europeas menos dependientes de las importaciones de hidrocarburos de Rusia, y por el endurecimiento de las condiciones financieras

Asimismo, S&P Global prevé que el Gobierno español consolidará sus cuentas fiscales, "pero solo de forma muy gradual a medio plazo", ya que el déficit de la Seguridad Social se mantiene obstinadamente elevado 

 

Moody's ha confirmado este viernes la nota de solvencia como emisor a largo plazo de España, con un rating 'Baa1', manteniendo al mismo tiempo la perspectiva en 'estable', según ha informado en un comunicado.

La agencia de calificación crediticia ha explicado, entre los factores, que las medidas de apoyo público han ayudado a "contener las repercusiones económicas" por las consecuencias relacionada con la pandemia, aunque ha citado también "la elevada carga de la deuda y el aumento de los costes de los intereses" en el país.

Para Moody's, la perspectiva estable "equilibra los esfuerzos de España por aumentar la capacidad de absorción de las perturbaciones de la economía y mejorar el funcionamiento de su mercado laboral", pero ha avisado de que también prevalecen "riesgos negativos a corto plazo" a medida que aumentan las presiones por la inflación y "la economía real se ralentiza en un entorno mundial muy incierto".

La agencia ha apuntado que "la disminución gradual" de la deuda pública "se verá compensada por el debilitamiento de las métricas de asequibilidad de la deuda, ya que el Banco Central Europeo (BCE) está endureciendo su política monetaria."

En otro punto, Moody's prevé que el PIB real de España crezca un 3,5% en 2022, señalando que "espera que la demanda interna respalde la recuperación, y que el consumo privado se beneficie del repunte del sector turístico a medida que se reanuden los viajes nacionales e internacionales".

Además, Moody's prevé que la inflación media de España alcance el 8% este año, "impulsada principalmente por los precios de la energía y los alimentos", lo que afectará "negativamente a los ingresos de los hogares y a los márgenes de las empresas". Para 2023 y 2024, la agencia espera que el crecimiento del PIB real de España alcance el 1,6% y el 2,0%, en línea con el potencial de la economía.

De cara al futuro, Moody's prevé que el déficit de las administraciones públicas españolas alcance el 5,6% del PIB en 2022, el 4,7% del PIB en 2023 y el 4,3% del PIB en 2024. "El crecimiento de los ingresos debería seguir siendo dinámico, beneficiándose a corto plazo de una mayor inflación, de subidas de impuestos selectivas y de una reducción de la economía informal a medida que aumente la proporción de pagos con tarjeta", ha argumentado 

 

El déficit comercial se situó entre enero y mayo en 26.569,7 millones de euros, superior al desfase de 4.419,6 millones registrado en el mismo periodo de 2021 (+501%), según los datos publicados este lunes por el Ministerio de Industria, Comercio y Turismo.

El informe sobre comercio exterior de mayo refleja que el déficit energético alcanzó los 20.988,8 millones de euros en los cinco primeros meses del año, más del doble que en el mismo periodo de 2021 (déficit de 8.375,6 millones), mientras que el no energético se situó en 5.580,9 millones de euros, frente al superávit de 3.956 millones de un año antes.

Las exportaciones españolas de mercancías aumentaron un 24,4% hasta mayo sobre el mismo periodo de 2021, hasta alcanzar los 155.969,6 millones de euros, máximo histórico para el periodo. Las importaciones, de su lado, ascendieron más, un 40,7%, hasta los 182.539,3 millones de euros, también máximo histórico.

Así, la tasa de cobertura --cociente entre exportaciones e importaciones-- se situó en el 85,4%, es decir, 11,1 puntos porcentuales menos que la registrada en enero-mayo de 2021.

"El comercio de bienes sigue mostrando gran dinamismo en los cinco primeros meses de 2022. Siguen creciendo las exportaciones e importaciones a buen ritmo a pesar del complejo contexto internacional", ha destacado la secretaria de Estado de Comercio, Xiana Méndez, a través de un comunicado.

El crecimiento interanual de las exportaciones españolas entre enero y mayo (24,4%) fue superior al registrado en la UE-27 (21,4%) y zona euro (22,0%). También es superior al registrado por Italia (22,6%), Francia (20,9%), Reino Unido (15,1%) y Alemania (12,4%). Fuera de Europa, también crecieron las ventas de Estados Unidos (19,5%), China (11,4%) y Japón (14,3%).

MAYOR PESO DE LAS EXPORTACIONES DE PRODUCTOS QUÍMICOS

Los sectores que más contribuyeron a la tasa de variación anual de las exportaciones en el periodo fueron los productos químicos (7,4 puntos), productos energéticos (6,4 puntos), semimanufacturas no químicas (3,7 puntos) y alimentación, bebidas y tabaco (2,5 puntos). En el extremo opuesto, el único sector que contribuyó negativamente fue el sector automóvil con -0,2 puntos.

Por subsectores, las principales contribuciones positivas fueron: petróleo y derivados (4,2 puntos), medicamentos (3,5 puntos), carbón y electricidad (1,7 puntos) y hierro y acero (1,5 puntos).

Por el contrario, las principales contribuciones negativas procedieron de los subsectores de automóviles y motos (contribución de -0,6 puntos), material de transporte por carretera (-0,1 puntos) y buques (-0,1 puntos).

IMPACTO DE LA GUERRA EN UCRANIA POR LA INVASIÓN DE RUSIA

Las exportaciones dirigidas a la Unión Europea (62,8% del total) se incrementaron un 27,1% en los cinco primeros meses del año. Las ventas a la zona euro (55,2% del total) subieron un 26,7% y las destinadas al resto de la Unión Europea (7,6% del total), se incrementaron un 29,9%.

Por otra parte, en términos de contribución a la tasa de variación anual de las exportaciones totales, los principales destinos a nivel mundial fueron: Bélgica (3,3 puntos), Francia (3,1 puntos), Portugal (2,9 puntos) e Italia (1,8 puntos)

En un contexto marcado por la guerra en Ucrania por la invasión de Rusia, ambos países se encuentran entre las mayores contribuciones negativas a la tasa de variación anual de las exportaciones en España. En concreto, las mayores contribuciones negativas correspondieron a China (-0,7 puntos), Rusia (-0,2 puntos), Australia (-0,2 puntos) y Ucrania (-0,1 puntos).

PESO DE LAS IMPORTACIONES DE GAS DE ARGELIA EN UN MOMENTO DE CRISIS

En cuanto a las importaciones, las principales contribuciones positivas en el periodo enero-mayo provinieron de los sectores de productos energéticos (contribución de 15,9 puntos), productos químicos (contribución de 6,6 puntos), bienes de equipo (contribución de 4,8 puntos) y semimanufacturas no químicas (contribución de 4,1 puntos).

Por subsectores, destacan las importaciones de petróleo y derivados desde Estados Unidos, Nigeria, Brasil y Argelia y las de gas procedentes de gas Estados Unidos, Argelia, Nigeria y Rusia, en un momento en el que Argelia ha decidido impedir las exportaciones procedentes de España ante el respaldo del Gobierno español a la propuesta marroquí de autonomía para el Sáhara Occidental.

CANARIAS, LA COMUNIDAD CON MAYOR CRECIMIENTO DE EXPORTACIONES

Por comunidades autónomas, la comunidad que experimentó una mayor tasa de variación interanual de sus exportaciones en el periodo fue Canarias (89,1%), seguida por Baleares (51,8%)y la Comunidad de Madrid (49%). En cambio, no hubo ninguna comunidad en la que descendieran las exportaciones.

En el análisis de las contribuciones a la tasa de variación interanual de las exportaciones totales (24,4%), la comunidad con la mayor contribución positiva fue la Comunidad de Madrid, con 5,7 puntos porcentuales, cuyas exportaciones representaron el 13,9% del total y crecieron un 49% interanual. Le siguió Cataluña, con una contribución de 4,4 puntos y cuyas exportaciones, 24,4% del total, aumentaron un 16,9% interanual.

SIGUE CRECIENDO EL NÚMERO DE EXPORTADORES REGULARES

En cuanto a datos de exportadores, en el periodo analizado se contabilizaron un total de 69.269 exportadores de más de 1.000 euros, un 1,6% más que en el mismo periodo del año anterior. De ellos, habían exportado 50.000 o más euros en el acumulado del año un total de 32.440 exportadores, un 6,8% más que en el mismo periodo de 2021, que exportaron por valor de 155.549,5 millones

En referencia a los exportadores regulares de más de 1.000 euros, aquellos que han exportado más de 1.000 euros en el año de referencia y en cada uno de los tres inmediatamente precedentes, en el periodo enero-mayo de 2022 se contabilizaron 39.710 exportadores, 33,3% del total y un 3,9% más que en el mismo periodo del año anterior, que exportaron por valor de 142.359,8 millones de euros 

 

La Fundación de Cajas de Ahorros (Funcas) ha mantenido en el 4,2% sus previsiones para el crecimiento económico de España en 2022, aunque prevé una fuerte desaceleración tras el verano y ha recortado 1,3 puntos sus estimaciones para 2023, hasta el 2%, en un contexto de incertidumbre por la guerra en Ucrania y de alza de precios.

En rueda de prensa para presentar la actualización de sus previsiones macroeconómicas para 2022 y 2023, la Fundación de Cajas de Ahorros ha proyectado una inflación media para el presente ejercicio del 8,8%, 2,8 puntos por encima respecto a su anterior escenario, y del 5% para 2023, 2 puntos superior.

Con todo esto, desde Funcas explican que su previsión central es de "desaceleración, aunque "rozando la recesión", ya que en el cuarto trimestre de 2022 estima que el crecimiento del PIB sea del 0% y en el primero de 2023 sea "ligeramente" positivo, todo ello bajo la hipótesis de que los precios energéticos "se mantengan estables".

Según ha señalado Torres, la actual espiral de precios energéticos ha provocado un brote de inflación "que amenaza con cronificarse", con un IPC subyacente que sigue repuntando en España y se sitúa un punto por encima respecto a la media de la Eurozona. "España está peor posicionada de momento", ha advertido el director de Coyuntura de Funcas, Raymond Torres.

EL TURISMO, ENTRE LOS FACTORES QUE SOSTENDRÁN LA ECONOMÍA

Tras un inicio de año muy débil, con un crecimiento del PIB del 0,2%, el segundo trimestre muestra "señales positivas" gracias al rebote del turismo, el incremento de las exportaciones de bienes y el tirón del empleo. Sin embargo, el sentimiento económico se deteriora por el alza de costes energéticos y problemas de suministros y la caída de la confianza del consumidor por la pérdida de poder adquisitivo.

Con todo, Funcas, aunque mantiene el crecimiento esperado del PIB en el 4,2%, varía la composición del indicador. En concreto, la demanda interna solo aportará 2,1 puntos, 1,7 puntos menos que en la previsión de marzo. Este recorte refleja principalmente la pérdida de capacidad de compra de los consumidores debido a la inflación. "Los hogares tirarán del ahorro para financiar su gasto, lo que permitirá un leve crecimiento del consumo privado", ha señalado Torres.

Por su parte, la aportación del sector exterior se ha revisado al alza, hasta 2,1 puntos (1,7 más que en marzo), como consecuencia de la recuperación de los ingresos por turismo hasta el nivel previo a la pandemia y, en menor medida, de las ventas de bienes y servicios no turísticos en el exterior.

Este rebote del turismo, el dinamismo de las exportaciones de bienes y servicios no turísticos y la pujanza del mercado laboral seguirán sosteniendo la actividad en los próximos meses. Sin embargo, perderán fuelle tras el verano, mientras que las perturbaciones geopolíticas, energéticas y monetarias ganarán peso.

En consecuencia, la economía española registrará una fuerte desaceleración en 2023, con un crecimiento del PIB del 2%, 1,3 puntos menos que en la anterior previsión. El director de Funcas, Carlos Ocaña, ha insistido en que estas previsiones son muy sensibles a la evolución de la inflación y los tipos de interés; una inflación más elevada o un ajuste de los tipos de interés más rápido resultarían en un menor crecimiento, "un escenario más adverso que no es descartable".

UN PACTO DE RENTAS QUE INCORPORE LAS PENSIONES

Por ello, ha insistido en que hace falta una política de rentas sensata, que no deteriore la competitividad de la economía. "Y hace falta una política presupuestaria prudente que no magnifique el inevitable aumento del coste de nuestra elevada deuda pública", ha señalado Ocaña, quien opina que las pensiones deberían incluirse en el pacto de rentas dado su fuerte impacto en el gasto.

Sobre los impuestos a energéticas y banca anunciados recientemente por el presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, el director de Funcas cree que este tipo de medidas, "a lo 'Robin Hood'" tienen el inconveniente de que recaudan menos que los gastos que imponen a los agentes económicos. "Hay que ser muy cuidadosos", ha alertado Ocaña.

EL DÉFICIT RONDARÁ EL 4,5% DEL PIB EN 2023

Según el informe de Funcas, el dinamismo del mercado laboral se mantendrá, aunque a un ritmo cada vez menor, en consonancia con la fuerte desaceleración de la economía. Hasta finales de 2023 se crearán cerca de 600.000 puestos de trabajo, con lo que la tasa de paro bajará del 12%.

De su lado, el déficit público descenderá este año por el juego de los estabilizadores automáticos y de la inflación. Sin embargo, Funcas estima que en 2023 apenas se avanzará en la contención de los desequilibrios por el enfriamiento de la economía, la revalorización de los funcionarios y la indiciación de algunas partidas presupuestarias como las pensiones. "El agujero rondará el 4,5% del PIB en 2023, un valor cercano a su nivel estructural, y la deuda el 112%", estima la Fundación 

 

El Servicio de Estudios de Mapfre, Mapfre Economics, ha recortado este lunes ligeramente su previsión de crecimiento para la economía española para 2022, del 4,2% al 4,1%, y prevé una subida del 2,4% para 2023, frente al 3% previo, con una inflación promedio del 8,2% para este año.

Así se desprende del informe 'Panorama Económico y Sectorial: perspectivas para el tercer trimestre' en el que el servicio de estudios de Mapfre ha alertado de un aumento del riesgo de que se produzca un escenario alternativo más negativo que supondría que el PIB entre en terreno negativo el año próximo, con una caída del 2,5%.

Este escenario se produciría en caso de que el conflicto bélico se cristalice, extendiéndose más allá de 2022, con mayores sanciones o recortes de suministro por el frente ruso, con tasas de inflación más persistentes y con una respuesta monetaria restrictiva más enérgica.

RECORTA SEIS DÉCIMAS LA PREVISIÓN DE CRECIMIENTO MUNDIAL ESTE AÑO

A escala mundial, el informe indica cómo, a lo largo del segundo trimestre de 2022, la economía global ha seguido transitando hacia un escenario de deterioro de la actividad y mayores tasas de inflación. Esto le lleva a aplicar un recorte de sus previsiones para el conjunto del año en su escenario base, del 3,6% al 3%, y "con un aumento de las señales sobre una posible recesión",

Sobre la región del euro, el Servicio de Estudios mantiene crecimientos esperados, en el escenario base, del 2,7% y del 1,8% para 2022 y 2023, respectivamente (frente al 2,9% y 2,7% previos). En Estados Unidos, también se produce una revisión a la baja del crecimiento, aunque más limitada que en la eurozona, con un ritmo esperado del 2,5% y el 1,4% en 2022 y 2023 (frente al 3,2% y el 1,7% anterior).

Respecto a los emergentes, se espera que China y los países del sudeste asiático supongan "cierto amortiguador para el crecimiento global, aunque en menor medida que durante la reapertura tras la crisis del Covid-19".

En el caso concreto de Latinoamérica, Mapfre Economics espera un "desempeño positivo", aunque con diferencias notables entre los países exportadores, beneficiados del contexto actual de materias primas, y países importadores o con vulnerabilidades tácitas, que "podrían encontrar problemas en la financiación de sus cuentas corrientes".

IMPACTO EN EL SECTOR ASEGURADOR

El informe incluye un análisis de cómo afectan estas previsiones en el desempeño del sector asegurador. Los expertos reconocen que el endurecimiento de la política monetaria ralentizará la demanda agregada enfriando la economía en un entorno de una inflación más alta y duradera de lo previsto que erosiona la capacidad adquisitiva de los hogares y los márgenes empresariales.

Sin embargo, y aunque el entorno es complejo para el sector seguros, dada su correlación del negocio con el devenir económico, Mapfre Economics considera que surgen oportunidades de negocio en los seguros de Vida ahorro y rentas vitalicias tradicionales con garantías de tipos de interés, y algunas líneas de negocio, como los seguros de salud, pueden seguir presentando un buen comportamiento ante el estado de saturación en el que se encuentran los sistemas sanitarios públicos.

En el caso concreto de España, la dinámica esperada es similar. Según destaca Mapfre Economics, las altas tasas de inflación (10,2% en junio) y sus consecuencias ensombrecen el panorama para el negocio asegurador y erosiona su rentabilidad, elevando la presión sobre los precios de los seguros.

Por su parte, la escasez de suministros continúa lastrando al sector automovilístico, por lo que el negocio de los seguros de autos seguirá sufriendo esta situación en los próximos meses, mientras el contexto para el negocio de los seguros de Vida vinculados al ahorro y de rentas vitalicias tradicionales continúa mejorando por el endurecimiento de la política monetaria del BCE. No obstante, los tipos de interés nominales continúan en niveles inferiores a la inflación, lo que también dificulta la comercialización de este tipo de productos 

 

La deuda del conjunto de las administraciones públicas alcanzó en mayo los 1,456 billones de euros, nuevo máximo histórico, tras crecer casi un 0,8% en tasa mensual, después del descenso que registró en abril, el primero en los últimos seis meses, según los datos publicados este martes por el Banco de España.

En el último año, la deuda pública ha crecido un 3,8%, con 53.979 millones de euros más, como consecuencia de los menores ingresos y los mayores gastos derivados de la crisis de la pandemia y más recientemente por la guerra en Ucrania.

El alza mensual de la deuda en mayo se debe principalmente al incremento del endeudamiento del Estado y, en menor medida, al de las comunidades autónomas y ayuntamientos. De su lado, la deuda de Seguridad Social se ha mantenido más o menos estable en el quinto mes del año.

En concreto, en mayo la deuda del Estado se situó en 1,276 billones de euros, también récord histórico, lo que supone un incremento del 0,94% y 11.883 millones de euros más en solo un mes, mientras que en los últimos doce meses se ha incrementado en un 5%.

SUBE LA DEUDA DE LAS CC.AA. Y AYUNTAMIENTOS

Por su parte, en el quinto mes del año las comunidades autónomas han elevado su deuda frente al mes de abril, hasta los 313.675 millones de euros, unos 3.020 millones de euros más, aunque en tasa interanual experimenta un repunte del 1,2%.

De su lado, el endeudamiento de la Seguridad Social se ha mantenido estable en mayo, con 99.183 millones de euros, solo dos millones menos que en abril, pero en los últimos 12 meses ha repuntado un 16,2%, con lo que se mantiene en máximos.

El Banco de España explica que el incremento del endeudamiento de la Seguridad Social en el último año se debe a los préstamos concedidos por el Estado a la Tesorería General del organismo para financiar su desequilibrio presupuestario, acentuado como consecuencia de la crisis del Covid-19.

Por último, los ayuntamientos, de su lado, han registrado una deuda en mayo de 22.971 millones de euros, 2,3% más que el mes anterior, mientras que en el último año ha repuntado un 1,5% 

El sector servicios elevó su facturación un 26,6% en mayo respecto al mismo mes de 2021, ampliando en 1,3 puntos el ascenso registrado el mes anterior, según ha informado este martes el Instituto Nacional de Estadística (INE).

La serie original presenta una variación anual del 27,7%, lo que supone 3,2 puntos por encima de la registrada en abril. Si se eliminan los efectos estacionales y de calendario, comercio sube un 25% respecto a mayo de 2021 y otros servicios un 29,5%.

Todos los sectores presentaron tasas anuales positivas en sus cifras de negocios, siendo hostelería (71,4%) y actividades administrativas y servicios auxiliares (44,3%) los que más suben.

Todas las comunidades autónomas aumentaron sus ventas en mayo respecto al mismo mes de 2021. Islas Baleares (64,7%), Canarias (47,4%) y Comunidad de Madrid (35,3%) son las que más subieron. Por su parte, Región de Murcia (9,8%), Castilla-La Mancha (14,4%) y Extremadura (15%) registraron los menores incrementos.

EL EMPLEO CRECE EL 5,6% EN MAYO

El empleo en el sector servicios experimentó una variación del 5,6% en mayo respecto al mismo mes del año anterior. Esta tasa es una décima superior a la registrada en abril.

Según los datos ofrecidos este martes por el instituto estadístico, la ocupación sube un 2,1% en el comercio y un 7,8% en otros servicios.

Todas las comunidades autónomas presentaron tasas anuales positivas en el empleo. Islas Baleares (27,6%) fue la comunidad que registró el mayor incremento.

La variación mensual (entre los meses de mayo y abril) eliminando los efectos estacionales y de calendario, fue del 2,5%. Esta tasa fue 4,5 puntos inferior a la de abril.

Si se eliminan los efectos estacionales y de calendario, comercio subió un 0,2% y otros servicios un 3,1%.

Siete de los ocho sectores presentaron tasas mensuales positivas. Entre ellos destacan los aumentos de transporte y almacenamiento (5,4%) y actividades administrativas y servicios auxiliares (2,7%). El único sector que desciende es hostelería (-4,7%)

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La cifra de negocios de la industria subió un 29,8% en mayo respecto al mismo mes de 2021, tasa 2,4 puntos superior a la de abril, según datos difundidos este martes el Instituto Nacional de Estadística (INE).

La serie original experimenta una variación anual del 32,6%. Esta tasa es 9,6 puntos superior a la de abril.

Por destino económico de los bienes, los índices corregidos de efectos estacionales y de calendario presentan tasas anuales positivas en todos los sectores analizados. Entre ellos destaca el aumento de energía (142,2%).

Por destino geográfico de las ventas, todos los mercados presentan tasas anuales positivas en mayo. Destaca el aumento del 36,3% en el mercado interior.

La cifra de negocios aumenta respecto a mayo de 2021 en todas las comunidades autónomas. Los mayores incrementos se producen en Región de Murcia (65,3%), Islas Baleares (55,2%) y Principado de Asturias (46,4%). Y los menores en Comunidad Foral de Navarra (13,5%), Comunidad de Madrid (22,4%) y Castilla y León (23,3%).

En términos mensuales (entre los meses de mayo y abril) eliminando los efectos estacionales y de calendario, es del 0,3%. Esta tasa es 15,4 puntos inferior a la del mes anterior.

Por destino económico de los bienes, cuatro de los cinco sectores presentan tasas mensuales positivas. Entre ellos destaca el aumento de Energía (8,3%). El único sector que desciende es Bienes de equipo (-0,5%)

 

La cifra de negocios de las empresas aumentó un 34,1% en mayo respecto al mismo mes de 2021, ampliando en casi cuatro puntos puntos la subida registrada el mes anterior, según el Índice de Cifra de Negocios Empresarial (ICNE) publicado este jueves por el Instituto Nacional de Estadística (INE).

Con este repunte, las ventas de las empresas encadenan 15 meses consecutivos de alzas interanuales después de haber pasado un año en negativo por el impacto del Covid.

Corregida de efectos estacionales y de calendario, la facturación de las empresas se disparó un 31,7% en mayo, tasa cuatro décimas inferior a la de abril.

En valores mensuales y dentro de la serie corregida, la facturación empresarial registró en mayo una subida del 1,1%, tasa 4,2 puntos inferior a la del mes anterior 

 

El Instituto de Estudios Económicos (IEE) prevé que el Producto Interior Bruto (PIB) español crecerá este año un 3,9% y sitúa la inflación media este año en el 8%, en un contexto de fuerte incertidumbre por el impacto económico de la guerra en Ucrania y del alza de precios.

Así se desprende del Informe semestral de Coyuntura Económica 'La inflación y la incertidumbre frenan la recuperación de las empresas', presentado este jueves por el presidente del Instituto de Estudios Económicos, Íñigo Fernández de Mesa, y el director general del IEE, Gregorio Izquierdo.

Desde el 'think tank' de la CEOE han alertado de que la economía española afronta el final de 2022 y un comienzo del año 2023 con una enorme incertidumbre debido a un conjunto de factores que están afectando de manera negativa al crecimiento, al tiempo que la inflación no da tregua en su tendencia alcista.

Y es que, de cara a 2023, el Instituto pronostica que el crecimiento del PIB será de un 2,5%, más bajo que el previsto para este año, aunque estima que la inflación media ese año caerá al 3%. Estas previsiones no contemplan un escenario de recesión, aunque desde el Instituto no descartan que, en la parte final de 2022 y/o al comienzo de 2023, se produzca alguna caída de la actividad en algún trimestre.

LA TASA DE PARO SE MANTENDRÁ EN EL 13% EN 2023

En cuanto al mercado laboral, desde el Instituto anticipan que seguirá mostrando vigor en 2022 por los altos ritmos de creación de empleo de la primera parte del año y la recuperación del turismo en la temporada estival, pero que difícilmente se podrán mantener en el otoño y en 2023.

Como consecuencia, la tasa de paro se reducirá por debajo del 14% en 2022, manteniéndose alrededor del 13% en 2023.

En cuanto al saldo exterior, las previsiones del IEE apuntan a un equilibrio de la balanza por cuenta corriente en 2022 y 2023, frente a los superávits de años anteriores, debido a la intensidad del avance de los precios de las importaciones tanto de bienes como de servicios y la menor fortaleza de las exportaciones a causa de la falta de impulso de la economía mundial, especialmente en Europa.

Por su parte, el sector público seguirá reconduciendo su desequilibrio fiscal, aunque en menor intensidad debido a la desaceleración económica. Con todo, en 2022 todavía registrará un déficit abultado, en el entorno del 5% del PIB, pudiendo reducirse en 2023 por debajo de este umbral.

"Todo este escenario está sometido a riesgos a la baja", han alertado desde el IEE. La inflación es una de las principales amenazas en el corto plazo y puede poner en compromiso la consolidación de la recuperación de la actividad y del empleo, por sus implicaciones sobre los tipos de interés, que son los que determinan, a largo plazo, las decisiones de ahorro e inversión.

MENOR AVANCE DE LA DEMANDA INTERNA Y RETRASO EN FONDOS EUROPEOS

En lo que respecta a la confianza, la situación actual de aumento de las incertidumbres que pesan sobre la economía minará la confianza de los consumidores y de los sectores productivos, lo que llevará a los agentes a retrasar o cancelar sus decisiones de inversión y consumo. "Ello dará lugar a un menor avance de la demanda interna", anticipa el Instituto.

Por otro lado, desde el Instituto han criticado el retraso en la ejecución de los fondos europeos, que podría afectar a la inversión por parte de las empresas. "Es fundamental no desaprovechar la oportunidad que brindan estos fondos para afianzar la recuperación y, al mismo tiempo, elevar el crecimiento potencial de la economía española", han insistido los expertos 

 

El Tesoro Público ha captado este jueves, en la última emisión de julio, 5.060,56 millones de euros en bonos y obligaciones del Estado, en el rango medio previsto, y lo ha hecho remunerando con intereses más elevados a los inversores en dos de las tres referencias subastadas, según los datos publicados por el Banco de España.

El día en el que el Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) acometerá la primera subida de los tipos de interés en la eurozona desde julio de 2011, los inversores mantienen el apetito por los títulos de deuda españoles, ya que la demanda conjunta de las tres referencias subastadas este jueves ha superado los 8.652 millones de euros, superando lo finalmente adjudicado en los mercados.

En las últimas subastas, el Tesoro ha tenido que remunerar más a los inversores por los títulos de deuda, coincidiendo con las subidas de tipos de la Fed y los anuncios de aumentos del precio del dinero también del BCE.

Además, se produce en un momento en el que la prima de riesgo y la rentabilidad del bono a diez años están subiendo. Frente a esto, el Banco Central Europeo ya ha anunciado que desde julio comenzará la reinversión flexible de los bonos adquiridos durante la pandemia que hayan vencido con el objetivo de contener, si es necesario, las primas de riesgo.

En este contexto, el organismo dependiente del Ministerio de Economía ha colocado 1.130,85 millones de euros en bonos del Estado a 3 años, frente a una demanda de 2.175,9 millones, y el interés marginal se ha colocado en el 1,437%, frente al 1,043% ofrecido en la última subasta.

En los bonos del Estado a 5 años, el Tesoro ha colocado 1.535 millones de euros, también por debajo de los 2.685,24 millones demandados por los inversores. En este caso, la rentabilidad marginal se ha situado en el 1,780%, frente al interés del 2,367% de la emisión previa.

Por último, en las obligaciones del Estado a 10 años, el Tesoro ha captado 2.394,71 millones, frente a una demanda de 3.791,73 millones de euros. El interés marginal se ha colocado en el 2,550%, superior al 2,468% de la subasta anterior.

75.000 MILLONES DE EMISIÓN DE DEUDA NETA PARA 2022

En total, de acuerdo con la estrategia de financiación, el Tesoro Público mantiene en 75.000 millones la previsión de emisión de deuda neta para 2022, prácticamente similar a la cifra de 2021 (75.138 millones), mientras que prevé que la emisión bruta se reduzca un 10% respecto al año pasado, hasta los 237.498 millones de euros.

Al igual que en los últimos años, el grueso de la emisión bruta prevista se concentrará en letras del Tesoro y en bonos y obligaciones del Estado