Reuniones del BCE: seguimiento y opiniones

 El economista jefe del Banco Central Europeo (BCE), Philip Lane, ha afirmado este lunes que el instituto emisor paneuropeo debe ser prudente a la hora de flexibilizar su política monetaria, lo que sugeriría que es favorable a una nueva bajada de tipos en diciembre y no en octubre.

"Un enfoque gradual para reducir la restricción sería apropiado si los datos entrantes están en línea con el escenario central de las previsiones", ha explicado en una reunión del Banco Europeo de Inversiones (BEI). "Al mismo tiempo, deberíamos mantener la opcionalidad sobre la velocidad de los ajustes", ha añadido.

En este sentido, Lane ha indicado que de producirse una "aceleración sostenida" en materia de desinflación o una ralentización de la recuperación económica, deberá bajarse la tasa de referencia con mayor premura.

Por el contrario, si las lecturas de inflación apuntan a una moderación más contenida o a un repunte de la economía más potente de lo anticipado, sería oportuno reducir el precio del dinero más despacio.

"Estas consideraciones refuerzan el valor de un enfoque reunión a reunión y en función de los datos, dado que conserva la opcionalidad y la flexibilidad en ambas direcciones de cara a futuras decisiones sobre tipos", ha resumido Lane.

De forma similar, el vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, ha manifestado hoy en el VII Foro Banca que el banco central no ha asumido ninguna hoja de ruta y que pretende contar con el máximo abanico de opciones posibles.

"Hemos sido muy claros, no tenemos ninguna senda predeterminada de evolución de tipos y vamos a ir reunión a reunión", ha asegurado Guindos. "Queremos mantener toda la opcionalidad posible. [...] Analizaremos los datos, lo que es la evolución de los datos. No solamente un dato puntual", ha abundado.

El vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), Luis de Guindos, ha reiterado este lunes en el VII Foro Banca que el instituto emisor paneuropeo no ha asumido ninguna hoja de ruta de bajada de tipos y que pretende contar con el máximo abanico de opciones posibles.

"Hemos sido muy claros, no tenemos ninguna senda predeterminada de evolución de tipos, y vamos a ir reunión a reunión", ha asegurado Guindos. "Queremos mantener toda la opcionalidad posible. [...] Analizaremos los datos, lo que es la evolución de los datos. No solamente un dato puntual", ha abundado.

Por otra parte, el 'lugarteniente' de Christine Lagarde ha manifestado que se espera un rebote de la inflación en el último trimestre del año, aunque, también, que el coste de la vida esté "claramente" hacia finales de 2025 en el entorno de su definición de estabilidad de precios, esto es el 2%.

Guindos ha explicado que el crecimiento económico en Europa está siendo "muy débil" por la atonía del consumo, que no se está recuperando a pesar de los indicadores económicos por "factores de confianza" y por la percepción pesimista de las familias sobre la evolución de su renta a medio y largo plazo.

"El nivel de incertidumbre que existe en estos momentos es enorme y es lo que está haciendo que las familias europeas sean muy cautelosas en sus decisiones de compra de bienes y servicios, fundamentalmente más de bienes que de servicios", ha expuesto.

El exministro español de Economía ha aclarado que la inflación ha bajado fundamentalmente por la caída de los precios energéticos y de los bienes. Sin embargo, la de servicios no estaría siguiendo esta tendencia por su sensibilidad al componente salarial, si bien los beneficios empresariales estarían "compensando parcialmente" dicha subida.

Intermoney | Casi una semana después de la reunión del BCE, nosotros seguimos atentos a los mensajes de los distintos miembros del Comité para tratar de calibrar las posturas entre recortes en octubre o diciembre. Uno de lo que siempre nos interesa más saber su opinión es Philip Lane, el economista jefe. En un informe que se publicaba en la web del banco central, el irlandés explicaba que la confianza hacia que la inflación converja hacia su objetivo descansa en la disminución de la incertidumbre sobre las proyecciones y que las expectativas de inflación se basan en una serie de indicadores que apuntan a su movimiento hacia las metas.

Para Lane esto es muy importante porque en parte se debería a unos salarios y beneficios que se están comportando como el banco central estima. Con esta premisa, el escenario de las últimas proyecciones sería acorde con una recuperación económica impulsada por la demanda y que, a su vez, genere tracción en la productividad laboral, lo que permitirá a las compañías absorber el crecimiento esperado de los costes laborales sin mermar demasiado su rentabilidad, lo que debería a contener el impacto de los salarios.

El 17 de octubre será una fecha importante para los hipotecados ya que el Banco Central Europeo (BCE) se reúne de nuevo y lo que , inicialmente parecía un mero trámite antes de la rebaja prevista para diciembre, ha ganado protagonismo debido a los fuertes recortes en los tipos de interés realizados por la Reserva Federal.

En una entrevista con el semanario portugués *Expresso*, publicada recientemente, Luis de Guindos, vicepresidente del BCE, mencionaba que el banco central mantenía “la puerta totalmente abierta” de cara a una posible rebaja de 25 puntos básicos en octubre. Sin embargo, también advertía que en diciembre se dispondría de más datos y una nueva ronda de proyecciones, lo que podría influir en una decisión más informada.

El BCE ha estado adoptando un enfoque basado en los datos, ajustando sus decisiones reunión a reunión, pero el poco tiempo desde la última reunión de septiembre podría complicar un nuevo recorte. De hecho, el Banco de Inglaterra, otro actor clave, no cedió a la presión tras el movimiento de la Fed y decidió mantener sus tasas sin cambios en el 5%.

Por otro lado, un factor que podría inclinar la balanza hacia un recorte adicional es el dato de inflación de septiembre, que se prevé sea muy positivo, aunque tanto la presidenta Christine Lagarde como De Guindos han advertido que el último trimestre del año no será tan favorable. En sus declaraciones a *Expresso*, el vicepresidente del BCE afirmó que aunque los datos de septiembre sean alentadores, en el último trimestre la inflación podría volver a subir debido a efectos estacionales.

En cuanto a la economía, Guindos se muestra moderadamente optimista, destacando que la caída de la inflación debería aumentar los ingresos reales de los hogares, lo que eventualmente podría fortalecer el consumo. Además, subraya la mejora del mercado laboral y el aumento de las exportaciones netas como elementos clave para el crecimiento. No obstante, también señala que la incertidumbre política y otros factores fuera de su control pueden seguir afectando la confianza de los consumidores.

Uno de los principales desafíos para el BCE sigue siendo la inflación en los servicios y el aumento de los salarios. Guindos se refirió a la inflación en el sector servicios como “el punto débil”, pero confía en que la moderación en los acuerdos salariales y un aumento en la productividad ayudarán a controlar este problema.

El euríbor, por debajo del 3% de media en lo que va de septiembre, ya está reflejando el cambio en la política monetaria. De Guindos espera que las familias en el sur de Europa, especialmente aquellas con hipotecas a tipo variable, pronto noten una mejora en su poder adquisitivo a medida que los tipos de interés sigan bajando. En países como Portugal y España, donde predominan las hipotecas variables, el efecto será más rápido, mientras que en otras regiones con más préstamos a tipo fijo el huella tardará más en llegar.

En cambio, los ahorradores y los bancos podrían enfrentar noticias menos favorables. De Guindos prevé que la rentabilidad de los depósitos irá disminuyendo a medida que bajen los tipos de interés, lo que podría reducir también los márgenes de las entidades financieras. En cuanto a la posibilidad de volver a tasas de interés cero o negativas, el vicepresidente del BCE fue claro: “No creo que las volvamos a ver en el futuro cercano”.

Sobre el mercado inmobiliario, Guindos descartó el riesgo de una burbuja similar a la de 2008. La solución, según él, pasa por promover la construcción de viviendas asequibles y un mercado de alquiler eficiente, señalando que la política monetaria no es el principal culpable de la actual escasez de viviendas asequibles.

 

El miembro del directorio ejecutivo del Banco Central Europeo (BCE) Piero Cipollone defendió este lunes ante la Eurocámara que el euro digital permitiría evitar que Europa dependa de proveedores de terceros países para efectuar pagos digitales, cuyo uso está creciendo exponencialmente.

"Necesitamos nuestro propio sistema de pagos digital fuerte. Podemos lograr esto llevando el dinero de banco central a la era digital con la introducción de un euro digital: una forma digital de efectivo, emitida por el banco central y disponible a todo el mundo en la eurozona", dijo Cipollone en su primera audiencia con la comisión de Asuntos Económicos de la nueva Eurocámara, salida de las elecciones de junio.

Este euro digital, añadió, "reforzaría la soberanía y resiliencia financiera de Europa" puesto que estaría construida con infraestructura y tecnología europea, y daría a Europa el poder de desarrollar y gestionar de manera independiente soluciones de pago.

"Viajemos al año 2030. Imaginen que están en la Copa del Mundo de fútbol en España. Quieren comprar una bebida, pero solo pueden con Alipay. Este escenario no es tan inverosímil como podría parecer: este verano comprar billetes para la Eurocopa en Alemania solo era posible con medios de pago chinos o americanos. ¿Pueden imaginarse esto ocurriendo en Estados Unidos? (...) Yo, no", dijo Cipollone.

El italiano incidió durante su comparecencia en el actual dominio extranjero en el mercado europeo de medios de pago en un momento en el que los pagos con efectivo pierden popularidad mientras que aumentan los pagos por medios digitales conforme se incrementan también las compras en línea.

Señaló que, con frecuencia, el único método de pago aceptado en estas compras es PayPal u otra tarjeta internacional como Visa o Mastercard, y que cada vez más los usuarios optan por monederos digitales como PayPal o Apple Pay en sus móviles, unas plataformas que se espera gestionen "el 40 % de los pagos de comercio digital y el 27 % de los pagos en tiendas en Europa para 2027".

Al mismo tiempo, el número de empresas en la eurozona que no aceptan efectivo ha aumentado, lo que genera exclusión de personas mayores o con menos conocimientos tecnológicos, añadió.

En este contexto, defendió que el euro digital traerá "beneficios tangibles" a consumidores, comercios y bancos.

El BCE comenzó a investigar la posibilidad de crear un euro digital en 2021 y ahora se encuentra en plena fase de preparación, que concluirá aproximadamente en un año. El consejo de gobierno del BCE decidirá a finales de 2025 sobre si pasa a la siguiente fase del proyecto, aunque no tomará ninguna decisión de emisión del euro digital sin que las instituciones europeas hayan adoptado la legislación para ello.

La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, ha apostado este lunes en Bruselas por las grandes fusiones bancarias transfronterizas para lograr que los bancos de la UE puedan competir con sus rivales chinos y estadounidenses.

Así lo ha señalado este lunes ante los eurodiputados de la comisión de Asuntos Económicos y Monetarios del Parlamento Europeo en la que ha sido su primera intervención de la décima legislatura ante este foro.

"Las fusiones transfronterizas tienen muchas ventajas, aunque no están exentas de responsabilidades y riesgos potenciales, pero el sector privado es el que debe determinar si tienen sentido o no", ha explicado Lagarde.

Además, ha añadido que las grandes fusiones son "deseables" siempre que contribuyan a dotar a los bancos de mayor "alcance y profundidad" para hacer frente a sus competidores.

Niega que se refiera a operaciones concretas

"No estoy comentando fusiones específicas", ha apostillado, en respuesta a las preguntas de los eurodiputados sobre la irrupción del banco italiano UniCredit en su rival alemán Commerzbank, que Berlín tildó de "ataque hostil".

Consciente de los "riesgos potenciales" que conllevan este tipo de operaciones, Lagarde ha insistido en que "los bancos pequeños están en desventaja frente a sus rivales chinos y estadounidenses", por lo que "cualquier intento de ampliar, profundizar y fortalecer los bancos de la UE será beneficioso".

La presidenta del BCE ha precisado que corresponde a las partes interesadas evaluar la relevancia de estas fusiones, pero ha garantizado que la institución bancaria llevará a cabo su labor supervisora "sin ningún sesgo y de forma disciplinada, como requieren los tratados".

 

Parece que el BCE podría dar el sí en octubre. La ralentización de la economía se está traduciendo en fuerzas desinflacionistas, con precios ligeramente más bajos de un mes a otro. La única posible señal de alarma continúa siendo la inflación de los servicios, que se mantiene en torno al 4%.

Desde su última reunión, los responsables del BCE han expresado su confianza en la reducción de la inflación. Empieza a parecer que se preparan para un ritmo de recortes más rápido que la cadencia trimestral comunicada hasta la fecha.

Aunque los mercados ya han empezado a moverse en esa dirección, en JP Morgan Banca Privada creemos que podría haber más convergencia entre las políticas de la Fed y el BCE. En nuestra opinión, esto crea una oportunidad para que la duración europea obtenga mejores resultados. También dibuja un panorama potencialmente desafiante para el euro en los próximos meses.

 

El vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), Luis de Guindos, ha indicado este miércoles que, a pesar de que el crecimiento en el segundo trimestre del año fue más débil de lo esperado, la economía de la eurozona acabará pisando el acelerador, aunque persistan los riesgos a la baja.

"Esperamos que la recuperación se consolide con el tiempo, ya que el aumento de los ingresos reales y la desaparición gradual de los efectos de la política monetaria restrictiva deberían apoyar el consumo y la inversión", ha explicado Guindos en una conferencia celebrada en Riga (Letonia).

Además, el exministro español de Economía durante la etapa de gobierno de Rajoy ha afirmado también que la recuperación se verá alentada por el dinamismo de las exportaciones y el alza de la productividad, cuya mejora ha sido "especialmente débil" desde el estallido de la pandemia.

Guindos ha apuntado a que la evolución de la productividad no solo obedece a factores cíclicos que se ven agudizados por la "relativa rigidez" del mercado laboral europeo, que dificulta a las empresas ajustar sus niveles de empleo durante episodios de bajo crecimiento e impulsa la "retención de empleo".

A este respecto, ha reconocido que la baja productividad en la eurozona se ha visto condicionada por la ralentización de este indicador durante las últimas décadas. Esta circunstancia estaría pesando sobre la actividad económica actual y sus perspectivas a medio plazo, máxime, ante la emergencia demográfica.

"La población disminuye y nuestras sociedades envejecen, por lo que el mantenimiento de la mano de obra dependerá de tasas de participación más elevadas, especialmente entre las mujeres y las personas mayores, junto con políticas de inmigración bien diseñadas para hacer frente a la escasez de mano de obra y apoyar el crecimiento a largo plazo", ha augurado Guindos.

Santander Corporate & Investment | En realidad, no hacía falta mucho refuerzo, y el mejor botón de muestra lo encontramos en los datos. Los PMIs de servicios de septiembre arrojan un rebote en España tanto en servicios (57pt vs 54e, 54,6p) como en el sector manufacturero (53pt vs 50,2e, 50,5p), desafiando una tendencia claramente opuesta en el mundo core.

Los datos de empleo de ayer en España e Italia también explican una buena parte de una tasa de paro en la EZ en zona de mínimos históricos, del 6,4% en agosto.

En definitiva, la periferia sigue desafiando las leyes de la gravedad, creando empleo mientras el mundo core comienza a sufrir embestidas, sobre todo en Alemania. Y mientras países como Grecia o España siguen volando, que miembros no necesariamente dovish del Consejo Ejecutivo del BCE como Schnabel hablen de cómo la EZ “se está estancando” o “no podemos ignorar los headwinds contra el crecimiento” al tiempo que afirma que el objetivo de inflación del 2% es ahora “más probable”, aleja muchos obstáculos de cara a la reunión del BCE de octubre.

En definitiva, y hasta que se confirme la magnitud de la ralentización económica en el mundo core y el posible contagio hacia la periferia, estamos ante excelentes noticias a corto plazo para la periferia que también se podrá beneficiar de un entorno de condiciones de financiación más benigno. Por cierto, que a la nueva retórica de Lagarde en su discurso frente al Parlamento Europeo, también se sumaban ayer De Guindos (todas las opciones para octubre están abiertas) y Kazaks (hawk moderado), este último apoyando un recorte en octubre de forma relativamente explícita.

 

El Euribor sigue cayendo con fuerza puesto que los mercados prevén recortes cada vez mayores por parte del BCE. Los datos de inflación conocidos esta semana en la zona euro para el mes de septiembre han caído por debajo del 2% por primera vez desde principios de 2021. Si bien el índice subyacente -más significativo- se sitúa en el 2,7%, la tendencia desinflacionista es innegable y dará cobertura a una mayor relajación monetaria.

La escalada de tensión en Oriente Medio no ha hecho sino aumentar la presión sobre el BCE para que suavice su política y preste apoyo monetario a la economía, aunque la relajación monetaria no ayudará mucho a la economía europea ante un nuevo repunte de los precios de la energía. Por consiguiente, los mercados ya dan casi por segura una reducción de los tipos de interés en la reunión de octubre del BCE, y una probabilidad no despreciable de un recorte de 50 puntos básicos en la de diciembre.

 

George Curtis (TwentyFour AM/Vontobel) | En las últimas semanas, los datos europeos han apuntado tanto a un menor crecimiento como a una menor inflación. En consecuencia, las expectativas sobre los tipos de interés han cambiado, y el mercado ya pronostica un 96% de probabilidades de que el Banco Central Europeo (BCE) vuelva a recortar 25 puntos básicos el 17 de octubre, frente al 25% del 20 de septiembre. Hasta ahora, el ciclo de recortes del BCE ha sido lento y constante, con un recorte inicial de 25 puntos básicos en junio, seguido de una pausa en julio y otro recorte de 25 puntos básicos en septiembre. La cuestión para el mercado ahora, sin embargo, es si estos datos recientes son suficientes para que el BCE aumente el ritmo de recortes en el futuro (es decir, ir reunión por reunión), o si deben considerarse como ruido que puede dejarse de lado por completo.

En primer lugar, ¿qué nos dicen los datos? Desde la última reunión del BCE, celebrada el 12 de septiembre, hemos conocido cifras actualizadas del índice de gestores de compras (PMI) y del índice de precios de consumo (IPC) de la zona euro. Tras un fuerte repunte en agosto debido a los Juegos Olímpicos de París, la lectura de septiembre del PMI compuesto de la zona euro se situó muy por debajo de las previsiones, en 48,9 puntos. Incluso después de ser revisado el jueves a 49,6, se trata del primer dato por debajo de 50 (que muestra contracción) desde febrero. Un dato no marca una tendencia, y el BCE se centrará en analizar los datos en su conjunto; la lectura media mensual del PMI compuesto del tercer trimestre fue de 50,3, inferior a la media de 51,6 del segundo trimestre, pero muy superior a la media de 47,5 del tercer trimestre de 2023, cuando el crecimiento real del PIB de la zona euro fue del 0,0% intertrimestral. 

Lo importante para los mercados no es necesariamente entender la tendencia, sino cómo afecta esto al mecanismo de reacción del BCE. Por supuesto, el banco central no tiene un mandato de crecimiento, pero publica una vez al trimestre las proyecciones de su personal, lo que alimentará el debate en torno a las decisiones de política monetaria. En la reunión de septiembre, el banco central rebajó sus estimaciones de crecimiento del PIB real en 10 puntos básicos, hasta el 0,8% en 2024 y el 1,3% en 2025. En estas hipótesis se incluye una «tasa de ejecución» trimestral del PIB real para el resto del año del 0,2% intertrimestral, un paso por debajo del nivel del 0,3% del segundo trimestre, pero aún más fuerte que en 2023. Vemos cierto riesgo a la baja en la estimación del BCE del crecimiento del PIB real este año, pero sólo ligeramente, dados los datos de que disponemos hasta ahora. 

Al margen de la actividad de crecimiento, lo que será importante para la decisión del BCE del 12 de octubre es la reciente tendencia de la inflación. La inflación armonizada del IPC en Francia se desplomó en septiembre en términos intermensuales, situándose en el -1,2% frente al -0,7% esperado, lo que situó la tasa interanual en el 1,5% (muy por debajo del 1,9% esperado). La tendencia fue similar en España (-0,1% frente al 0,1% previsto, con una tasa interanual del 1,7%) y Alemania (0,0% frente al 0,1%, con una tasa interanual del 1,6%), mientras que el IPC italiano se ajustó a las expectativas, aunque con una tasa interanual inferior, del 0,8%. El IPC general de la zona euro se situó en el 1,8% interanual. Se espera que los efectos de base de la energía empeoren en el cuarto trimestre, lo que probablemente elevará el índice general a finales de año, aunque probablemente será inferior a la previsión del BCE del 2,5% de hace unas semanas.

La magnitud más importante para el BCE será la inflación subyacente, dada la influencia de los precios de la energía en la inflación general. No cabe duda de que la inflación subyacente sigue siendo más rígida que la general, como venimos observando desde hace varios años, pero la subyacente bajó 10 puntos básicos hasta el 2,7% en septiembre. El IPC de los servicios, que ha sido el motor de la rigidez de los datos subyacentes, descendió del 4,2% al 4,0%. 

Es importante señalar que esta cifra del 2,7% también está por debajo de la previsión del BCE del 2,9% para todo el año 2024. Teniendo en cuenta una previsión del 2,3% para 2025, esto implica una probabilidad razonable de que la inflación subyacente pueda alcanzar el objetivo del 2% del BCE en algún momento del próximo año. Creemos que esto debería incitar al Consejo de Gobierno a recortar en octubre, pero la reciente debilidad de los indicadores de crecimiento también debería ayudar a los miembros más agresivos.

Los mercados han ido rebajando a lo largo de la semana las expectativas de recortes del BCE. No sólo consideran que se producirán recortes de alrededor de 61 puntos básicos en lo que queda de 2024, lo que implica una probabilidad del 44% de que se produzca al menos un recorte de 50 puntos básicos este año, sino que también prevén un tipo terminal de aproximadamente el 1,6%. Ambas cosas no son descartables. Creemos que el tipo neutral se sitúa en torno al 2% (0% real). Por eso, si la inflación sigue bajando en este contexto de crecimiento lento, tendría sentido que el BCE recortara los tipos por debajo del 2% para volverse acomodaticio. Dicho esto, hay algunas cosas que a nuestro juicio alejan la posibilidad de un recorte de 50 puntos básicos este año. En primer lugar, la inflación subyacente se mantiene muy por encima del objetivo del BCE y la disminución prevista del crecimiento salarial el próximo año podría no materializarse en la medida que el BCE espera. En segundo lugar, el crecimiento del PIB real debería seguir viéndose respaldado por un mercado laboral tenso (la Eurozona registra tasas de desempleo históricamente bajas) y un sólido crecimiento de la renta real. Y, en tercer lugar, los efectos de base sobre la tasa de inflación general deberían volverse menos favorables en el cuarto trimestre, empujando la tasa al alza a finales de año. 

En última instancia, creemos que el BCE debe recortar los tipos de forma más consistente de lo que lo ha hecho hasta ahora. Como hemos argumentado para EE.UU., los primeros 150 puntos básicos son una «obviedad», incluso si se asume un tipo neutral ligeramente más alto que antes de la crisis. Si se va demasiado despacio, se corre el riesgo de dañar indebidamente la economía, que es más precaria en la zona euro que en Estados Unidos, incluso teniendo en cuenta las tendencias del desempleo en Estados Unidos. En nuestra opinión, esto sugiere recortes de 25 puntos básicos por reunión en un futuro previsible, pero con una dirección que podría presionar a favor de más recortes en lugar de menos, dada la evolución de los datos económicos. 

 

El gobernador del Banco de Francia y miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo, François Villeroy de Galhau, ha afirmado este lunes que el BCE bajará "muy probablemente" los tipos de interés en su próxima reunión del 17 de octubre, dado que el equilibrio de riesgos "está cambiando".

Según ha explicado Villeroy en una entrevista con el diario 'La Repubblica' recogida por Europa Press, la inflación de la eurozona ha caído en septiembre por debajo del objetivo del 2% por primera vez desde abril de 2021, concretamente, al 1,8%, al tiempo que la variable subyacente retrocederá a niveles similares durante 2025.

"Todo esto significa que el equilibrio de riesgos está cambiando", ha explicado. "En los dos últimos años nuestro principal riesgo era rebasar el objetivo del 2%. Ahora también debemos prestar atención al riesgo contrario; el de no alcanzar la meta debido a un crecimiento débil y una política monetaria que ha sido restrictiva por demasiado tiempo", ha abundado.

Estas declaraciones concuerdan con las ya realizadas por el representante galo en el BCE tras la cita del mes pasado que recortó tipos en 25 puntos básicos. Entonces, ya defendió un enfoque gradual al ajustar el precio del dinero.

"Defendí firmemente en nuestro último Consejo de Gobierno mantener la plena opcionalidad para octubre, y con razón. No cambiaré de opinión ni abandonaré un enfoque pragmático, reunión a reunión", ha indicado.

Villeroy ha asegurado, también, que "no hay razón alguna" para mantener un tono restrictivo ante la ralentización económica de la zona euro si lo que se pretende es cumplir con la estabilidad de precios.

Además, el banquero central ha advertido de la necesidad de vigilar "muy de cerca" la "volátil situación" en Oriente Medio a cuenta de la guerra en Gaza, la invasión del sur del Líbano y la probable respuesta que Israel dará a Irán por el ataque con misiles del 1 de octubre.

No obstante, ha precisado que si el alza del petróleo es solo temporal y no se traslada a los datos de inflación subyacente, no tendría "necesariamente" por qué verse condicionada la política monetaria del BCE 

 

El miembro del Banco Central Europeo (BCE) y vicepresidente de su Consejo de Supervisión, Frank Elderson, ha avisado este martes de que la debilidad del crecimiento económico en la eurozona podría obligar al BCE a revisar sus previsiones de inflación.

"Varios indicadores recientes sugieren que los riesgos a la baja para el crecimiento económico ya se están materializando, por lo que tendremos que evaluar atentamente si esto tiene alguna implicación para nuestras perspectivas de inflación", ha asegurado en una entrevista con el diario esloveno 'Delo'.

Además, Elderson ha indicado que los responsables de la política monetaria del BCE acudirán a la próxima reunión del 17 de octubre con la "mente abierta" sobre la decisión a tomar, y el neerlandés anticipa un "debate abierto y muy vivo".

En este sentido, ha manifestado que, para dicha cita, ya estarán "familiarizados" con los datos, lo que permitirá al instituto emisor bajar o no los tipos con conocimiento de causa y en sintonía con su política de actuar "reunión a reunión".

Elderson ha afirmado que si se confirman las proyecciones de que la media de inflación convergerá con el objetivo del 2% para la segunda mitad de 2025, se continuará flexibilizando el tono actualmente restrictivo del precio del dinero 

 

El presidente del Bundesbank alemán, Joachim Nagel, ha asegurado este martes que está "abierto" a discutir una nueva rebaja de los tipos de interés en la próxima reunión de política monetaria que el BCE celebrará los días 16 y 17 de octubre.

"Quiero esperar hasta la reunión en sí, pero desde luego estoy abierto a considerar la posibilidad de dar otro paso con los tipos de interés", ha reconocido en el podcast 'Table Today'.

En este sentido, Nagel ha indicado que los últimos datos de inflación en la eurozona han sido "muy alentadores" y que están "claramente" encaminados a cumplir con el objetivo de estabilidad de precios del 2%.

"La dinámica de la inflación es sin duda una buena noticia", ha explicado, no sin antes precisar que la variable subyacente, que excluye de su cálculo los alimentos y la energía por su mayor volatilidad, sigue siendo todavía "un poco más vigorosa".

El representante germano en el BCE está considerado uno de los 'halcones' más beligerantes dentro de su Consejo de Gobierno, por lo que su predisposición a debatir un recorte de tipos hace más probable que se acuerde una reducción del precio del dinero la semana que viene. De hecho, los mercados ya venían apostado por una medida de este tipo 

 

El gobernador del Banco de Francia y miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE), François Villeroy de Galhau, ha expresado su convicción de que habrá una bajada de los tipos de interés para la eurozona en la reunión que la entidad celebrará el próximo 17 de octubre y que además "no será la última".

"Es muy probable que se produzca una bajada y que no será la última", ha afirmado Villeroy de Galhau en una entrevista con la emisora 'France Info', recogida por Europa Press, donde ha subrayado que el ritmo de ajuste del precio del dinero dependerá de la evolución de la marcha de la lucha contra la inflación.

En este sentido, el banquero central francés ha celebrado las buenas noticias sobre la tasa de inflación en septiembre, cuando bajó al 1,8% para la zona euro y al 1,5% en el caso de Francia, asegurando que "la victoria contra la inflación está a la vista".

En cualquier caso, el gobernador del Banco de Francia ha recordado la apuesta del BCE por el "gradualismo", lo que implica actuar con decisión, pero sin dar pasos demasiado grandes.

Por otro lado, en cuanto a la situación presupuestaria que atraviesa Francia, Villeroy de Galhau ha indicado que el país galo se encuentra en la situación de "una familia que vive por encima de sus posibilidades".

Sobre esta cuestión, considera que el proyecto de presupuesto del Ejecutivo "va en la buena dirección", puesto que el país debe "reducir sus gastos y aumentar sus ingresos"