La Crisis del CAOS

En su dia el bulbo de tulipan fue como el oro, hasta que llego un extraterrestre y le pego un bocado, ahi se dieron cuenta que estaban equivocados.
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La Tulipmanía:
Esta burbuja se produjo en Holanda a partir de 1630 en una bolsa en la que se negociaban bulbos de tulipán. en esos años, entre las clases altas holandesas se puso de moda plantar estas flores en sus jardines. De hecho, se llegó a considerar de muy mal gusto no tener tulipanes en el jardín. Como consecuencia del efecto moda, los precios empezaron a subir y muchas personas se hacían ricas comprando bulbos y vendiéndolos poco después a precios muy superiores. Como ocurre en cualquier burbuja, todo el mundo estaba convencido de que siempre se ganaba con los bulbos. No importaba a qué precio se comprara, ya que hasta entonces siempre había habido alguien dispuesto a pagar un precio más alto. Todos querían hacerse millonarios con los bulbos. Los que ganaban dinero lo explicaban a amigos y familiares, que a su vez querían entrar en la rueda.

Se llegaron a producir operaciones tan sorprendentes como cambiar un bulbo por 4600 florines, un carromato y dos caballos. Para hacernos una idea de lo que significaba este precio podemos recordar que en esos años una familia acomodada vivía perfectamente durante un año completo con una renta de mil florines. Otro bulbo fue cambiado por un terreno edificable de doce acres en Amstermda. La irracionalidad de los precios se puso de manifiesto cuando hubo personas que incluso cambiaron su casa por un bulbo de tulipán. El propietari de una fábrica de cerveza llegó a cambiar su fábrica por tres bulbos. Por un bulbo de tulipán se llegaron a pagar fortunas que equivalían al sueldo de quince años de un artesano bien pagado. En medio de esta situación de codicia y ceguera colectiva, un marinero se comió un bulbo por error; ante los intentos de lincharlo, la policía optó por encarcelarlo.

Muchas personas pedían dinero prestado para poder comprar bulbos. La soberbia, la envidia y el deseo de ganar dinero rápido, provocaron un estado de ceguera que impedía percatarse de que los precios de los bulbos ya no tenían ninguna lógica.

Durante seis años la burbuja creció hasta que explotó, como sucede con todas las burbujas, ya que en 1637, cuando los precios ya eran astronómicos, la gente se empezó a cuestionar es esos precios eran razonables. Incluso alguien se preguntó si tenía algún sentido invertir en bulbos de tulipán. Cuando los precios eran estratosféricos ya se detectaron los primeros signos de agotamiento del mercado. Un día no se pudo vender una partida de tulipanes y los especuladores empezarona a pensar que había llegado el momento de vender para realizar las ganancias generadas. Se pasó de la euforia al miedo, a la histeria y al pánico en unos pocos días. Los poseedores de bulbos se encontraron con que nadie los quería comprar. Los que habían comprado con contrato de futuros tuvieron que compar a un precio que ya no era el de mercado.

En ese momento el pánico se apoderó de la bolsa y los precios se hundieron. Así comenzó la caída, y en pocos días el colapso total ya se había producido, los bulbos pasaron de valer fortunas a no valer casi nada. Ante la histeria colectiva, el gobierno holandés aprobó unas normas que consideraban nulos los contratos realizados a partir de noviembre de 1636, y que establecían que los contratos de futuros debían ser satisfechos con un diez por ciento de la cantidad establecida inicialmente. Sin embargo, estas normas fueron muy controvertidas, ya que los compradores se veían obligados a pagar por algo que ya no tenía volor, y los vendedores tenían que vender a un precio menor que el aordado. Los precios de los bulbos cayeron mucho más abajo de ese diez por ciento, ya que llegaron a menos del uno por ciento de lo que se pagaba por ellos pocas semnas antes.

Los que se saieron antes de que estallase la burbuja ganaron mucho dinero. En cambio, los que lo cambiaron todo (fábricas, casa, terrenos...) para especular con bulbos, al final se quedaron con unos bulbos pero sin nada más. Muchos nuevos ricos que tenían toda su fortuna en bulbos de tulipán se arruinaron, y la crisis se etendió por todo el país, que tardó varios años en recuperarse.

En esta burbuja intervinieron diversos ingredientes, todos ellos explosivos y relacionados con el perfil psicológico de las personas que actúan en los mercados:
-Ambición de riqueza rápida.
-Endeudamiento excesivo para poder comprar más.
-Soberbia de los que iban ganando y lo explicaban a amigos y familiare.
-Envidia hacia los que iban ganando mucho.
- La ceguera que impedía ver que los precios no tenían ningún sentido.
-Miedo, pánico e histeria.

Si puedes, échale un vistazo a este artículo de Arricoo. Dice con otras palabras lo mismo que tú (eso si os he entendido correctamente a ambos). Gracias por tu respuesta, realmente "Me gusta".

Sobre la Burbuja del Oro y Cosas que no me Cuadran

Un saludo.

Bueno, entonces me toca. Así que llevas a la próxima generación a los museos, eh, je, je...... Eso está bien. Mi moneda favorita lleva por una cara la efigie del emperador Neron, y po la otra el templo de Jano, cerrado. Podriamos hablar mucho de numismática romana y visigoda, pero no es ocasión (muchos tratados de moneda se han escrito). Solo indicarte que si inviertes en moneda histórica, tengas cuidado, si no conoces el tema, es asunto complejo.
Mucha gente me dice que el oro les dá mala suerte, que el brillo les intranquiliza, no solo te pasa a tí. A mi me gusta, pero reconozco que puede inducir al error. Puedes ver el bello cuadro de Lorrain, en la Biblia los ídolos ya se hacian con oro (si, el post al que me referia es el link que pones). El subconsciente colectivo de la humanidad está marcado por ese metal.
Pero el oro como inversión es un desastre. Kostalany ya lo indica: "Baña las alas del pájaro con oro, y no volverá a volar" (Rabindranat Thagore).
Y Buffett es aun màs claro: "Si un extraterrestre mirara desde el espacio, como tratamos al oro en la tierra, se rascaria la cabeza. Es extraido en minas, de forma costosa, siendo absolutamente inutil (sin uso), y se entierra en otro agujero (camaras acorazadas, estilo Fort Knox), protegido por guardias de seguridad". Si reflexionas esto, ves que es filosóficamente absurdo. Los muy escasos usos industriales del oro (dentistas, joyeria, hilos de los ordenadores, etc), no representan ni siquiera el uno por ciento de su uso. El resto es oro de inversión, sin utilidad, con un valor únicamente psicológico (la plata por el contrario tiene usos industriales). Es un subyacente sin valor, base de un mercado bancario (casino) de productos derivados, etf, etc.
Si lo tomas físico, te da gastos de almacenamiento, y seguro. No dá beneficio alguno. No retiene valor alguno (no hay más que analizar su historia de burbujas y declives, por ejemplo los bonos franceses Giscard, convertibles en oro). Es facil decir en epoca de alza (ahora) que retiene valor, pero no es cierto. En cuanto la economia mejora, el dinero abandona el refugio del oro y se va a la bolsa.
El oro papel es un derivado bancario. Por principio no tengo activos con limitación temporal, o basados en un subyacente, porque lo que tienes no es el oro, es el papel, sujeto a los consabidos riesgos de mercado y bancarios.
El oro es muy rentable en el arte, joyeria, y numismática. Pero aquí hay que ser experto en el tema (es inversión para especialistas, con riesgos varios, como el cambio de modas en joyerias, y las falsificaciones y defectos de piezas en numismática).La paradoja es que solo los coleccionistas son expertos, pero no hacen negocio porque no lo venden (si no tienes aficción y le dedicas tiempo no conoces el mercado).
Finalmene, en un escenario Mad Max el oro no puede usarse para comprar pan, porque entonces lo que usan es el AK 47.
No obstante se vende y los vendedores seguirán vendiendolo como una panacea, no lo dudes.Lingotes, monedas Krugerrand, Filarmónica de Viena, Bufalos, etc. Cualquier forma de presentación es materia prima al peso. Perdido el patron oro, no tiene mercado oficial, de manera que debes buscar quien te lo compre, y lo curioso, es que todo son vendedores, pero pocos compradores van a pagarte su valor de mercado, porque el negocio (ya desde las casas de empeño y demas), va en comprar con descuento.

Hola Velasqvs. Primero un par de post del almacen del rankiano Geoffbond007 y luego hablamos. Ahí van:

Un dollar invertido en Oro en el 1800, hoy valdria unos $15 dolares. Ese Mismo Dollar invertido en Bonos en 1800 hoy valdria unos 14,500 dolares. Y ese mismo dollar invertido en acciones en el 1800 equivaldria en 8,8 millones de acciones.

No se en otros paises, pero aqui el 99% de la riquezas se han hecho en Acciones y en Bienes raices Y ultimamente obviamente en Technologia. Pero basicamente las Acciones corporativas ha sido el Pilar aqui en US. Por eso, es que a los ricos no les importan si le meten el bracket fiscal en un 90%, porque ellos pagaran solo el capital gain ya que sus fortunas son creada en base a los assets inflations.

Y, esta:

Me ofrecen ganar "pasta gansa" con el MINI SIZE GOLD - oro

Para empezar amigo, no se puede invertir en oro ni en ningun otro commodity. Ese termino es muy mal usado y puede confundirte. El oro ni el petroleo son assets class vechicles. La unica forma de ganarle dinero a un commodity es via la compra venta. Por eso que el 99,9% de los profesionales de la industria jamas compran oro ni ningun otro commodity al descubierto. Esa falacia solo la hacen los retails traders. Historicamente el Oro (cash) ha sido la peor inversion. Su peformances en los ultimos 200 years es extremadamente mas inferior a la de las acciones, bonos y bienes raices.

Solo hay una forma de ganarle dinero a los metales y para eso empieza a ver los diferenciales entre un metal y otro y las correlaciones del momento (aka Zinc del LME vs Cobre del Comex) Que porcierto, en los ultimos 6 o 7 meses, esos arbitrajes han dejado muy buena plata. Pero para eso necesitas una plataforma como X-Trader Pro Y un Buen broker como MF Global o Advantage Futures o Imarex Y usualmente exigen un alto capital de deposito para el trader promedio.

Te explico esto, porque quiero evitarte dolores de cabeza y que tengas una nocion mas realista de como funciona este negocio. Nadie, Nadie pero nadie se ha hecho rico en este negocio "adivinando" hacia donde van los precios. Las riquezas en este negocio solo se han conseguido con arbitraje, spreads (futuros, swaps, fowards, intra-mes, intra-mercados etc) y Basis (Cash vs Futures, Location Basis etc) Y generalmente se necesita una infraestructura operacional costosa para poder operar de esa forma (TT prop unos 1,600 al mes, CQG 2,400 al mes, Platts o Bloomberg Prop otros par de miles al mes etc) (Y ser miembro de alguna bolsa ayuda mucho como es mi caso, que soy miembro del NYMEX).

Simplificate la vida amigo e invierte conservativamente hasta que tengas la capacidad economica y la educacion bursatil necesaria para poder competir en mercados tan trucosos como son los commodities Y demas futuros.

PD: Por favor amigo, no confundas la palabra Spreads con spreadbetting. Eso es un sacrilegio jajaja

Geoffbond es un trader estadounidense miembro del Niymex

El oro está de moda. Acabo de escribir esto a una nueva rankiana. Este amarillo aúreo que se refleja en todas partes no me resulta tranquilizador sino inquietante.

Lo de las monedas me ha hecho recordar que hace poco estuve con mi hijo en el Museo del Puerto Fluvial de Caesaraugusta. Me enseñaron algunas monedas romanas con ritos fundacionales, muy interesante. Supongo que tu post, el que mencionas en tu mensaje, es este, si no es así, házmelo saber.

Gracias y un saludo.

Capítulo de confesiones: utilizo a mi hijo para no acudir solo a visitar los museos que me interesan.

Hola invertirmejor:
A mi tambien me gusta el brillo místico del oro, le he dedicado un post con lo mejor de su historia hace poco. Tengo oro numismático (principalmente aureos, moneda griega electro y moneda conmemorativa). Para mi la numismática es colección, y tambien clara inversión. Pero es moneda de oro, no oro de moneda (al peso). Su valor histórico-artístico es superior al valor de su base metálica. Requiere de pericia, pues abundan en el mercado las falsificaciones de moneda romana, y las piezas de escaso valor, y sin interes.Y en la venta, no es lo mismo vender valor numismático, que una materia prima al peso.
En cambio, para el inversor comun, el oro al peso, o el oro-papel, está cargado de problemas. Saludos

Hola Margrave,
es verdad lo de las acciones en minas de oro, han perdido bastante en 2011
Yo mismo tengo un poco invertido y he perdido en 2011.
Aun asi, mantengo mi posicion, todavia creo que suban en los proximos años.

por que?
porque producir oro cuesta mas o menos a una empresa minera 800 usd/oz y lo venden al doble ; 1600 usd/oz

Sus reservas estan en el suelo y estan subvaloradas, a 100-500 usd/oz

por eso creo que subiran , y en proporcion , mas que el oro

PD.- El centenario cuadro de Claude Lorrain, "La adoración del becerro de oro".

28 de Diciembre. Los Santos Inocentes.
"El cuento de Navidad" de Charles Dikens, adaptado al medio rankiano por Margrave.
"El muy avaro banquero Ebenezer Scrooge, se ha quedad dormido en su ofina antes de la hora del cierre del banco. Un empleado, Ermeregildo, que sale tarde, por exceso de trabajo mal pagado, contando billetes de euro inflacionados, le ve bostezar al salir.
"Ermeregildo: ¡Hasta mañana Sr. Scrooge¡. Sale tarde.
Banquero: es increible Ermeregildo, me quedé dormido un poco, y ¿a que no sabes que me pasó?. Vinieron 3 fantasmas a explicarme el pasado, el presente y el futuro.
Ermeregildo: Si, Sr. Scrooge, la proliferación de analistas financieros estos dias, es insoportable".
Saludos a todos

Muy interesante, yo estoy con el dolar de momento y seguire una buena temporada (meses), en algun momento USA tiene que explotar y saldre corriendo del dolar, pero de momento y hasta que que Europa llegue a su climax, el dolar (HKD, Yuan, JPY...) es mi mejor apuesta, ojo, no compro dolares directamente sino divisas asiaticas que van a la par con el dolar, ya que si algo ocurre en USA o con el dolar sera mas facil que reaccionen de forma positiva, y ademas me permiten diversificar.

Lectura sobre Europa:

http://seekingalpha.com/article/316201-the-economic-and-political-center-cannot-hold

Interesante para eurotemerosos.
LONDRES (Dow Jones)--Las condiciones durante el año 2011 fueron bastante buenas para el dólar.

Desde alrededor de mayo, el índice del dólar, que mide a la moneda frente a las divisas de sus principales socios comerciales, ha logrado anotarse un alza de un 10%.

Con las actuales proyecciones, las condiciones deberían ser aún mejores para la moneda estadounidense el próximo año.

La incertidumbre geopolítica se están intensificando, el crecimiento global se está contrayendo, los bancos centrales probablemente dejarán de diversificarse hacia el euro y ahora la recuperación de Estados Unidos está ganando fuerza.

Entonces, si el dólar se veía atractivo para los inversionistas en el 2011, en el 2012 debería ser aún mejor.

Los problemas geopolíticos sin duda fueron una de las principales preocupaciones durante el 2011 con el surgimiento de la primavera árabe y el inicio de las revoluciones engendradas en Twitter. De cara al 2012, las protestas políticas continúan propagándose, particularmente entre algunos productores petroleros, inyectando aún más volatilidad a un ya muy intranquilo mercado de crudo.

Pero son las persistentes amenazas nucleares que representan los inestables regímenes de Irán y Norcorea las que probablemente mantendrán a muchos inversionistas preocupados por el riesgo global.

La percepción negativa tampoco se beneficia de la escalada de tensiones entre Argentina y el Reino Unido por las islas Malvinas, especialmente porque esta vez podrían estar en juego las reservas de crudo, y no sólo la soberanía nacional.

El crecimiento global también se está volviendo un tema cada vez más importante para la comunidad inversora internacional ya que muchas economías que parecían estar expandiéndose en 2011 ahora tienen más probabilidades de contraerse o al menos registrar una desaceleración considerable en 2012.

La principal entre estas es China, que parece estar sufriendo no sólo por un lento crecimiento en sus principales mercados de exportación, como la eurozona, sino que también por un sustancial endurecimiento de la política monetaria que Beijing implementó previamente en el año para evitar un sobrecalentamiento.

Ahora existen temores de que el banco central de China no flexibilice su política con la rapidez suficiente y que el crecimiento se desacelere de manera mucho más rápida que lo previsto.

No obstante, la actual crisis de deuda en la eurozona podría ser lo que beneficie más al dólar.

Con el fin del año a la vuelta de la esquina, los políticos europeos no han logrado diseñar una solución que impida el aumento de los costos de financiamiento de los países deudores que empuja más a los gobiernos hacia un incumplimiento.

Incluso el Banco Central Europeo está recurriendo a medidas extremas para intentar detener la catástrofe, y hasta el saliente miembro del consejo Lorenzo Bini Smaghi admitió que el banco central debería emplear una flexibilización cuantitativa si la deflación se vuelve una amenaza.

Pero es la respuesta de China y otros importantes tenedores de reservas internacionales a los eventos en la eurozona lo que podría resultar crucial para el sólido desempeño del dólar.

Durante los últimos años, los bancos centrales de esos países han estado vendiendo activamente reservas de dólares por euros en una amplia operación para diversificar sus reservas y alejarse de lo que parecía una debilidad del dólar.

Debido a que el euro aún tiene un futuro incierto y que el dólar sigue fortaleciéndose, los flujos de diversificación ya han disminuido rápidamente y podrían descender aún más el próximo año.

Algo que podría ayudar al dólar incluso más en 2012 que en 2011 es el desempeño de la economía estadounidense.

Tras varios meses al borde de lo que se veía como una nueva recesión, la economía finalmente ha respondido a una flexibilización monetaria reiterativa por parte de la Reserva Federal y las últimas cifras muestran que la confianza de los consumidores se está recuperando, y que tanto el mercado laboral como el de vivienda finalmente están mostrando una mejora consistente.

Esto no sólo eliminará la necesidad de mayor flexibilización monetaria, sino que asegurará que el interés de los inversionistas, que ya ha arrastrado a los rendimientos de los títulos del Tesoro de Estados Unidos a cerca de mínimos históricos, continúe apuntando en favor del dólar

Yo prefiero mantenerme al margen mientras el euro se desmorona, que invertir en Euros, para serte sincero, cuando tengamos un gran susto que lo tendremos... comprare acciones mas baratas y en euros devaluados, doble descuento!

Yo pregunto, tampoco lo tengo muy claro... creo que la tierra agricultural es el ultimo activo que no ha subido y mantendra el valor apreciandose con la inflacion.

En monedas no invierto, mantengo mi cash para cuando salgan oportunidades, no invierto en emergentes de momento, creo que pueden caer bastante.

Vietnam me parece interesante, no lo he mirado muy en detalle, Indonesia esta un poco recalentada.

De todas formas en Asia hay muchos riesgos tambien, China y Japon dan bastante miedo y eso puede afectar a la zona, Brasil tambien empieza a sufrir... Abra que mirar Africa!

Hola Margrave,
bueno , no intento convencer a nadie, ni vendo oro.
A mi me ha ido bien con oro y plata: rendimiento de +40 % desde Junio 2010 hasta la fecha.
El oro y la plata se pueden comprar como ETFs a traves de cualquier broker.
O puedes comprar oro fisico a traves de especialistas , con lingotes certificados.
Ambos son muy liquidos.

Como digo , no intento convencer a nadie, solo contar mi experiencia con el oro que ha sido buena. Creo que continuara 2-3 años mas.

Saludos!

Bienvenido al foro invertirmejor.
Eso que dices, me lo dicen todos los que quieren venderme oro (hay legiòn).
Pero sin embargo no se encuentran en el mercado compadores, que paguen el valor de mercado del oro (solo buscan compra con descuento). Me preocupan las inversiones que no son lìquidas como las acciones, y se venden en cualquier momento. Despues de todo la plusvalia se obtiene vendiendolo ¿no?. (El oro es esteril, no dà dividendos). Saludos

InversEl oro ha estado entre las mejores inversiones en 2011, pero las acciones de las mineras de oro... entre las peores.

El metal dorado ha subido 12% este año, sin embargo, las acciones de las mineras de oro han caído casi 16%. Peor aún, las acciones de las auríferas más pequeñas han perdido casi 40%, según los retornos de fondos líderes que cotizan en bolsa y que hacen seguimiento el desempeño de tales acciones.

La brecha ha sido dolorosa para algunos de los nombres más importantes de Wall Street —entre ellos John Paulson, George Soros, David Einhorn, Seth Klarman y Thomas Kaplan— quienes en su mayoría acumularon acciones del oro en el último año, a veces alejándose del propio metal.

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Agence France-Presse/Getty Images
A los inversionistas también les ha frustrado que el propio oro haya caído recientemente, mientras sigue la turbulencia en Europa.
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Muchos de estos inversionistas imaginaron que las mineras de oro tenían más potencial alcista que el oro, en parte porque las acciones mineras tuvieron un desempeño superior durante pasados mercados alcistas del metal.

Pero este año, las mineras han sido golpeadas por preocupaciones que no han afectado los precios del oro. A los inversionistas les preocupa que los costos de la minería estén en aumento, y que los gobiernos de todo el mundo estén actuando con más resolución en gravar a las compañías de recursos minerales. También les inquieta que las mineras de oro derrochen las ganancias extraordinarias en adquisiciones mal concebidas u otras decisiones.

Asimismo, en un año turbulento, las acciones del oro han sufrido junto con la mayoría de las otras acciones conforme muchos inversionistas han huido a la seguridad de bonos gubernamentales estadounidenses.

"Cuando vende su cartera, se pregunta, qué es cíclico, y eso incluye las acciones mineras", dice Patrick Chidley, analista de HSBC, quien consideró las acciones de mineras de oro como una "oportunidad de compra" en un informe de investigación de junio y aún cree que la apuesta dará frutos.

Los inversionistas que antes recurrieron a las mineras de oro para ganar exposición al metal precioso ahora pueden comprar fondos que cotizan en bolsa y que están respaldados por oro.

"La gente que quiere comprar acciones de oro por el oro está decepcionada", dice Chidley. "Eso ha llevado a un número cada vez mayor de inversionistas a comprar simplemente el metal".

Kaplan, un veterano inversionista en oro, opera fondos familiares que tenían casi 52 millones de acciones de Novagold Resources Inc., minera concentrada en Alaska y la Columbia Británica, cuya acción ha caído 40% este año. También tiene más de 61 millones de acciones de Gabriel Resources Ltd., que tiene un enorme proyecto minero de oro en Rumania y ha perdido más de 20% este año.

Las caídas le han costado a Kaplan unos US$430 millones este año. La cifra es de alrededor de US$600 millones si se incluyen los derechos de compra de Kaplan a precios estipulados. Aun así, el inversionista compró a precios mucho más bajos que los de hoy, por lo que tiene enormes ganancias nominales. "Nuestro foco es expandir las carteras, especialmente en minas y acciones" en jurisdicciones "seguras", dice Kaplan, quien cree que los títulos de mineras de oro se encaminan a un repunte.

En el tercer trimestre, Greenlight Capital de David Einhorn más que duplicó su posición en el Market Vectors Gold Miners Index ETF, siendo la tercera mayor inversión del fondo de cobertura, o más de 7% de la cartera de la firma, según FactSet Research.

Einhorn está entre los inversionistas que dicen que mantendrán sus acciones en mineras de oro. "Se ha llegado al punto de que las acciones de mineras de oro deberían tener un buen desempeño incluso en medio de un mercado del metal estable", escribió Einhorn en su carta más reciente a los inversionistas.

A fines del tercer trimestre, Paulson & Co., de John Paulson, era el mayor accionista de AngloGold Ashanti Ltd. con sede en Johannesburgo, con 9,6% de las acciones en circulación de la minera.

AngloGold ha perdido más de 10% en lo que va del año. El inversionista también ha perdido en otras inversiones en mineras de oro. Por su parte, el magnate George Soros se deshizo en el primer trimestre de casi todas sus posiciones en lingotes, y a la vez aumentó sus apuestas en acciones de mineras de oro, según datos de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos. Desde entonces, el oro ha subido cerca de 11%, en tanto una de sus inversiones en mineras, Barrick Gold, ha caído 15%. Portavoces de Paulson, Soros, Einhorn, Kaplan y Klarman declinaron hacer declaraciones.

A los inversionistas también les ha frustrado que el propio oro haya caído recientemente, mientras sigue la turbulencia en Europa. Esto es una posible señal de que el metal puede estar perdiendo parte de su estatus como refugio
iones en oro que no brillaron en 2.011

Hola amigo Mike07!! pues me parecen que estas bien diversificado..aunque el sector inmobiliario en España(OJO no todas las zonas son iguales)creo que aun le queda bastante hasta llegar al ajuste necesario de precios..Hombre desde luego creo que mejor el solar(no se deteriora) y cuando veas que te puede salir rentable constuir hacerlo,bien espero que te salga bien :-).
La Renta Variable Española diría que es donde más diferencias hay entre el valor y el precio actual de muchas compañías..Mejor más oportunidades.
Un s2 compy