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ertuditu 07/07/25 15:39

Ha respondido al tema Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro

Funcionan parecido pero no igual. Supongo que pretendes comprar los bonos en las subastas del tesoro. Intento ser conciso, a tener en cuenta:La rentabilidad del bono, si se mantiene hasta el vencimiento, es fija, se sabe el dia de la compra y solo hay que descontarle comisiones e impuestos. Igual que las letras.En general, cuanto más lejano está el vencimiento más rendimiento. Igual que las letras. El rendimiento obtenido en la subasta será similar a la cotización de los bonos de ese plazo en el mercado secundario. Yo lo miro en : https://es.tradingview.com/markets/bonds/prices-europe/ Normalmente hay subastas dos jueves al mes, la fecha de la subasta se sabe con antelación, pero el tipo de bono que subastan se sabe el viernes anterior. Lo anuncian en la web del tesoro.https://www.tesoro.es/deuda-publica/noticias/el-tesoro-anuncia-los-bonos-y-obligaciones-que-se-subastaran-el-dia-03072025Como en las letras aceptan peticiones competitivas y no competitivas. No es posible reinvertir en otros bonos o letras usando la web. Liquidez: como las letras, se pueden vender en el mercado secundario pero pagando comisiones. El precio de un bono es mucho más variable que el de una letra y más cuanto mayor es el plazo, para bien y para mal. Si el bono no tiene mucha demanda en el mercado el precio que te ofrecen en el mercado será menor/abusivo.El rendimiento del bono viene del cupón que es fijo/conocido y del precio que pagamos por el bono, que es variable. Igual que las letras, pero con cupones.El depósito para acudir a la subasta varía. Subastan nuevas emisiones de bonos que ya están en circulación, por lo que el cupón anual es el mismo pero el precio y la rentabilidad final obtenida cambian según el resultado de la subasta. Los sobrantes los devuelven el viernes de la subasta. En general por un bono que da menos rentabilidad que su cupón se paga a más del 100% del nominal, al contrario un bono con rentabilidad mayor que su cupón tiene un precio menor que el 100% del nominal. Los cupones se cobran anualmente y completos, da igual cuando compres el bono. El cupón corrido es la parte del cupón que ya se ha acumulado el día que compras y sube el precio de compra. https://www.tesoro.es/deuda-publica/subastas/resultado-ultimas-subastas/bonos-del-estadoAnualmente se cobra el cupón con retención del 19% y comisión de transferencia y se tributa como si fueran intereses bancarios o dividendos. Al vencimiento del bono se cobran juntos el último cupón y el nominal (1000€/bono sin retención) y se tributa por la diferencia entre el precio de compra y el de amortización (nominal).En resumen, la mecánica es similar a las letras pero asumimos los riesgos del plazo. La oferta no es previsible, puedes buscar bonos con vencimiento 2029 y que pasen meses hasta que subasten uno. Para calcular el rendimiento exacto de la inversión tenemos que tener en cuenta donde se van reinvirtiendo los cupones cobrados.

ertuditu 05/07/25 20:58

Ha respondido al tema Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro

Llevo un excel, pero no calculo la rentabilidad después de impuestos salvo en casos puntuales en los que aplico el tipo del 19% por defecto.El IRPF depende de cada situación personal y año, y en mi caso por letras y bonos casi siempre tributo al 19%. Más que calcular la rentabilidad después de impuestos lo que hago es ajustar anualmente rendimientos, pérdidas y ganancias para no superar el tramo tributario de 6000€ al 19%.

ertuditu 01/07/25 12:34

Ha respondido al tema Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro

A eso me refiero, el tipo medio de la subasta del 1,9% es teórico, sin contar impuestos ni comisiones.Por el precio de 980,79€ de la subasta de hoy, el 10/7/26 amortizamos 1000€ pero nos transfieren 1000€-1,5€ de comisión (998,5€). La letra nos rentará 17,71€ brutos en algo más de un año (998,5-980,79). No 19€ como mucha gente espera cundo lee el tipo medio de las subastas. Los 17,71€ tributarán mínimo al 19%, el rendimiento despues de impuestos baja mínimo a 14,35€.

ertuditu 30/06/25 19:24

Ha respondido al tema Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro

Las comisiones bajan el rendimiento real de cualquier inversión. El rendimiento no obtenido no tributa. Es una comisión muy real, tanto en letras como en bonos y no digamos en PIAS. Es dinero que dejas de ganar en la inversión, se resta de las ganancias a la hora de tributar. Si la comisión fuera del 100% no se pagaría nada de IRPF pero el rendimiento seria 0%.1000€ invertidos en un producto que renta un 5% anual generan 50€ que tributando al 19% dejan 40,5€ netos (9,5€ en impuestos). Un 4,05% anual después de impuestos.Con una comisión de 0,9€ obtenemos 49,1€ que tributando al 19% dejan 39,77€ netos (0,9€ en comisiones y 9,33€ en impuestos). Un 3,98% anual después de impuestos y comisiones. Menos impuestos pero menor rentabilidad.

ertuditu 29/06/25 11:16

Ha respondido al tema Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro

y sin comisiones. Comprando directamente la deuda al BdE también hay comisiones pero seguro que mucho menores que las del PIAS.Un 0,15% (mínimo 0,9€ máximo 200€) de lo transferido por cupones y amortización del bono.

ertuditu 03/06/25 13:05

Ha respondido al tema Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro

En mi opinion se trata principalmente de cuadrar los objetivos de emisión, cuanto menor es el plazo de las letras, más ajustan el importe de peticiones adjudicadas a precio marginal para no pasarse del objetivo. Por eso en la última subasta a 3 meses solo adjudicaron el 15% de lo solicitado a ese precio, porque era la última oportunidad de emitir letras con vencimiento en agosto y dejar 8.616,4 millones en circulación.En esta subasta a 6 meses con vencimiento en diciembre de 2025, han adjudicado por ahora 1835 millones más los 4.426,8 millones ya emitidos (a 9 y 12 meses), el resto hasta su objetivo de emisión lo completarán dentro de 3 meses emitiendo letras a 3 meses hasta el total que busquen, por lo que a precio marginal es posible que no acepten el 100% de peticiones.

ertuditu 03/06/25 12:31

Ha respondido al tema Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro

Hola,La demanda a 6 meses ha sido el doble de lo adjudicado.Podría ser que había muchos millones pedidos a ese precio marginal y el tesoro no ha querido adjudicar el 100% de lo solicitado al precio marginal a 6 meses para no pasarse de sus objetivos de emisión.

ertuditu 26/05/25 12:07

Ha respondido al tema Hilo de bonos del estado, bonos corporativos, letras del tesoro... etc.

Interesante el hilo.Yo compro los bonos en Degiro y con idea de llevarlos a vencimiento. En principio bonos gubernamentales principalmente, aunque estoy mirando algo de corporativos.Ahora tengo en el radar XS0162513211, un bono de EON con vencimiento 2033 que cotiza al 3,46% y XS1167667283, un bono de la financiera de Volkswagen con vencimiento 2030 que está cotizando al 3,15%En mi caso busco el plazo que me interesa para la escalera de deuda, el cupón lo tomo como secundario. Reinvierto los cupones y nominales para ir completando los distintos escalones.Llevo poco comprando deuda en la bolsa de Frankfurt pero comentar que por ahora, en bonos italianos me han aplicado retención en origen (habría que hacer un escrito a la hacienda italiana para recuperar todo o parte de la retención), y en bonos de Irlanda no aplican retención.

ertuditu 30/04/25 19:37

Ha respondido al tema Fiscalidad Letras del Tesoro

En cada declaración se compensan: Primero rendimientos del capital positivos y negativos entre si y pérdidas y ganancias patrimoniales entre si del ejercicio fiscal.Después entre grupos se compensa pero con un máximo del 25% entre grupos. Ejemplo, pérdidas patrimoniales en fondos se compensan como máximo con el 25% de las ganancias por letras del ejercicio fiscal.Por último y respetando que primero se produce la compensacion de rendimentos del capital con rendimientos del capital y ganancia/perdida patrimonial con ganancia/perdida patrimonial se va compensando lo pendiente de ejercicios anteriores, primero lo más antiguo. En este caso también aplica que entre grupos el máximo a compensar es del 25%. Ejemplo, pérdidas patrimoniales en fondos pendientes de 2023 se compensan con el 100% de ganancias en fondos de 2024 pero como máximo con el 25% de las ganancias por letras de 2024.Después de compensar se suman ambos grupos (base imponible del ahorro) y se aplica el 19% o más.

ertuditu 30/04/25 16:00

Ha respondido al tema Fiscalidad Letras del Tesoro

Correcto.A. Este año ya aparecen las comisiones en los datos fiscales, no hay más que comprobar que sean correctos.B. Si, teniendo en cuenta que al no tener retención el correspondiente 19% ha estado meses en nuestro poder (lo hemos podido invertir) y no en la cuenta de hacienda. C. No entiendo muy bien, pero reinvertir respecto a comprar de nuevo tiene ventajas: comodidadno adelantar dinero que no renta días antes de la subastareduce las comisiones que te cobran por las transferencias.Es más raro pero se pueden tener rendimientos negativos del capital mobiliario (cancelación de depósitos, preferentes, etc). Como bien dices las pérdidas patrimoniales se compensan con las ganancias patrimoniales al 100% (fondos) pero solo al 25% con los rendimientos de capital mobiliario (letras). Pero ambos letras y fondos tributan igual, al 19% o más.