Hola Totalf:Con el único ánimo de enriquecer el debate y por puro entretenimiento, ya que ni mucho menos trato de convencer a nadie de que es lo que debe de hacer, ni soy asesor financiero, ni trabajo o cobro de Myinvestor; cada uno debe hacer las inversiones para sentirse cómodo con ellas y para al menos mantener el poder de adquisitivo de sus ahorros. Por cierto, que yo he cometido muchos errores de inversión, y supongo que seguiré equivocándome; pero tengo la esperanza de mejorar con el tiempo.Según indicas: …. Invirtiendo en bonos de grado inversión durante este periodo se hubiera ganado bastante más que esa TIR y sin asumir el riesgo de estar apalancado. Respuesta corta: No, salvo que te hubieras puesto en corto en 2022. En abril de 2022 el euribor estaba en 0,013% de media (fuente: https://www.euribordiario.es/historico2022) Yo no recuerdo que encontrase opciones en depósitos que merecieran la pena a principios de 2022.Un índice no es un producto de inversión, recordemos que un índice ni tiene comisiones ni gastos de gestión. Tomemos por ejemplo el índice Bloomberg Euro Aggregate Corporate Bond, que encaja con lo que tu propones. Entre el 7 de abril de 2022 y el 24 de octubre de 2024 gano un 1,08%, nada que ver con el aproximadamente 19% del fondo Myinvestor Value clase A; el resultado del fondo gana claramente, el índice no llega ni a cubrir la inflación de dicho periodo, en términos reales hubieras perdido dinero. Fuente B&H, rentabilidad en cada respectivo día 2,823% y 3,938%. Lo puedes ver en la curva de su fondo de renta fija.Recuerda que en 2022 este mismo índice tuvo una caída del (13,65%). Fue un año horroroso para la inversión en renta fija, como no se veía desde hace muchísimo tiempo. Si a principios de 2022 te hubieras puesto corto, sí hubieras ganado mucho dinero.En cuanto a la rentabilidad adicional que puedes obtener con un poco de apalancamiento te voy a poner un ejemplo, Supón que tus fondos propios son 20 k€. Qué pides un crédito de 5 k€, siendo el ratio de apalancamiento financiero por tanto de 1,25. En comparación con el de la compra de una vivienda que suele ser de hasta 5 veces es muy poco.Suponemos que el coste del capital es de 1,5% TAE (ahora ya no hay chollos de estos pero hay que fijarse en el interés relativo a la inflación y no en el valor absoluto del mismo).Si la rentabilidad del fondo en ese periodo, tal y como antes indicaba, fue de un 7,15% anualizada, con este grado de apalancamiento aumentas la rentabilidad de tus fondos propios (antes de impuestos) hasta un 8,54% anualizada. Y sobre el riesgo, en caso de aviso de margen, el valor de la inversión debe caer hasta los 6,5 k€, esto es, una caída del (74%). Y la ejecución del margen se produce con una caída hasta los 6 k€, esto es, de un (76%). ¿Puede ocurrir? Matemáticamente, sí, es posible. Pero es altamente improbable y menos con este gestor que controla tanto el riesgo. Suponiendo que un bono como el que comentas te diera un 5%, ¿de dónde ibas a obtener el dinero? O inviertes en este fondo, o en otro, pero no puedes hacerlo en los dos a la vez y con el mismo capital, salvo que te apalanques. O bien inviertes en bonos, por ejemplo al 5%, o al 7%, a lo que tu quieras; o bien inviertes por ejemplo, en fondo del que estamos hablando; por tanto, no puedes obtener una rentabilidad extra sobre tus fondos propios. La rentabilidad del fondo Myinvestor Value clase A en dicho periodo (del 12 de abril de 2022 al 29 de octubre de 2024) fue de un 7,15% anualizado neto de comisiones; creo que es muy difícil conseguir esto con bonos de grado de inversión en este mismo periodo (que fue tan malo), estando largo, ¿de verdad hay algún fondo activo de renta fija de grado de inversión que lo haya logrado y que un inversor minorista lo hubiera podido contratar? - ¿E incluso para un cliente de banca privada? Y aunque ahora, a posteriori, encontrarás un producto de renta fija con una mejor rentabilidad que la del fondo, no lo podías saber de antemano. Tienes que decantarte por una inversión en la que no hay nada garantizado. Y yo lo que pienso es que la inflación y la represión financiera esta asegurada con los políticos que nos gobiernan en la actualidad y por mucho tiempo. Por lo tanto, pedir un crédito con un interés incluso ligeramente por encima de la inflación para invertir, con un pequeño grado de apalancamiento, es una forma de ganar dinero bastante segura.Según indicas: …. Y esto sin tener en cuenta que en España los prestamos se amortizan según el sistema francés, con lo que el interés real pagado hasta el momento has sido muy superior a ese 1,5%. Respuesta corta: No en este caso.En esta oferta de Myinvestor, cada 3 meses pagas los intereses que adeudas. Y al final del plazo, además de liquidar el interés trimestral tienes que devolver el principal. No se amortiza la deuda hasta el final.Myinvestor también tiene la modalidad que tu indicas, pero en esta en concreto, que es “Crédito para invertir o para lo que quieras” se amortiza al final.Fuente: https://myinvestor.es/financiacion/credito-inversion/ Según indicas: ….. En cuanto al gestor, tiene su propia narrativa bien construida para diferenciarse del resto de value investors españoles, pero de momento, no ha conseguido batir en rentabilidad a ninguno de ellos desde que lanzó el fondo. Respuesta corta: Sí, lo hizo en el pasado con su anterior fondo.Este gestor parte de un historial excelente, fijate en sus resultados en sus etapas anteriores, Ibercaja Gestión, en Lierde junto a Juan Uguet de Resayre, y después en solitario en Value Strategy fund, uno de los mejores en su categoría (fuente: https://www.elespanol.com/invertia/mis-finanzas/fondos-de-inversion/20210119/carlos-val-carreres-abandona-fondo-inversion-singular-bank/552445472_0.html)7 )https://cincodias.elpais.com/cincodias/2022/01/28/fondos_y_planes/1643379993_534324.htmlEste hombre esta ahora gestionando unos 40 M€, pero en el pasado, en su etapa en Ibercaja llego a gestionar más de 1300 M€. Creo que Ibercaja es una entidad bastante seria y muy relevante. Vamos, que al gestor le sobra capacidad y no tiene a estas alturas nada que demostrar. Fuente: https://www.fundssociety.com/es/noticias/nombramientos/myinvestor-ficha-a-carlos-val-carreres-para-ampliar-su-oferta-de-productos-con-un-fondo-de-bolsa-value-con-bajas-comisiones/ - en este enlace ya se indica explícitamente que: “….liderando varios años los rankings de su categoría ...”Elije hasta cuatro fondos de renta variable o flexible, fondos activos o pasivos, los que tu quieras, pero que tu puedas contratar y que podamos seguir en Morningstar. Sin apostarnos nada, “creo”, que en el plazo de 5 años contados desde la fecha que tu elijas, no vas a encontrar uno con más rentabilidad que tenga un ratio de Sharpe mejor, y que aquellos que tengan un ratio de Sharpe mejor que Myinvestor value clase A, les saca por lo menos un 2,0% anualizado. Como el ratio de Sharpe no lo vamos a calcular sin tener todos los valores liquidativos y porque es un trabajo arduo, te propongo que utilicemos el último dato de Morningstar al vencer la fecha, que es a tres años. ¿Cuáles propones? Y ¿a partir de que fecha empezamos la comparación de los 5 años?Os podéis unir el resto y hacemos un concurso casero. Y digo esto, porque en mi opinión este gestor tiene un método “probado” para reducir la volatilidad sin sacrificar mucho la rentabilidad, que le hace diferente a otros. Cada gestor tiene unas particularidades, yo creo que este se destaca por su gestión del riesgo y por la generación de ideas de segundo o tercer orden (la teoría de las derivadas que llama él).Saludos y suerte.Nota: yo no estoy legalmente autorizado a dar consejos sobre inversiones, y cualquier opinión que haya expresado es sólo para animar el debate y porque me entretengo expresando mis ideas. No tengo ninguna vinculación de ningún tipo ni con Myinvestor (salvo que soy cliente) ni con el gestor del fondo Myinvestor Value, al que le deseo todo lo mejor y le agradezco todo su trabajo y labor divulgativa.
