Hola,
@joshua45Me gusta mucho el Heptagon Kopernik Global All Cap. De hecho, entre los fondos globales value, es uno de los que tengo en permanente estudio y sigo su comportamiento. Es un fondo de una pequeña gestora boutique fundada por tres ex-directivos de Morgan Stanley.
El nombre del fondo resume perfectamente la filosofía del fondo. Copérnico, a través de su propio análisis y siguiendo sus observaciones, formuló de la teoría heliocéntrica del sistema solar; y, con ello, se enfrentó al pensamiento dominante de la época: tanto "eruditos", como el poder de la iglesia. Pues bien, los gestores de este fondo tratan de emular a Copernico en el mundo contemporáneo de la inversión en renta variable: como pensadores independientes creen firmemente en sus observaciones, análisis e instintos para generar beneficios en mercados ineficientes donde otros profesionales no ven valor. Es decir, el nombre del fondo no solamente es un homenaje al personaje histórico (por cierto, también cuenta con teorías económicas), sino una declaración de intenciones de la estrategia del gestor: fondo de alta convicción, análisis independiente de empresas fuera del radar de otros gestores, etc..
El fondo invierte en dos tipos de empresas “value”: aquellas que invierten en lo que llamaríamos “traditional value” (45%) y el “latente value” (55%). Las tradicionales se refieren a utilities, telecomunicaciones, industria, financieras, consumo. Las “latent value” son aquellas compañías más cíclicas: mineras, energía, transporte marítimo, etc…
Es un fondo muy flexible que puede invertir en cualquier país, mercado y sector. De hecho, esta flexibilidad otorga una gran descorrelación con cualquier otro fondos de renta variable: 1) por la composición de su cartera: aproximadamente el 50% de la cartera está formado por materiales básicos y energía, sobrepondera las utilities, infrapondera bancos, ...; y 2) por regiones, tiene un especial peso en países emergentes (especialmente Europa emergente). Por tanto, dentro de una cartera diversificada es una muy buena opción de inversión por este enfoque distinto en la inversión.
Ahora bien, ¿es el momento para invertir en este fondo? Personalmente, en el momento actual, no lo aconsejaría por razones geopolíticas. El fondo tiene una alta exposición a Europa emergente y, en concreto, a Rusia (Gazprom y RusHydro están entre sus 10 primeras posiciones en cartera). La exposición del fondo a Rusia desde su creación varía desde un 15% (mínimo) al 20% (máximo). También, tiene exposición a compañías ucranianas (Astarta, Krenel y MHP). En el último webcast publicado por la gestora (disponible en la web) los gestores manifestaban su preocupación sobre la situación bélica entre Rusia y Ucrania, el alcance de las sanciones a las compañías invertidas y las consecuencias negativas para el rendimiento fondo.
