Hola,
@bolsanioPor tratar de orientar tu estudio, te comento algunos fondos de renta variable emergente global con distintas estrategias, estilos de inversión, etc... Por supuesto, hay decenas de productos más y; si bien, solamente cito algunos, no significa ni que sean los mejores que los otros, ni menos aún que recomiende su compra. Dicho lo anterior, para una mejor comprensión, los he dividido en distintos grupos:
1.- Un primer grupo engloba dos fondos que pueden considerarse los grandes referentes de la inversión en mercados emergentes y que cuentan con mayor capitalización:
- JP Morgan Emerging Markets Equities.
Fondo de renta variable que invierte en negocios de elevada calidad y que, además, generen sus ganancias de una manera sostenible: trato justo al accionista minoritario, prácticas para mejorar la reputación de la empresa, etc…
Seleccionan las empresas realizando un enfoque “bottom-up”, basado en un análisis fundamental propio que proporciona la inmensa plataforma de JPMorgan en los distintos mercados emergentes. Tras realizar los filtros cuantitativos y cualitativos, la cartera del fondo se concentra entre 60 y 100 títulos.
Geográficamente, la cartera del fondo está centrada en Asia (80%), sobre todo, a compañías de China (32% sobre el total del patrimonio gestionado), India (18%), Taiwan (11%), Corea del Sur (7%) y Brasil (5%). Sectorialmente destaca la inversión en tecnología (28%), finanzas (22%) y consumo (17%)
Su rentabilidad anualizada es de 10,63%, 8,83% y 6,29% a 3, 5 y 10 años con una volatilidad 17,25% a 3 años.
- Fidelity Emerging Markets Fund
Fondo de renta variable emergente que invierte en empresas de alta calidad y precios atractivos. Entienden la calidad de las empresas como aquellas capaces de ofrecer un rendimiento sostenible, elevado retorno sobre sus activos, con poca deuda y que cuenten con posiciones sólidas en el mercado y ventajas competitivas, puesto que suelen ser capaces de ofrecer elevadas ganancias a lo largo de todo el ciclo económico.
Geográficamente, la cartera tiene algo menos de peso en Asia (75%), e infrapondera Latinoamérica. Sectorialmente el fondo sobrepondera tecnología (32%), servicios financieros (25%); infrapondera servicios de comunicación y salud y no tiene posiciones en materiales básicos, servicios públicos e inmobiliario.
Su rentabilidad anualizada es de 17% y 11% a 3 y 5 años con una volatilidad 17% a 3 años.
Por supuesto, hay otras casas con grandes productos de referencia como Schroder Emerging Markets (fondazo), Templeton Emerging Markets, Nordea Emerging Markets, MS, etc..
2.- Un segundo grupo abarca los fondos de renta variable emergente más estables.
- Robeco Emerging Conservative Equities
Es fondo de renta variable global emergente que invierte en acciones con volatilidad baja. El objetivo es alcanzar rendimientos similares a los índices de renta variable emergente, pero asumiendo menor volatilidad.
El modelo de selección de empresas es cuantitativo y detecta valores con un perfil de riesgo moderado (aquellos con los fundamentales más estables) y con una valoración atractiva. Aunque su estilo de gestión no es “value” su cartera la componen acciones de compañías que tradicionalmente podríamos considerarse así. Lo hace en función a un análisis que engloba tanto la evolución del precio de la acción, como las ganancias, los dividendos, el sentimiento inversor y la sensibilidad al mercado. Todo ello da lugar a una cartera, que se gestiona con independencia de los índices. El fondo sobrepondera los sectores de servicios financieros (25%), servicios públicos y telecomunicaciones.
Geográficamente, la cartera del fondo está centrada en Asia (75%), sobre todo, a compañías de China (32% sobre el total del patrimonio gestionado), India (18%), Taiwan (11%), Corea del Sur (7%) y Brasil (5%).
Su rentabilidad anualizada es de 4,53% y 5% y 5,6% a 3, 5 y 10 años con una volatilidad cercana al 14% a 3 años. Es importante destacar que, a pesar del mal comportamiento del MSCI Emerging Markets en el 2021, este fondo tuvo una rentabilidad del 19%.
- Robeco Emerging Stars Equities
Dentro de la misma casa, aunque más volatil que al anterior, otro fondo de renta variable emergente estable es el Robeco Emerging Star Equities que cuya filosofía de inversión es una combinación de análisis top-down de países y bottom-up de acciones. El modelo de selección es cualitativo y se centra en empresas con un modelo de negocio sólido, solvente, con buenas perspectivas de crecimiento y valoración razonable.
El fondo sobrepondera Asia desarrollada y Europa emergente e infrapondera Asia emergente. Por países sobrepondera Corea que es el primer país del fondo. Por sectores, sobrepondera bancos y tecnología.
Su rentabilidad anualizada es de 11%, 6,86% y 7,15% a 3, 5 y 10 años con una volatilidad 18% a 3 años. El fondo tuvo una rentabilidad del 9% en 2021 (superior a su benchmark).
3. Fondo value:
- Brandes Emerging Markets
La gestora value tiene un también un fondo de renta variable emergente que invierte en valores de gran capitalización.
Seleccionan las empresas realizando un enfoque “bottom-up” con una estrategia de incorporar compañías con un descuento sobre el precio de cotización. Geográficamente, la cartera aporta bastantes diferencias con los otros fondos y su índice de referencia infraponderando China, India y Taiwan; y, por el contrario, sobreponderando otros países como Indonesia, Brasil y Méjico.
Es un fondo que infrapondera el sector de tecnología respecto a su índice de referencia (MSCI Emerging Markets) y, por tanto, su rentabilidad ha sido históricamente peor que su benchmark: rentabilidad anualizada es de -0,43% y 0,74% a 3 y 5 años respectivamente con una volatilidad del 20% a 3 años. Sin embargo, en el año 2021 ha tenido un buen comportamiento generando rentabilidades del 7,69%, superando a su índice de referencia.
Es un fondo para tener en cuenta suponiendo que pueda beneficiarse de un ciclo alcista de varios años para las empresas cíclicas (por ejemplo, las de energía y finanzas) y la normalización de la actividad económica en países emergentes seleccionados donde el fondo tiene una exposición significativa, incluidos América Latina y el Sudeste Asiático.
4. Fondo de medianas y pequeñas empresas:
Mobius Emerging Markets Fund Retail
Es un fondo muy interesante para valorar dentro de una cartera diversificada con unos resultados históricos en 2021. De hecho, a pesar de la baja rentabilidad de la renta variable emergente en 2021, este fondo ha conseguido una rentabilidad positiva del 37% convirtiéndose en su mejor año desde el nacimiento del fondo y la gestora. Aquí se ve la diferencia con otros fondos: a pesar de la alta volatilidad del MSCI EM, el fondo tuvo un rendimiento superior a otros de su categoría.
El gestor es Mark Mobius que fue presidente ejecutivo de Templeton Emerging Markets Group (Franklin Templeton) donde dirigió el equipo localizado en 18 oficinas de mercados emergentes globales. En 2018, después de dirigir la empresa durante más de 25 años, Mark Mobius fundó Mobius Capital Partners y solamente gestiona este fondo.
El estilo de inversión es localizar oportunidades en empresas de pequeña y mediana capitalización, en crecimiento, con calidad y que cotizan a precios razonables. La calidad la miden con balances sólidos, niveles bajos de deuda y alta rentabilidad. Estas empresas normalmente no están en el radar de los inversores internacionales y presentan características comunes: son propiedad de la familia o fundador y aún no ha recibido una calificación ESG. Estas empresas suelen ser líderes en sus respectivos nichos con marcas locales sólidas. Son compañías bien gestionadas, innovadoras y altamente competitivas. Además, la gestora forma a las empresas en las que invierte a implantar criterios de ESG en sus compañías.
