Hace años, allá por 2018, contaba AGdL en una entrevista que la rentabilidad de 2017 había sido un 17% en USD y un 3% en EUR. Le preguntaban que por qué no habían cubierto la moneda y la respuesta fue porque habían sido un poco tontos.
Re: AzValor Internacional: seguimiento y opiniones
Se confirma semestre a semestre que en los fondos de Luxemburgo no entran y salen, ni mantienen posiciones ínfimas en mas de una veintena de empresas. De verdad dedican tiempo y recursos para despistar en los informes de la CNMV ?
#15513
Re: AzValor Internacional: seguimiento y opiniones
Como se puede ver en el informe, lo que ya hicieron, al menos con parte de la liquidez, es ponerla en varias monedas que no fueran el euro porque pensaban que el euro estaba muy débil. Eso fue en la segunda mitad de 2016.
Que luego "vendan" que no cubrieron el dolar/euro porque no podían según folleto queda muy bien de cara a la galería pero no parece precisamente que fuera la sensación que tenían en ese momento.
Según que historias quedan muy bien de cara a la galería pero luego la realidad suele ser mucho más complicada, como también le pasó a Paramés con el tema de la cobertura y que ya nos contó usted.
Algunos seguimos esperando como el Brexit iba a beneficiar enormemente las inversiones de estos en UK ya que estaban pudiendo comprar muy barato y encima les iba a venir bien a esas empresas por la burocracia de las instituciones europeas. De momento no parece que hayan precisamente ganado mucho dinero en las inversiones en empresas muy británicas.
#15514
Re: AzValor Internacional: seguimiento y opiniones
En las cuentas auditadas del PP se puede disimular poco los errores
#15515
Re: AzValor Internacional: seguimiento y opiniones
Re: AzValor Internacional: seguimiento y opiniones
Esperando a Godot
#15518
Re: AzValor Internacional: seguimiento y opiniones
Y esos datos son a cierre del 24, a dia de hoy han perdido en Tullow otro 50%, Petrofac ya se valora a 0. Contando los fondos, se ha perdido varios cientos de millones, y lo peor es que no hemos tenido ni una sola explicación, ni siquiera han reconocido el error. El error de Cobas con Aryzta va a parecernos buena inversión al lado de estas
#15519
Re: AzValor Internacional: seguimiento y opiniones
No se quemen, eso lo que quiere decir es que el método con esas fue buy shit dip a muerte. Es decir, que metieron el elefante hasta la cocina para bajar el precio medio a pesar de deteriorarse muchísimo los fundamentales. Pueden ver lo mismo en las cuentas anuales del fondo lo que se perdía a final de 2024 (ahora como dicen aún bastante más):
Pero eso ya se ha comentado, como que no podían meter más en ellas hace tiempo al alcanzar el límite del 15% de esas empresas, etc...
Por cierto, la dilución cuando se complete la reestructuración de Petrofac será otro -97,79% , si al final les dejan! (la pararon porque ganaron apelación Samsung y Saipem que les iban a dejar bien colgados con Thai Oil).
Pero es que encima ya se comprometieron a acudir a la ampliación de capital de completarse reestructuración luego, incluso cuando nos sableen más los Petrofuck al diluir al 2,2% de las migajas que nos quedan! Y es que hoy en día te pillas el plan de reestructuración de Petrofac y de emisión de nuevas acciones, etc... https://www.petrofac.com/media/qkrlyv21/petrofac-balance-sheet-restructuring-prospectus-website.pdf Y luego por probar por ej. lo metes en el Notebooklm y te explica cositas como:
Resumen de la Participación de Azvalor en Petrofac tras la Reestructuración
Número de Acciones / Porcentaje actuales de Azvalor (antes de la reestructuración) | 78,151,077 acciones | Porcentaje de capital social actual de Azvalor (antes de la reestructuración) | 14.78% del capital social emitido (basado en un total de 528,874,000 acciones antes de la consolidación) | Acciones de Azvalor tras la consolidación (de su participación original, sin nuevas compras) | 312,604 acciones (resultado de la consolidación de 1 nueva acción por cada 250 existentes: 78,151,077 / 250) | Aproximadamente 97.79% de dilución de su participación original. (Su 0.325% del nuevo capital ampliado, si no adquirieran más acciones, comparado con su 14.78% inicial. En general, los accionistas existentes que no participen en la ampliación experimentarán una dilución de aproximadamente el 97.8%). |
Acciones comprometidas a adquirir en la ampliación de capital posterior a reestructuración | 3,870,762 acciones (calculado como las acciones totales de Azvalor después de la reestructuración menos sus acciones originales consolidadas) | Monto de inversión comprometida por Azvalor en la ampliación de capital | US$16,036,160.88 (3,870,762 acciones * US$4.14 por acción) |
Acciones totales de Azvalor (después de la reestructuración y adquisición de nuevas acciones) | 4,183,366 acciones | Porcentaje de capital social de Azvalor (después de la reestructuración y adquisición de nuevas acciones) | 4.35% del capital social ampliado (basado en un capital social ampliado total de 96,120,011 acciones) |
Warrants de Tramo 1 recibidos por Azvalor (derecho a suscribir acciones si se alcanza un precio específico) | 1,740,751 Warrants de Tramo 1 (con precio umbral de US$13.455 por acción) |
Warrants de Tramo 2 recibidos por Azvalor (derecho a suscribir acciones si se alcanza un precio específico) | 1,015,438 Warrants de Tramo 2 (con precio umbral de US$18.7875 por acción) |
Pero en fin, que no se quemen y miren el bosque y no sólo esos árboles podridos de hace ya años que se comentó.
Ayer fue un día bueno y hoy parece aún mejor gracias a Powell, que beneficia a nuestras apalancadas.offshore además de a las small caps: vamos apetito por más riesgo de Mr Market tras asumir más bajadas de tipos, etc...
@aciago si, pero corrígeme si me equivoco: lo de 2016 que comentas fueron letras en gbp, cad, etc... y si es verdad que cayó el eur usd hasta finales de 2016 y luego fue que subió hasta 2018 sobre 1,20, para volver a caer hasta 2022 que bajó de 1 y ahora subir de nuevo con Trump, etc... Y luego era cierto lo de que no podían cubrir, porque hasta 2019 no fue cuando metieron lo de poder poner españolas en el AzV Int y recuerdo aprovecharon eso para meter lo de derivados para cubrir. Justo este año el 31/01/25 añadieron para meter derivados negociados en mercados secundarios (OTC), lo ves en HR, pero por lo que vi parece tenían 126 contratos de futuros estándar que son los de 125.000. Vamos, unos 20M$ que teniendo el 42% en dolares cubrirá sobre el 2% de esos dólares (vamos, que hoy igual se depreció el $ con Powell y por ahí aunque reste menos con la pequeña cobertura, restará igual).
Pero si, como ya hemos comentado, los que ganan siempre con esas coberturas son los intermediarios, y a largo imo en RV no tiene lógica ninguna cubrir divisas, y lo digo habiendo "especulado" y ganado igual en forex, etc..., pero que lo hagan los fondos abanderados del value y fundamentales y por el dichoso PPP!!🙊 Otro tema es cubrir en RF por tener horizontes temporales más cortos y requerirse obviamente menor volatilidad aún asumiendo cierto coste. En fin, que en gestión activa siempre...cosas veredes! 🤷🏻♂️
S2
#15521
Re: AzValor Internacional: seguimiento y opiniones
