Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Para Scorpio Tankers, el tiempo corre en contra.

Tiene una deuda colosal (2.6B$). En 2019 van a tener que refinanciar y lo que se juega es que buena parte del FCF se vaya a beneficios o los bolsillos de los bancos. Si la refinanciación se vuelve cara (LIBOR +450pb) será un desastre para el futuro de los accionistas.

Igual que tú la veo barata, muy barata. Es el motivo por el que estoy pensando seriamente cargar pero sería un swing a corto. Por convicciones propias no dejo dinero a medio plazo en equipos de gestión tan poco éticos (por decirlo suave).

El propio Bugbee ha mostrado su debilidad al constatar que no podría asegurar que no harían una ampliación de capital.

Esto mismo ya lo hemos visto recientemente, en Gener8 había un descuento vs NAV del estilo al que tiene ahora Scorpio Tankers. Y el mercado no la perdonó, la machacó hasta que la tuvo que comprar Euronav. Transacción con acciones y buena prima pero la mayor parte de los accionistas de Gener8 perdieron mucho dinero. Ahora les toca esperar la recuperación del ciclo a lomos de una compañía mucho menos apalancada al ciclo y por lo tanto con menos potencial.

Al razonamiento que haces sobre la diferencia de 1,4$ hasta el potencial NAV de 2,15$, es así en foto fija. Tendríamos a una naviera con menos descuento sobre NAV y a expensas de que mejorara el ciclo pero desde mucho más abajo. LA ventaja es que el mercado de Product lo veo muy cercano para comenzar a subir (meses) en contra al mercado Crude que con suerte ya será en 2019.

Te has fijado cuando ha dicho al final que no tienen que levantar 400 millones ahora?

Si lo dice al final de su intervención, y dice que el market is shut at this point. Pero es que si tienen liquidez por 180M$, y levantar 400M$ en estas circunstacias no entendería el porque, el mercado no va a aguantar así 3 años, si el mercado mejora en el H2, la liquidez que tienen es suficiente, sino si que tendrán que levantar capital otra vez antes de final de año pero 400M$ desde mi punto de vista es una barbaridad.

Gráfico proporcionado en la.pag de TK

Espero que en poco tiempo seamos vecinos de inversión al menos temporalmente.

Votar 400M por su parte ha sido muy torpe.

Ultimo artículo, y conclusión sobre tesis de inversion en ICL:
http://www.finanzasmania.com/conclusion-final-tesis-inversion-israel-chemicals-icl/

Donde te has montado está cartera ?