Talgo (TLGO): Seguimiento y noticias

 

  Presentación de Resultados del Tercer Trimestre de 2024 
https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t={19fc6a86-cf9f-41e9-ba06-e810b6b2a06b}

En mi opinión, creo que los resultados están maquillados para justificar el pago de un menor precio a Trilantic.  Así es más fácil que lleguen a un acuerdo entre Sidenor y Trilantic. No hay ningún problema de financiación porque inyectaran fondos el Gobierno Vasco, el Gobierno Central y algunos bancos. Si se llega a un acuerdo, Talgo no pagará ninguna sanción a Renfe, es del estado y eso no procederá. Es posible que en las cuentas presentadas haya alguna provisión por sanción de Renfe, y de ahí la disminución de margen y del resultado, pero, insisto, si Sidenor llega a un acuerdo con Trilantic, para hacerse con Talgo, esta empresa no soportará ninguna sanción de Renfe, eso el gobierno ya lo contempla dentro del acuerdo. No olvidemos que Renfe es una empresa pública y en la operacion Talgo también participará el estado español.

https://www.elcorreo.com/economia/gobierno-vasco-insta-fundaciones-kutxabank-participar-operacion-20241120015301-nt.html
https://cincodias.elpais.com/companias/2024-11-19/talgo-rebaja-su-rentabilidad-pese-a-mejorar-en-ventas-y-mantiene-en-el-aire-el-dividendo.html
https://www.elperiodico.com/es/economia/20241119/talgo-alcanza-ingresos-record-500-111843566
https://www.europapress.es/economia/noticia-puente-valora-entrada-sepi-talgo-acompanar-sidenor-posibilidad-20241119145115.html
https://intereconomia.com/noticia/empresas/talgo-acariciada-por-sidenor-sepi-y-gobierno-vasco-registra-mas-ingresos-y-menor-rentabilidad-20241119-1940/
https://www.larazon.es/economia/gobierno-descarta-que-sepi-capital-talgo_20241119673cb13a1cab2d0001cc870f.html
Publicaciones sobre Talgo.
La operación de cierre está ya muy cerca.

 

Bankinter | Talgo (TLGO) anunció el martes al cierre de mercado sus resultados de los primeros 9M2024. Las principales cifras respecto a consenso de la propia compañía: Ingresos 497,8M€ vs (522,5M€ esperado) y EBITDA de 57,7M€ (vs 61,7M€ esperado), lo que supone un margen del 11,6% (vs 11,8% y 13,3% en 9M23). Beneficio neto 6,7M€ (vs 21,5M€ esperados y desde 14,6M€ en el 1S24). Talgo ha revisado parte de las guías para el final de año.

Esperan que la Deuda Financiera Neta se sitúe en un rango entre 4 y 5x EBITDA (vs 3,5x antes) y establecen por primera vez guía para 2025 de volver al entorno de 3,5x. Reducen el objetivo de ejecución de Cartera al entorno del 48% entre 2023-24 (desde cerca de 50% ant.). Mantienen el objetivo de margen EBITDA en torno al 11,5% y Capex de unos 30M€. También mantienen una Contratación sobre Ventas (Book-to-bill) superior a 1x.

Desde un punto de vista corporativo, tras el rechazo del Gobierno español de la OPA del grupo húngaro Magyar Vagon, el grupo industrial Sidenor está estudiando la adquisición total o parcial. En declaraciones del Ministro de Transportes, Oscar Puente, “es una de las posibilidades en la que estamos trabajando”. 

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Cifras más débiles de las esperadas en particular en márgenes que siguen moderándose t/t (11,1% en el 3T desde 12% en el 1T), aunque es cierto que en línea con el objetivo del año que apunta a un 11,5%. Aunque en este trimestre no dan detalles de circulante o deuda, las guías apuntan a un aumento del circulante y del apalancamiento hacia entre 4-5x EBITDA, desde 3,5x anterior (y nuevo objetivo para 2025), nivel elevado. Mantenemos, por tanto, nuestra recomendación de Vender (Precio Objetivo en revisión vs 4,20€/acc. anterior).

Los de Bankinter recomiendan vender a estos precios, para comprar ellos y después vender a precio de OPA, que será muy superior.
¡¡Qué listos!!.
Fiarse de los informes de los bancos, es como deslizarse por un precipicio. 
Dicen lo que deben hacer los demás, para hacer ellos lo contrario.
¡¡Que aprenda Bankinter a ganar dinero haciendo banca, que es su cometido!!!. 

Si los que se posicionan en corto, vendiendo acciones que  no tienen,  para que la acción baje, en vísperas de una, más que probable, OPA, que se preparen, porque cuando anuncien el hecho en sí, se verán en la necesidad de comprar, y entonces, pues les puede acarrear un serio problema de pérdidas; y, si es así, lo justo sería que la empresa para la que trabajan, que despidan a todos los actores de estas actuaciones. 
Esto es una práctica que debería estar prohibida, pero ya sabemos, el sistema capitalista arrollador, es capaz de aprobar cualquier actitud especulativa, como es la de vender lo que no se tiene.
El que quiera comprar acciones de una empresa, que lo haga, y que invierta en ella, con carácter especulativo, o con carácter de permanencia, pero vender lo que no se tiene, eso sí que es especular y no invertir.
En fin, espero que pronto se resuelva lo de Talgo, y de lo que estoy seguro es que a estos precios Trilantic no va a vender, "ergo" tendrá que ser a mayor pecio.
Cuestión de horas, o de días.

Mañana se puede facilitar información muy importante de cara a la compra de Talgo por parte de Sidenor. Hay que estar preparados porque en cualquier momento publican el acuerdo. A estos precios de la acción de Talgo, en mi opinión, la opción es comprar. Cada cual es libre de sus actos.

 

Santander Asset Management, la gestora de Banco Santander, ha aflorado una participación del 1,3% en el capital de Talgo, en un momento en el que los principales accionistas del fabricante de trenes buscan un inversor que compre la empresa.

Según consta en los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), se trata de la primera notificación que la gestora comunica respecto a su participación en Talgo, tras llevar a cabo un nuevo movimiento este miércoles, 20 de noviembre.

En concreto, explica que su fondo Santander Small Caps España ha variado su porcentaje de participación sobre Talgo al llevar a cabo una venta de acciones. Sin embargo, al no haber ninguna participación previa, no ha comunicado el porcentaje anterior a este cambio.

"Declaramos el cambio de porcentaje presentado por Santander Small Caps España en Talgo, dado que el fondo mantiene una posición mayor del 1% y ha habido una variación por venta de títulos en dicho activo, que está sujeto a OPA", ha argumentado.

La gestora también matiza que este operación no supone romper umbrales significativos, al mismo tiempo que aclara que las operaciones realizadas que dan lugar a esta notificación fueron ejecutadas en su totalidad el 20 de noviembre, por lo que no reflejan ni acumulación de operativa de varios días, ni 'neteos' de compra y venta.

El principal accionista de Talgo es la sociedad Pegaso Transportation, en la que están representados el fondo Trilantic, la familia Abelló y algunos miembros de los Oriol (fundadores de Talgo), con un 40% del capital, seguido de Torrblas --empresa de inversión familiar con sede en Madrid y participara por Ana Patricia Torrente Blasco--, con otro 5%.

ENTRADA DE SIDENOR

Esta semana, el ministro de Transportes y Movilidad Sostenible, Óscar Puente, aseguró que la entrada de la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI) en Talgo para acompañar a Sidenor en la compra de la compañía es una posibilidad.

El ministro precisó que "aún está por determinar" el papel del Gobierno en esta operación, apuntando que el Ejecutivo estará "para cooperar y ofrecer todas las soluciones que se puedan".

"Nosotros estamos para acompañar a Talgo en este camino en el que lo que estamos buscando es más capacidad industrial y una nueva composición accionarial que le dé también estabilidad de futuro", añadió.

El ministro señaló que tanto el Gobierno Vasco como el central ya han manifestado su predisposición a "cooperar y acompañar" a los inversores privados en esta operación.

Estas declaraciones se producen después de que el Gobierno vetase en verano la compra de Talgo por parte del grupo húngaro Magyar Vagon por razones de "seguridad nacional", al tener la empresa española una tecnología de cambio de ancho de vía, que se usa en España para cambiar del ancho ibérico al internacional, pero que también puede usarse en otros países como Rusia o Ucrania, que tienen un ancho distinto al de países limítrofes como Polonia