Tablas de Valoraciones

18-10-2013

Empresas  Precio   VALORACION  Volatil.   Operativa
_______________________________________imprescindibles__________
TEF       13,03€       74      11,7%     13,69€ vta
ITX      118,35€       90      12,0%    120,55€ vta
AMS       26,40€      110      11,1%    vender 
SAN        6,77€       69      14,3%      7,23€ vta
IBE        4,61€       47      12,6%
REP       19,37€       51      12,9%
ABE       15,90€       86      11,6%     16,34€ vta
FER       13,70€       66      12,0%
GRF       29,05€       36      12,6%
EBRO      17,29€       55      10,6%
TRE       37,00€       17      12,2%
GAS       17,38€       82      13,9%     18,03€ vta
VIS       41,60€       40      11,6%
BME       25,88€      119      12,5%    vender 
DIA        6,95€       84      14,2%      7,18€ vta
ACX        9,72€       65      12,5%
ACS       24,85€       81      14,4%     25,84€ vta
MAP        2,96€      115      16,0%    vender 
_______________________________________alternativas_____________
REE       45,90€       70      12,0%     48,70€ vta
ZOT       12,37€       71      11,4%     13,09€ vta
MDF        5,00€        2      10,5%
IDR       12,17€       67      15,3%     13,05€ vta
CAF      382,50€       44      11,7%
IAG        4,24€      125      16,6%    vender 
TL5        9,20€      136      16,3%    vender 
PSG        4,20€        9      15,0%
ANA       44,48€        0      19,3%
ALM       10,70€       73      14,7%     11,32€ vta
MEL        8,20€      107      17,1%    vender 
_______________________________________redundantes______________
BBVA       9,33€      118      14,7%    vender 
ENG       19,17€       46      11,8%
ELE       20,72€       82      13,0%     21,48€ vta
OHL       29,53€       62      14,2%
JAZ        8,49€      164      13,6%    vender 
MTS       11,69€       21      15,2%
MERCADO                62      10,1%    Correlacion=70,1%

_________________________________________________________________________ - Criterio de CALIDAD : las empresas estan ORDENADAS de mejor a peor. - Criterio de OPORTUNIDAD : comprar si VALORACION menor-100 [rojo], vender si VALORACION mayor+100 [verde]. - imprescindibles : Carteras pequeñas deberian tener SOLO empresas del primer grupo; son las mejores y mas diversificadas sectorialmente (empresas de referencia). - alternativas : Si tenemos mucho dinero para invertir y diversificar, podemos recurrir a estas empresas. - redundantes : Las empresas del tercer grupo ya estan suficientemente representadas en el primer grupo. Estas empresas NO deberiamos tenerlas en cartera; a no ser que sean de las mejores (primeras del grupo), y aun no tengan en cartera su representante clonica del primer grupo. Detalles: https://www.rankia.com/blog/gestion-cartera/617711-tabla-valoraciones _________________________________________________________________________

         CARTERA OPTIMIZADA 2013

Patrimonio.Inicial(€o) = 166258€
Patrimonio.Actual = 194705€ = RentaVariable + Liquidez
RentaVariable = 131549€
Liquidez = 63156€  [incluye Dividendos=3254€]
   
RENTABILIDAD(Reta) = 28447€ = 17,1%
VOLATILIDAD.anual(Vola) = 6,2%
Correlacion = 66,3%
Rotacion.Cartera(Rot) = 21177€ = 12,7%
_______________________________________________

TEF   =   687 x   13,03   =   8952 €
ITX   =    62 x  118,35   =   7338 €
AMS   =   300 x   26,40   =   7919 €
SAN   =  1145 x    6,77   =   7756 €
IBE   =  1489 x    4,61   =   6857 €
REP   =   478 x   19,37   =   9259 €
ABE   =   444 x   15,90   =   7060 €
FER   =   460 x   13,70   =   6300 €
GRF   =   220 x   29,05   =   6391 €
EBRO  =   445 x   17,29   =   7694 €
TRE   =   182 x   37,00   =   6734 €
GAS   =   358 x   17,38   =   6222 €
VIS   =   143 x   41,60   =   5949 €
BME   =   276 x   25,88   =   7143 €
ACX   =   641 x    9,72   =   6231 €
ACS   =   236 x   24,85   =   5865 €
MAP   =  1684 x    2,96   =   4988 €
REE   =   154 x   45,90   =   7068 €
ZOT   =   471 x   12,37   =   5826 €
_______________________________________________________

           Operativa  Programada
REP   =   105 x   20,31   =   2133 €    =   VENTA
EBRO  =    61 x   18,18   =   1109 €    =   VENTA
BME   =    53 x   27,19   =   1441 €    =   VENTA
DIA   =   904 x    6,13   =   5542 €    =   COMPRA
   
_______________________________________________________

              Historico.Cartera          Historico.IBEX
  año    €o     Rot     Reta   Vola       Reta   Vola 
       -------------   -------------     -------------
 2012  149524   23%     11.2%   6.8%      -4.7%  13.9%
 2013  166258                                         
 2014                                                 
 2015                                                 
 .... 
 .... 
                       -------------     -------------
       PROMEDIOS =      11.2%   6.8%      -4.7%  13.9%
       RATIO.Reta/Vola =     1.6               -.- 
_______________________________________________________

Detalles: https://www.rankia.com/blog/gestion-cartera/1759345-cartera-optimizada © MRNCP379420

En las tablas me surge la duda de que si vendes ahora te perderas los altos dividendos de algunas empresas. Teniendo en cuenta que las IPFs están a un 2%. ¿ Quedara luego de haber vendido opciones de compras ?

Aunque con 3 valores aún tienes una diversificación claramente insuficiente, ya la consideras mucho más que si sólo utilizas una empresa (SAN en este caso). La diversificación NO es lineal (proporcional) al número de empresas utilizadas en cartera, sino que su efecto se va reduciendo bastante al aumentar dicho número (se considera que a partir de unas 30 empresas su efecto ya es prácticamente despreciable).

En cuanto al "momento estelar" no coincido contigo. En los momentos "estelares" el mercado es mucho más violento que ahora (como seguramente lo habría sido si los americanos hubieran puesto un techo al déficit, por poner un ejemplo).
No considero que estemos ahora en un periodo "especulativo", estamos en fase claramente "inversora" (como sucede el 95% del tiempo). Saludos.

Los dividendos son un detalle susceptible de ser considerado [https://www.rankia.com/blog/gestion-cartera/882400-dividendo-venceras], sobre todo en lo que hace referencia al Criterio de CRIBA de las empresas.
Pero en absoluto han ser de decisivos en la Tabla de Valoraciones (OPERATIVA), ni mucho menos aún en la la Cartera Optimizada GESTIÓN).

En cuanto a lo de los depósitos bancarios (y su 2%), no veo qué relación pueda haber entre esos depósitos y la operativa de compra. Desde mi punto de vista no existe ninguna relación.

Saludos!

Con una cartera de 50.000 euros, que es una cantidad respetable, podríamos hacer aprox. 16 paquetes de 3.000 euros y así no pagar muchas comisiones de compra/venta pero pagaríamos custodia de 16 valores en muchos brokers.

También podríamos hacer 10 paquetes de 5.000 euros y pagar menos comisiones pero diversificar menos o 25 de 2.000 euros pero pagarías más comisiones.

¿Qué te parece mejor a ti?

Por cierto, para una diversificación mínima que sea razonable, yo estimo que anda por la docena de valores o la docena y media, ¿qué broker recomiendas?

Desde luego, un pequeño inversor que dispusiera de 6.000 euros debería comprar al menos 4 paquetes de 1.500 euros e incluir un par de blue chips robustos que repartan dividendos y tal vez dos empresas menores y prometedoras. Pero no llevar los 6.000 euros a un valor. Cualquier valor, por bueno que parezca puede descalabrarse y lo importante no es la evolución de cada valor sino el de la cartera (como tú siempre recuerdas, incluida la liquidez).

Tu propuesta me parece muy razonable, pero tiene un gravísimo error,....TE OLVIDAS DE LA LIQUIDEZ de la cartera !!!.

No conviene invertir menos de 3000 euros por empresa, ni tampoco es necesario invertir en mucho más de una docena de empresas. Pero lo que es IMPRESCINDIBLE es dedicarle un dinero a la Liquidez (aproximadamente el 33%, ¿no recuerdas?).
Así pues, mejorando tu propuesta lo correcto sería pensar en 11 valores (no 16) a 3000 euros cada uno.

Si haces una correcta (óptima) gestión de cartera, y en un contexto de muy Largo Plazo, el gasto en comisiones no va a ser muy erosionante. Desde este punto de vista no es decisivo la Gestora que utilices, yo creo que basta asegurarse de que no sea un "chiringuito" (que esté dada de alta en la CNMV). Saludos.

Lo daba por sobreentendido pero lo indico en mi última frase:

Cualquier valor, por bueno que parezca puede descalabrarse y lo importante no es la evolución de cada valor sino el de la cartera (como tú siempre recuerdas, incluida la liquidez).

Efectivamente la GESTIÓN de CARTERA es una de las cuestiones fundamentales de la Inversión, como tantas veces he dicho.

Además, si la Gestión está OPTIMIZADA (o próxima a la optimización), la Cartera está incluso preparada para una eventual QUIEBRA de alguna de sus empresas. Saludos.